Ketika emas jatuh tajam, janda dari tokoh besar A-share berusia 42 tahun mencairkan 10 miliar yuan dan pergi...

Sumber丨Cai Tong She

Pada 23 Maret, Chifeng Gold (06693.HK, 600988.SH) yang sebelumnya dihentikan sementara selama dua hari bursa kembali diperdagangkan, namun justru menyambut gejolak pasar yang sangat drastis.

Saham A perusahaan ini dibuka langsung dengan batas penurunan (limit down), ditutup sepenuhnya pada batas penurunan sepanjang hari, dan berakhir pada 36,74 yuan per saham, dengan nilai kapitalisasi pasar menyusut hingga 698,21 miliar yuan.

Pada saat yang sama, saham H perusahaan ini dibuka lebih rendah, sempat turun hingga 30,76 dolar Hong Kong di dalam sesi, dan pada penutupan berada di 31,52 dolar Hong Kong per saham, dengan penurunan harian sebesar 25,10%.

Di balik jatuhnya harga saham kali ini, di satu sisi adalah pelepasan ketidakpastian akibat perpindahan pengendali, dan di sisi lain adalah pembalikan tajam harga emas internasional.

1

Janda pendiri usia 42 tahun berencana melakukan cash-out hampir 100 miliar

Pada 22 Maret, Zijin Mining (02899.HK, 601899.SH) melalui anak usahanya yang dimiliki sepenuhnya, Zijin Gold (Group) Co., Ltd. (disingkat “Zijin Gold”), menandatangani perjanjian pengalihan saham dengan pengendali saham Chifeng Gold, Li Jinyang, dan pihak bertindak sejalan, Zhejiang Hanfeng Venture Capital Partnership (Limited Partnership) (disingkat “Hanfeng Chuangtou”), dengan rencana membeli sekitar 242 juta lembar saham A Chifeng Gold yang seluruhnya dimiliki bersama dengan harga 41,36 yuan per saham; nilai transaksi sekitar 100,06 miliar yuan.

Pada saat yang sama, Zijin Gold juga akan melakukan penjatahan terarah sebesar sekitar 311 juta lembar saham biasa saham H Chifeng Gold dengan harga 30,19 dolar Hong Kong per saham; nilai penjatahan sekitar 93,86 miliar dolar Hong Kong (setara dengan sekitar 82,52 miliar yuan RMB).

Jika dijumlahkan kedua bagian tersebut, total nilai pertimbangan transaksi di atas mencapai sekitar 182,58 miliar yuan.

Setelah transaksi selesai, Zijin Mining akan memiliki sekitar 25,85% saham Chifeng Gold melalui anak usaha yang dimiliki sepenuhnya, sehingga menjadi pemegang saham pengendali pihak kedua. Pada saat yang sama, pengendali sebenarnya Chifeng Gold juga akan berubah dari individu menjadi pemerintah daerah—Biro Keuangan Kabupaten Shanghang, Kota Longyan, Provinsi Fujian.

Dalam transaksi ekuitas ini, yang paling menjadi perhatian adalah Li Jinyang, yang akan keluar dari posisi pengendali sebenarnya.

Data publik menunjukkan bahwa Li Jinyang berusia 42 tahun, dan merupakan janda dari Zhao Meiguang, pendiri Chifeng Gold.

Pada 11 Desember 2021, Zhao Meiguang meninggal dunia karena sakit pada usia 59 tahun.

Berdasarkan wasiat Zhao Meiguang, seluruh warisan atas nama pribadinya diwariskan kepada pasangan suaminya, Li Jinyang. Pada saat itu, Li Jinyang baru berusia 38 tahun, sebelumnya tidak memiliki saham Chifeng Gold dan juga tidak bekerja di perusahaan tersebut.

Setelah prosedur pewarisan selesai, pengendali sebenarnya Chifeng Gold berubah dari Zhao Meiguang menjadi Li Jinyang, dan Li Jinyang juga memperoleh seluruh hak dan kepentingan Zhao Meiguang di perusahaan yang tercatat tersebut.

Pada periode 30 Desember 2021 hingga 31 Maret 2022, Li Jinyang mentransfer sekitar 51,368,0 juta lembar saham Chifeng Gold yang dimilikinya melalui transaksi blok, menghasilkan cash-out sekitar 7,88 miliar yuan.

Pada 22 Desember 2022, kakak perempuan Zhao Meiguang, Zhao Guixiang dan Zhao Guiyuan (pihak yang bertindak sejalan dengan Li Jinyang), mentransfer seluruh 4,293,2 juta lembar saham Chifeng Gold yang mereka miliki kepada Li Jinyang melalui transaksi blok; nilai transfer total 80,025,2 juta yuan.

Setelah pengalihan saham ini, Zhao Guixiang dan Zhao Guiyuan tidak lagi memiliki saham Chifeng Gold, sementara jumlah saham Chifeng Gold yang dimiliki Li Jinyang menjadi sekitar 190 juta lembar saham.

Selain itu, Li Jinyang juga secara tidak langsung memperoleh hak atas ekuitas perusahaan tercatat melalui Hanfeng Chuangtou. Hingga 23 Maret 2026, Hanfeng Chuangtou memiliki sekitar 51,515,2 juta lembar saham Chifeng Gold.

Data publik menunjukkan bahwa Hanfeng Chuangtou didirikan pada Januari 2019, dan mitra pelaksana (executing affairs partner) adalah Wu Zengxiang yang saat ini berusia 55 tahun dan pernah menjabat sebagai Ketua Dewan Pengawas Chifeng Gold.

Tianyancha menunjukkan bahwa Li Jinyang memiliki 99,0006% bagian kemitraan Hanfeng Chuangtou, sementara Wu Zengxiang memegang sisa 0,9994%.

Jika tidak mempertimbangkan biaya terkait, berdasarkan perhitungan sesuai proporsi kepemilikan, pada nilai imbalan pengalihan saham A sebesar sekitar 100,06 miliar yuan, Li Jinyang akan memperoleh sekitar 99,85 miliar yuan kas, dan Wu Zengxiang memperoleh sekitar 21,293,9 juta yuan.

Perlu dicatat bahwa, dari lebih dari 200 juta lembar saham Chifeng Gold yang direncanakan untuk diakuisisi Zijin Mining, sekitar 25,66% berada dalam status gadai. Sebelum serah terima ekuitas tersebut, bagian saham ini harus dilepas dari gadai.

Dari mulai mewarisi harta peninggalan mendiang suami hingga mentransfer kendali perusahaan tercatat, jalur kapital Li Jinyang yang berlangsung lebih dari empat tahun ini akan diakhiri dengan sebuah pembayaran tunai yang hampir mencapai 100 miliar yuan.

Adapun menurut Forbes Real-Time Billionaires List, saat ini Li Jinyang memiliki kekayaan 1,7 miliar dolar AS (sekitar 117 miliar yuan RMB), menempati peringkat ke-2320 di dunia.

2

Ketua perusahaan usia 70 tahun memimpin pendapatan dan laba perusahaan tumbuh ganda

Pada saat pengungkapan transaksi perubahan kendali Chifeng Gold, pasar emas juga mengalami gejolak yang sangat kuat.

Dari 16 hingga 20 Maret, harga spot emas London turun kumulatif sebesar 10,51%, mencatat penurunan mingguan terbesar sejak Maret 1983.

Pada 23 Maret, harga emas terus turun, sempat menyentuh 4.097,51 dolar AS per ounce.

Per kemarin, spot emas London berada pada 4.259,92 dolar AS per ounce, dengan penurunan kumulatif sejak awal tahun sebesar 1,51%.

Sebelumnya, harga emas internasional naik hampir 65% pada tahun 2025, dan pada akhir Januari tahun ini sempat mendekati 5.600 dolar AS per ounce. Meski terjadi gejolak belakangan ini, saat Li Jinyang mundur dari panggung, harga masih berada pada level relatif tinggi.

Namun, bagi perusahaan yang berbisnis utama pada penambangan, pemilihan, dan penjualan emas, volatilitas harga emas cukup untuk memicu pasar melakukan penetapan ulang atas proyeksi laba masa depannya.

Tentu saja, dari segi fundamental, Chifeng Gold yang mampu menarik perhatian Zijin Mining tidaklah buruk.

Saat ini, Chifeng Gold beroperasi dengan 6 tambang emas dan 1 tambang logam polimetal di seluruh dunia, dengan peta bisnis yang mencakup Tiongkok, Asia Tenggara, dan Afrika Barat.

Pada 2025, perusahaan meraih pendapatan usaha 126,39 miliar yuan, naik 40,03%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 30,82 miliar yuan, naik 74,70%.

Bila dikombinasikan dengan data keuangan sebelumnya, 2025 adalah tahun ketiga bagi Chifeng Gold dengan pendapatan dan laba bersih yang sama-sama bertumbuh, dan dalam tiga tahun terakhir, laju pertumbuhan laba bersih semuanya melebihi 74%.

Sampai akhir 2025, total aset perusahaan sebesar 249,81 miliar yuan, dan rasio utang terhadap aset turun 13,34 poin persentase dibanding awal 2025, menjadi 33,91%.

Laporan tahunan menunjukkan bahwa hingga akhir Desember tahun lalu, Chifeng Gold memiliki cadangan sumber daya emas sebanyak 583 ton.

Produksi bijih emas perusahaan meningkat dari 8,10 ton pada 2021 menjadi 14,51 ton pada 2025; selama lima tahun, laju pertumbuhan majemuk tahunan rata-rata mencapai 26%.

Dalam hal dividen, perusahaan juga mempertahankan kemampuan memberikan imbal hasil tertentu.

Pada 20 Maret, Chifeng Gold mengumumkan bahwa perusahaan berencana membagikan dividen tunai untuk tahun 2025 sebesar 6,08 miliar yuan (termasuk pajak), yang setara dengan 19,73% dari laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk untuk tahun 2025.

Pada saat yang sama, perusahaan berencana menginvestasikan lebih dari 35 miliar yuan belanja modal pada 2026, terutama untuk peningkatan kapasitas.

Chifeng Gold mengungkapkan bahwa target produksi dan penjualan emas perusahaan pada 2026 adalah 14,7 ton, dan tembaga elektrolitik 11.000 ton.

Orang yang mengantarkan pertumbuhan kinerja cepat bagi Chifeng Gold adalah Wang Jianhua, pria kelahiran Shandong berusia 70 tahun.

Ia pada awalnya adalah pekerja kebun hutan, kemudian menjadi manajer umum sekaligus sekretaris partai dari Perusahaan Impor-Ekspor Sutra Shandong.

Mulai Februari 2006 hingga Februari 2013, Wang Jianhua menjabat sebagai Ketua dan Sekretaris Komite Partai pada pemegang saham pengendali Shandong Gold (600547.SH)—Shandong Gold Group Co., Ltd.

Dari Juni 2013 hingga Desember 2016, Wang Jianhua menjabat sebagai Presiden sekaligus Direktur Zijin Mining, dan selama periode tersebut ia bekerja bersama dengan Zhu Lai Chang, saat ini Ketua Dewan Direksi Zijin Mining yang ketika itu masih menjabat sebagai Wakil Presiden, serta Lin Hongfu, Presiden yang saat ini menjabat.

Dari April 2017 hingga Juli 2018, ia kemudian pindah untuk menjabat sebagai Ketua pada pemegang saham pengendali Yunnan Baiyao (000538.SZ)—Yunnan Baiyao Holding Co., Ltd.

Pada September 2018, Wang Jianhua bergabung dengan Chifeng Gold dan menjabat sebagai direktur.

Setelah lebih dari satu tahun, yakni pada Desember 2019, ia ditunjuk sebagai Direktur Eksekutif dan Ketua Chifeng Gold, secara resmi mulai mengendalikan perusahaan tercatat di Inner Mongolia tersebut.

Sampai saat ini, Wang Jianhua memiliki 74,200,1 juta lembar saham Chifeng Gold, setara dengan 3,90% dari total saham perusahaan.

Yang menarik perhatian adalah bahwa Zijin Mining, yang berencana memperoleh kendali atas Chifeng Gold dalam kesempatan ini, adalah mantan tempat kerja lama Wang Jianhua.

Dari hubungan tingkat ini, persinggungan antara Chifeng Gold dan Zijin Mining memang tidaklah dangkal.

3

Penutup

Transaksi perubahan kendali yang baru diungkapkan ini tidak hanya berarti bahwa Li Jinyang yang berusia 42 tahun akan masuk dengan hampir 100 miliar yuan, tetapi juga menandai bahwa Chifeng Gold akan memasuki tahap perkembangan yang sepenuhnya baru.

Perusahaan tidak lagi dikendalikan secara aktual oleh keluarga pendiri, melainkan menjadi perusahaan emas yang tercatat di dua lokasi “A+H” yang pada akhirnya dikendalikan oleh pemerintah daerah.

Dapat diprediksi bahwa setelah Zijin Mining mengambil alih, perusahaan mungkin akan mendorong ekspansi kapasitas produksi serta peningkatan kemampuan menghasilkan laba Chifeng Gold melalui konsolidasi sumber daya.

Namun, volatilitas harga emas global dan ketidakpastian ekspektasi pasar tetap menjadi variabel yang tidak bisa diabaikan.

Setelah penyelesaian serah terima kendali, kinerja laba dan tingkat valuasi Chifeng Gold masih harus diuji oleh pasar.

Bab baru Chifeng Gold segera dimulai.

Banyak informasi, interpretasi yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance APP