Kesaksian oleh Ketua Powell tentang Laporan Kebijakan Moneter semi-tahunan kepada Kongres

Ketua Powell mengajukan pernyataan yang identik kepada Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan, Senat AS, pada 25 Juni 2025.

Ketua Hill, Anggota Peringkat Waters, dan anggota lain dari Komite, saya menghargai kesempatan untuk menyampaikan Laporan Kebijakan Moneter semi-tahunan Federal Reserve.

Federal Reserve tetap fokus pada pencapaian tujuan mandat ganda kami yaitu maksimum pekerjaan dan harga yang stabil demi kepentingan rakyat Amerika. Meskipun ketidakpastian yang tinggi, ekonomi berada dalam posisi yang solid. Tingkat pengangguran tetap rendah, dan pasar tenaga kerja berada di atau dekat maksimum pekerjaan. Inflasi telah menurun cukup banyak tetapi masih berjalan sedikit di atas target jangka panjang kami sebesar 2 persen. Kami memperhatikan risiko di kedua sisi mandat ganda kami.

Saya akan meninjau situasi ekonomi saat ini sebelum beralih ke kebijakan moneter.

Situasi Ekonomi Saat Ini dan Prospeknya

Data yang masuk menunjukkan bahwa ekonomi tetap solid. Setelah pertumbuhan sebesar 2,5 persen tahun lalu, produk domestik bruto (PDB) dilaporkan sedikit menurun pada kuartal pertama, mencerminkan fluktuasi dalam ekspor neto yang dipicu oleh bisnis yang membawa masuk impor menjelang kemungkinan tarif. Fluktuasi yang tidak biasa ini telah mempersulit pengukuran PDB. Pembelian akhir domestik swasta (PDFP)—yang mengecualikan ekspor neto, investasi inventaris, dan belanja pemerintah—tumbuh dengan laju yang solid sebesar 2,5 persen. Di dalam PDFP, pertumbuhan pengeluaran konsumen melambat, sementara investasi dalam peralatan dan aset tak berwujud bangkit dari kelemahan pada kuartal keempat. Survei terhadap rumah tangga dan bisnis, bagaimanapun, melaporkan penurunan sentimen dalam beberapa bulan terakhir dan ketidakpastian yang tinggi tentang prospek ekonomi, sebagian besar mencerminkan kekhawatiran tentang kebijakan perdagangan. Masih harus dilihat bagaimana perkembangan ini dapat mempengaruhi pengeluaran dan investasi di masa depan.

Di pasar tenaga kerja, kondisi tetap solid. Penambahan pekerjaan rata-rata mencapai 124.000 per bulan dalam lima bulan pertama tahun ini. Tingkat pengangguran, yang berada di 4,2 persen pada bulan Mei, tetap rendah dan telah berada dalam rentang yang sempit selama setahun terakhir. Pertumbuhan upah terus melambat tetapi masih melebihi inflasi. Secara keseluruhan, serangkaian indikator menunjukkan bahwa kondisi di pasar tenaga kerja secara umum seimbang dan konsisten dengan maksimum pekerjaan. Pasar tenaga kerja tidak menjadi sumber tekanan inflasi yang signifikan. Kondisi pasar tenaga kerja yang kuat dalam beberapa tahun terakhir telah membantu mempersempit disparitas yang telah lama ada dalam pekerjaan dan penghasilan di berbagai kelompok demografis.

Inflasi telah mereda secara signifikan dari puncaknya pada pertengahan 2022 tetapi tetap sedikit tinggi relatif terhadap tujuan jangka panjang kami sebesar 2 persen. Perkiraan berdasarkan indeks harga konsumen dan data lainnya menunjukkan bahwa total pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) naik 2,3 persen selama 12 bulan yang berakhir pada bulan Mei dan bahwa, kecuali kategori makanan dan energi yang volatile, harga PCE inti naik 2,6 persen. Ukuran jangka pendek dari ekspektasi inflasi telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir, seperti yang tercermin dalam ukuran berbasis pasar dan survei. Responden dalam survei terhadap konsumen, bisnis, dan peramal profesional menunjukkan tarif sebagai faktor pendorong. Namun, di luar tahun depan atau lebih, sebagian besar ukuran ekspektasi jangka panjang tetap konsisten dengan tujuan inflasi kami sebesar 2 persen.

Kebijakan Moneter

Tindakan kebijakan moneter kami dipandu oleh mandat ganda kami untuk mempromosikan maksimum pekerjaan dan harga yang stabil untuk rakyat Amerika. Dengan pasar tenaga kerja berada di atau dekat maksimum pekerjaan dan inflasi tetap sedikit tinggi, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) telah mempertahankan kisaran target untuk suku bunga federal funds di 4-1/4 hingga 4-1/2 persen sejak awal tahun. Kami juga terus mengurangi kepemilikan sekuritas berbasis hipotek Treasury dan lembaga, dan, mulai bulan April, memperlambat laju penurunan ini untuk memfasilitasi transisi yang lancar menuju saldo cadangan yang cukup. Kami akan terus menentukan sikap kebijakan moneter yang tepat berdasarkan data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko.

Perubahan kebijakan terus berkembang, dan dampaknya terhadap ekonomi tetap tidak pasti. Efek tarif akan bergantung, antara lain, pada level akhirnya. Ekspektasi level tersebut, dan dengan demikian efek ekonomi terkait, mencapai puncaknya pada bulan April dan sejak itu menurun. Meskipun demikian, peningkatan tarif tahun ini kemungkinan akan mendorong harga naik dan membebani aktivitas ekonomi.

Dampak pada inflasi bisa bersifat sementara—mencerminkan pergeseran sekali dalam tingkat harga. Juga mungkin bahwa efek inflasi malah lebih persisten. Menghindari hasil tersebut akan bergantung pada besarnya efek tarif, berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk sepenuhnya melewati harga, dan, pada akhirnya, menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terjaga dengan baik.

Kewajiban FOMC adalah untuk menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terjaga dengan baik dan mencegah peningkatan sekali dalam tingkat harga menjadi masalah inflasi yang berkelanjutan. Saat kami bertindak untuk memenuhi kewajiban tersebut, kami akan menyeimbangkan mandat maksimum pekerjaan dan stabilitas harga kami, dengan mengingat bahwa, tanpa stabilitas harga, kami tidak dapat mencapai periode panjang kondisi pasar tenaga kerja yang kuat yang menguntungkan semua orang Amerika.

Untuk saat ini, kami berada dalam posisi yang baik untuk menunggu lebih banyak informasi tentang kemungkinan arah ekonomi sebelum mempertimbangkan penyesuaian terhadap sikap kebijakan kami.

Sebagai kesimpulan, kami memahami bahwa tindakan kami mempengaruhi komunitas, keluarga, dan bisnis di seluruh negara. Segala yang kami lakukan adalah untuk melayani misi publik kami. Kami di Fed akan melakukan segala yang kami bisa untuk mencapai tujuan maksimum pekerjaan dan stabilitas harga kami.

Terima kasih. Saya senang untuk menjawab pertanyaan Anda.