Apakah negosiasi antara AS dan Iran nyata atau tidak, setidaknya Wall Street telah mendapatkan sinyal yang jelas dari lonjakan lima menit yang dipicu oleh Trump

Tanya AI · Mengapa Trump sangat ingin mengakhiri konflik AS-Iran untuk menghindari krisis ekonomi?

Pada hari Senin, hanya beberapa menit setelah Trump menyatakan di Truth Social bahwa ia akan berhenti menyerang infrastruktur energi Iran, harga minyak anjlok lebih dari 13%, hasil obligasi AS turun secara signifikan, dan pasar saham AS melonjak sebelum pembukaan.

Meskipun kurang dari satu jam kemudian, Iran membantah pernyataan Trump tentang adanya negosiasi yang sedang berlangsung, hal ini tidak mengubah tren pasar secara umum pada hari Senin. Analisis menunjukkan bahwa performa pasar yang demikian disebabkan oleh sinyal yang sangat jelas di mata Wall Street: setidaknya Trump sendiri sangat ingin mengakhiri perang yang dimulai olehnya lebih dari tiga minggu lalu dan yang mendorong ekonomi global ke ambang krisis.

Beberapa analis mengatakan bahwa jika dalam 7 hingga 10 hari ke depan masalah ini tidak terselesaikan, kita mungkin akan menyaksikan penghentian ekonomi global seperti saat pandemi. Pernyataan hari ini menunjukkan bahwa Trump menyadari ekonomi riil mungkin menghadapi risiko “jatuh dari tebing”.

Tindakan Trump memicu rebound tajam selama sekitar lima menit, menandai salah satu hari perdagangan paling volatil di Wall Street sejak dimulainya perang AS terhadap Iran. Adegan ini juga mengingatkan pada April tahun lalu, ketika Trump melancarkan tarif “Amerika melawan dunia”, yang mendorong pasar keuangan global ke ambang krisis, lalu berbalik dengan cepat.

Media mengutip sumber yang mengetahui bahwa, seperti saat itu, pernyataan Trump kali ini sebagian juga bertujuan menenangkan investor yang gelisah akibat gejolak pasar, agar tidak terjadi penjualan besar-besaran di awal pekan baru.

Setelah pasar saham AS dibuka hari Senin, indeks S&P 500 sempat naik 2,2%, terbesar sejak Mei, hasil obligasi dua tahun sempat anjlok 22 basis poin ke 3,79%, minyak Brent jatuh di bawah USD 100 per barel, dolar melemah, dan pasar saham serta obligasi Eropa berbalik dari kerugian menjadi menguat dan menutup lebih tinggi.

Namun, di balik itu semua, pasar tetap meragukan apakah Trump mampu mengakhiri konflik ini dengan mudah. Seiring menyebarnya sentimen ini, kenaikan awal berbagai aset mulai terkikis. Investor umumnya curiga bahwa pernyataan Trump hari Senin lebih merupakan langkah jangka pendek untuk menstabilkan pasar. Saat penutupan pasar hari Senin, kenaikan indeks S&P 500 menyusut menjadi sekitar 1,2%, dan tren kenaikan obligasi AS juga mulai mereda.

Pergerakan pasar tersebut menunjukkan bahwa hanya mengandalkan kata-kata penenang tidak cukup untuk meyakinkan investor yang sudah mempersiapkan diri menghadapi ketidakstabilan jangka panjang di Timur Tengah. Beberapa khawatir bahwa situasi ini sudah tidak sepenuhnya tergantung pada Trump, berbeda dengan tarif yang bisa dihentikan kapan saja, dan mereka yang merasa aman karena reaksi pasar yang sensitif terhadapnya mungkin salah menilai situasi.

Pada tahun pertama Trump kembali ke Gedung Putih, para trader mulai membentuk ekspektasi bahwa jika kebijakan memicu penurunan pasar yang besar, Trump biasanya akan segera berbalik. Fenomena ini dikenal sebagai “TACO trade” (Trump Always Cowers/Often Caves), yang juga memperkuat pola trading “beli saat murah”. Baik ancaman perang dagang, usulan pengambilalihan Greenland, maupun kritik terhadap Federal Reserve, semuanya memicu pola ini.

Namun, perang dengan Iran melemahkan kepercayaan tersebut. Beberapa minggu terakhir, ketegangan terus meningkat: Trump sesekali mengklaim kemenangan, sesekali menuduh sekutu tidak memberi dukungan; Iran tetap kokoh, menutup Selat Hormuz dan memutus pasokan energi utama global.

Dampak konflik di Timur Tengah semakin nyata minggu lalu. Harga energi melonjak, menimbulkan tekanan inflasi baru, dan para trader mulai memperkirakan bank sentral global akan dipaksa menaikkan suku bunga lebih jauh. Ini memperburuk risiko stagflasi—pertumbuhan ekonomi yang lemah disertai inflasi yang meningkat—yang menyebabkan pasar obligasi global kehilangan lebih dari USD 2,5 triliun nilai pasar, kemungkinan terbesar dalam tiga tahun terakhir.

Ini juga menunjukkan bahwa perang sedang mengganggu target kebijakan lain dari pemerintahan Trump—termasuk menurunkan suku bunga hipotek, menekan harga minyak, dan menampilkan ekonomi AS yang stabil menjelang pemilihan paruh waktu tahun ini.

Meskipun Trump berulang kali menuduh Ketua Federal Reserve Powell gagal menurunkan suku bunga, hingga Jumat lalu, hasil obligasi dua tahun sejak konflik Iran meningkat lebih dari 0,5 poin persentase, mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap ruang kebijakan yang terbatas karena inflasi.

Beberapa analis menyatakan bahwa meskipun Trump jelas berusaha menekan harga minyak, mungkin sekali lagi pasar obligasi yang memaksa dia untuk mengalah.

Setelah pasar saham turun dan indeks S&P 500 mencatat penurunan mingguan terpanjang dalam setahun terakhir pada Jumat lalu, Trump menyatakan di media sosial bahwa dirinya “sangat dekat” mencapai target dan mempertimbangkan pengurangan operasi militer di Timur Tengah.

Kemudian, dia mengancam akan menyerang fasilitas listrik Iran jika mereka tidak membuka kembali Selat Hormuz dalam 48 jam. Tetapi pada hari Senin, dia menyatakan akan menangguhkan tindakan selama lima hari dan mengklaim ada kemajuan dalam negosiasi—klaim yang dibantah Iran.

Bagi banyak orang, sikap Trump yang berbelok-belok dan pernyataan yang tidak akurat sedang melemahkan kepercayaan pasar terhadapnya, yang telah mengganggu posisi pasar secara serius. Seorang analis menyatakan:

Yang paling sulit diprediksi bukanlah perang itu sendiri, melainkan cara komunikasi Gedung Putih dan sejauh mana pasar meresponsnya. Pasar tidak bisa menilai apakah ini adalah sinyal yang kredibel bahwa konflik akan segera berakhir, atau justru pernyataan yang hampir sepenuhnya terpenuhi lagi.

Kebenaran sebenarnya tergantung pada persepsi, dan ketidakpastian yang terus-menerus dari Trump menumpuk di atas ketidakpastian yang sudah ada, yang justru membatasi kemampuan bearish yang percaya diri untuk mendorong pasar turun lebih jauh. Fluktuasi semacam ini memberi waktu bagi pasar, sekaligus menahan kepercayaan diri berlebihan—baik positif maupun negatif.