Max Stochyk Duarte dari CoinTerminal tentang peluncuran token, perlindungan ritel, dan bertahan di tahun 2026

Dalam edisi terbaru SlateCast, Liam “Akiba” Wright dan Nate Whitehill duduk bersama Maximiliano Stochyk Duarte untuk mengupas apa yang membuat peluncuran token berhasil saat pasar memasuki 2026. Duarte berpendapat bahwa ambang batas telah meningkat: perhatian ritel kini lebih sulit diperoleh, dan proyek yang tidak memiliki model bisnis nyata berisiko gagal dengan cepat.

Kandidat pitch CoinTerminal untuk launchpad

Wright memperkenalkan Duarte sebagai Kepala Penjualan di CoinTerminal, sebuah platform fundraising Web3 berbasis di Dubai yang diposisikan di sekitar “menggalang modal secara transparan” sambil “memberi investor ritel akses yang adil ke kesepakatan token tahap awal.”

Saat didorong untuk menerjemahkannya ke pekerjaan sehari-hari — “Apa yang kamu lakukan saat bangun dan keluar dari tempat tidur?” — Duarte mengatakan pekerjaan utamanya adalah berbicara dengan tim yang bersiap meluncurkan dan membantu mereka menyusun apa yang perlu dilakukan token agar berhasil. Ia menekankan bahwa traction produk saja tidak menjamin peluncuran yang sehat: “Dan bahkan jika kamu punya produk yang hebat, biasanya token itu seperti produk yang terpisah.”

Penggalangan dana adalah hal yang sentral, tetapi Duarte membingkai CoinTerminal sebagai pembentukan dan distribusi modal. “Kami punya komunitas user sebanyak 650.000. Komunitas itu pada dasarnya mampu berkontribusi ke penjualan sebelum mereka pergi ke bursa,” katanya, seraya menambahkan bahwa pendiri juga ingin mendapat eksposur dan “tekanan beli ke token mereka.”

Mengapa 2026 terasa berbeda

Duarte mengatakan kepada para pembawa acara bahwa pasar menjadi lebih selektif, dimulai dari pembentukan modal: penggalangan dana “tidak semudah itu seperti beberapa tahun lalu.” Ia juga menunjuk regulasi sebagai kekuatan yang makin besar di sekitar peluncuran, sambil mencatat bahwa proyek masuk ke pasar karena alasan yang berbeda — kadang utilitas, kadang sekadar uang.

Ia berulang kali kembali ke titik gesekan yang sama: perhatian dan kepercayaan. Ia mengatakan narasi bisa cepat habis, menunjuk pada bagaimana “AI” menjadi label yang ditempelkan ke semuanya tanpa mempertahankan minat ritel, sebelum merangkum standar baru itu dengan lugas: “Ritel menjadi jauh lebih mempertanyakan: saya mau token ini atau tidak?”

Perubahan itu memaksa penyaringan yang lebih ketat. Duarte memperingatkan bahwa banyak tim masih belum punya model pendapatan atau rencana yang tahan lama setelah menggalang dana, dan berpendapat bahwa industri perlu keseimbangan — kondisi yang lebih ramah kripto juga bisa mengundang “aktor buruk” yang mendorong ritel pergi jika risikonya terasa tidak dikelola.

Apa yang disaring CoinTerminal dalam peluncuran

Whitehill menanyakan seperti apa “product market fit” yang nyata untuk sebuah launchpad dan metrik apa yang paling penting. Duarte menjelaskan penyaring yang praktis: pendukung sebagai bukti sosial (sambil mengakui bahwa banyak proyek didanai secara mandiri), strategi KOL di mana “bukan soal kuantitas, melainkan… kualitas,” dan sebuah narasi yang dipasangkan dengan jalur nyata agar produk dapat bertahan.

Ia juga menekankan bagaimana bursa dan struktur token membentuk hasil hari pertama. Untuk tanda-tanda yang “tidak bisa ditawar,” Duarte memulainya dengan “bursa yang bagus,” dengan mengatakan valuasi harus sesuai venue — pada valuasi yang lebih tinggi, “kami mengharapkan bursa Tier one,” sedangkan valuasi yang lebih rendah dapat cocok dengan “bursa Tier dua atau Tier tiga.” Dari situ, ia menunjuk pada unlock dan vesting, dengan berargumen bahwa unlock TGE yang kecil bisa membuat pengguna menjadi negatif bahkan jika token berkinerja, dan mengatakan CoinTerminal sering mendorong para pendiri untuk menyesuaikan parameter-parameter itu.

Model yang bisa dikembalikan dan perlindungan untuk ritel

Rasa ingin tahu Wright memuncak seputar struktur refund CoinTerminal, menanyakan bagaimana itu bekerja dan apakah itu membantu melindungi ritel. Duarte menjelaskan “periode 12 jam yang dapat diklaim balik” setelah peluncuran token, di mana seorang peserta harus memilih untuk mengklaim atau melakukan refund berdasarkan pergerakan harga awal, menyebutnya “bebas risiko” dari perspektif pengguna.

Namun ia juga membingkainya sebagai mekanisme disiplin bagi para pendiri. “Dalam kasus kami, kamu mengklaim semuanya atau kamu mengembalikan semuanya,” katanya, menolak model klaim parsial sebagai tidak adil. Duarte menambahkan bahwa penjualan yang dapat direfund bisa menarik kontribusi lebih banyak karena profil risikonya berbeda, sementara refund mengurangi jumlah akhir yang berhasil dihimpun jika kinerjanya mengecewakan.

Utilitas, insentif, dan kapan harus meluncurkan

Whitehill menekan utilitas token di luar tata kelola. Duarte mengatakan ia menyukai model di mana “perusahaan punya semacam pendapatan dan mereka seperti membagikan pendapatan itu ke berbagai pemegang token,” tetapi ia mengakui utilitas itu “hal yang rumit” karena diskon dan berbagai keuntungan umum sering tidak cukup meyakinkan ritel.

Wright memperluas lensa ke siklus yang lebih panjang dan bagaimana investor harus menilai apakah sebuah token hanya sedang tertekan dengan kondisi yang lebih luas, atau justru sedang memudar secara fundamental. Checklist Duarte berpusat pada eksekusi: apa yang sedang dibangun tim, apakah pembaruan terus berlanjut, dan bagaimana unlock serta runway memengaruhi kelangsungan hidup — terutama untuk proyek yang tidak memiliki model bisnis.

Untuk menutup, Whitehill bertanya apakah para pendiri terlalu memikirkan timing bull versus bear. Duarte setuju pasar memang berpengaruh, tetapi memperingatkan agar tidak terus menunda tanpa akhir: “Saya pikir timing itu penting,” katanya, sambil menambahkan bahwa tim tetap bisa gagal dalam kondisi yang baik jika metrik tokennya salah.

Benang merah episode ini jelas: pada 2026, peluncuran akan dinilai lebih sedikit berdasarkan sensasi dan lebih banyak berdasarkan keselarasan — antara produk, struktur token, dan ekspektasi para pembeli ritel yang masih perlu dimenangkan oleh para pendiri.