Indeks Hang Seng gagal mempertahankan 25.000 poin untuk kedua kalinya bulan ini, Zhipu dan Pop Mart turun drastis｜Rekapitulasi pasar saham Hong Kong

21世纪经济报道记者 潇夏

3月26日，香港股市震荡下行。
Pada 26 Maret, pasar saham Hong Kong mengalami penurunan bergejolak.
恒生指数收盘报24856.43点，下跌1.89%，本月第二次失守25000点关口，全日成交额约2616.62亿港元，较前一交易日有所缩量。
Indeks Hang Seng ditutup pada 24856,43 poin, turun 1,89%, ini adalah kali kedua bulan ini jatuh di bawah level 25000 poin, dengan total volume transaksi sekitar 2616,62 miliar dolar Hong Kong, menurun dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.
科网股表现更弱，恒生科技指数收报4761.54点，重挫3.28%。
Saham teknologi menunjukkan kinerja yang lebih lemah, Indeks Teknologi Hang Seng ditutup pada 4761,54 poin, anjlok 3,28%.

在香港主板市场中，上涨个股465家，下跌个股1237家。
Di pasar utama Hong Kong, ada 465 saham yang naik dan 1237 saham yang turun.
南向资金小幅流入33.4亿港元。
Dana yang mengalir dari selatan meningkat sedikit sebesar 33,4 miliar dolar Hong Kong.

分板块来看，Wind香港三级行业板块中，传统能源和公用事业板块相对抗跌，涨幅前三包括Wind香港石油天然气（+1.27%），Wind香港环保Ⅲ（+0.98%），Wind香港煤炭Ⅲ（+0.41%）；
Dari segi sektor, dalam tiga sektor industri Wind Hong Kong, sektor energi tradisional dan utilitas relatif tahan terhadap penurunan, tiga sektor teratas termasuk Wind Hong Kong Minyak dan Gas (+1,27%), Wind Hong Kong Lingkungan III (+0,98%), Wind Hong Kong Batubara III (+0,41%);
科技和消费板块则大幅回调，跌幅前三板块为Wind香港休闲用品Ⅲ（-9.57%），Wind香港娱乐（-7.22%），Wind香港软件（-5.8%）。
Sektor teknologi dan konsumsi mengalami penyesuaian besar, tiga sektor yang turun paling tajam adalah Wind Hong Kong Barang Rekreasi III (-9,57%), Wind Hong Kong Hiburan (-7,22%), Wind Hong Kong Perangkat Lunak (-5,8%).

具体来看，能源板块的强势表现与全球能源价格走势密切相关。
Secara spesifik, kinerja kuat sektor energi sangat terkait dengan pergerakan harga energi global.
石油天然气板块中，吉星新能源（3395.HK）上涨6.9%，成为该板块的领涨个股。
Di sektor minyak dan gas, Jixing New Energy (3395.HK) naik 6,9%, menjadi saham teratas di sektor tersebut.
环保板块方面，沛然环保（8320.HK）大涨16.13%。
Di sektor lingkungan, Peiran Environmental (8320.HK) melonjak 16,13%.
煤炭板块中，汇力资源（1303.HK）上涨4.08%。
Di sektor batubara, Huili Resources (1303.HK) naik 4,08%.
传统能源股显示出防御性特征。
Saham energi tradisional menunjukkan karakter defensif.

消费和科技板块重挫。
Sektor konsumsi dan teknologi mengalami penurunan tajam.
休闲用品板块中，泡泡玛特（9992.HK）大跌10.46%，拖累整个板块表现。
Di sektor barang rekreasi, Pop Mart (9992.HK) anjlok 10,46%, menarik seluruh sektor turun.
娱乐板块方面，第七大道（0797.HK）暴跌18.89%；
Di sektor hiburan, Seventh Avenue (0797.HK) jatuh 18,89%;
软件板块中，新利软件（8076.HK）下跌10.34%，反映软件股仍然承压。
Di sektor perangkat lunak, Xinli Software (8076.HK) turun 10,34%, mencerminkan bahwa saham perangkat lunak masih tertekan.

个股表现方面，智谱下跌10%，或反映了高估值的人工智能概念股仍存调整压力；
Dari segi kinerja saham individu, Zhipu turun 10%, mungkin mencerminkan bahwa saham konsep kecerdasan buatan yang dinilai tinggi masih mengalami tekanan penyesuaian;
潮玩行业龙头泡泡玛特大幅下跌10.46%，前一日下跌22.51%，消费复苏进程尚不明确。
Saham pemimpin industri mainan, Pop Mart, turun signifikan 10,46%, setelah turun 22,51% pada hari sebelumnya, proses pemulihan konsumsi masih tidak jelas.
港股通活跃个股前四腾讯控股、美团、汇丰控股、网易均下跌。
Empat saham yang aktif di Hong Kong Stock Connect, Tencent Holdings, Meituan, HSBC Holdings, dan NetEase semuanya turun.

消息面上，港股上市公司迎来财报密集披露期。
Di sisi berita, perusahaan tercatat di Hong Kong memasuki periode pengungkapan laporan keuangan yang padat.
3月25日，泡泡玛特发布2025年财报，营收同比大增185%至371.2亿元；
Pada 25 Maret, Pop Mart mengeluarkan laporan keuangan 2025, dengan pendapatan meningkat 185% tahun ke tahun menjadi 37,12 miliar yuan;
净利润同比增长309%至128亿元；
Laba bersih meningkat 309% menjadi 12,8 miliar yuan;
经调整净利润为130.8亿元，同比增长284.5%。
Laba bersih yang disesuaikan adalah 13,08 miliar yuan, meningkat 284,5% tahun ke tahun.

华泰证券点评称，预计26年为经营调整年，但泡泡玛特全球影响力已然打开，
Huatai Securities berkomentar, diperkirakan tahun 26 adalah tahun penyesuaian operasional, tetapi pengaruh global Pop Mart sudah terbuka,
平台运营能力不断夯实，中长期多元化变现前景广阔，建议关注公司的运营能力完善及IP集团化发展进程，维持“买入”评级。
kemampuan operasional platform semakin diperkuat, prospek diversifikasi monetisasi jangka menengah dan panjang sangat luas, disarankan untuk memperhatikan perbaikan kemampuan operasional perusahaan dan proses pengembangan grup IP, mempertahankan peringkat “Beli”.

同时，​快手-W（1024.HK）2025年收入达到1427.76亿元，同比增长12.5%，
Pada saat yang sama, Kuaishou-W (1024.HK) mencapai pendapatan 1427,76 miliar yuan pada tahun 2025, meningkat 12,5% tahun ke tahun,
净利润186.17亿元，同比增长21.4%。​
laba bersih 18,617 miliar yuan, meningkat 21,4% tahun ke tahun.
金山软件（3888.HK）​ 2025年收入96.83亿元，同比下降6%；
Kingsoft (3888.HK) pendapatan 9,683 miliar yuan pada tahun 2025, turun 6% tahun ke tahun;
净利润20.04亿元，同比增长29%。
Laba bersih 2,004 miliar yuan, meningkat 29% tahun ke tahun.

中东局势方面，据CCTV国际时讯报道，当地时间3月25日，
Mengenai situasi di Timur Tengah, menurut laporan CCTV International News, pada 25 Maret waktu setempat,
伊朗外长阿拉格齐表示，霍尔木兹海峡并没有完全关闭，
Menteri Luar Negeri Iran, Zarif, menyatakan bahwa Selat Hormuz tidak sepenuhnya ditutup,
中国、俄罗斯、巴基斯坦、伊拉克、印度、孟加拉国等国船只都安全通过了霍尔木兹海峡。
kapal dari negara-negara seperti China, Rusia, Pakistan, Irak, India, dan Bangladesh semuanya telah melewati Selat Hormuz dengan aman.

兴证国际3月23日表示，港股本轮跌势并非孤立现象，而是全球避险情绪蔓延的一部分。
Xingzheng International pada 23 Maret menyatakan bahwa penurunan saham Hong Kong kali ini bukanlah fenomena terisolasi, tetapi merupakan bagian dari penyebaran sentimen risiko global.
市场已从单纯的地缘风险转向对“滞胀”的深度忧虑，
Pasar telah beralih dari risiko geopolitik yang murni ke kekhawatiran mendalam tentang “stagflasi”,
油价飙升令投资者担忧高通胀将迫使美联储推迟降息甚至重启加息，
lonjakan harga minyak membuat investor khawatir bahwa inflasi tinggi akan memaksa Federal Reserve menunda pemotongan suku bunga atau bahkan memulai kembali kenaikan suku bunga,
对风险资产估值构成显著压力，中东阴霾进一步加剧了短期市场的不确定性。
yang memberikan tekanan signifikan pada valuasi aset berisiko, kabut Timur Tengah semakin memperburuk ketidakpastian pasar jangka pendek.

展望后市，资本市场仍由地缘政治消息主导，波动率预料将维持于高水平。
Melihat ke depan, pasar modal masih akan didominasi oleh berita geopolitik, dan volatilitas diperkirakan akan tetap pada tingkat tinggi.
避险情绪仍将主导短期走势，投资重心宜转向控制仓位回撤，而非主打进攻。
Sentimen risiko masih akan mendominasi pergerakan jangka pendek, fokus investasi harus beralih ke pengendalian posisi penarikan, bukan pada agresi.

数据来源：Wind
Sumber data: Wind

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
(Pernyataan: Konten artikel ini hanya untuk referensi, tidak merupakan saran investasi. Investor melakukan tindakan berdasarkan ini, risiko ditanggung sendiri.)

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
Informasi berlimpah, penafsiran akurat, semua ada di aplikasi Sina Finance.