Tidak bisa sembarangan berubah, pengawasan terhadap perubahan proyek penggalangan dana perusahaan tercatat perlu diperkuat

问AI · bagaimana cara memperkuat pengawasan proyek penggalangan dana di bawah kebijakan baru refinancing?

Menurut statistik yang relevan, hingga 19 Maret, tahun ini terdapat 578 proyek penggalangan dana yang mengalami perubahan di perusahaan yang terdaftar. Di antaranya, 286 proyek penggalangan dana mengubah arah penggunaan dana, sementara proyek lainnya mengubah subjek pelaksanaan, jumlah penggalangan dana, lokasi pelaksanaan, dan hal-hal lainnya.

Dari sumber dana proyek penggalangan dana yang mengalami perubahan ini, ada yang berasal dari IPO perdana, serta ada yang berasal dari penerbitan saham tambahan, obligasi konversi, dan lain-lain. Sedangkan dari segi waktu perubahan proyek penggalangan dana ini, beberapa proyek penggalangan dana tidak berhasil diselesaikan sesuai harapan dalam beberapa tahun setelah dana masuk, yang akhirnya proyek tersebut diubah. Ada juga beberapa proyek penggalangan dana yang melakukan penyesuaian terhadap subjek pelaksanaan, lokasi pelaksanaan, jumlah, dan hal-hal lainnya dalam beberapa bulan setelah dana tersedia.

Bagi perusahaan yang terdaftar di pasar saham A, perubahan proyek penggalangan dana sebenarnya sudah menjadi hal yang biasa. Namun, bagi sebuah perusahaan yang terdaftar, perubahan pada proyek penggalangan dana bukanlah hal kecil. Karena proyek penggalangan dana ini pernah menjadi harapan untuk perkembangan masa depan perusahaan ini, sekaligus juga menjadi harapan investor terhadap perkembangan perusahaan ini. Jika tidak, mengapa perusahaan yang terdaftar harus meluncurkan proyek penggalangan dana ini, dan mengapa investor harus berpartisipasi dalam penawaran penggalangan dana proyek tersebut? Kini, proyek penggalangan dana ini tiba-tiba berubah, lalu ke mana arah perkembangan perusahaan di masa depan, apakah harapan perkembangan perusahaan di benak investor tidak sirna? Oleh karena itu, perusahaan yang terdaftar harus memperlakukan perubahan proyek penggalangan dana ini dengan hati-hati.

Frekuensi perubahan pada proyek penggalangan dana di perusahaan yang terdaftar disebabkan oleh dua faktor utama. Pertama, pendirian proyek penggalangan dana tidak dilakukan dengan ketat. Beberapa perusahaan mendirikan proyek penggalangan dana yang sebenarnya tidak realistis, tujuannya hanya untuk mengumpulkan uang dari pasar, sehingga proyek penggalangan dana semacam ini tidak memiliki kelayakan di dunia nyata, dan setelah dana terkumpul harus mengubah proyek penggalangan dana, atau malah menggunakan dana penggalangan untuk menambah modal kerja. Beberapa perusahaan meskipun tidak mendirikan proyek penggalangan dana yang tidak realistis, namun saat mendirikan proyek penggalangan dana, mereka kurang melakukan riset pasar yang mendalam, sehingga pendirian proyek kurang memiliki visi ke depan dan pandangan perkembangan, sehingga proyek akhirnya tidak terlaksana dengan baik, bahkan jika terlaksana, hasil yang diperoleh dari proyek penggalangan dana jauh dari harapan.

Kedua, pengawasan terhadap perubahan proyek penggalangan dana relatif longgar, kurang adanya mekanisme akuntabilitas. Perubahan proyek penggalangan dana pada dasarnya adalah “urusan internal” perusahaan yang terdaftar, yang hanya melalui proses internal, dan akhirnya hanya diserahkan untuk pemungutan suara pada rapat umum pemegang saham perusahaan. Karena perubahan proyek penggalangan dana menjadi “urusan internal” perusahaan, maka tidak ada masalah pertanggungjawaban. Selama dana dari pasar dapat dikumpulkan kembali, bagaimana akhirnya dana tersebut digunakan, itu adalah “urusan internal” perusahaan yang terdaftar. Ini juga menjadi salah satu alasan penting mengapa perusahaan yang terdaftar tidak mendirikan proyek penggalangan dana dengan ketat, sehingga ada perusahaan yang bahkan mengada-ada proyek penggalangan dana hanya untuk mengumpulkan uang dari pasar.

Perubahan proyek penggalangan dana di perusahaan yang terdaftar sudah ada sejak lama, kini isu ini mendapatkan perhatian pasar, hal ini berkaitan erat dengan kebijakan baru refinancing yang dioptimalkan oleh bursa Shanghai, Shenzhen, dan Beijing, serta dukungan untuk “mengutamakan yang unggul dan ilmiah”. Kebijakan baru refinancing yang diperkenalkan oleh bursa sebenarnya bertujuan untuk “mengutamakan yang unggul dan ilmiah”, sehingga memberikan lampu hijau bagi perusahaan terkait untuk refinancing, jika perusahaan melakukan refinancing namun tetap memainkan cara lama, mengubah proyek penggalangan dana, bahkan menggunakan dana untuk menambah likuiditas, dan akhirnya berubah menjadi investasi keuangan, bukankah ini merusak kebijakan “mengutamakan yang unggul dan ilmiah”? Oleh karena itu, perlu adanya penguatan pengawasan terhadap perubahan proyek penggalangan dana, dan tidak lagi bisa membiarkan proyek penggalangan dana berubah begitu saja.

Pertama, pendirian proyek penggalangan dana harus memiliki laporan analisis kelayakan, dan harus jelas siapa yang bertanggung jawab. Jika proyek penggalangan dana dihentikan, maka tanggung jawab pihak yang bertanggung jawab harus ditegakkan, selain dikenakan sanksi dalam jumlah tertentu, juga harus dicabut semua jabatan administratifnya di perusahaan, untuk mendorong perusahaan yang terdaftar agar lebih berhati-hati saat mendirikan proyek penggalangan dana.

Kedua, jika proyek penggalangan dana dihentikan, maka dana yang terkumpul harus dikembalikan ke pasar melalui cara pembelian kembali yang dibatalkan. Jika perlu mengubah proyek penggalangan dana, proyek penggalangan dana baru juga harus memiliki laporan analisis kelayakan, dan harus ada orang yang bertanggung jawab untuk proyek penggalangan dana baru, jika proyek penggalangan dana baru sekali lagi bermasalah, maka tanggung jawab pihak yang bertanggung jawab harus ditegakkan.

Ketiga, bagi perusahaan yang mengubah proyek penggalangan dana, atau perusahaan yang kinerjanya tidak memenuhi standar setelah proyek penggalangan dana selesai, harus dibatasi dalam melakukan refinancing, diharuskan untuk tidak melakukan refinancing ke pasar setidaknya selama lima tahun, untuk memastikan kualitas proyek penggalangan dana, dan menghindari perusahaan yang terdaftar menggunakan proyek penggalangan dana yang tidak berkualitas, bahkan mengada-ada untuk mendapatkan dana.

Pernyataan penulis: Pendapat pribadi, hanya untuk referensi.