Penjualan $11 Miliar Baidu menunjukkan perjuangan untuk memenuhi hype AI

Charlotte Yang

Kam, 26 Februari 2026, 08:50 GMT+9 4 menit baca

Dalam artikel ini:

BIDU

-0,73%

Fotografer: Na Bian/Bloomberg

(Bloomberg) – Penurunan 20% pada saham Baidu Inc. dalam sebulan terakhir menjadi pengingat penting bagi perusahaan-perusahaan dalam perlombaan kecerdasan buatan (AI) yang semakin intensif di China: investor menuntut hasil yang nyata.

Spesialis mesin pencari ini memulai laporan pendapatan kuartal Desember untuk Big Tech China pada hari Kamis, di tengah kekhawatiran yang semakin meningkat bahwa investasi AI-nya tidak dapat diterjemahkan menjadi pendorong pertumbuhan yang berarti dengan cukup cepat. Meskipun ada kekuatan dalam bisnis cloud, para analis memprediksi baik pendapatan maupun laba akan turun dibandingkan tahun lalu, tertekan oleh kelemahan yang terus berlanjut dalam bisnis periklanan inti yang terkait erat dengan ekonomi yang lebih luas.

Bacaan Terbanyak dari Bloomberg

'Graffiti Towers' yang Bangkrut di LA Menemukan Pembeli Seharga $470 Juta

Seorang Ahli Asuransi Menilai Rekor Keamanan Mobil Otonom

Oslo Membangun Kembali Kawasan Pemerintahnya dengan Fokus Baru: Keterbukaan

Proposal Pajak Baru Mengincar Obsesi Makanan Asin Thailand

Dengan pasar yang terfokus pada AI, komentar positif dari manajemen atau bukti bahwa pengeluaran modal membuahkan hasil akan menjadi krusial untuk membantu menghentikan penurunan ekuitas yang telah mengikis $11 miliar dalam nilai pasar sejak mencapai puncak tertinggi tiga tahun pada 23 Januari.

“In the crowded field of Chinese AI players, Baidu is viewed more as an optionality or valuation-driven sum-of-the-parts story rather than a clearly defined long-term winner,” kata Gary Tan, manajer portofolio di Allspring Global Investments LLC. “Baidu must demonstrate it is leveraging its AI capabilities to build a true full stack AI platform rather than acting as a jack of all trades.”

Baidu adalah salah satu perusahaan China pertama yang menerapkan AI dan meluncurkan layanan seperti ChatGPT, tetapi telah kehilangan kepemimpinan di bidang ini kepada pesaing yang lebih besar serta pendatang baru seperti DeepSeek. Aplikasi seluler unggulan perusahaan yang berbasis di Beijing juga telah melihat penurunan popularitas, dengan pengguna muda beralih ke aplikasi sosial dari pesaing ByteDance dan Xiaohongshu untuk kueri pencarian.

Saham juga menderita karena gelombang listing baru oleh perusahaan-perusahaan AI murni seperti perancang chip dan pengembang model bahasa besar. Kenaikan besar pada saham perusahaan seperti MiniMax Group Inc. dan Knowledge Atlas Technology JSC Ltd. — lebih dikenal sebagai Zhipu — menarik investor menjauh dari konglomerat internet yang terdiversifikasi seperti Baidu, Alibaba Group Holding Ltd., dan Tencent Holdings Ltd.

Indeks Hang Seng Tech, yang menghitung Alibaba, Tencent, dan Baidu di antara raksasa, turun 9% dalam sebulan terakhir. Saham Alibaba dan Tencent turun sekitar 12% masing-masing. Saham Baidu telah mengalami penurunan yang jauh lebih buruk, kehilangan hampir 20% selama periode tersebut.

Cerita Berlanjut

Tren penurunan ini terus berlanjut bahkan setelah perusahaan mengumumkan rencana untuk membagikan dividen pertamanya dan program pembelian kembali saham selama tiga tahun hingga $5 miliar dalam upaya untuk menghargai investor.

Apa yang dikatakan Bloomberg Intelligence:

“Baidu menghadapi masa depan yang sulit secara finansial, dengan usaha AI-nya diperkirakan akan mengalami kerugian setidaknya selama tiga tahun ke depan. Ketidakmampuan raksasa teknologi China untuk menarik perhatian baik di atas maupun di bawah garis mengonfirmasi pandangan kami bahwa prospek AI-nya tetap terlalu dibesar-besarkan. Potensi pemisahan dan IPO bisnis chip KunlunXin Baidu tidak berdampak pada prospek pendapatan jangka pendek Baidu.”

— Robert Lea, analis teknologi senior.

Beberapa pengamat pasar telah menyatakan optimisme menjelang hasil.

“Baidu bergerak ke fase di mana kontur transisi yang dipimpin AI mulai terlihat lebih jelas, menurut pandangan kami, dengan tanda-tanda awal bahwa adopsi pengguna untuk fungsi AI, integrasi produk AI ke dalam layanan Internet seluler yang ada, dan efisiensi operasional mulai meningkat,” tulis analis JPMorgan Chase & Co. yang dipimpin oleh Alex Yao dalam catatan bulan lalu.

Perkiraan pendapatan konsensus Baidu untuk 12 bulan ke depan juga telah meningkat lebih dari 6% sejak mencapai posisi terendah lebih dari tiga tahun yang lalu akhir bulan lalu.

Meskipun demikian, pasar opsi menunjukkan kehati-hatian investor. Permintaan untuk perlindungan downside meningkat, dengan biaya untuk mengasuransikan terhadap penurunan 10% pada saham Baidu yang diperdagangkan di AS mencapai level tertinggi sejak April relatif terhadap taruhan upside awal pekan ini, menurut data volatilitas implisit satu bulan yang dikompilasi oleh Bloomberg.

Pedagang opsi memperkirakan fluktuasi 5,7% ke kedua arah untuk American Depositary Receipts-nya setelah hasil. Itu lebih dari rata-rata fluktuasi 4,6% yang terlihat setelah delapan laporan kuartal terakhir.

“Baidu perlu meyakinkan investor tentang adopsi yang lebih besar dari agen berbasis ERNIE-nya, terutama di sisi perusahaan,” mengingat bahwa sistem AI agen — yang memerlukan pengawasan manusia yang lebih sedikit — menjadi “risiko gangguan yang semakin besar,” kata Felix Wang, kepala sektor teknologi di Hedgeye Risk Management.

–Dengan bantuan dari Cecile Vannucci dan Zheping Huang.

Bacaan Terbanyak dari Bloomberg Businessweek

Bagaimana Covid Secara Diam-Diam Mengubah Otak

Cinta Amerika terhadap Ube Menguras Persediaan di Filipina

Makanan Penutup India Siap untuk Momen Matcha Mereka

Orang Amerika Tidak Bisa Berhenti Makan Steak, Tidak Peduli Biayanya

Putusan Tarif Mahkamah Agung Secara Diam-Diam adalah Hadiah untuk Trump

©2026 Bloomberg L.P.