Luckin memiliki mimpi seperti Starbucks

问AI · 瑞幸借力蓝瓶咖啡，能否在全球市场挑战星巴克？
问AI · Ruixing memanfaatkan Blue Bottle Coffee, apakah bisa menantang Starbucks di pasar global?

出品｜新品略财经
Diterbitkan oleh｜Xinpin Lue Finance

作者｜吴文武
Penulis｜Wu Wenwu

瑞幸咖啡的大股东收购蓝瓶咖啡，谋求品牌高端化，瑞幸有个星巴克梦，背后是中国咖啡头部玩家讲起品牌新叙事，但咖啡旧战事不会停歇。
Pemegang saham besar Ruixing Coffee mengakuisisi Blue Bottle Coffee, berusaha untuk meningkatkan posisi merek, Ruixing memiliki mimpi Starbucks, di baliknya adalah pemain kopi terkemuka China yang menceritakan narasi baru merek, tetapi perang kopi lama tidak akan berhenti.

01瑞幸迎来了一个高富帅兄弟
01 Ruixing telah menyambut saudara kaya dan tampan

一直卖便宜咖啡的瑞幸，总算是迎来了一个高富帅的兄弟品牌。
Setelah lama menjual kopi murah, Ruixing akhirnya menyambut merek saudara yang kaya dan tampan.

本月初，瑞幸咖啡的大股东、实控人大钲资本与雀巢达成协议，收购蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）的全球门店资产，交易价格低于4亿美元。
Awal bulan ini, pemegang saham besar Ruixing Coffee, kontrol utama Dazhang Capital, mencapai kesepakatan dengan Nestlé untuk mengakuisisi aset toko global Blue Bottle Coffee, dengan harga transaksi di bawah 400 juta dolar AS.

报道称，交易完成后，雀巢将保留蓝瓶咖啡的快销业务，涵盖咖啡豆、速溶咖啡、即饮饮料等品类。
Dilaporkan bahwa setelah transaksi selesai, Nestlé akan mempertahankan bisnis cepat saji Blue Bottle Coffee, mencakup biji kopi, kopi instan, minuman siap saji, dan kategori lainnya.

据接近交易双方的人士透露，目前（当时）交易已完成签字流程，尚未正式交割。
Menurut sumber yang dekat dengan kedua belah pihak dalam transaksi, saat ini (pada waktu itu) proses tanda tangan transaksi telah selesai, tetapi belum resmi diserahkan.

尽管大钲资本只是收购了蓝瓶咖啡的门店业务，但还是引起了业内外及全球咖啡市场的关注和热议，毕竟蓝瓶咖啡走的是高端路线。
Meskipun Dazhang Capital hanya mengakuisisi bisnis toko Blue Bottle Coffee, hal ini tetap menarik perhatian dan perdebatan di dalam dan luar industri serta pasar kopi global, mengingat Blue Bottle Coffee mengambil jalur premium.

成立于2002年的蓝瓶咖啡，宣称“只售卖烘焙出炉不超过48小时的咖啡豆”为核心理念，强调新鲜烘焙、手工手冲与极简美学，是全球第三次咖啡浪潮中的代表性品牌，走的是高端精品咖啡路线。目前蓝瓶咖啡在中国国内市场仅有15家门店。
Blue Bottle Coffee yang didirikan pada tahun 2002 mengklaim bahwa “hanya menjual biji kopi yang dipanggang tidak lebih dari 48 jam” sebagai prinsip inti, menekankan pada kesegaran panggang, penyeduhan manual, dan estetika minimalis, merupakan merek representatif dalam gelombang kopi ketiga global, mengambil jalur kopi premium. Saat ini, Blue Bottle Coffee hanya memiliki 15 toko di pasar domestik China.

目前瑞幸咖啡的门店总数量已经超过3万家，是一家咖啡巨头，但瑞幸走的是平价路线，而大钲资本现在是瑞幸的实控人，大钲资本去收购蓝瓶咖啡，肯定有自己的战略意图。
Saat ini, jumlah total toko Ruixing Coffee telah melebihi 30.000, menjadi raksasa kopi, tetapi Ruixing mengambil jalur harga terjangkau, sementara Dazhang Capital sekarang menjadi pengendali utama Ruixing, yang mengakuisisi Blue Bottle Coffee, pasti memiliki niat strategis sendiri.

一位咖啡行业资深人士向《新品略财经》表示，大钲资本收购蓝瓶咖啡，是想让蓝瓶咖啡走高端路线，去和瑞幸咖啡的平价路线，形成不同咖啡品牌定位的业务组合效应。
Seorang ahli senior di industri kopi mengatakan kepada Xinpin Lue Finance bahwa akuisisi Dazhang Capital terhadap Blue Bottle Coffee bertujuan agar Blue Bottle Coffee mengambil jalur premium, membentuk efek kombinasi bisnis dengan jalur harga terjangkau Ruixing Coffee, menciptakan posisi merek kopi yang berbeda.

大钲资本收购蓝瓶咖啡，不仅是自己想讲出新故事，毕竟大钲资本拥有以瑞幸咖啡为核心的咖啡品牌及咖啡全产业链资源，能为蓝瓶咖啡以后在中国及全球业务发展赋能。
Akuisisi Dazhang Capital terhadap Blue Bottle Coffee bukan hanya untuk menceritakan kisah baru, karena Dazhang Capital memiliki merek kopi yang berfokus pada Ruixing Coffee serta sumber daya rantai industri kopi secara keseluruhan, yang dapat memberdayakan pengembangan bisnis Blue Bottle Coffee di China dan global di masa depan.

尽管蓝瓶咖啡现在还处于亏损状态，未来有了大钲资本的资本及瑞幸的产业链资源支持，预计会在保持品牌调性及不稀释品牌价值的前提下，去全国更多城市开出更多门店。
Meskipun saat ini Blue Bottle Coffee masih dalam keadaan merugi, dengan dukungan modal Dazhang Capital dan sumber daya rantai industri Ruixing di masa depan, diharapkan dapat membuka lebih banyak toko di lebih banyak kota di seluruh negeri tanpa mengorbankan nada merek dan nilai merek.

上述咖啡行业资深人士表示，预计以后蓝瓶咖啡会保持独立的品牌运营，大概率会与瑞幸咖啡成立合资公司，共同去经营蓝瓶咖啡业务。
Ahli senior di industri kopi tersebut menyatakan bahwa diharapkan Blue Bottle Coffee akan tetap menjalankan operasi merek secara independen, kemungkinan besar akan membentuk perusahaan patungan dengan Ruixing Coffee untuk bersama-sama mengelola bisnis Blue Bottle Coffee.

大钲资本收购蓝瓶咖啡，虽然市场上有不同的观点，但的确是中国投资机构收购国际高端咖啡品牌的一个标志性投资案例。
Akuisisi Dazhang Capital terhadap Blue Bottle Coffee, meskipun ada berbagai pandangan di pasar, adalah kasus investasi yang ikonik bagi lembaga investasi China yang mengakuisisi merek kopi premium internasional.

在外界看来，瑞幸犹如迎来了一个高富帅的兄弟品牌，不仅股东大钲资本脸上有光，瑞幸也能沾点蓝瓶咖啡的光环效应。
Di mata publik, Ruixing seolah telah menyambut merek saudara yang kaya dan tampan, tidak hanya memberi kebanggaan kepada pemegang saham Dazhang Capital, tetapi juga Ruixing dapat merasakan efek halo dari Blue Bottle Coffee.

02 瑞幸有个星巴克梦
02 Ruixing memiliki mimpi Starbucks

十年前，互联网+浪潮席卷。2017年瑞幸咖啡成立，选择了走互联网咖啡模式，采用用户线上下单，线下取货的模式。
Sepuluh tahun yang lalu, gelombang Internet+ melanda. Pada tahun 2017, Ruixing Coffee didirikan, memilih untuk mengadopsi model kopi Internet, menggunakan metode pemesanan online oleh pengguna dan pengambilan offline.

瑞幸刚开始在定价上没有星巴克高，但是靠着互联网补贴、请明星代言、营销大战、广告宣传、跨界联名合作等玩法，快速崛起，后来库迪咖啡出现，两者还打出了9.9的咖啡价格战。
Awalnya, Ruixing tidak memiliki harga yang lebih tinggi daripada Starbucks, tetapi berkat subsidi internet, mengundang selebriti untuk menjadi duta merek, perang pemasaran, iklan, kolaborasi lintas sektor, dan strategi lainnya, Ruixing dengan cepat bangkit, dan kemudian muncul Kud Coffee, yang juga meluncurkan perang harga kopi 9,9.

瑞幸从一开始就说要对标星巴克，靠小店模式，快速疯狂扩张，门店遍布全国市场，无论是一二线，还是三四线城市，乃至是县城都有瑞幸门店。
Sejak awal, Ruixing telah mengatakan ingin menandingi Starbucks, mengandalkan model toko kecil, melakukan ekspansi cepat yang gila, dengan toko yang tersebar di seluruh pasar nasional, baik di kota-kota tingkat satu dan dua, maupun kota-kota tingkat tiga dan empat, bahkan di kota-kota kecil pun ada toko Ruixing.

虽然瑞幸走的是小店模式，星巴克走的是第三空间的大店模式，两者在门店类型及商业模式等方面有着本质上的区别，但市场依然会拿这两家作对比。
Meskipun Ruixing mengambil model toko kecil, sementara Starbucks mengambil model toko besar sebagai ruang ketiga, ada perbedaan esensial dalam tipe toko dan model bisnis antara keduanya, tetapi pasar tetap akan membandingkan kedua perusahaan ini.

仅从门店数量上看，2021年底，瑞幸在当年财报中披露其有6024家门店，超越了当时星巴克中国的5557家门店。截至2025年底，瑞幸门店超过30000家，星巴克中国门店数量为8011家。
Hanya dari segi jumlah toko, pada akhir tahun 2021, Ruixing mengungkapkan dalam laporan tahunan bahwa mereka memiliki 6024 toko, melampaui 5557 toko Starbucks China pada saat itu. Hingga akhir 2025, jumlah toko Ruixing akan melebihi 30.000, sementara jumlah toko Starbucks China adalah 8011.

再从财报数据来看，瑞幸在2023年实现对星巴克中国的年度营收超越。当年瑞幸咖啡以249.03亿元首次超越星巴克中国的31.6亿美元（约合人民币221亿元，2023财年）。
Dari data laporan keuangan, Ruixing berhasil melampaui Starbucks China dalam pendapatan tahunan pada tahun 2023. Tahun itu, Ruixing Coffee mencapai 24,903 juta yuan, untuk pertama kalinya melampaui 3,16 miliar dolar AS Starbucks China (setara dengan sekitar 22,1 miliar yuan, tahun fiskal 2023).

仅从国内市场门店数量、营收规模上来看，曾对标星巴克中国的瑞幸，已经在咖啡行业有了不同以往的底气。
Hanya dari segi jumlah toko di pasar domestik dan skala pendapatan, Ruixing yang pernah menandingi Starbucks China telah memiliki kekuatan yang berbeda dalam industri kopi.

瑞幸已经成功讲出了互联网咖啡故事，已经深入人心，取得了如今的发展成绩，但瑞幸咖啡的品牌形象已经深入人心，代表着平价咖啡。
Ruixing telah berhasil menceritakan kisah kopi internet, yang telah mengakar di hati masyarakat, mencapai pencapaian perkembangan saat ini, tetapi citra merek Ruixing Coffee sudah tertanam di hati masyarakat, mewakili kopi harga terjangkau.

瑞幸早就缩减了9.9咖啡品类，也不想打咖啡价格战，想逐步回归正常的产品售价，但瑞幸的很多消费者是价格敏感型，一旦优惠减少或者取消，就会去买瑞幸平替。
Ruixing sudah mengurangi kategori kopi 9,9 sejak lama, tidak ingin terlibat dalam perang harga kopi, ingin secara bertahap kembali ke harga produk yang normal, tetapi banyak konsumen Ruixing sensitif terhadap harga, dan jika diskon berkurang atau dihapus, mereka akan beralih ke produk alternatif Ruixing.

对于市场和消费者而言，瑞幸已经形成了平价咖啡的固有品牌形象，这一点很难改变。
Bagi pasar dan konsumen, Ruixing telah membentuk citra merek kopi terjangkau yang sulit untuk diubah.

瑞幸不想一直卖便宜咖啡，瑞幸的股东大钲资本也不想，收购蓝瓶咖啡去讲出新故事是一个新策略。
Ruixing tidak ingin terus menjual kopi murah, pemegang saham Ruixing, Dazhang Capital juga tidak ingin, akuisisi Blue Bottle Coffee untuk menceritakan kisah baru adalah strategi baru.

大钲资本想把瑞幸打造成一个全球咖啡业务商业帝国，为接下来谋求重返资本市场做准备，不仅需要瑞幸，更需要蓝瓶咖啡这样的高端品牌做组合。
Dazhang Capital ingin menjadikan Ruixing sebagai kerajaan bisnis kopi global, mempersiapkan diri untuk kembali ke pasar modal, yang tidak hanya membutuhkan Ruixing, tetapi juga memerlukan kombinasi merek premium seperti Blue Bottle Coffee.

都说瑞幸咖啡门店总数量超越了星巴克，这只是在中国市场。
Orang mengatakan jumlah total toko Ruixing Coffee telah melampaui Starbucks, tetapi itu hanya di pasar China.

实际上国内媒体极少报道，截至2026财年第一季度末（2025年12月28日），星巴克全球门店总数为41118家。从全球市场看，瑞幸门店总数量现阶段依然少于星巴克。
Sebenarnya, media domestik sangat jarang melaporkan bahwa hingga akhir kuartal pertama tahun fiskal 2026 (28 Desember 2025), total jumlah toko Starbucks di seluruh dunia mencapai 41.118. Dari perspektif pasar global, jumlah total toko Ruixing saat ini masih lebih sedikit daripada Starbucks.

大钲资本不仅想做好瑞幸业务，瑞幸也不想卖便宜咖啡，都有个高端咖啡品牌梦，犹如这两者都有个星巴克梦，瑞幸也有个星巴克梦，有了蓝瓶咖啡的加持，或许是个好选择。
Dazhang Capital tidak hanya ingin mengelola bisnis Ruixing dengan baik, Ruixing juga tidak ingin menjual kopi murah, keduanya memiliki mimpi merek kopi premium, seolah keduanya memiliki mimpi Starbucks, Ruixing juga memiliki mimpi Starbucks, dengan dukungan dari Blue Bottle Coffee, mungkin itu adalah pilihan yang baik.

可见，瑞幸咖啡曾对标星巴克，超越星巴克，理解星巴克，最终还是想成为星巴克。
Terlihat bahwa Ruixing Coffee pernah menandingi Starbucks, melampaui Starbucks, memahami Starbucks, dan pada akhirnya tetap ingin menjadi Starbucks.

03 中国咖啡玩家的新叙事和旧战事
03 Narasi baru pemain kopi China dan perang lama

毫无疑问，瑞幸成功讲出了互联网咖啡的故事，瑞幸曾因2020年财务造假风波陷入至暗时刻，后来上演了绝地重生的商业奇迹故事。
Tidak diragukan lagi, Ruixing berhasil menceritakan kisah kopi internet, Ruixing pernah terjebak dalam momen terkelam akibat skandal kecurangan keuangan pada tahun 2020, tetapi kemudian menampilkan kisah kebangkitan bisnis yang luar biasa.

瑞幸在品牌故事、市场营销、产品研发、门店网络及产业链上下游资源生态搭建等多方面都讲出了成功的商业故事，也做出了有目共睹的成绩。
Ruixing telah menceritakan kisah bisnis yang sukses dalam berbagai aspek, termasuk cerita merek, pemasaran, pengembangan produk, jaringan toko, dan pembangunan ekosistem sumber daya rantai industri hulu dan hilir, serta mencapai hasil yang terlihat.

瑞幸正在加速不断讲出新叙事，其大股东大钲资本收购蓝瓶咖啡就是一个重磅事件，过去瑞幸靠着单品牌狂飙，追求规模化及极致效率。
Ruixing sedang mempercepat untuk terus menceritakan narasi baru, akuisisi Blue Bottle Coffee oleh pemegang saham besar Dazhang Capital adalah sebuah peristiwa penting, di mana sebelumnya Ruixing mengandalkan satu merek untuk mengejar skala dan efisiensi yang ekstrem.

现在有了蓝瓶咖啡的加持，甚至不排除大钲资本会出手收购其他高端咖啡品牌，很显然在大钲资本的操盘下，瑞幸也开始走向了从单品牌到多品牌，从平价咖啡到中高端咖啡业务全覆盖的综合路线。
Sekarang dengan dukungan dari Blue Bottle Coffee, tidak ada kemungkinan bahwa Dazhang Capital akan mengakuisisi merek kopi premium lainnya, jelas bahwa di bawah pengelolaan Dazhang Capital, Ruixing mulai bergerak dari satu merek ke banyak merek, dari kopi harga terjangkau ke cakupan bisnis kopi menengah ke atas secara komprehensif.

瑞幸也开始打造咖啡消费场景，比如在重点城市开旗舰店。例如，瑞幸第30000家旗舰店就选择开在深圳。
Ruixing juga mulai menciptakan skenario konsumsi kopi, seperti membuka toko flagship di kota-kota kunci. Contohnya, toko flagship ke-30.000 Ruixing dipilih untuk dibuka di Shenzhen.

这不仅是瑞幸的新叙事，背后更是藏着瑞幸咖啡的新野心，想进一步发力国际市场，加速谋求咖啡品牌全业务商业版图的布局。
Ini bukan hanya narasi baru Ruixing, tetapi juga menyimpan ambisi baru Ruixing Coffee untuk lebih memperkuat pasar internasional, mempercepat upaya penataan peta bisnis lengkap untuk merek kopi.

国内咖啡市场竞争日益激烈，瑞幸虽然已经实现了规模化，但依然面临多家竞争对手的围追堵截。
Pasar kopi domestik semakin kompetitif, meskipun Ruixing telah mencapai skala, tetapi masih menghadapi pengejaran dari beberapa pesaing.

瑞幸的头号竞争对手是库迪咖啡，库迪由原来瑞幸的高管团队出来创立，想打造第二个瑞幸。
Pesaing utama Ruixing adalah Kud Coffee, yang didirikan oleh tim eksekutif Ruixing sebelumnya, yang ingin menciptakan Ruixing kedua.

库迪本就是瑞幸的“复刻者”，一直追着瑞幸猛打，每一步都紧跟。
Kud adalah “peniru” Ruixing, selalu mengejar dan menyerang Ruixing, mengikuti setiap langkahnya.

现在库迪也缩减9.9咖啡范围，谋求品牌向上，库迪从3月1日起，省会及以上城市暂停开放联营（加盟），会建立一批直营样板形象店，以便更好提升客户体验。
Sekarang Kud juga mengurangi cakupan kopi 9,9, berusaha untuk mengangkat merek, mulai 1 Maret, Kud akan menghentikan pembukaan kemitraan (franchise) di kota-kota tingkat provinsi dan di atas, dan akan membangun serangkaian toko percontohan langsung untuk meningkatkan pengalaman pelanggan.

上述咖啡行业资深人士告诉《新品略财经》，当看到大钲资本收购了蓝瓶咖啡，开始品牌向上，大概率库迪也会谋求去收购另外一家高端咖啡品牌，去布局品牌高端化。
Ahli senior di industri kopi tersebut memberitahu Xinpin Lue Finance bahwa ketika melihat Dazhang Capital mengakuisisi Blue Bottle Coffee dan mulai mengangkat merek, kemungkinan besar Kud juga akan berusaha untuk mengakuisisi merek kopi premium lainnya untuk merencanakan penguatan merek.

谋求品牌高端化成为中国头部咖啡连锁品牌的新叙事，但这并不意味着旧战事会结束，反而会越打越猛。
Mencari penguatan merek premium telah menjadi narasi baru bagi merek kopi rantai terkemuka di China, tetapi ini tidak berarti bahwa perang lama akan berakhir, malah akan semakin intens.

咖啡市场除了瑞幸、库迪等头部品牌竞争外，蜜雪冰城的兄弟品牌幸运咖也在猛踩油门开店，古茗也在发力咖啡赛道，就连被网友们调侃称为“喷射战士”的华莱士推出了9.9美式咖啡包月。
Di pasar kopi, selain kompetisi merek terkemuka seperti Ruixing dan Kud, merek saudara Lucky Coffee dari Mi Xue Bing Cheng juga sedang mempercepat pembukaan toko, Gu Ming juga berusaha di jalur kopi, bahkan Wallace yang dijuluki “Prajurit Penyemprot” oleh netizen juga meluncurkan paket kopi Americano 9,9.

中国咖啡市场激战未来会一直持续上演下去。
Pertarungan di pasar kopi China akan terus berlangsung di masa depan.

参考资料：
Referensi:

[1] 晚点独家 | 大钲资本已与雀巢签约，将收购Blue Bottle，晚点LatePost
[1] Late Post Eksklusif | Dazhang Capital telah menandatangani kontrak dengan Nestlé untuk mengakuisisi Blue Bottle, Late Post

[2] 瑞幸大股东的新野心藏不住了，新品略财经
[2] Ambisi Baru Pemegang Saham Utama Ruixing Tidak Bisa Tersembunyi, Xinpin Lue Finance

（本文不构成任何投资建议）
(Artikel ini tidak merupakan saran investasi)

作者声明：个人观点，仅供参考
Pernyataan penulis: Pendapat pribadi, hanya untuk referensi