Bagaimana penurunan 20% dalam saham dikenal sebagai 'pasar beruang' di Wall Street

S & P 500 tinggal beberapa inci lagi dari penurunan 20% dari penutupan tertingginya baru-baru ini pada 19 Februari.
Ini, kami diberitahu, akan dianggap sebagai “pasar beruang.”
Tapi siapa yang memutuskan bahwa penurunan 20% adalah “pasar beruang?”
Untuk itu, siapa yang memutuskan penurunan 10% adalah “koreksi?”
Jika Anda berpikir sekelompok veteran Wall Street yang bijaksana berkumpul untuk memberikan suara tentang hal itu, Anda akan salah.
Seluruh ide menandai penurunan 10% hingga 20% sebagai “koreksi” dan 20% atau lebih sebagai “pasar beruang” sebagian besar merupakan hasil karya satu orang.
Alan Shaw adalah salah satu pendiri legendaris analisis teknis.
Dia adalah salah satu pendiri Asosiasi Teknisi Pasar (sekarang Asosiasi Teknisi Pasar Bersertifikat) dan direktur pengelola departemen penelitian teknis di Smith Barney.
Magnitudo penurunan
Dia pensiun pada tahun 2000, tetapi jauh sebelum itu dia telah mengembangkan metode sederhana untuk menggambarkan magnitudo penurunan pasar.
“Alan mencoba membuatnya sederhana dan mudah,” kata Louise Yamada kepada saya.
Dia akan tahu: Yamada mulai bekerja dengan Alan pada tahun 1980.
Saat itu, katanya, dia sudah menetapkan kerangka dasar.
“Dia akan mengatakan apa pun hingga 10% adalah konsolidasi, 10% hingga 20% adalah koreksi, dan lebih dari 20% dianggap sebagai pasar beruang,” katanya kepada saya.
Setelah Alan pensiun pada tahun 2000, Louise mengambil alih kendali analisis teknis di Smith Barney hingga 2005, ketika dia juga pergi dan mendirikan perusahaannya sendiri.
Louise mencatat bahwa teknisi lain memiliki definisi mereka sendiri tentang apa yang dianggap sebagai pasar beruang, tetapi istilah “koreksi” dan “pasar beruang” yang diciptakan Alan untuk penurunan 10%-20% dan 20% atau lebih telah menyentuh imajinasi publik.
“Itu sangat mudah dan sederhana untuk diingat,” katanya.
Mengukur awal pasar beruang
Satu poin yang disepakati semua orang: menentukan penurunan 20% didasarkan pada harga penutupan, bukan intraday.
Berdasarkan ini, S & P Dow Jones Indices mencatat bahwa harga penutupan tertinggi historis untuk S & P 500 adalah 19 Februari ketika ditutup pada 6.144,15.
Untuk mencapai penurunan 20%, S & P 500 harus ditutup pada 4.915,32.
Satu poin lain: menutup pada atau di bawah 4.915,32 bukanlah awal dari pasar beruang.
Awal pasar beruang akan dihitung sejak hari tertinggi pasar, 19 Februari.
“Pasar beruang dimulai dengan penurunan pertama setelah harga tertinggi terakhir,” kata Tom McClellan, editor The McClellan Market Report, kepada saya.
“Itu tidak dimulai begitu Anda mencapai 20%. Seluruh penurunan adalah ‘wilayah pasar beruang.’”
Ini adalah poin yang juga ditekankan oleh S & P Dow Jones Indices:
“Jika indeks ditutup pada 4.915,32 (-3,13% untuk hari ini) atau lebih rendah hari ini, kami akan mengklasifikasikan 2/19/2025 sebagai tanggal akhir pasar Bull (6.144,15) dan tanggal awal pasar Bear,” kata perusahaan tersebut dalam catatan untuk klien pada hari Senin.
Jalan di depan
“Jika Anda mengatakan kami turun 20%, itu tidak berguna, itu tidak memberi tahu Anda apa yang akan terjadi selanjutnya,” kata McClellan kepada saya.
Nasihatnya: “Ikuti tren, kecuali Anda memiliki alasan yang kuat untuk melawan tren.”
Apa itu tren?
“Kami telah berada dalam tren menurun, tetapi kami sangat overbought sehingga tidak mungkin untuk terus berlanjut, jadi kemungkinan terjadinya rebound sangat tinggi.”
Lalu bagaimana?
“Setelah itu, Anda harus mengevaluasi kualitas rebound,” kata McClellan.
Alan Shaw telah meninggal beberapa tahun yang lalu, tetapi Louise Yamada masih mengajar kelasnya tentang analisis teknis, dan mengatakan bahwa kita mungkin belum berada di titik terendah.
“Apa yang kita cari di sini adalah Rally Pasar Beruang yang didefinisikan Alan sebagai rally 10% atau lebih yang mengikuti penurunan pasar 20% atau lebih,” kata Yamada,
“setelah itu pasar mengalami penurunan ke titik terendah baru.”
Itulah saatnya, “CENGKERAMAN BERUANG KELUAR lagi.”
Selalu menjadi sejarawan pasar, Yamada mencatat bahwa rata-rata rally pasar beruang untuk S & P 500 dari 1929 hingga 2020 adalah 18% selama 31 hari perdagangan, dengan rentang waktu tersebut meliputi periode dari 1929 sampai 2020.