Weichai Power: Bisnis diameter besar memasuki periode peningkatan skala secara besar-besaran, kinerja terus terwujud

转自：中国证券报·中证网

中证报中证网讯（记者 张鹏飞）依托大缸径发动机高附加值、高景气度、高壁垒的核心优势，潍柴动力正迎来新一轮价值重塑。
Perusahaan Wecai Power sedang menyambut putaran baru dalam restrukturisasi nilai, bergantung pada keunggulan inti dari mesin berdiameter besar yang memiliki nilai tambah tinggi, prospek yang cerah, dan hambatan tinggi.
公司年报数据显示，公司大缸径业务进入规模化放量期，业绩兑现度持续提升。
Data laporan tahunan perusahaan menunjukkan bahwa bisnis mesin berdiameter besar memasuki fase peningkatan volume yang terukur, dengan tingkat pencapaian kinerja yang terus meningkat.
2025年全年M系列大缸径产品销量首次突破1万台，同比增长32%，实现收入同比增长65%；
Pada tahun 2025, penjualan produk berdiameter besar seri M diperkirakan akan pertama kali melampaui 10.000 unit, meningkat 32% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan pendapatan meningkat 65% dibandingkan tahun sebelumnya;
其中数据中心产品销量约1400台，同比大幅增长259%。
Di antara produk tersebut, penjualan produk pusat data diperkirakan mencapai sekitar 1.400 unit, meningkat pesat sebesar 259% year-on-year.
大缸径业务正成为推动估值中枢上移的关键力量。
Bisnis berdiameter besar kini menjadi kekuatan kunci dalam mendorong pergeseran pusat valuasi ke atas.

高附加值驱动盈利结构升级
Nilai tambah yang tinggi mendorong peningkatan struktur profitabilitas

2025年，公司大缸径业务呈现收入增速显著高于销量增速的优质增长特征，
Pada tahun 2025, bisnis berdiameter besar perusahaan menunjukkan karakteristik pertumbuhan berkualitas dengan laju pertumbuhan pendapatan yang secara signifikan lebih tinggi dibandingkan dengan laju pertumbuhan penjualan,
直观反映产品结构持续向高端化、大功率方向升级，平均单价稳步提升，
secara langsung mencerminkan bahwa struktur produk terus beralih ke arah yang lebih premium dan berdaya tinggi, dengan harga rata-rata yang meningkat secara stabil,
高附加值产品占比持续扩大，盈利质量实现根本性优化。
proporsi produk bernilai tambah tinggi terus meningkat, dan kualitas profitabilitas mengalami optimalisasi mendasar.

年报披露，2025年，潍柴动力M系列大缸径发动机销量约1.1万台，实现收入58.1亿元，
Laporan tahunan mengungkapkan bahwa pada tahun 2025, penjualan mesin berdiameter besar seri M Wecai Power diperkirakan sekitar 11.000 unit, menghasilkan pendapatan sebesar 5,81 miliar yuan,
根据数据测算，公司M系列大缸径发动机单价超50万元，相较于传统重卡发动机10万元左右的均价，可实现约5倍的价值跃升。
berdasarkan perhitungan data, harga per unit mesin berdiameter besar seri M perusahaan melebihi 500.000 yuan, yang dapat mencapai kenaikan nilai sekitar 5 kali dibandingkan dengan harga rata-rata mesin truk berat tradisional yang sekitar 100.000 yuan.
而且公司产品持续升级迭代，2025年，公司发布全球首款5兆瓦高速柴油发电产品，
Selain itu, produk perusahaan terus ditingkatkan dan diperbarui, pada tahun 2025, perusahaan meluncurkan produk pembangkit listrik diesel berkecepatan tinggi 5 megawatt pertama di dunia,
升功率等关键指标达到世界一流水平，市场预估该产品有望进一步打开高端溢价空间。
dengan indikator kunci seperti daya yang mencapai tingkat dunia teratas, pasar memperkirakan produk ini akan semakin membuka ruang premium yang tinggi.

从盈利逻辑看，大缸径发动机具备显著的毛利优势。
Dari sudut pandang logika profitabilitas, mesin berdiameter besar memiliki keuntungan margin kotor yang signifikan.
中信证券研究指出，大排量发动机单位重量价值呈非线性增长，毛利率显著高于小排量机型。
Penelitian dari CITIC Securities menunjukkan bahwa nilai per unit berat mesin berkapasitas besar meningkat secara non-linier, dengan margin kotor yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan model berkapasitas kecil.
高毛利业务规模持续扩张，将优化公司盈利结构，改善公司整体盈利水平，
Skala bisnis dengan margin tinggi yang terus berkembang akan mengoptimalkan struktur profitabilitas perusahaan, meningkatkan tingkat profitabilitas keseluruhan perusahaan,
有效降低周期波动带来的估值折价。
dan secara efektif mengurangi diskon valuasi yang disebabkan oleh fluktuasi siklus.

数据中心市场红利打开成长空间
Bonus pasar pusat data membuka ruang pertumbuhan

全球AI算力爆发、数据中心建设提速，为大缸径发动机打开广阔增长空间，
Ledakan daya komputasi AI global dan percepatan pembangunan pusat data membuka ruang pertumbuhan yang luas bagi mesin berdiameter besar,
行业高景气具备中长期确定性。
industri ini memiliki kepastian jangka menengah dan panjang yang tinggi.
在此背景下，潍柴动力凭借先发优势实现“量价齐升”，
Dalam konteks ini, Wecai Power, dengan keunggulan pendahuluan, mencapai “kenaikan volume dan harga”,
成长属性激活，凭借技术与产品优势精准卡位布局，
atribut pertumbuhannya teraktivasi, dan dengan keunggulan teknis dan produk, melakukan penempatan yang tepat,
业务规模加速释放，打破国外品牌在该领域的长期垄断局面。
skala bisnis dengan cepat dilepaskan, memecahkan monopoli jangka panjang merek asing di bidang ini.

高盛认为，潍柴动力现有的柴油发电用发动机展现出超出预期的强劲势头，
Goldman Sachs berpendapat bahwa mesin diesel pembangkit listrik yang ada di Wecai Power menunjukkan momentum yang kuat melebihi ekspektasi,
受益于全球AIDC投资热潮以及发电设备供应链紧张局面，
diuntungkan oleh gelombang investasi AIDC global dan ketegangan dalam rantai pasokan peralatan pembangkit listrik,
预计潍柴动力在全球数据中心发电机发动机市场的价值份额将持续提升。
diperkirakan bahwa pangsa nilai Wecai Power di pasar mesin generator pusat data global akan terus meningkat.

多元应用布局拓展增长边界
Penempatan aplikasi yang beragam memperluas batas pertumbuhan

数据中心之外，潍柴动力的大缸径发动机产品快速切入大型工程机械设备、船舶等领域，
Di luar pusat data, produk mesin berdiameter besar Wecai Power dengan cepat memasuki bidang peralatan mesin konstruksi besar, kapal, dan lainnya,
形成“多点支撑”的增长格局。
membentuk pola pertumbuhan “dukungan multipoint”.
多场景布局有效分散单一行业波动风险，提升成长韧性。
Penempatan di berbagai skenario secara efektif mendiversifikasi risiko fluktuasi industri tunggal, meningkatkan ketahanan pertumbuhan.
公司持续推进M系列发动机工艺开发、装试及产能改造，
Perusahaan terus memajukan pengembangan proses mesin seri M, pengujian, dan transformasi kapasitas,
加快产能爬坡与交付能力提升，为市场份额快速扩张提供坚实保障。
mempercepat peningkatan kapasitas dan kemampuan pengiriman, memberikan jaminan yang solid untuk ekspansi pangsa pasar yang cepat.

长期来看，潍柴动力高附加值的大缸径业务充分受益于AI数据中心建设持续扩容，
Dalam jangka panjang, bisnis berdiameter besar bernilai tambah tinggi dari Wecai Power sepenuhnya diuntungkan dari perluasan berkelanjutan pembangunan pusat data AI,
叠加多元应用场景的边界不断拓宽，业务高成长的底层逻辑已成型。
ditambah dengan batasan berbagai skenario aplikasi yang terus diperluas, logika dasar pertumbuhan tinggi bisnis telah terbentuk.
高附加值属性持续优化公司盈利结构，
Karakteristik nilai tambah yang tinggi terus mengoptimalkan struktur profitabilitas perusahaan,
数据中心行业红利进一步强化业绩增长的进攻动能，
bonus industri pusat data lebih lanjut menguatkan momentum pertumbuhan kinerja,
而多领域的拓展布局更筑牢了长期发展的确定性。
sementara penempatan ekspansi di berbagai bidang semakin memperkuat kepastian pengembangan jangka panjang.
多重成长逻辑共振，助力公司稳步迈入高质量成长新周期。
Resonansi logika pertumbuhan yang beragam membantu perusahaan melangkah mantap ke dalam siklus pertumbuhan berkualitas tinggi yang baru.

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
Berita yang melimpah, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi keuangan Sina.