Trump “serba salah”, pasar “naik turun”, dan investor hanya bisa “menggigit gigi menahan”?

Situasi antara AS dan Iran yang penuh kontradiksi sedang mendorong pasar global ke dalam guncangan yang terus-menerus, dengan investor terjebak antara harapan diplomatik dan risiko eskalasi konflik.

Minggu ini, Trump menyatakan bahwa AS dan Iran “sedang bernegosiasi” dan mengisyaratkan bahwa kesepakatan damai di depan mata, harga minyak segera turun, dan pasar saham langsung naik. Namun Teheran segera membantah terlibat dalam negosiasi langsung, menyebut laporan terkait sebagai “berita palsu”, yang membuat kenaikan pasar berbalik dengan cepat.

Menurut Xinhua, harian AS The Wall Street Journal melaporkan pada 25, bahwa Presiden Trump baru-baru ini menyatakan kepada para penasihatnya, bahwa ia ingin “cepat” mengakhiri perang dengan Iran, berusaha “mengakhiri pertempuran dalam beberapa minggu ke depan”. Namun, kedua pihak masih memiliki perbedaan besar dalam tuntutan inti.

Permainan dengan sinyal yang membingungkan ini telah menyebabkan harga minyak, imbal hasil obligasi, dan pasar saham mengalami fluktuasi yang tidak biasa. Analis memperingatkan, jika negosiasi gagal atau infrastruktur energi mengalami serangan lebih lanjut, kenaikan pasar baru-baru ini bisa cepat menguap, dan volatilitas akan kembali meningkat.

Dua jalur harga secara bersamaan, pasar terjebak dalam dilema

Pernyataan terbuka dari kedua pihak mengenai masalah negosiasi minggu ini sangat bertentangan, membuat pasar sulit untuk membentuk ekspektasi makro yang jelas. Menurut laporan, pihak AS telah mengajukan lebih dari dua belas syarat gencatan senjata untuk memulai kembali negosiasi, namun pejabat Iran membantah laporan tersebut. Sementara itu, Pentagon dilaporkan berencana untuk mengirimkan ribuan tentara tambahan ke Timur Tengah, langkah ini dapat secara signifikan meningkatkan intensitas konflik.

“Pasar sedang berjuang karena mereka mencoba untuk menetapkan harga untuk dua jalur yang saling bersaing secara bersamaan,” kata Billy Leung, strategi investasi di Global X ETFs, “solusi diplomatik sedang dibahas, tetapi skenario dasar masih mengandung risiko gangguan aliran energi baru-baru ini, terutama di Selat Hormuz.”

Marko Papic, strategi makro geopolitis dari BCA Research, menunjukkan bahwa posisi kedua pihak tentang masalah kedaulatan di Selat Hormuz sangat berbeda, negosiasi “bisa terjadi, atau bisa tidak terjadi”. Meskipun aksi militer masih berlangsung, pasar sudah berperilaku seolah proses diplomatik sedang berlangsung, dan ketidaksesuaian ini sendiri adalah risikonya.

Pasar sangat sensitif terhadap berita utama, likuiditas rendah memperbesar fluktuasi

Di balik guncangan pasar yang tajam ini, bukan hanya ketidakpastian geopolitik, tetapi juga mencerminkan kerentanan struktur pasar saat ini. Billy Leung menunjukkan, likuiditas yang rendah dan posisi yang ringan membuat dampak berita geopolitik terhadap pasar berlipat ganda, harga aset lebih banyak mengikuti fluktuasi berita utama, bukan kembali ke jalur makro yang jelas.

Pendiri Fedwatch Advisors, Ben Emons, menyatakan bahwa pasar saat ini memberikan “tingkat kepercayaan yang moderat” pada prospek kesepakatan damai, tetapi syaratnya adalah bahwa kesepakatan mana pun hanya dapat bertahan selama 30 hari. Pergerakan Israel tetap menjadi variabel terbesar—serangan mendadak apa pun dapat dengan cepat memicu situasi.

Sebaliknya, peristiwa geopolitik di Greenland, Venezuela, dan Kuba pada awal 2026 hampir tidak menggoyang pasar, karena investor sudah cenderung apatis terhadap risiko yang dihasilkan oleh pemerintahan Trump. “Greenland adalah intermezzo, Venezuela adalah intermezzo, Kuba juga intermezzo,” kata Ed Yardeni, presiden Yardeni Research, “skala konflik ini adalah yang terendah.”

“Bertahan dengan gigih”: Pengalaman sejarah mendukung logika kepemilikan jangka panjang

Menghadapi ketidakpastian yang berkelanjutan, beberapa investor memilih untuk berpegang pada pengalaman sejarah, tetap bertahan. “Anda hanya bisa bertahan,” kata Ed Yardeni, “krisis geopolitik di masa lalu hampir selalu menjadi peluang untuk membeli.” Dia menyarankan investor yang memegang uang tunai untuk berinvestasi di sektor-sektor yang diuntungkan oleh penurunan harga minyak dan meredanya ketidakpastian, seperti saham penerbangan dan pengembang perumahan, sambil merekomendasikan investor yang sudah mendapatkan keuntungan dari saham energi untuk mengambil untung pada waktu yang tepat.

Strategi UBS memiliki sikap jelas yang waspada terhadap perdagangan yang mengejar berita geopolitik, menyarankan investor untuk mempertahankan posisi saham strategis, memanfaatkan kesempatan rebound pasar untuk menyeimbangkan portofolio, mengurangi eksposur di wilayah dan sektor yang sensitif terhadap harga energi tinggi, sambil meningkatkan alokasi aset defensif dan obligasi dengan jangka waktu pendek.

Direktur eksekutif RBC Wealth Management, Gautam Chadda, menyatakan bahwa fluktuasi lintas aset yang tajam juga memberikan investor jendela untuk mengatur ulang portofolio mereka, timnya sedang mengalihkan portofolio ke “pemenang dari ketidakstabilan regional”, termasuk produsen pupuk, produsen pertahanan, dan pemasok helium.

Dampak ekonomi adalah batasan sejati pasar

Robin Brooks, peneliti senior di Brookings Institution, berpendapat bahwa yang menjadi perhatian pasar pada akhirnya bukanlah permainan politik itu sendiri, melainkan dampak nyata dari konflik terhadap ekonomi riil. “Bahkan jika terjadi peningkatan militer, selama volume pengiriman tanker akhirnya pulih, pasar akan bersuka cita,” kata Brooks, “saya pikir kita akan melihat harga minyak turun, pasar saham global rebound, dan semuanya kembali normal.”

Namun, ia juga memperingatkan bahwa jika situasi terjebak dalam jangka panjang, dampaknya akan beralih dari sekadar guncangan harga menjadi kekurangan fisik, yang dapat menyebabkan penurunan yang jarang terjadi dalam pertumbuhan ekonomi selama beberapa dekade. “Semakin lama konflik berlangsung, semakin kita beralih dari guncangan harga menuju kekurangan fisik,” kata Brooks.

Bagi investor, sebelum sinyal jalan keluar yang lebih jelas muncul, di depan masih ada jalan yang terjal.