#创作者冲榜 Web3 Hari Ini Wajib Dibaca | 29 Maret

Ikhtisar Hari Ini
• Morgan Stanley membuka akses penjualan ETF Bitcoin kepada sepuluh ribu penasihat keuangan.
• GameStop menggadaikan Bitcoin untuk mendapatkan keuntungan dari opsi.
• RUU bipartisan AS berencana mengenakan pajak penalti kepada penambang.
• Lido berencana melakukan buyback 8.5% token untuk memperbaiki valuasi.
• Washington mengajukan gugatan terhadap Kalshi karena melanggar operasional perjudian.
• 1,6 miliar dolar Bitcoin ditarik dari bursa dan dipindahkan ke dompet dingin.
• Kalshi disetujui untuk menyediakan layanan margin trading kepada institusi.
• Kanada berencana mengesahkan undang-undang larangan sumbangan politik dengan cryptocurrency.
• Setelah penyelesaian opsi bernilai miliaran dolar, Bitcoin memasuki fase de-leveraging.
• SpaceX dan Anthropic melakukan tokenisasi saham dan mengunggahnya ke blockchain.

Interpretasi Hari Ini
Pembukaan akses Morgan Stanley kepada 16.000 penasihat keuangan ini adalah momen “dewasa” sejati bagi ETF Bitcoin. Sebelumnya, ratusan miliar dolar yang mengalir masuk sebagian besar berasal dari investor ritel yang melakukan spekulasi atau lindung nilai, sedangkan “uang lama” — yang mengelola 6,2 triliun dolar — belum benar-benar bergerak. Penasihat keuangan yang memegang kepercayaan klien high-net-worth mulai aktif mempromosikan, menandakan Bitcoin tidak lagi hanya mainan para geek di pinggiran, melainkan resmi masuk ke dalam menu standar jaringan distribusi aset terbesar di dunia. Sinyal yang jelas: saluran distribusi Bitcoin telah menempuh jarak tiga kilometer terakhir, dan mesin panen Wall Street sudah mulai bekerja secara penuh.
Menariknya, bersamaan dengan masuknya dana baru, cara bermain aset yang sudah ada juga mengalami “mutasi” cepat. Contohnya, GameStop yang memegang lebih dari 300 juta dolar Bitcoin tidak memilih untuk diam, melainkan beralih menulis opsi call tertutup (Covered Call). Ini menunjukkan bahwa pemilik perusahaan tidak lagi puas hanya mendapatkan keuntungan Beta. Mereka mulai mengelola aset seperti mengelola kas negara tradisional, menggunakan derivatif untuk memeras nilai likuiditas dan mencoba meraup keuntungan dari volatilitas. Ditambah lagi, Kalshi mendapatkan lisensi untuk margin trading institusional, sehingga pasar prediksi pun bertransformasi dari “jaminan penuh” menjadi “permainan leverage”. Ini menandai bahwa pasar kripto sedang bertransformasi dari kolam spekulasi liar menjadi pasar matang yang sangat finansial, di mana semua volatilitas sudah dihargai secara terbuka dan menjadi alat penghasil pendapatan bagi institusi.
Tentu saja, mainstreamisasi tidak pernah gratis. Regulasi semakin ketat dan menargetkan setiap sudut yang berpotensi menghasilkan keuntungan berlebih atau dampak politik. RUU PARITY di AS berusaha memaksa penambang ke sudut dengan pajak, sementara RUU C-25 di Kanada memutuskan hubungan langsung antara cryptocurrency dan kekuasaan politik. Ini sebenarnya bentuk pertukaran kepentingan: regulasi memungkinkan masuk ke sistem keuangan utama (seperti ETF dan RWA), tetapi dengan syarat menyerahkan kendali penuh atas pajak, anti pencucian uang, dan netralitas politik. Khususnya, gugatan Washington terhadap Kalshi secara esensial adalah penegasan batas hukum — pasar prediksi boleh difinansialisasi, tetapi tidak boleh melewati aturan pengawasan yang ada, menunjukkan bahwa “kepatuhan” akan semakin ketat.
Fokus utama sebenarnya ada di “penyerapan balik” di sisi aset. xStocks melakukan tokenisasi saham SpaceX dan raksasa AI Anthropic, yang lebih inovatif daripada RWA properti sebelumnya karena langsung memindahkan aset produktivitas tertinggi dunia ke blockchain, mengaburkan batas antara aset Web2 dan dana Web3. Di tingkat protokol, Lido yang besar memilih melakukan buyback untuk memperbaiki harga, menandakan bahwa tata kelola desentralisasi mulai mahir menggunakan strategi manajemen valuasi perusahaan publik.
Secara keseluruhan, pasar hari ini tidak lagi sekadar mengikuti logika naik turun, melainkan mengalami transformasi menyeluruh dari saluran distribusi hingga aset dasar, dari tata kelola hingga batas regulasi. Proses “de-kriptoisasi” yang sesuai regulasi ini adalah kerangka utama dari siklus berikutnya.