NIO mencapai laba kuartalan pertama kalinya pada Q4 2025, taruhan Li Bin "laba bersih selama 12 tahun ke depan mencapai 6 miliar dolar AS"

Malam tanggal 10 Maret, NIO (NIO.US) merilis laporan keuangan untuk kuartal keempat dan keseluruhan tahun 2025, laporan ini memberikan jawaban kunci dalam perjalanan perkembangan NIO: NIO mencapai keuntungan kuartalan pertama dalam kuartal keempat 2025, dengan laba operasi mencapai 1,25 miliar yuan, dan pendapatan meningkat 75,9% dibandingkan tahun lalu. Untuk keseluruhan tahun, masih mencatat kerugian bersih 14,94 miliar yuan, menyusut 39,4% dibandingkan tahun lalu.

Menghadapi tantangan industri seperti teknologi pengisian cepat dan kenaikan harga bahan baku, NIO telah menetapkan arah pengembangan yang jelas untuk penyebaran jaringan penggantian baterai dan ekspansi bisnis chip, sambil mengumumkan rencana insentif ekuitas untuk Li Bin, menetapkan nada pertumbuhan untuk tahun mendatang.

Keuntungan kuartalan pertama tercapai, kerugian tahunan menyusut

Pada kuartal keempat 2025, total pendapatan NIO mencapai 34,65 miliar yuan, meningkat 75,9% dibandingkan tahun lalu, dan meningkat 59% dibandingkan kuartal sebelumnya. Laba operasi NIO pada kuartal keempat 2025 mencapai 1,25 miliar yuan, mencatatkan keuntungan kuartalan pertama.

Pada kuartal keempat 2025, margin laba kotor kendaraan NIO adalah 18,1%, meningkat 5 poin persentase dibandingkan tahun lalu, dan meningkat 3,4 poin persentase dibandingkan kuartal sebelumnya; margin laba kotor penjualan lainnya adalah 11,9%, meningkat 10,8% dibandingkan tahun lalu, dan meningkat 4,1% dibandingkan kuartal sebelumnya; margin laba kotor gabungan adalah 17,5%, meningkat 5,8% dibandingkan tahun lalu, dan meningkat 3,6% dibandingkan kuartal sebelumnya.

Ketika ditanya tentang alasan inti margin laba bisnis layanan mencapai 11,9% pada kuartal keempat 2025, CFO NIO, Qu Yu, menyatakan bahwa peningkatan margin laba disebabkan oleh peningkatan jumlah pengguna yang terus berlanjut dan efisiensi operasional yang terus meningkat; pada tahun 2025, pendapatan dari layanan dan bisnis terkait komunitas melebihi 10 miliar yuan, dan pada tahun 2026, jumlah pengguna akan terus meningkat, pendapatan dan margin laba dari bisnis ini juga akan terus tumbuh; meskipun pada tahun 2026 akan ada tambahan 1.000 stasiun penggantian baterai, kerugian operasionalnya akan mempengaruhi margin laba, tetapi kerugian tersebut dapat sepenuhnya ditutupi oleh keuntungan dari bisnis layanan, dengan tren keseluruhan yang positif.

Selain itu, pendiri, ketua, dan CEO NIO, Li Bin, menyatakan bahwa pada tahun 2025, bisnis layanan dan komunitas NIO telah mencatatkan keuntungan, bahkan jika 1.000 stasiun penggantian baterai baru ditambahkan pada tahun 2026, kemampuan keuntungan bisnis tersebut akan terus meningkat.

Pada tahun 2025, total pendapatan NIO sepanjang tahun mencapai 87,49 miliar yuan, meningkat 33,1% dibandingkan tahun lalu. Meskipun mencatatkan keuntungan pertama pada kuartal keempat, namun kerugian bersih NIO untuk keseluruhan tahun 2025 masih mencapai 14,94 miliar yuan, berkurang 39,4% dibandingkan tahun lalu.

Dalam hal pengiriman, total pengiriman NIO pada tahun 2025 mencapai 326.000 unit, meningkat 46,9% dibandingkan tahun lalu.

Memperkuat jaringan penggantian baterai, mendorong komersialisasi chip yang dikembangkan sendiri

Baru-baru ini, BYD (002594) (002594.SZ) merilis teknologi pengisian cepat, mencapai terobosan dalam waktu pengisian. Sementara itu, NIO telah menghabiskan banyak dana untuk membangun stasiun penggantian baterai. Banyak yang berpendapat bahwa peluncuran teknologi pengisian cepat berdampak pada sistem penggantian baterai.

Li Bin menyatakan dalam konferensi kinerja bahwa pengisian cepat dan penggantian baterai tidak bertentangan, NIO telah membangun lebih dari 28.000 stasiun pengisian cepat dan stasiun pengisian tujuan, menjadi salah satu produsen mobil yang paling aktif dalam penyebaran stasiun pengisian di industri, membentuk sistem pasokan energi “dapat diisi, dapat diganti, dapat ditingkatkan” untuk memenuhi kebutuhan pengisian daya pengguna dalam berbagai skenario. Dalam waktu dekat, kecepatan dan pengalaman pengisian cepat tidak dapat dibandingkan dengan penggantian baterai; penggantian baterai adalah solusi sistemik untuk masalah ketidakcocokan umur baterai mobil, dengan desain baterai yang tahan lama, strategi pengisian dan pengosongan, serta pemantauan kesehatan baterai, dapat secara signifikan meningkatkan keamanan baterai dan memperpanjang umur baterai.

Selain itu, pada tahun 2026, NIO akan terus membangun dengan ritme penambahan 1.000 stasiun penggantian baterai setiap tahun, saat ini telah ada 3.815 stasiun penggantian baterai yang tersebar di seluruh dunia, penyebaran jaringan penggantian baterai yang berkelanjutan adalah keunggulan kompetitif inti NIO yang unik dan sulit untuk ditiru.

Dalam hal kecerdasan, baru-baru ini, anak perusahaan chip NIO, Anhui Shenji Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Anhui Shenji”), telah menyelesaikan putaran pendanaan ekuitas pertama, dengan jumlah pendanaan lebih dari 2,2 miliar yuan, dan valuasi pasca pendanaan mendekati 10 miliar. Produk “Shenji NX9031” telah terjual lebih dari 150.000 set.

Ketika ditanya tentang strategi jangka menengah chip Shenji, Li Bin menyatakan bahwa selain mengembangkan chip kelas atas generasi berikutnya, mereka juga akan mengembangkan chip kelas menengah untuk mencakup kelompok pelanggan yang lebih luas.

Dalam hal penyebaran pasar, selain memenuhi kebutuhan penggunaan internal NIO, mereka akan aktif memperluas pelanggan eksternal, dengan fokus pada bidang robotaxi, kecerdasan terintegrasi, dan saat ini banyak perusahaan otomotif dan pelanggan industri lainnya menunjukkan minat pada chip Shenji, serta telah mencapai kemajuan awal dalam ekspansi bisnis eksternal. Li Bin tidak mengungkapkan informasi spesifik tentang model pelanggan internal dan eksternal NIO, tetapi menyatakan bahwa saat ini sudah ada beberapa pelanggan industri yang melakukan pengujian awal dan kontak dengan chip tersebut.

Selain itu, chip kedua yang diproduksi dengan proses 5nm untuk kendaraan dari Anhui Shenji telah berhasil diproduksi, dan saat ini berada dalam tahap produksi massal; chip ini memiliki kinerja yang setara dengan tiga chip Nvidia Orin X, dengan biaya lebih rendah dibandingkan chip Shenji NX9031 yang ada, tidak hanya cocok untuk pengemudian otomatis, tetapi juga untuk bidang robot terintegrasi lainnya, merupakan chip inferensi sisi akhir (tidak digunakan untuk pelatihan), dengan jangkauan aplikasi yang luas.

Taruhan Li Bin, tantangan dan produk tahun 2026

Pengiriman yang diperkirakan pada kuartal pertama 2026 berada di kisaran 80.000-83.000 unit, meningkat 90,1%-97,2% dibandingkan tahun lalu; pendapatan diperkirakan antara 24,48 miliar yuan hingga 25,18 miliar yuan, meningkat 103,4%-109,2% dibandingkan tahun lalu.

Selain itu, NIO telah mengumumkan “perjanjian taruhan” jangka panjang dengan Li Bin, yang akan memberikan sekitar 248 juta saham terbatas perusahaan kepada Li Bin.

Diketahui bahwa saham terbatas ini dibagi menjadi sepuluh batch yang setara, dengan syarat kepemilikannya terkait dengan kinerja tertentu yang berhubungan dengan nilai pasar perusahaan dan laba bersih. Rencana ini akan berlaku mulai 6 Maret 2026, dengan jangka waktu dua belas tahun. Perlu dicatat bahwa saham tersebut hanya akan diberikan kepada Li Bin dalam batch setelah mencapai target kinerja tertentu. Target kinerja terkait langsung dengan nilai pasar perusahaan dan laba bersih.

Secara spesifik, ketika nilai pasar saham NIO di AS melebihi secara bertahap 30 miliar, 50 miliar, 80 miliar, 100 miliar, 120 miliar dolar AS, maka masing-masing satu persepuluh dari saham tersebut akan diberikan kepada Li Bin. Ketika laba bersih perusahaan mencapai secara bertahap 1,5 miliar, 2,5 miliar, 4 miliar, 5 miliar, 6 miliar dolar AS, maka masing-masing satu persepuluh dari saham tersebut juga akan diberikan kepada Li Bin. Ketika nilai pasar perusahaan melampaui 120 miliar dolar AS, dan laba bersih melebihi 6 miliar dolar AS, maka semua saham insentif akan diberikan secara final.

Analis menunjukkan bahwa syarat pembukaan saham yang terkait dengan nilai pasar perusahaan dan laba bersih bertujuan untuk menggabungkan imbalan langsung kepada pemegang saham dengan pertumbuhan bisnis dan hasil operasional perusahaan melalui penetapan tujuan jangka panjang yang jelas dan menantang, serta mengikat insentif CEO dengan tujuan strategis perusahaan secara mendalam, sehingga memotivasi manajemen untuk memimpin perusahaan dalam mencapai peningkatan keuntungan dan pertumbuhan nilai yang berkelanjutan di tengah persaingan pasar yang ketat, demi memaksimalkan kepentingan jangka panjang seluruh pemegang saham.

Dalam perencanaan produk, pada tahun 2026, NIO akan meluncurkan ES9 dan Le Dao L80 pada kuartal kedua, dan SUV lima kursi berbasis platform ES8 pada kuartal ketiga, serta melakukan perubahan pada Le Dao L60.

Pada tahun 2026, industri otomotif secara umum akan terpengaruh oleh permintaan daya komputasi AI dan dampak geopolitik, dengan tren kenaikan harga untuk chip, tembaga, lithium karbonat, dan bahan baku lainnya, yang akan memberikan tekanan besar pada biaya dan margin laba NIO.

Qu Yu menyatakan bahwa mereka tidak akan membebankan biaya kepada konsumen, dan akan bekerja sama dengan mitra rantai pasokan untuk meningkatkan efisiensi rantai pasokan, meminimalkan dampak negatif dari kenaikan harga bahan baku. Pada saat yang sama, pada tahun 2026 akan ada lima model SUV besar kelas atas yang dijual, dengan margin laba yang lebih tinggi dan kemampuan yang lebih kuat dalam menghadapi risiko biaya, yang dapat menyerap sebagian tekanan biaya, memastikan margin laba tahunan tetap dalam tingkat yang wajar.