Shanghai Jiubai 2025 laporan tahunan: Arus kas operasional meningkat 114,75%, biaya riset dan pengembangan turun 39,11%

Pendapatan Usaha: stabil dan bertumbuh, bisnis sewa menjadi kontribusi utama

Pada 2025, Shanghai Jiubai (上海九百) meraih pendapatan usaha sebesar 95,645,629.14 yuan, naik 3.17% dibanding 92,704,824.99 yuan pada periode yang sama tahun sebelumnya. Dari struktur bisnis, persewaan gerai adalah sumber pendapatan utama, menghasilkan pendapatan 32,624,958.44 yuan, atau 34.11% dari total pendapatan usaha; berikutnya pendapatan segmen komersial sebesar 32,832,140.41 yuan, atau 34.33%; pendapatan segmen industri sebesar 25,694,808.14 yuan, atau 26.86%.

Berdasarkan wilayah, wilayah Shanghai tetap menjadi kontributor utama pendapatan, dengan pendapatan 83,483,924.88 yuan, atau 87.29% dari total pendapatan usaha, turun 23.02% secara year-on-year; wilayah di luar Shanghai memiliki pendapatan 7,667,982.11 yuan, atau 8.02%, naik 6.49% secara year-on-year.

• |
• | 34.33% | | Sewa gerai | 32,624,958.44 |
• |
• | 34.11% | | Industri | 25,694,808.14 |
• |
• | 26.86% |

Laba Bersih dan Laba Bersih setelah Pengurangan Item Non-berulang: tumbuh ganda, kontribusi laba/non-operasional terbatas

Pada 2025, perusahaan membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan terbuka sebesar 45,330,714.53 yuan, naik 7.85% dibanding 42,031,556.46 yuan pada tahun sebelumnya; laba bersih setelah mengurangkan dampak pos non-berulang sebesar 44,381,611.97 yuan, naik 6.10% dibanding 41,831,784.66 yuan pada tahun sebelumnya. Besaran laba/non-berulang pada periode ini adalah 949,102.56 yuan, terutama mencakup bantuan pemerintah sebesar 1,685,811.00 yuan, keuntungan dari pelepasan aset tetap sebesar 36,104.88 yuan, serta pengeluaran bersih di luar usaha sebesar 787,893.11 yuan, dan lain-lain. Kontribusinya terhadap laba bersih sekitar 2.09%; laba perusahaan terutama berasal dari bisnis inti operasional.

Laba per Saham: naik seiring peningkatan laba

Laba per saham dasar sebesar 0.11 yuan/saham, naik 10% dibanding tahun sebelumnya 0.10 yuan/saham; laba per saham dasar setelah pengurangan item non-berulang juga sebesar 0.11 yuan/saham, naik 10% dibanding tahun sebelumnya 0.10 yuan/saham. Sejalan dengan peningkatan laba bersih perusahaan, secara umum mencerminkan bahwa tingkat laba per saham perusahaan meningkat bersamaan dengan skala keseluruhan laba.

Beban: struktur terbelah, efektivitas pengendalian dan penyesuaian investasi berjalan bersama

Beban penjualan: penurunan besar, efektivitas pengendalian sangat jelas

Pada 2025, beban penjualan sebesar 14,676,224.55 yuan, turun 2,968,998.23 yuan dibanding 17,645,222.78 yuan pada tahun sebelumnya, atau turun 16.83% secara year-on-year. Penurunan utama berasal dari beban gaji dan asuransi sosial (dari 9,409,541.64 yuan menjadi 8,075,588.51 yuan), beban biaya penjualan dan manajemen (dari 5,410,873.04 yuan menjadi 4,371,534.88 yuan), serta depresiasi aset hak guna (dari 988,965.77 yuan menjadi 450,968.43 yuan), menunjukkan bahwa pengendalian biaya di sisi penjualan perusahaan membuahkan hasil yang signifikan.

Beban administrasi: naik sedikit, investasi meningkat

Beban administrasi sebesar 32,001,703.15 yuan, naik 2,155,414.01 yuan dibanding 29,846,289.14 yuan pada tahun sebelumnya, atau naik 7.22% secara year-on-year. Kenaikan terutama disebabkan oleh beban gaji dan asuransi sosial (dari 19,250,701.02 yuan menjadi 21,034,332.99 yuan) serta depresiasi aset hak guna (dari 1,537,308.49 yuan menjadi 2,451,829.13 yuan), mencerminkan bahwa perusahaan meningkatkan investasinya pada hal-hal seperti remunerasi karyawan dan sewa ruang kantor.

Beban keuangan: pendapatan bunga turun, pengeluaran secara year-on-year menyempit

Beban keuangan sebesar -2,505,896.87 yuan (laba bersih), lebih kecil 1,366,927.92 yuan dibanding -3,872,824.79 yuan pada tahun sebelumnya. Penyebab utamanya adalah pendapatan bunga deposito bank pada periode ini turun dari 4,801,166.46 yuan menjadi 3,292,894.35 yuan, sementara beban bunga turun dari 872,315.53 yuan menjadi 739,274.99 yuan, sehingga laba bersih dari bunga mengalami penyempitan.

Beban R&D: turun hampir empat puluh persen secara year-on-year, intensitas investasi dipangkas

Beban penelitian dan pengembangan sebesar 353,687.91 yuan, turun 227,218.69 yuan dibanding 580,906.60 yuan pada tahun sebelumnya, atau turun 39.11% secara year-on-year. Di antaranya, remunerasi karyawan turun dari 492,732.26 yuan menjadi 310,976.02 yuan, dan investasi bahan baku langsung turun dari 6,731.71 yuan menjadi 0 yuan, menunjukkan pemangkasan yang jelas atas intensitas investasi R&D.

Kondisi personel R&D: skala dan struktur spesifik tidak diungkapkan

Dalam laporan tahunan, tidak diungkapkan secara terpisah jumlah personel R&D, struktur tingkat pendidikan, maupun informasi spesifik seperti remunerasi; hanya perubahan pengeluaran remunerasi karyawan yang tercermin dalam beban R&D, sehingga tidak memungkinkan untuk menganalisis penempatan tim R&D perusahaan serta stabilitasnya.

Arus kas: arus kas dari operasi berlipat dua, arus kas investasi dan pembiayaan menyempit

Arus kas dari aktivitas operasi: nilai bersih berlipat dua, penerimaan kas dan pengendalian biaya didorong ganda

Nilai bersih arus kas yang dihasilkan dari aktivitas operasi adalah 4,629,040.41 yuan, naik 114.75% dibanding 2,155,526.72 yuan pada tahun sebelumnya, menghasilkan pertumbuhan yang berlipat dua. Terutama berkat arus kas yang diterima dari penjualan barang dan penyediaan jasa meningkat dari 102,778,905.71 yuan menjadi 105,340,233.12 yuan. Pada saat yang sama, kas yang dibayarkan untuk aktivitas operasi lainnya turun tajam dari 17,221,180.89 yuan menjadi 11,058,871.76 yuan, sehingga efek pengendalian arus kas keluar pada aktivitas operasi terlihat jelas.

Arus kas dari aktivitas investasi: nilai bersih turun 14% secara year-on-year, penerimaan atas imbal hasil berkurang

Nilai bersih arus kas yang dihasilkan dari aktivitas investasi adalah 70,687,968.62 yuan, turun 11,504,151.72 yuan dibanding 82,192,120.34 yuan pada tahun sebelumnya, atau turun 14% secara year-on-year. Penyebab utamanya adalah kas yang diterima dari perolehan imbal hasil investasi turun dari 86,774,453.87 yuan menjadi 72,790,658.56 yuan, sedangkan kas yang dibayarkan untuk pembelian aset tetap, aset tak berwujud, dan aset jangka panjang lainnya turun dari 4,582,333.53 yuan menjadi 2,157,689.94 yuan; penurunan skala penerimaan lebih besar daripada penurunan skala pengeluaran investasi.

Arus kas dari aktivitas pendanaan: pengeluaran dipangkas, nilai bersih menyempit secara year-on-year

Nilai bersih arus kas yang dihasilkan dari aktivitas pendanaan adalah -19,292,759.92 yuan, lebih besar 8,453,145.79 yuan dibanding -27,745,905.71 yuan pada tahun sebelumnya. Terutama karena kas yang dibayarkan untuk distribusi dividen, laba, atau pembayaran bunga turun dari 18,862,774.82 yuan menjadi 12,828,220.96 yuan, sekaligus kas yang dibayarkan untuk aktivitas pendanaan lainnya turun dari 8,883,130.89 yuan menjadi 6,464,538.96 yuan, sehingga pengeluaran kas dari sisi pendanaan berkurang.

Risiko yang mungkin dihadapi: bisnis utama tunggal dan tekanan terhadap profit bersamaan

2. Risiko ketergantungan pada satu wilayah untuk pendapatan: Porsi pendapatan wilayah Shanghai mencapai 87.29%, tetapi turun 23.02% secara year-on-year; jika pasar konsumsi lokal Shanghai terus lemah, maka akan berdampak langsung pada pendapatan total perusahaan.
3. Risiko konsentrasi struktur laba: Laba bersih perusahaan terutama berasal dari penghasilan investasi dari perusahaan asosiasi Shanghai Jiubai City Plaza Co., Ltd. dan Shanghai Jiuguang Department Store Co., Ltd.; pada 2025, penghasilan investasi yang dihitung dengan metode ekuitas mencapai 62,482,354.73 yuan, atau 137.80% dari laba sebelum pajak. Kemampuan menghasilkan laba dari bisnis utama perusahaan sendiri relatif lemah, sehingga stabilitas laba bergantung pada kondisi operasional perusahaan asosiasi.
4. Risiko tekanan pengendalian biaya: Perubahan beban administrasi dan beban keuangan menunjukkan bahwa perusahaan masih menghadapi tekanan pada biaya tenaga kerja dan biaya dana; sementara pemangkasan besar atas beban R&D dapat memengaruhi daya saing produk dalam jangka panjang.

Kompensasi pejabat direksi dan pengawas: pengungkapan kompensasi manajemen inti jelas

Laporan tahunan mengungkapkan informasi kompensasi untuk sebagian direktur dan pejabat manajemen senior perusahaan:

• Ketua: Xu 騂 (许騂): Dalam periode laporan, total remunerasi sebelum pajak yang diterima dari perusahaan tidak diungkapkan secara terpisah; ia juga menerima remunerasi dari pemegang saham pengendali Shanghai Xin Nan Xi (Group) Co., Ltd.
• Manajer Umum: Dai Tian (戴天): Total remunerasi sebelum pajak selama periode laporan sebesar 0.9552 juta yuan.
• Wakil Manajer Umum: Shen Liping (沈利平): Total remunerasi sebelum pajak selama periode laporan sebesar 0.4740 juta yuan.
• Direktur Keuangan: Jiang Xuehao (蒋雪皓): Total remunerasi sebelum pajak selama periode laporan sebesar 0.3991 juta yuan.

Secara keseluruhan, perusahaan pada 2025 mengalami pertumbuhan pendapatan yang relatif stabil sekaligus peningkatan tingkat laba secara bersamaan, kualitas arus kas dari operasi membaik secara signifikan, namun juga terdapat risiko seperti ketergantungan yang tinggi pada bisnis utama dan struktur laba yang tunggal. Ke depan, perlu diperhatikan peningkatan kemampuan pengoperasian bisnis utama serta perubahan ketergantungan pada imbal hasil investasi eksternal.

Klik untuk melihat naskah pengumuman asli>>

Pernyataan: Ada risiko di pasar, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini merupakan rilis otomatis oleh model AI berdasarkan database pihak ketiga, dan tidak mewakili pandangan Caixin Sina. Semua informasi yang muncul dalam artikel ini hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat investasi pribadi. Jika ada perbedaan, silakan merujuk pada pengumuman yang sebenarnya. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Sumber berita melimpah, analisis yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Xiaolang Kuaibao