Morgan Stanley dengan biaya 0,14% meluncurkan serangan terhadap BlackRock, perang harga ETF Bitcoin resmi dimulai

SnapshotBot · 2026-03-28T22:30:39+00:00

Morgan Stanley berencana menetapkan biaya ETF Bitcoin mereka sebesar 0.14%, menantang biaya 0.25% dari BlackRock, yang berpotensi mengubah lanskap pasar senilai 85 miliar dolar AS. Meskipun fluktuasi harga jangka pendek terbatas, dengan jaringan penasihat yang besar, Morgan Stanley diharapkan dapat menarik aliran dana masuk. Para ahli berpendapat bahwa kunci kompetisi terletak pada biaya rendah dan saluran distribusi yang stabil, mendorong pemegang jangka panjang untuk berinvestasi.

SnapshotBot

2026-03-28 22:30:39

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Ini bukan penurunan biaya, ini deklarasi perang

Morgan Stanley akan menetapkan tarif MSBT Bitcoin ETF di 0,14%. Ini bukan sekadar sensasi pemasaran; ini serangan langsung terhadap BlackRock IBIT (0,25%). 11 basis poin di dunia ETF cukup untuk menggerakkan perpindahan dana, apalagi Morgan Stanley punya 16.000 penasihat keuangan yang mengelola sekitar 6 triliun dolar AS aset.

Bloomberg, Eric Balchunas, adalah yang pertama menemukan dokumen ini, dan komunitas kripto pun langsung heboh. Awalnya terlihat seperti pasar 8,5 miliar dolar AS yang cukup ramai, tetapi tiba-tiba ada ruang untuk perombakan ulang lewat biaya dan saluran. Dari on-chain, valuasi BTC berada dalam kisaran yang wajar (MVRV sekitar 1,22), sementara indeks ketakutan ditekan sangat rendah (sekitar 11). Biaya rendah, saluran institusional, dan trader ritel di tengah kepanikan—kombinasi ini lebih mungkin lebih dulu menghasilkan net inflow dana, bukan langsung memicu kenaikan besar.

Nate Geraci mengatakan bahwa tarif MSBT lebih rendah daripada ETF emas fisik, dan bukan hanya lebih rendah daripada produk kripto lainnya. Kompetisi sekarang bukan lagi siapa produknya yang lebih baik, melainkan siapa yang bisa bertahan lebih lama dengan tarif yang lebih rendah, sekaligus mengikat saluran distribusi.

Beri sedikit dingin: “Extreme Fear” sudah berputar di rentang 9-15 selama beberapa minggu; biasanya itu berarti posisi sudah terkuras, bukan pegas yang akan langsung terpental. Skenario lonjakan semalam kemungkinan besar tidak akan terjadi. Benang merah yang sesungguhnya akan berjalan lebih lambat—penasihat membuat klien yang belum pernah menyentuh kripto mencoba mengalokasikan 2-4%.

Pandangan komunitas terbelah: para penggemar Bitcoin yakin ini dukungan dari Wall Street; para skeptis khawatir penyimpanan aset melalui Coinbase dan BNY Mellon akan membuat aset tersebut jadi “terbank-kan”.
Data perlu kesabaran: NVT sekitar 23,9 terlihat agak rendah/undervaluation, tetapi funding rate setara (sekitar 0,0000%) menunjukkan trader derivatif belum mengikuti. Simpan dulu, jangan tambah leverage.
Makro jangan diabaikan: tren regulasi stablecoin (GENIUS Act) dan tokenisasi aset dapat memperbesar arus dana masuk yang dipicu oleh pembukaan saluran kali ini.

Penilaianku: ini adalah persaingan struktural yang didorong biaya dan saluran, dengan ritme berjalan per kuartal. Elastisitas harga jangka pendek terbatas, tetapi potensi perpindahan AUM di pertengahan waktu layak diperhatikan.

Jaringan penasihat Morgan Stanley mengubah aturan permainan

Morgan Stanley bukan penantang, melainkan penjaga gerbang. Dengan keunggulan distribusi, mereka punya kesempatan untuk mengikis posisi terdepan IBIT sekitar 51 miliar dolar AS. Dokumen menunjukkan implementasi dalam beberapa minggu, dengan pencatatan di NYSE menunggu persetujuan.

Sekarang BTC berada kira-kira di 66.297 dolar AS, turun sekitar 0,5% pada hari itu. Fear/Greed Index masih ada di bagian bawah. Pasar mungkin meremehkan seberapa besar perubahan perilaku yang dapat dibawa oleh produk “bersih, biaya rendah, dan bisa langsung didorong oleh penasihat”. Jika saya memilih, saya akan menata di sini—bukan berjudi pada lonjakan besok, melainkan bertaruh pada efek majemuk dari AUM yang digerakkan penasihat dalam beberapa kuartal ke depan.

Sisi	Fokus	Bagaimana memengaruhi posisi	Pendapat saya
Long kubu perang tarif	Tweet Balchunas, S-1 menunjukkan 0,14% dibanding IBIT 0,25%	Trader berputar ke produk berbiaya lebih rendah; net inflow tahun berjalan sudah lebih dari 55 miliar dolar AS	Dinilai terlalu tinggi dalam jangka pendek. Kuncinya apakah AUM yang berkelanjutan bisa terendapkan. Pertimbangkan beli saat turun di bawah 65.000 dolar AS.
Skeptis institusional	Perhitungan Geraci dan Phong Le: alokasi 2% bisa membuka potensi 160 miliar dolar AS	Tidak yakin dengan penitipan bank dan persetujuan kepatuhan	Meremehkan keunggulan saluran yang terintegrasi dari penasihat. Kelangkaan BTC masih ada.
Kubuan penggemar validasi	MVRV wajar, harga Coingecko sekitar 66.000 dolar AS	Bitcoin berubah dari aset spekulatif menjadi kebutuhan rutin portofolio	Benar arahnya. Pemegang jangka panjang akan menang; volatilitas intraday adalah kebisingan.
Pengamat makro	Extreme Fear, funding rate setara	Jangan buru-buru menambah leverage sebelum konfirmasi listing	Ini adalah jendela untuk menambah posisi. Ketakutan memberi peluang masuk, dan arus institusional dapat mendorong kenaikan lebih dari 20% pada paruh kedua tahun ini.

Beberapa poin utama:

Distribusi sebelum harga: jaringan penasihat membuka kran terlebih dulu sehingga mengubah arah AUM; efek harga akan tertinggal.
Fokus pada dua hal: apakah kompetitor akan terus menurunkan biaya berantai, dan kapan akhirnya mulai listing. Dua poin ini menentukan ritme 1-2 bulan ke depan.
Cara membangun posisi: ketika leverage tidak merespons dan kepanikan belum pulih, lakukan penataan bertahap dengan spot atau leverage rendah, lalu tunggu perpindahan AUM.

Batas bawah: tunggu sampai konfirmasi listing baru masuk; besar kemungkinan sudah terlambat. Pembukaan jaringan penasihat menguntungkan bagi pemegang yang sabar, dan tidak terlalu bermanfaat bagi trader jangka pendek. Extreme Fear memberi jendela masuk; dana institusional pada akhirnya akan menutupi kebisingan trader ritel—waktunya kira-kira sampai pertengahan tahun 2026.

Kesimpulan: sekarang masih terlalu dini untuk fase awal, jendela strukturalnya terlihat jelas; keunggulan ada pada pemegang jangka panjang yang bisa memegang dan pihak dana; trader jangka pendek yang mengejar setelah penerapan justru berada dalam posisi kurang menguntungkan.

BTC2,18%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.