Selat Hormuz Terhambat, Banyak Negara Asia Menghadapi Krisis Ganda Energi dan Nilai Tukar

问AI · Mengapa penguatan dolar berdampak ganda pada ekonomi Asia?

Sumber: Global Market Report

Asia sudah rentan terhadap gangguan pasokan energi dari Teluk Persia, kini harus menghadapi efek samping: mata uang mereka tertekan oleh dolar yang melambung tinggi.

Konflik di Timur Tengah sebenarnya telah memutuskan pasokan minyak dan gas yang diangkut melalui Selat Hormuz. Jalur sempit ini telah menjadi salah satu tenggorokan paling berbahaya di dunia.

Konflik ini juga mengungkapkan satu lagi tenggorokan yang menyakitkan. Sekitar 90% perdagangan barang global—termasuk minyak dan gas yang harganya meroket—dilakukan dengan dolar.

Seperti yang sering terjadi pada masa ketidakpastian global, investor menarik dana dari daerah yang lebih berisiko dan mengalihkan ke aset-aset Amerika. Ini mendorong nilai tukar dolar naik, dengan nilai tukar dolar terhadap mata uang Asia mendekati titik tertinggi dalam dua puluh tahun terakhir. Akibatnya, banyak mata uang semakin melemah di saat mereka paling membutuhkan daya beli.

Di Asia, di beberapa daerah, biaya energi lokal bahkan lebih tinggi daripada harga acuan global, dan investor pasar saham pun berlarian keluar.

Pada hari Senin, beberapa jam sebelum Presiden Trump mengumumkan penundaan rencananya untuk membom infrastruktur energi Iran selama lima hari, indeks saham utama India kehilangan nilai sebesar 2,5%. Sejak perang dimulai, indeks tersebut telah turun hampir 13%. Penurunan pasar saham menyebabkan aliran dana keluar dari India, memberikan tekanan turun pada rupee. Nilai tukar won terhadap dolar jatuh ke titik terendah dalam sejarah, ini adalah yang pertama sejak krisis keuangan global 2008.

Dalam beberapa hari terakhir, dengan munculnya tanda-tanda Trump berusaha mengakhiri perang, tekanan finansial di kedua negara sedikit berkurang. Namun, risiko yang lebih dalam telah berakar.

Di Filipina, lembaga penelitian ekonomi IBON mencatat dalam laporan yang dirilis Jumat lalu, bahwa kenaikan harga minyak dan depresiasi peso Filipina merupakan “dua serangan yang akan memperburuk inflasi dalam beberapa bulan ke depan, yang paling berdampak pada jutaan keluarga miskin di Filipina”. Presiden Filipina Ferdinand R. Marcos Jr. mengumumkan negara dalam keadaan darurat energi pada hari Selasa. Filipina mengimpor 90% minyaknya dari Timur Tengah.

Di Korea Selatan, Presiden Lee Jae-myung menginisiasi kampanye penghematan energi nasional pada hari Selasa. Sekitar 70% pasokan minyak mentah negara itu harus melewati Selat Hormuz.

Seluruh dunia sedang berjuang menghadapi kekurangan minyak yang baru, dan para analis memperkirakan tingkat keparahannya melebihi krisis minyak tahun 1970-an.

Bahkan di Amerika Serikat, yang telah menjadi negara pengekspor energi bersih selama masa kemakmuran minyak shale, harga rata-rata bensin biasa telah melonjak menjadi $3,98 per galon, lebih dari $1 dibandingkan sebelum perang.

Dibandingkan dengan situasi di Asia, pertama, kekurangan pasokan di Asia jauh lebih parah. Harga minyak mentah Brent yang diperdagangkan di transatlantik saat ini sekitar $100 per barel, naik dari $70 sebulan yang lalu. Namun, karena negara-negara Asia membeli minyak dalam jumlah besar dari Timur Tengah, permintaan yang kuat untuk pasokan yang tiba-tiba berkurang telah mendorong harga lebih tinggi.

Ketika harga-harga ini dikonversi menjadi mata uang lokal yang terus menyusut dibandingkan dolar, serangan kedua pun terjadi. Dalam setahun terakhir, meskipun dolar itu sendiri menyusut terhadap sebagian besar mata uang, rupee India tetap terdepresiasi. Sekarang satu dolar setara dengan 93,2 rupee, naik 8% dibandingkan setahun yang lalu.

Oleh karena itu, pembeli di India kini harus mengeluarkan 14.748 rupee untuk membeli jumlah energi yang sama yang sebelumnya hanya memerlukan 6.087 rupee setahun yang lalu.

Ekonom Harvard Kenneth Rogoff menyatakan: “Ketika nilai tukar mata uang lokal sudah lemah, kenaikan harga minyak semakin memperburuk keadaan.”

Di seluruh Asia, menghabiskan dana yang begitu besar untuk satu komoditas dasar adalah kenyataan yang kejam.

Sebagai contoh, pengemudi truk di Thailand melaporkan kekurangan solar yang digunakan untuk mengangkut barang di antara pelabuhan. Seperti bensin, solar juga diekstrak dari minyak mentah, dan harganya juga telah meningkat secara signifikan.

Setiap negara yang mengalami peningkatan pengeluaran untuk barang impor sementara pendapatan ekspor menurun akan melihat nilai mata uangnya terhadap bagian dunia lainnya menurun. Dan ketika investor yang cemas memindahkan modal mereka—sering kali menuju dolar yang secara tradisional dianggap sebagai alat lindung nilai paling aman—ini akan lebih memperlemah mata uang yang sedang terdesak.

Mata uang Thailand, baht, memiliki pergerakan yang lebih kuat dibandingkan rupee India di awal tahun ini. Namun, ia dengan cepat jatuh ke titik terendah dalam 10 bulan dan diperkirakan akan terus menurun selama perang berlanjut.

Industri pariwisata dan ekspor Thailand biasanya diuntungkan dari pelemahan baht. Namun kali ini, kekhawatiran tentang perjalanan global telah menyebabkan pembatalan liburan.

Ekonom JPMorgan di New York, Jahangir Aziz, menyatakan bahwa bagi negara mana pun, “masalahnya adalah, bagaimana Anda ingin menahan dampak ini?” Pemerintah dan bank sentral harus membuat keputusan, dan keputusan ini pada akhirnya menentukan siapa yang akan terkena dampak paling parah.

Aziz mengatakan bahwa krisis yang memengaruhi negara-negara saat ini sangat berbeda dari krisis keuangan Asia, sebagian karena pelajaran yang diambil dari krisis itu. Saat ini, negara-negara membiarkan nilai tukar mengambang, yang berarti nilai mata uang berfluktuasi sesuai dengan penawaran dan permintaan. Negara-negara juga telah mengumpulkan banyak cadangan dolar dan aset asing lainnya yang dapat digunakan pada saat seperti ini.

Pemerintah juga mulai mengurangi pengeluaran, melakukan ratusan penyesuaian besar dan kecil untuk mendistribusikan kembali dana. Misalnya, beberapa negara telah memerintahkan pegawai pemerintah untuk bekerja dari rumah dan menerapkan penghematan bahan bakar.

Laporan yang dirilis oleh Malayan Banking Philippine Branch pada hari Senin menunjukkan bahwa sangat penting untuk memantau “bagaimana pihak berwenang merespons lonjakan biaya bahan bakar, karena ini dapat memengaruhi ekspektasi inflasi dan stabilitas mata uang.”