Indeks Shanghai kembali kehilangan 3900 poin, apakah saatnya untuk melakukan pembelian di dasar?

Tanya AI · Koreksi besar A-Saham (A股), mengapa sektor baterai justru menguat?

Poin-poin utama seluruhnya: Pada 26 Maret, A-Saham mengalami penyesuaian di seluruh papan, hampir 4.500 saham jatuh, dan nilai transaksi menyusut menjadi 1,96 triliun yuan. Gangguan dari sisi penawaran berpadu dengan dorongan ganda pertumbuhan ekspor menjadi dua pemicu; rantai industri baterai menguat berlawanan arah; logika harga minyak yang tinggi terus berkembang, minyak bumi dan petrokimia serta sektor kimia menunjukkan performa yang tetap kuat. Dalam jangka pendek, pola konsolidasi kemungkinan tidak berubah; dalam jangka menengah hingga panjang, dapat dicermati dua jalur utama: keamanan energi dan ekspor kendaraan energi baru.

Hingga penutupan perdagangan 26 Maret, tiga indeks utama A-Saham semuanya ditutup lebih rendah, Indeks Shanghai turun 1,09% dan kembali di bawah 3900 poin, Indeks Shenzhen turun 1,41%, Indeks Bursa Efek (创业板指) turun 1,34%, dan Keunggulan 50 (科创50) menjadi yang paling lemah, turun 2,02%. Di seluruh pasar, hampir 4.500 saham mengalami penurunan; transaksi A-Saham sepanjang hari mencapai 1,96 triliun yuan, turun lebih dari 2000 miliar yuan dibanding hari sebelumnya. Pola yang khas adalah penurunan serentak indeks, penurunan serentak saham-saham individu, dan penyusutan volume transaksi; sentimen pasar jelas mendingin.

Bursa Hong Kong turut tertekan; Indeks Hang Seng turun 2,04%, dan Indeks Teknologi Hang Seng turun tajam 3,38%, menunjukkan tekanan jual yang lebih berat pada saham teknologi. Indeks Short-Long Perusahaan BUMN (Hang Seng China Enterprises) naik 2,38%, mencerminkan bahwa sentimen bearish pasar meningkat.

Dari performa sektor, A-Saham memperlihatkan karakter defensif yang jelas. Dari sektor tingkat pertama Shenwan, hanya sektor batubara, minyak bumi dan petrokimia, serta perbankan yang menguat berlawanan arah, masing-masing naik 0,59%, 0,47%, dan 0,37%, menjadi beberapa sorotan langka bagi pasar. Sementara itu, sektor komputer, keuangan non-bank (non-perbankan), dan komunikasi memimpin penurunan, masing-masing turun 2,75%, 2,74%, dan 2,35%, menunjukkan bahwa preferensi risiko pasar menurun secara nyata. Di Bursa Hong Kong, diferensiasi juga terlihat jelas; dalam indeks sektor komprehensif Hang Seng, sektor energi naik 0,93% dan menjadi satu-satunya sektor yang menguat.

Lalu, siapa yang menyedot dana berlawanan arah? Kita lihat dulu rantai industri baterai yang memimpin kenaikan.

Larangan ekspor konsentrat litium Zimbabwe bisa berdampak lebih lama atau melampaui ekspektasi; secara langsung menyalakan sentimen sektor tersebut. Hai Ke Xin Yuan (海科新源) dan China-Myanmar Shares (中瑞股份) masing-masing naik lebih dari 10%, dan Shida Shenghua (石大胜华) menyentuh batas kenaikan (涨停). Dari sisi fundamental, data terbaru dari China Society for Automotive Power Battery Innovation Alliance menunjukkan bahwa pada Januari hingga Februari 2026, ekspor kumulatif baterai daya dan baterai penyimpanan energi Tiongkok mencapai 48,0 GWh, naik 24,6% YoY; di antaranya, volume penjualan baterai penyimpanan energi naik 108,9% YoY. Pertumbuhan ekspor yang tinggi ditambah gangguan dari sisi penawaran membuat sektor baterai menjadi arah tempat dana menggumpal berlawanan arah.

Sektor minyak dan gas alam juga tampil kuat. Situasi Timur Tengah yang berulang kali berubah membuat harga minyak internasional tetap tinggi; Lan Yan Holding (蓝焰控股) menyentuh batas kenaikan setelah tengah hari, dan First Huasheng Gas (首华燃气) serta Haiyou Engineering (海油工程) ikut menguat. Dari sudut pandang yang lebih makro, dengan konflik geopolitik yang berlanjut, sekitar 20% pasokan minyak dan gas global mendapat gangguan, sehingga harga minyak dan gas internasional berpotensi bertahan pada level relatif tinggi. Tiongkok dan Eropa sama-sama menghadapi masalah ketergantungan yang terlalu tinggi pada bahan bakar fosil dari luar negeri, sehingga risiko keamanan energi menonjol; hal ini membuat nilai strategis energi baru dari “transisi rendah karbon” meningkat menjadi opsi yang wajib untuk “keamanan energi”.

Kenaikan saham-saham kimia juga memiliki katalis dari kabar. Raksasa kimia global BASF mengumumkan bahwa, mengingat kenaikan biaya yang disebabkan Perang AS-Iran (美以伊) dalam konteks konflik tersebut, mereka akan menaikkan harga produk amina dasar di wilayah Eropa, dengan kenaikan tertinggi hingga 30%. Bohai Chemical (渤海化学) pun meraih dua hari berturut-turut menyentuh batas kenaikan (2连板), dan perusahaan-perusahaan seperti Haixing Shares (海星股份) serta Songjing Shares (松井股份) ikut menguat. Di balik ini adalah logika kenaikan harga yang menular dari harga minyak yang tinggi ke rantai industri kimia.

Saham konsep antariksa komersial juga aktif; West Materials (西部材料), Zhongchao Holding (中超控股), dan Zai Sheng Technology (再升科技) menyentuh batas kenaikan. Dari sisi kabar, SpaceX berencana pada akhir minggu ini atau minggu depan mengajukan prospektus penawaran umum perdana (IPO) pertama, dengan target dana yang dihimpun melebihi 750 miliar dolar AS; valuasi terbaru perusahaan mencapai 1,25 triliun dolar AS. Kejadian ini menyalakan perhatian pasar pada jalur antariksa komersial.

Di sisi lain, sektor yang memimpin penurunan mencerminkan suasana hati pasar yang lebih menghindari risiko. Saham asuransi memimpin penurunan; China Life (中国人寿) dan New China Insurance (新华保险) turun lebih dari 4%. Rantai industri peralatan fotovoltaik kebanyakan ikut melemah, dan Guosheng Technology (国晟科技) menyentuh batas penurunan. Selain itu, tema seperti memori (storage), sewa komputasi (算力租赁), keamanan jaringan, dan aplikasi AI juga jatuh satu per satu.

Dalam jangka pendek, pasar kemungkinan besar akan terus mencerna tekanan eksternal. Koreksi saat ini pada A-Saham lebih banyak merupakan limpahan sentimen dari luar dan penyelesaian aksi ambil untung jangka pendek yang bertumpuk, ditambah dengan pelepasan tekanan bersifat tahapan; bukanlah pembalikan tren secara menyeluruh. Walaupun muncul sinyal penenangan sementara pada konflik geopolitik, lintasan evolusi situasi masih memiliki ketidakpastian yang besar; gangguan terhadap aset berisiko global dalam jangka pendek sulit untuk benar-benar hilang. Dengan dukungan logika “mengutamakan diri sendiri”, ruang penurunan A-Saham relatif terbatas; pasar kemungkinan besar akan mencerna tekanan eksternal melalui pola konsolidasi yang terpecah (震荡分化) dan perputaran struktur (轮动).

Kalau melihat lebih jauh ke depan, tidak perlu terlalu panik. Dari sudut pandang valuasi, setelah mengalami penyesuaian dalam waktu dekat, risiko pasar A-Saham semakin dilepas; penyesuaian dalam (深调) sudah membawa peluang untuk berinvestasi. Fondasi inti yang mendukung prospek baik A-Saham dalam jangka menengah hingga panjang tidak berubah—tren pemulihan ekonomi domestik yang cenderung moderat tidak berbalik, penetapan arah kebijakan bersifat positif, dan guncangan dari luar lebih memengaruhi sentimen jangka pendek ketimbang tren jangka panjang.

Dari arah penempatan dana, konsensus pasar berfokus pada beberapa jalur utama yang memiliki kepastian.

Pertama adalah arah keamanan energi dan aset dividen (redeli) [bagi hasil/kupon tinggi], termasuk batubara, minyak dan gas, listrik (energi nuklir, ultra-high voltage/THTV). Dalam latar konflik geopolitik yang berlanjut, energi fosil sebagai aset fisik strategis yang tidak tergantikan memiliki ketahanan terhadap inflasi; sementara atribut dividen saham yang tinggi menyediakan penyangga keamanan yang lebih baik. Nilai strategis energi baru juga terus meningkat; bidang seperti penyimpanan energi, tenaga angin, dan fotovoltaik diuntungkan oleh logika bahwa transisi energi dari “opsional” menjadi “wajib”.

Kedua adalah manufaktur dengan keunggulan Tiongkok dan rantai kenaikan harga, termasuk kimia, logam non-ferrous, dan peralatan listrik. Perusahaan manufaktur yang memiliki pangsa pasar dan keunggulan kompetitif mengubah keunggulan kompetitif menjadi peningkatan kekuatan penetapan harga dan perbaikan margin laba melalui pengendalian belanja modal; mereka membuka proses ekspansi ulang arus kas bebas (free cash flow). Kenaikan harga tetap menjadi benang utama transaksi.

Ketiga adalah arah pemulihan prospek (cyclical/industry upturn) dan infrastruktur dasar AI, termasuk komputasi (算力), penyimpanan data, semikonduktor, peralatan komunikasi, dan sebagainya. Tren industri AI masih terus berkembang; infrastruktur dasar dan komoditas sumber daya hulu yang memberikan dukungan inti bagi inovasi teknologi tetap menjadi jalur utama yang diperhatikan pasar. Selain itu, seiring mendekatnya musim laporan keuangan, arah dengan kepastian kinerja yang kuat akan mendapatkan perhatian lebih.

Catatan: Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini disusun berdasarkan informasi publik, dan tidak merupakan saran investasi apa pun.

Pernyataan penulis: opini pribadi, hanya untuk referensi