Setelah keuntungan kuartal tunggal, NIO menetapkan sebuah "masa depan" baru untuk dirinya sendiri

Nio yang telah didirikan lebih dari 11 tahun akhirnya menyambut kuartal laba pertamanya.

Pada malam tanggal 10 Maret, Nio merilis laporan keuangan kuartal keempat dan seluruh tahun 2025, dengan kerugian yang sangat berkurang dan laba operasi kuartal tunggal pertama kali positif. Tesla, yang menjadi standar industri, membutuhkan sekitar 10 tahun dari pendiriannya hingga mencapai laba kuartal pertama, sehingga pencapaian Nio kali ini menjadi perhatian besar.

Berita laba ini dengan cepat membakar semangat pasar modal. Pada 11 Maret, saham Nio di Hong Kong dibuka tinggi di awal perdagangan, dengan harga 43,86 HKD per saham, meningkat 15%.

Chief Financial Officer Nio, Qu Yu, bahkan mengajukan target baru dalam rapat laporan keuangan, yaitu pada tahun 2026 perusahaan akan berusaha mencapai laba tahunan non-GAAP (mengeluarkan beberapa item pendapatan dan pengeluaran yang tidak rutin dan tidak terkait inti bisnis).

Dari laba kuartal tunggal ke laba tahunan, akankah Nio mampu melewati jurang ini dengan lancar?

Kedua peningkatan volume pengiriman dan margin laba kotor

“Kemampuan sistematis dan efisiensi operasional yang terus meningkat telah meletakkan dasar yang kokoh untuk pengembangan berkelanjutan jangka panjang. Perusahaan secara resmi memasuki tahap ketiga dan memulai siklus pertumbuhan pesat yang baru,” kata Li Bin, pendiri, ketua, dan CEO Nio, dalam rapat laporan keuangan. Laba kuartal membuktikan daya saing inti dari jalur teknologi, produk, dan model bisnis perusahaan.

Jurnalis Caijing Beike, Bai Haotian, menggambar ilustrasi

Laporan keuangan menunjukkan bahwa laba operasi non-GAAP Nio pada kuartal keempat 2025 sebesar 1,25 miliar yuan, dengan pendapatan 34,65 miliar yuan dan volume pengiriman 124.807 unit, masing-masing meningkat 75,9% dan 71,7% secara tahunan, mencatat rekor kuartal tertinggi.

Sementara itu, peningkatan margin laba kotor adalah poin utama yang menarik perhatian. Pada kuartal keempat 2025, margin laba kotor komprehensif Nio naik menjadi 17,5%, meningkat 5,8 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya. Margin laba kotor kendaraan mencapai 18,1%, meningkat 5,0 poin persentase secara tahunan, mencapai puncak dalam beberapa tahun terakhir, menandakan peningkatan kualitas laba.

Perubahan ini terutama didorong oleh kekuatan SUV listrik besar berkelas tinggi dari Nio, seperti ES8 dan Lido L90 yang diluncurkan kembali, yang dengan cepat meningkatkan volume penjualan setelah peluncuran, serta peningkatan proporsi model premium yang langsung memperbaiki struktur margin laba secara keseluruhan.

Li Bin mengatakan bahwa sejak September 2025, penjualan SUV listrik tiga baris besar terus memimpin selama lima bulan berturut-turut, dengan pertumbuhan tahunan lebih dari 350% di semester kedua, sementara model dengan range extender menurun 6% secara tahunan. “Nio tepat berada di pusat tren pasar niche ini.”

Jurnalis Caijing Beike, Bai Haotian, menggambar ilustrasi

Analis otomotif Ling Ran berpendapat bahwa pencapaian Nio yang mencatat laba di kuartal keempat dan memperkecil kerugian tahunan membantah kesan lama pasar bahwa perusahaan ini membutuhkan investasi besar dan sulit menghasilkan laba. Namun, apakah laba ini akan berkelanjutan masih perlu pengamatan lebih lanjut. Perusahaan otomotif biasanya mengalami fluktuasi musiman yang cukup kuat, dan bagaimana mengatasi kerugian kuartalan serta mencapai laba stabil tetap menjadi tantangan terbesar bagi Nio.

Akan meluncurkan 3 SUV berukuran besar baru

Mewujudkan laba kuartal keempat 2025 adalah janji yang dibuat Li Bin pada 23 Maret 2025. Nio telah mencapainya.

Mengenai target baru tahun 2026, Qu Yu menyatakan dalam rapat laporan keuangan bahwa perusahaan akan berusaha mencapai laba tahunan non-GAAP. Dukungan utama berasal dari penataan sistematis di bidang produk, saluran distribusi, dan R&D.

Li Bin percaya bahwa tren pertumbuhan model listrik murni tetap kuat. “Pertumbuhan kendaraan energi baru tahun lalu didorong oleh model listrik murni, dan tren ini akan berlanjut tahun ini. Sangat penting bahwa tingkat penetrasi pasar kendaraan listrik premium di atas 300.000 yuan telah berlipat ganda, tumbuh 58% secara tahunan, sementara model range extender sedikit menurun. Ini sangat sesuai dengan strategi produk Nio dan menciptakan lingkungan yang menguntungkan untuk ekspansi pasar.”

Di sisi produk, selain Lido L90 dan ES8 terbaru yang sudah diluncurkan, pada 2026 Nio juga akan meluncurkan tiga SUV berukuran besar dan premium, yaitu ES9, Lido L80, dan SUV lima tempat duduk berbasis platform ES8 yang baru.

Di bidang saluran distribusi, Nio akan memperdalam penetrasi pasar dengan kolaborasi antara Nio, Lido, dan Firefly, menjangkau lebih banyak kota tingkat kabupaten. Nio akan tetap fokus pada pasar premium, Lido menargetkan pengguna keluarga, dan Firefly akan terlebih dahulu mengembangkan pasar internasional.

Di bidang R&D, pada 2026 Nio akan mempertahankan investasi kuartalan sebesar 2-2,5 miliar yuan, dengan fokus pada tiga bidang utama: chip pintar canggih kedua dari perusahaan Shenji yang telah berhasil diproduksi dan memasuki tahap produksi massal, akan digunakan untuk mengemudi otomatis dan kecerdasan embodied; meningkatkan daya komputasi untuk bisnis bantuan mengemudi, dengan dua pembaruan besar dalam setahun; serta memperluas jaringan pengisian dan penggantian baterai, dengan perkiraan penambahan 1.000 stasiun penggantian baterai dalam satu tahun.

Namun, Nio juga menghadapi tantangan besar: ketidakpastian dalam peluncuran model baru, peningkatan persaingan di pasar premium yang dapat menekan margin laba, dan meningkatnya kesulitan pengelolaan tiga merek saluran distribusi, semua ini berpotensi mempengaruhi pencapaian target laba tahunan.

Berpegang pada pengembangan baterai “bisa diisi, bisa ditukar, bisa ditingkatkan”

Apakah adopsi pengisian cepat yang sangat cepat akan melemahkan nilai tukar baterai juga menjadi fokus perhatian dalam rapat laporan keuangan.

Li Bin mengemukakan dua sudut pandang: pertama, jaringan penggantian baterai memiliki nilai penyimpanan energi terdistribusi dan dapat secara sistematis menyelesaikan masalah penurunan umur baterai; kedua, Nio tetap berpegang pada arah pengembangan “bisa diisi, bisa ditukar, bisa ditingkatkan.”

Dia menegaskan bahwa stasiun penggantian baterai Nio telah membentuk jaringan penyimpanan energi terdistribusi sekitar 6-7 GWh, dengan kapasitas penyimpanan per stasiun mencapai beberapa megawatt jam, yang memiliki keunggulan ekonomi sekitar 60% dibandingkan penyimpanan energi tradisional, mengubah jaringan penggantian baterai dari “biaya aset berat” menjadi “saluran keuntungan bernilai tinggi.”

Selain itu, dia juga menyatakan, “Senang melihat semakin banyak perusahaan otomotif yang terlibat dalam pembangunan jaringan pengisian dan penggantian baterai, ini sangat membantu dalam meningkatkan penetrasi kendaraan listrik murni dan mempercepat konversi dari kendaraan berbahan bakar minyak, range extender, dan plug-in hybrid ke kendaraan listrik murni.” Diketahui, Nio juga telah meluncurkan stasiun pengisian ultra-cepat berpendingin cair 640 kW.

Ling Ran berpendapat bahwa keunikan pengisian daya melalui penggantian baterai mulai berkurang, tetapi nilai unik dalam pengelolaan umur baterai, monetisasi penyimpanan energi, dan pengalaman pengguna tetap ada. Apakah jaringan penggantian baterai benar-benar dapat beralih dari pusat biaya menjadi bisnis yang berkelanjutan dan menguntungkan akan langsung mempengaruhi daya saing jangka panjang dan kualitas laba Nio.