Furui: Saat ini tidak perlu khawatir tentang gelembung AI di AS, telah mengurangi kepemilikan saham teknologi AS dan meningkatkan porsi saham teknologi China

Jefferies global macro strategist Mohit Kumar menyatakan bahwa saat ini tidak terlalu khawatir tentang perkembangan kecerdasan buatan (AI) di Amerika Serikat yang akan menghasilkan gelembung, bahkan jika di masa depan akan ada gelembung, diperkirakan akan memerlukan waktu setidaknya dua tahun untuk terbentuk. Saat ini, sebagian besar pengeluaran modal AI dari penyedia layanan cloud besar (Hyperscalers) di AS berasal dari kas, dan tingkat utang perusahaan untuk investasi AI tidak tinggi, diperkirakan hingga akhir tahun depan, tingkat utang baru akan mencapai level yang setara dengan periode gelembung teknologi antara 1999 dan 2000.

Namun, Kumar mengakui bahwa baru-baru ini telah mengurangi kepemilikan saham teknologi AS, alasannya adalah pasar mulai meragukan seberapa banyak pengembalian yang dapat dihasilkan dari pengeluaran modal tersebut. Sementara itu, Kumar beralih untuk meningkatkan alokasi saham teknologi China, ia percaya bahwa saham teknologi China akan menjadi pemenang besar dalam beberapa tahun ke depan bahkan puluhan tahun, karena model besar China seperti DeepSeek, dapat menghasilkan model besar yang kualitasnya hanya sedikit di bawah rekan-rekan di AS dengan biaya yang lebih rendah.

Kumar menyebutkan bahwa AI akan mengakibatkan pengurangan pertumbuhan lapangan pekerjaan di berbagai negara dan melambatnya inflasi, yang pada gilirannya akan mendorong kebijakan moneter global menjadi lebih dovish, dengan ekspektasi bahwa AS akan memangkas suku bunga dua kali pada paruh kedua tahun ini. Di tengah ekspansi fiskal di berbagai negara, likuiditas global telah meningkat secara signifikan dibandingkan dengan dua tahun terakhir, dan dana ini pada akhirnya akan mengalir ke berbagai kelas aset, yang menguntungkan kinerja aset.