Metro Bank Menghadapi Potensi Akuisisi Saat Pollen Street Mengelilingi: Apa Artinya untuk Masa Depan Pasar UK

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Langganan buletin FinTech Weekly

Dibaca oleh eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna, dan lainnya

Perjalanan Turbulen Metro Bank Mungkin Berakhir dengan Delisting

Metro Bank, yang pernah menjadi penantang yang menarik perhatian di perbankan ritel Inggris, mungkin sedang bersiap untuk meninggalkan pasar publik. Pemberi pinjaman jalan utama ini dilaporkan telah didekati oleh perusahaan ekuitas swasta Pollen Street dengan proposal untuk membawanya menjadi perusahaan swasta, menurut laporan Sky News. Jika berhasil, langkah ini akan mengeluarkan Metro Bank dari Bursa Efek London—sebuah pergeseran simbolis pada saat ekosistem keuangan Inggris sudah berada di bawah tekanan.

Perkembangan ini muncul setelah setahun yang ditandai dengan upaya pemulihan dramatis. Pada akhir 2023, Metro Bank menghadapi krisis likuiditas yang serius, nyaris menghindari kebangkrutan setelah paket penyelamatan sebesar £925 juta. Penyelamatan ini, sebagian dibiayai oleh miliarder Kolombia Jaime Gilinski Bacal, yang kini menjadi pemegang saham mayoritas, termasuk £600 juta dalam utang baru. Tali penyelamat itu memungkinkan bank untuk tetap beroperasi tetapi memicu upaya restrukturisasi yang mencakup pemotongan pekerjaan secara luas dan penjualan bagian dari portofolio pinjamannya.

Selama dua belas bulan terakhir, saham pemberi pinjaman ini telah melesat hampir 200 persen. Namun, meskipun ada pemulihan, kapitalisasi pasarnya tetap hanya sebagian kecil dari yang pernah ada. Pada tahun 2010, Metro Bank dihargai sebesar £3,5 miliar. Saat ini, nilainya mendekati £750 juta—sebuah tanda jelas seberapa banyak posisi perusahaan telah hilang.

Minat Ekuitas Swasta: Apa yang Mendorongnya?

Pendekatan Pollen Street menunjukkan minat baru terhadap lembaga keuangan Inggris oleh modal swasta. Sebagai salah satu pemegang saham utama di Shawbrook, sebuah pemberi pinjaman spesialis yang sebelumnya mengajukan ide penggabungan dengan Metro Bank, Pollen Street mungkin ingin mengonsolidasikan jejaknya di perbankan Inggris.

Pengambilalihan dapat menyederhanakan operasi, berpotensi membuka jalan bagi efisiensi baru atau integrasi dengan kepemilikan keuangan yang ada. Namun, langkah semacam itu jarang terjadi dalam keadaan hampa. Dengan Metro Bank sudah berada di tengah perubahan internal yang signifikan, pergeseran ke kepemilikan swasta akan menambah lapisan transformasi lainnya.

Potensi delisting bank ini juga akan memperdalam tren yang telah mengkhawatirkan investor, regulator, dan politisi.

Sebuah Keluar yang Menggema Peringatan yang Lebih Luas untuk Kota

Kemungkinan keluarnya Metro Bank dari pasar publik berkontribusi pada kekhawatiran yang lebih luas tentang melemahnya daya tarik Bursa Efek London. Dalam beberapa tahun terakhir, beberapa perusahaan yang terdaftar di Inggris yang terkenal telah keluar atau mengalihkan pencatatan utama mereka ke luar negeri, dengan alasan akses yang lebih baik ke modal dan minat investor di tempat lain—terutama di Amerika Serikat.

Mantan kepala London Stock Exchange Group, Xavier Rolet, memperingatkan tahun lalu bahwa Inggris menghadapi “ancaman nyata” kehilangan statusnya sebagai tujuan pencatatan yang kompetitif. Peringatan itu datang setelah 2024 mencatat jumlah perusahaan yang delist atau mengubah pencatatan utama mereka tertinggi sejak krisis keuangan global.

Statistiknya mencolok: sepertiga dari perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek London pada tahun 2021 telah keluar. Ini termasuk Pod Point, sebuah perusahaan di bidang kendaraan listrik, dan Alphawave, yang baru-baru ini setuju untuk diakuisisi senilai $2,4 miliar oleh Qualcomm yang berbasis di AS. Sementara itu, perusahaan fintech Inggris Wise telah mengumumkan niatnya untuk mengejar pencatatan utama di Amerika Serikat, dengan alasan akses ke indeks yang lebih besar dan pasar modal yang lebih dalam.

Trennya jelas, dan kisah Metro Bank sepenuhnya sesuai dengan itu.

Fintech dan Pasar Modal Inggris yang Berkembang

Meskipun Metro Bank bukan perusahaan fintech dalam arti yang paling ketat, posisinya yang awal sebagai disruptor—dan pendekatannya yang berbasis teknologi terhadap perbankan ritel—menyelaraskan dengan gerakan keuangan digital yang lebih luas. Seperti banyak perusahaan fintech, ia berjanji untuk menyederhanakan dan memodernisasi layanan perbankan. Namun, perjalanannya telah rumit oleh tantangan regulasi, ekspansi yang cepat, dan pertanyaan tentang keberlanjutan.

Sektor fintech secara keseluruhan tidak kebal terhadap kesulitan yang serupa. Setelah periode peningkatan valuasi yang cepat selama pandemi, pasar telah mendingin secara signifikan. Kejatuhan valuasi, kenaikan suku bunga, dan ketidakpastian ekonomi global telah memaksa banyak perusahaan untuk memikirkan kembali strategi mereka.

Akibatnya, para investor menjadi lebih berhati-hati. Perusahaan yang mencari pencatatan publik diharapkan menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang konsisten, jalur menuju profitabilitas, dan pendekatan yang disiplin terhadap ekspansi. Kesulitan Metro Bank menyoroti bagaimana bahkan inovator keuangan yang pernah mendapatkan perhatian dapat berjuang di bawah beban pengawasan publik.

Otoritas Keuangan Inggris Mengangkat Bendera

Nikhil Rathi, kepala eksekutif Otoritas Perilaku Keuangan (FCA), baru-baru ini membahas kekhawatiran yang berkembang seputar pasar modal Inggris. Berbicara kepada Komite Perbendaharaan, ia mencatat bahwa tantangan pasar Inggris melampaui struktur regulasi. Pertanyaan yang lebih besar, katanya, adalah apakah perusahaan-perusahaan Inggris tetap menarik bagi investor domestik dan internasional.

Meskipun ia mengakui bahwa penyesuaian regulasi mungkin menjadi bagian dari solusinya, ia menunjuk pada masalah struktural yang lebih luas yang lebih sulit untuk diperbaiki: daya saing global, kedewasaan sektor, dan sentimen investor.

Pernyataannya menunjukkan bahwa kecuali masalah yang lebih dalam itu ditangani, keluarnya profil tinggi seperti Metro Bank akan terus berlanjut.

Apa yang Dipertaruhkan untuk Bursa Efek London?

Jika akuisisi Pollen Street dilanjutkan, itu akan menandai bab lain dalam evolusi berkelanjutan lanskap keuangan Inggris. Selain nasib Metro Bank itu sendiri, implikasi yang lebih luas bisa signifikan. Berkurangnya jumlah perusahaan yang diperdagangkan secara publik tidak hanya melemahkan pasar modal tetapi juga membatasi peluang bagi investor institusi dan ritel untuk terlibat dengan perusahaan-perusahaan Inggris.

Selain itu, delisting mengurangi transparansi. Sementara perusahaan swasta tidak terikat pada persyaratan pelaporan yang sama seperti perusahaan publik, mereka dapat melakukan perubahan strategis dengan cepat—sesuatu yang tidak selalu disambut baik oleh pemangku kepentingan di luar ruang rapat.

Bagi Bursa Efek London, yang telah lama membanggakan diri sebagai pusat modal global, setiap keluarnya merupakan sinyal. Dan pesan yang disampaikan bukanlah pesan kekuatan.