Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Kripto AS Kemungkinan Akan Ditunda Hingga 2027

• Iklan -

Menurut laporan dari TD Cowen, legislasi komprehensif tentang struktur pasar kripto AS kecil kemungkinan lolos tahun ini, meskipun upaya terus berlanjut di Kongres.

Sebagai gantinya, analis kini memperkirakan adanya kemajuan legislatif yang berarti akan bergeser ke tahun 2027, dengan implementasi penuh dari aturan regulasi final yang berpotensi tertunda hingga 2029.

Aturan Etika Muncul sebagai Penghalang Utama

TD Cowen mengidentifikasi sengketa konflik kepentingan sebagai penghalang utama yang mencegah berjalannya pengesahan dalam waktu dekat. Anggota parlemen dari kubu Demokrat mendorong ketentuan etika yang ketat yang akan melarang pejabat pemerintah senior memiliki, mengoperasikan, atau memperoleh manfaat dari bisnis kripto. Ketentuan ini secara eksplisit merujuk pada kekhawatiran yang melibatkan Presiden Trump dan anggota keluarganya.

Perbedaan ini telah menciptakan kebuntuan legislasi, karena Partai Republik menentang bahasa etika yang akan langsung berlaku untuk pemerintahan saat ini, sementara Demokrat bersikeras bahwa langkah pengaman tersebut diperlukan agar kredibilitas RUU terjaga.

Potensi Kompromi: Penegakan yang Ditunda

Untuk menyelesaikan perundingan buntu tersebut, TD Cowen menguraikan kemungkinan kompromi: menunda penegakan ketentuan konflik kepentingan sekitar tiga tahun. Dalam kerangka ini, RUU yang lebih luas tentang struktur pasar kripto dapat maju tanpa pembatasan etika yang diterapkan selama pemerintahan Trump saat ini.

Penundaan seperti itu akan memungkinkan para legislator menetapkan kerangka regulasi sambil menangguhkan elemen yang paling sensitif secara politis hingga pemerintahan berikutnya.

                XRP Melonjak Lebih dari 10% saat Arus Masuk ETF dan Terobosan Teknis Sejajar

Insentif Politik Menguntungkan Penundaan pada 2026

Laporan itu juga menyoroti perhitungan politik yang membentuk jadwal. Analis mencatat bahwa Demokrat mungkin tidak memiliki insentif untuk mempercepat pengesahan pada 2026 jika mereka yakin ada kemungkinan yang realistis untuk merebut kembali kendali Dewan Perwakilan Rakyat pada pemilihan paruh waktu yang akan datang. Perubahan dalam kekuatan politik di Kongres dapat memungkinkan mereka meninjau kembali ketentuan etika dalam kondisi yang lebih menguntungkan.

CLARITY Act Tetap Menjadi Fokus dalam Jangka Dekat

Meski ada ekspektasi penundaan yang lebih luas, TD Cowen menekankan bahwa para legislator tidak sepenuhnya menjauh dari regulasi kripto. Pekerjaan diperkirakan akan terus berlanjut pada awal 2026 untuk CLARITY Act, yang tetap menjadi komponen sentral dari upaya struktur pasar yang lebih luas dan titik fokus untuk negosiasi yang sedang berlangsung.

Untuk saat ini, namun, analisis TD Cowen menunjukkan bahwa meskipun momentum regulasi sedang terbentuk, perubahan paling menentukan pada struktur pasar kripto AS masih berjarak beberapa tahun.