Dana Jaminan Sosial tahun lalu pada kuartal keempat mulai menunjukkan jalur pergeseran portofolio, dengan 54 saham yang sudah menjadi posisi utama, dan 22 saham yang baru dimasukkan ke dalam kepemilikan.

Dana Pensiun Nasional untuk Jaminan Sosial Tiongkok dianggap sebagai “batu penyangga” bagi dana jangka panjang di pasar modal. Baru-baru ini, seiring dengan semakin banyaknya perusahaan tercatat yang mengungkapkan laporan tahunan, data perubahan kepemilikan Dana Pensiun Nasional pada kuartal keempat tahun 2025 secara bertahap mulai terungkap.

Sejauh keterangan hingga saat artikel ini dimuat oleh reporter 《证券日报》, pada kuartal keempat tahun lalu, dana pensiun muncul dalam daftar 10 pemegang saham beredar terbesar dari 54 saham A, dengan total jumlah kepemilikan mencapai 1,320 juta lembar saham, serta nilai pasar total kepemilikannya sebesar 22.652 miliar yuan. Berdasarkan jejak operasi yang sudah diketahui, pada kuartal keempat Dana Pensiun Nasional menambah posisi pada 22 saham baru, meningkatkan kepemilikan pada 14 saham, dan mengurangi kepemilikan pada 8 saham, sementara 10 saham lainnya mempertahankan kepemilikan tetap tidak berubah. Aksi penyesuaian portofolio ini tidak hanya melanjutkan logika investasi nilai jangka panjang, tetapi juga menonjolkan pola pikir penataan untuk jalur-jalur yang sedang berkembang.

Berdasarkan data yang sudah diungkapkan, dari 22 saham yang ditambahkan barunya oleh Dana Pensiun Nasional, di antaranya terdapat Sinochem Taksan? , Zongluo Electronics, Hongqiao Holdings, Kelun Pharmaceutical, dan sebagainya; sasaran baru terutama terkonsentrasi pada bidang peralatan perangkat keras, biomedis farmasi, kimia, dan lainnya. Selain itu, dari 14 saham yang ditingkatkan kepemilikannya oleh Dana Pensiun Nasional, sasaran dengan kekuatan penambahan terbesar di antaranya mencakup China Merchants Shekou, Focus Technology, Zangge Mining, dan sebagainya.

Dari sisi konsentrasi pada saham per emiten, kepemilikan Dana Pensiun Nasional menunjukkan karakteristik “fokus pada pemimpin (top) sambil tetap terdiversifikasi secara wajar”. China Merchants Shekou menjadi saham dengan nilai kepemilikan terbesar oleh Dana Pensiun Nasional dengan nilai pasar kepemilikan sebesar 1.921 miliar yuan, diposisikan sebagai pemegang bersama oleh kombinasi 112 dan kombinasi 413 dari Dana Pensiun Nasional; Zangge Mining dan China Jushi masing-masing menempati peringkat kedua dan ketiga dengan nilai pasar kepemilikan sebesar 1.646 miliar yuan dan 1.462 miliar yuan. Yang patut diperhatikan adalah, Shan tui Co., Ltd. menjadi emiten yang paling sering disukai oleh kombinasi Dana Pensiun Nasional; kombinasi 406 dan 17022 dari Dana Pensiun Nasional, serta total 5 kombinasi lainnya, sama-sama memegang saham tersebut, dengan nilai pasar total kepemilikan sebesar 1.165 miliar yuan, yang mencerminkan konsensus tinggi institusi terhadap perusahaan pemimpin di sektor mesin.

Dari rincian operasi pada kuartal keempat tahun lalu, aksi penyesuaian portofolio Dana Pensiun Nasional terlihat mengarah pada tiga tujuan besar: “menambah alokasi untuk sektor siklus, menata pertumbuhan, mengoptimalkan struktur”. Dalam penambahan baru, pada kuartal keempat Dana Pensiun Nasional menambah 22 saham baru yang mencakup berbagai bidang seperti peralatan perangkat keras, biomedis farmasi, kimia, dan lainnya; beberapa sasaran bahkan berkaitan dengan rantai industri komputasi (compute) dan jalur-jalur berkembang seperti energi baru. Misalnya, pada sektor peralatan perangkat keras, Shunluo Electronics sebagai pemasok inti komponen elektronik memperoleh posisi baru dari Dana Pensiun Nasional; pada sektor biomedis farmasi, Kelun Pharmaceutical, berkat keunggulan dalam riset dan pengembangan obat inovatif, nilai pasar posisi yang diperoleh untuk satu saham oleh Dana Pensiun Nasional melampaui 400 juta yuan; pada sektor kimia, Anhui Weigao New (Anhui Weigao) masuk ke daftar saham berposisi berat Dana Pensiun Nasional karena penataan bisnis material baru.

“Saham yang ditambahkan baru dan yang ditingkatkan oleh Dana Pensiun Nasional, pada umumnya memiliki karakteristik kinerja yang stabil dan penilaian (valuation) yang wajar.” Chen Yuheng, penasehat investasi senior di Shaanxi Jufeng Investment Information Co., Ltd., saat diwawancarai oleh reporter 《证券日报》 menyatakan, dari sudut pandang saham yang ditambahkan baru, Dana Pensiun Nasional tidak hanya memperhatikan peluang jangka panjang di jalur pertumbuhan seperti rantai industri komputasi, tetapi juga menilai peluang pemulihan valuasi para pemimpin di sektor siklus; dari sudut pandang saham yang ditingkatkan kepemilikannya, fokusnya terutama pada perusahaan berkualitas dengan kepastian kinerja yang kuat dan dividen yang stabil, yang menunjukkan logika alokasi dana jangka panjang.

Sejalan dengan aksi penambahan baru dan peningkatan kepemilikan, pada kuartal keempat Dana Pensiun Nasional melakukan pengurangan kepemilikan pada 8 saham, terutama yang terkait dengan sebagian sasaran yang memiliki ketidakpastian pada fundamental atau valuasi yang terlalu tinggi. Di antaranya, Shan tui Co., Ltd. dikurangi sebanyak 6.9022 juta lembar saham, sehingga nilai pasar kepemilikan turun menjadi 1.165 miliar yuan; China Merchants Yuxi? dikurangi sebanyak 1.3039 juta lembar saham; selain itu, sebagian sasaran di sektor elektronik konsumsi dan alat kesehatan juga dikurangi secara moderat. Secara keseluruhan, tingkat pengurangan relatif tenang, terutama untuk mengoptimalkan struktur kepemilikan.

Selain itu, pada kuartal keempat, 10 saham lainnya mempertahankan kepemilikan Dana Pensiun Nasional tetap tidak berubah, termasuk Jin jin? International dan China Jushi, yang merupakan sasaran dengan posisi berat sebelumnya. Saham-saham seperti ini umumnya memiliki karakteristik pertumbuhan kinerja yang stabil dan kedudukan industri yang menonjol; Dana Pensiun Nasional memilih untuk memegangnya dalam jangka panjang, yang mencerminkan keyakinan jangka panjang terhadap aset berkualitas.

Yang Delong, ekonom utama di dana Vorong? Open-Source Fund, berpendapat bahwa Dana Pensiun Nasional sebagai representasi dana jangka panjang memiliki nilai referensi yang penting untuk pergerakan kepemilikan. Saat ini, alokasi Dana Pensiun Nasional yang seimbang antara sektor siklus dan jalur pertumbuhan tidak hanya mencerminkan ekspektasi optimistis terhadap fundamental ekonomi, tetapi juga menunjukkan ketepatan dalam memahami tren peningkatan industri, sehingga memberikan kerangka pemikiran alokasi yang jelas bagi investor ritel.

(Penyunting: Wen Jing)

Kata kunci:

                                                            Dana Pensiun Sosial