Pendapatan dan laba bersih mencapai rekor tertinggi dalam sejarah, Sanhua Intelligent Control berani bertaruh di jalur baru robot, nilai pasar hilang lebih dari 50 miliar yuan dalam tahun ini

图片来源：图虫创意

Sebagai “juara tak terlihat” di bidang manajemen panas global, Sanhua Intelligent Controls (002050.SZ; 02050.HK) kembali membuktikan posisinya di pasar. Laporan tahunan 2025 yang terbaru menunjukkan, tahun lalu Sanhua Intelligent Controls mencetak rekor pendapatan dan laba bersih tertinggi dalam sejarah.

Secara spesifik, perusahaan mencatat pendapatan tahunan sebesar 31.012 miliar yuan, tumbuh 10,97% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk mencapai 4,063 miliar yuan, tumbuh 31,10%, dengan laju pertumbuhan laba jauh lebih tinggi daripada laju pertumbuhan pendapatan. Perlu dicatat, data dari Wind menunjukkan, margin laba bersih Sanhua Intelligent Controls telah mencapai 13,24%, rekor tertinggi dalam 16 tahun terakhir.

Mengenai alasan pertumbuhan kinerja, Sanhua Intelligent Controls telah menyebutkan sebelumnya dalam proyeksi kinerjanya bahwa selama periode laporan, perusahaan terus memperkuat posisi sebagai pemimpin industri dalam bisnis komponen peralatan pendingin dan AC, sepenuhnya memanfaatkan kesempatan pertumbuhan permintaan pasar, ditambah dengan akumulasi teknologi yang mendalam dan keunggulan produksi skala dari produk inti, mendorong bisnis ini untuk terus tumbuh.

“Sementara itu, perusahaan mengandalkan tata letak pasar terdepan di bidang manajemen panas kendaraan listrik global, memanfaatkan efek demonstrasi dari pelanggan unggulan untuk terus memperluas pesanan berkualitas, lebih lanjut memperkuat momentum pertumbuhan kinerja bisnis komponen otomotif. Dua segmen bisnis ini bekerja sama untuk memberikan dukungan yang kuat bagi pertumbuhan kinerja tahunan perusahaan,” kata Sanhua Intelligent Controls.

Menurut laporan berkala, Sanhua Intelligent Controls berfokus pada penelitian dan aplikasi teknologi pompa panas dan sistem manajemen panas, dengan fokus pada pengembangan solusi manajemen panas lingkungan yang dapat mencapai pertukaran panas yang efisien dan kontrol suhu cerdas, dengan bisnis yang meliputi dua segmen utama yaitu komponen peralatan pendingin AC dan komponen otomotif, serta berdasarkan akumulasi teknologi jangka panjang dan inovasi R&D, melakukan ekspansi bisnis ke bidang baru seperti aktuator elektro-mekanik untuk robot bionik.

Berdasarkan pembagian produk, bisnis komponen peralatan pendingin AC adalah “tiang penyangga” kinerja Sanhua Intelligent Controls, dengan pendapatan operasional sebesar 18,585 miliar yuan, naik 12,22% dibandingkan tahun sebelumnya; sementara bisnis komponen otomotif yang menjadi “pemain kedua” mencatat pendapatan operasional sebesar 12,427 miliar yuan, naik 9,14%, menyumbang sekitar 40% dari total pendapatan. Meskipun ada perbedaan pendapatan, margin laba kotor kedua segmen tidak berbeda jauh, masing-masing adalah 28,77% dan 28,79%.

Dari segi wilayah, pendapatan penjualan domestik mencapai 17,688 miliar yuan, tumbuh 14,51%, dan proporsi pendapatan meningkat, sedangkan pendapatan penjualan luar negeri juga tumbuh 6,58% menjadi 13,323 miliar yuan, dengan margin laba kotor 31,19%, lebih tinggi daripada 26,96% di domestik.

Perlu dicatat bahwa kas dan setara kas Sanhua Intelligent Controls meningkat dari 5,249 miliar yuan pada awal 2025 menjadi 14,912 miliar yuan pada akhir 2025, dengan proporsi total aset meningkat dari 14,44% menjadi 30,18%. Hal ini disebabkan oleh keberhasilan perusahaan dalam menyelesaikan penerbitan saham di pasar saham Hong Kong dan penggalangan dana yang berhasil.

Pada 23 Juni tahun lalu, Sanhua Intelligent Controls berhasil melantai di pasar saham Hong Kong. Saat itu, dalam pengumuman hasil distribusi, Sanhua Intelligent Controls menyebutkan bahwa total dana yang diperoleh adalah 9,336 miliar dolar Hong Kong. Di antaranya, sekitar 10% dari dana yang diperoleh akan digunakan untuk R&D teknologi robot bionik dan bidang terkait. Ini juga merupakan bisnis strategis baru yang disebutkan dalam laporan berkala Sanhua Intelligent Controls sejak tahun lalu.

Menurut informasi publik, Sanhua Intelligent Controls telah menjadi pemasok tingkat satu untuk Tesla sejak 2017, terutama menyediakan komponen inti sistem manajemen panas untuk model Tesla Model 3, Model X, Model S, dan lainnya. Setelah tahun 2020, Sanhua Intelligent Controls lebih memperluas jangkauan kerjasama, menyediakan komponen terintegrasi manajemen panas kendaraan energi baru untuk Tesla.

Elon Musk pernah menyatakan secara terbuka bahwa sekitar “80% dari nilai jangka panjang” Tesla di masa depan akan berasal dari robot humanoid Optimus (Optimus Prime). Rencana insentif saham senilai triliun dolar yang diajukan oleh dewan direksi Tesla kepada Musk, salah satu syarat untuk membuka penguncian adalah mengantarkan 1 juta unit robot humanoid dalam 10 tahun.

Untuk menangkap peluang bisnis baru di industri robot bionik, Sanhua Intelligent Controls berencana untuk berinvestasi dalam penelitian dan pengembangan aktuator elektro-mekanik dan komponen utama robot bionik, serta merekrut sekitar 200 talenta R&D hingga 2028.

Dalam rencana operasional tahun ini, Sanhua Intelligent Controls sangat menekankan bisnis robot bionik—perusahaan akan fokus pada aktuator elektro-mekanik, terus bekerja sama dengan pelanggan dalam penelitian, percobaan, iterasi, dan pengiriman sampel produk utama, serta meningkatkan upaya pengembangan pada komponen kunci aktuator elektro-mekanik. Sementara itu, perusahaan juga secara aktif memperluas produksi aktuator elektro-mekanik secara luar negeri dan terus memperluas tim R&D untuk memperkuat keunggulan awal di pasar baru aktuator elektro-mekanik robot bionik.

Apakah bisnis robot ini akan membawa pertumbuhan kinerja bagi Sanhua Intelligent Controls dalam waktu dekat atau tidak, pasar modal telah merespons lebih awal.

Pada tahun 2025 yang penuh dengan konsep robot yang booming, harga saham Sanhua Intelligent Controls bisa dibilang cemerlang. Data dari Wind menunjukkan, harga saham A Sanhua Intelligent Controls naik dari sekitar 20 yuan/saham pada awal 2025 menjadi 55,19 yuan/saham pada 31 Desember, dengan kenaikan tahunan mencapai 137,27%, dan pada awal 2026 masih melanjutkan tren kenaikan, setelah mencapai puncak sejarah (60,77 yuan/saham) pada 19 Januari, harga saham mengalami penurunan, dan selama tahun ini harga saham telah turun lebih dari 20%, dengan total nilai pasar menguap lebih dari 50 miliar yuan; sementara harga saham di pasar Hong Kong telah meningkat 28,33% sejak上市.

Perlu dicatat bahwa pada tahun 2025 ketika harga saham melonjak, beberapa pemegang saham Sanhua Intelligent Controls justru melakukan pengurangan kepemilikan. Di antara sepuluh pemegang saham terbesar di A-share, orang yang bertindak bersama pengendali utama Zhang Yabo—Zhejiang Sanhua Green Energy Industry Group Co., Ltd. mengurangi kepemilikan sebanyak 78,382,800 saham.