Keuntungan melonjak sebesar 20%! Kang Shifu meningkatkan kualitas dan efisiensi, langkah penting dalam transformasi?

Tanya AI · Bagaimana pembaruan manajemen akan mempengaruhi strategi masa depan Kang Shifu?

Produksi|Zhongfang Wang

Pemeriksaan|Li Xiaoyan

23 Maret, Kang Shifu Holdings (00322.HK) merilis kinerja tahun penuh 2025, dengan pendapatan tahunan sebesar 79,07 miliar yuan, sedikit menurun 2,0% dibandingkan tahun sebelumnya, mengakhiri tren pertumbuhan berkelanjutan sejak 2017; pada saat yang sama, laba bersih perusahaan melonjak 19,8% menjadi 5,18 miliar yuan, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham mencapai 4,50 miliar yuan, meningkat 20,5% dibandingkan tahun sebelumnya, dan margin laba kotor keseluruhan meningkat 1,7 poin persentase menjadi 34,8%, memberikan laporan tahunan dengan kenaikan laba yang signifikan, optimisasi struktur, dan ketahanan yang menonjol. Dalam konteks pemulihan konsumsi yang melambat dan persaingan industri yang semakin ketat, Kang Shifu dengan bisnis mie instan sebagai dasar kebangkitan, dan peningkatan profitabilitas di bisnis minuman sebagai pendorong, ditambah dengan pembaruan manajemen dan pengulangan strategi, berpindah dari prioritas skala ke prioritas kualitas, membangun fondasi untuk pertumbuhan pemulihan jangka menengah dan panjang.

Sebagai raksasa FMCG nasional, Kang Shifu menggerakkan bisnis mie instan dan minuman dengan dua roda, di mana kedua bisnis tersebut menyumbang lebih dari 99% pendapatan, dengan perbedaan struktural yang jelas di tahun 2025, hasil dari penyesuaian strategi proaktif dan resonansi siklus pasar. Bisnis mie instan setelah bertahun-tahun penyesuaian, berhasil keluar dari saluran penurunan, dengan pendapatan tahunan sebesar 28,42 miliar yuan, meningkat sedikit 693 juta yuan dibandingkan tahun sebelumnya, mengakhiri penurunan berkelanjutan sejak 2023 dan mencapai titik balik strategis. Menghadapi tekanan industri dari serangan pengiriman makanan dan peningkatan konsumsi sehat, Kang Shifu fokus pada peningkatan produk mid-high end seperti mie kemasan dan mie premium, mengoptimalkan struktur produk, ditambah dengan penurunan harga bahan baku, margin laba bisnis meningkat 1,1 poin persentase menjadi 29,7%, tingkat profitabilitas naik stabil.

Manajemen dalam rapat kinerja menengah mengungkapkan, bahwa bisnis mie instan telah mencapai peningkatan pendapatan positif di paruh kedua tahun ini, dengan kategori mid-high end yang pulih lebih dulu, berhasil mengimbangi tekanan penurunan produk low-end. Kebangkitan ini tidak hanya membuktikan efektivitas transformasi struktur produk, tetapi juga memperkuat posisi Kang Shifu sebagai pemimpin di bidang makanan cepat saji, menjaga basis yang solid dan mencapai peningkatan profitabilitas dalam kompetisi yang semakin ketat dengan merek seperti White Elephant, memberikan dukungan stabil untuk kinerja keseluruhan grup.

Sebagai garis pertumbuhan utama, bisnis minuman pada tahun 2025 mencatat pendapatan sebesar 50,12 miliar yuan, menurun 2,9% dibandingkan tahun sebelumnya, menjadi penurunan tahunan pertama sejak 2017, dengan teh, jus, dan air kemasan mengalami penurunan dalam berbagai tingkat, menjadi faktor utama yang menekan pendapatan jangka pendek. Tapi di balik penyesuaian ini, Kang Shifu tetap berpegang pada nilai peningkatan, menolak perang harga yang rendah. Pada tahun 2024, perusahaan menaikkan harga minuman teh kemasan 1L, meskipun berdampak pada volume penjualan jangka pendek, namun secara signifikan meningkatkan kualitas laba, dengan margin laba bisnis minuman meningkat 2,2 poin persentase menjadi 37,5%, laba kotor meningkat 570 juta yuan, dan laba bersih tumbuh 17,7%, mencapai pilihan strategis untuk mengorbankan pendapatan jangka pendek demi profitabilitas jangka panjang.

Dari segi struktur kategori, minuman berkarbonasi dan lainnya tumbuh melawan arus dengan peningkatan 880 juta yuan, yang sebagian mengimbangi penurunan kategori tradisional, menunjukkan kemampuan ketahanan dari tata letak multi-kategori. Menghadapi munculnya jalur baru seperti teh tanpa gula dan minuman fungsional, Kang Shifu mempercepat tata letak produk tanpa gula, mempromosikan inovasi produk, meskipun menghadapi kesulitan transisi antara produk baru dan lama dalam jangka pendek, tapi sejalan dengan tren konsumsi sehat, menyimpan energi untuk pertumbuhan kedua bisnis minuman.

Persaingan industri yang semakin ketat dan percepatan iterasi saluran adalah faktor eksternal yang menekan pendapatan jangka pendek Kang Shifu. Pendapatan bisnis minuman Nongfu Spring melampaui, dengan merek baru seperti Dongpeng dan Yuanqi Senlin yang mengambil alih pasar dengan pendekatan agresif, raksasa minuman tradisional menghadapi tantangan inovasi dan saluran secara bersamaan. Sementara itu, Kang Shifu terus mengoptimalkan jaringan distributor dalam dua tahun terakhir, menyederhanakan saluran yang tidak efisien, dengan jumlah distributor pada tahun 2025 menurun menjadi 57.609, meskipun penyaringan saluran ini berdampak pada efisiensi distribusi dalam jangka pendek, tetapi meningkatkan kualitas operasi akhir, meletakkan dasar untuk operasi yang lebih terperinci.

Dalam krisis terdapat peluang baru, dalam perubahan terdapat babak baru. Kang Shifu tidak hanya pasif menghadapi perubahan pasar, tetapi juga menerapkan strategi pembaruan + pengulangan klasik untuk membuka ruang pertumbuhan baru. Pada akhir 2025, anggota keluarga pendiri Wei Hongcheng akan mengambil alih sebagai CEO, mengakhiri era manajer profesional selama sepuluh tahun, manajemen mengusulkan semangat “Back to Day 1” untuk mendorong efektivitas keputusan dan kecepatan respons pasar melalui semangat kewirausahaan yang mengaktifkan vitalitas organisasi.

Di bidang pemasaran, Kang Shifu setelah bertahun-tahun kembali meluncurkan IP klasik “Sekali Lagi Satu Botol”, dengan promosi yang ditingkatkan untuk teh hijau dan teh segar. Strategi yang pernah menetapkan posisi minuman nasional ini, dikombinasikan dengan teknologi pemindaian digital yang ditingkatkan, dapat membangkitkan nostalgia konsumen, merangsang penjualan di akhir, dan menghindari pengenceran nilai merek, menyeimbangkan penjualan jangka pendek dan pembangunan merek jangka panjang, menjadi pendorong penting bagi pemulihan bisnis minuman. Dibandingkan dengan promosi penurunan harga biasa, peluncuran kembali ini memperhitungkan kepentingan konsumen, distributor, dan merek, diharapkan dapat meningkatkan penjualan produk inti selama musim minuman.

Di bidang keuangan, Kang Shifu menunjukkan ketahanan operasional yang sangat kuat dan kemampuan pengendalian biaya. Pada tahun 2025, harga bahan baku seperti minyak sawit dan PET menurun, ditambah dengan optimasi kombinasi produk dan peningkatan efisiensi operasional, perusahaan mencapai transformasi berkualitas tinggi dengan pertumbuhan pendapatan melambat dan laba berlipat ganda. Dalam konteks penurunan pendapatan yang kecil, laju pertumbuhan laba bersih melebihi 20%, margin laba meningkat secara berturut-turut, ROE juga meningkat, arus kas tetap sehat, memberikan amunisi yang cukup untuk investasi saluran, penelitian produk, dan ekspansi pasar. Strategi ini, dengan memprioritaskan profitabilitas untuk ruang, dan kualitas untuk pertumbuhan, lebih berkelanjutan di era persaingan pasar FMCG yang padat.

Secara objektif, Kang Shifu masih menghadapi tantangan seperti laju inovasi yang lambat, kedaluwarsa produk tradisional, dan rasa sakit transformasi saluran, transformasi bisnis minuman yang tidak sesuai harapan, dan penurunan pendapatan pertama dalam hampir sepuluh tahun, juga mencerminkan eksplorasi sulit raksasa tradisional dalam menyesuaikan diri dengan era konsumsi baru. Tapi dibandingkan dengan kurangnya pertumbuhan yang umum di industri, Kang Shifu berhasil mempertahankan garis bawah profitabilitas, mengoptimalkan struktur bisnis, dan mengaktifkan energi organisasi melalui penyesuaian proaktif, telah melangkah maju dalam perkembangan berkualitas tinggi.

Melihat ke depan, pemulihan bisnis mie instan yang stabil akan terus memberikan arus kas yang stabil, bisnis minuman diharapkan dapat secara bertahap keluar dari periode penyesuaian berkat keuntungan dari kenaikan harga, peluncuran kembali pemasaran klasik, dan tata letak produk baru. Dengan manajemen baru yang diimplementasikan, budaya ketangguhan yang diberdayakan, dan peningkatan efisiensi saluran, Kang Shifu diharapkan dapat mencapai pertumbuhan pendapatan yang positif dan kembali ke jalur pertumbuhan pada tahun 2026-2027.

Dari kepemimpinan skala berpindah ke kepemimpinan kualitas, dari adaptasi pasif ke reformasi proaktif, fluktuasi kinerja Kang Shifu di tahun 2025 adalah jalan yang harus dilalui oleh raksasa FMCG tradisional dalam transformasi dan peningkatan. Penyesuaian pendapatan jangka pendek tidak mengganggu ketahanan perkembangan jangka panjang, peningkatan laba yang signifikan menunjukkan daya saing inti, pembaruan merek klasik ditambah dengan ketahanan strategis, Kang Shifu kini kembali ke jalur pertumbuhan dengan sikap yang lebih ringan dan semangat yang lebih kuat.