SpaceX atau OpenAI IPO: Perusahaan Swasta Mana yang Lebih Menjanjikan?

Elon Musk’s SpaceX dan OpenAI milik Sam Altman sama-sama bergerak menuju IPO besar pada tahun 2026 (penawaran umum perdana), dengan SpaceX lebih dekat untuk mengajukan dan memiliki kinerja keuangan jangka pendek yang lebih kuat. OpenAI menunjukkan potensi pertumbuhan yang meledak, tetapi menghadapi hambatan menuju profitabilitas. Keduanya belum mengajukan apa pun, meski laporan menempatkan SpaceX sebagai pencatatan terbesar yang pernah ada.

Klaim Potongan 30% untuk TipRanks Premium

• Buka data level manajer hedge fund dan alat investasi yang kuat untuk keputusan yang lebih cerdas dan lebih tajam

• Tetap selangkah di depan pasar dengan berita dan analisis terbaru serta maksimalkan potensi portofolio Anda

SpaceX Menargetkan Valuasi $1,75 Triliun

SpaceX berencana melakukan IPO yang tidak konvensional, berpotensi mengumpulkan $75 miliar dengan valuasi $1,75 triliun, didorong oleh lebih dari 10 juta pelanggan Starlink dan kemajuan Starship. Yang penting, Musk berniat mengalokasikan hingga 30% saham kepada investor ritel, jauh melampaui kisaran tipikal 5-10%.

Musk juga menjadwalkan pengarahan investor pada bulan April untuk membahas ketidakpastian IPO. Investor menantikan rincian dari penawaran valuasi SpaceX setelah akuisisi xAI, di tengah rencana ambisius untuk pusat data AI di luar angkasa, pangkalan bulan, dan kemajuan Starship generasi ketiga yang membutuhkan pendanaan besar dan lompatan teknologi. Peluncuran roket dan Starlink mendorong sebagian besar pendapatan SpaceX, dengan total pendapatan mendekati $20 miliar pada 2026. xAI berkontribusi di bawah $1 miliar, dan utangnya sebesar $17,5 miliar juga diperkirakan akan dilunasi sepenuhnya sebelum IPO, menurut kalangan internal.

Dana seperti ARK Venture (ARKVX), yang memiliki hampir 18% di SpaceX dan memberikan imbal hasil 63% tahun lalu, menegaskan kepercayaan institusional yang kuat saat perdagangan proksi seperti Destiny Tech100 (DXYZ) dan Fundrise Innovation Fund (VCX) mulai mendapat daya tarik menjelang penawaran.

Pilot Iklan OpenAI Tembus $100M ARR

Program pilot iklan OpenAI telah berkembang pesat menjadi lebih dari $100 juta dalam pendapatan berulang tahunan yang dinormalisasi (ARR) dalam dua bulan setelah peluncuran, sekaligus mendiversifikasi dari langganan melalui integrasi ChatGPT yang tidak mengganggu. Dengan 910 juta pengguna mingguan ChatGPT dan adopsi oleh perusahaan, mereka menargetkan IPO Q4 2026 dengan valuasi $850 miliar. OpenAI mengamankan tambahan pendanaan $10 miliar minggu ini, mendorong nilai putaran rekor mereka menjadi lebih dari $120 miliar pada valuasi pre-money $730 miliar. Didukung oleh Microsoft (MSFT), Andreessen Horowitz, dan lainnya, ini menutup penggalangan dana privat sebelum IPO besar tahun 2026.

Pada saat yang sama, OpenAI menandai Microsoft sebagai risiko teratasnya dalam dokumen pra-IPO, dengan alasan ketergantungan besar pada raksasa teknologi itu untuk pendanaan dan sumber daya komputasi seperti Azure. Pengungkapan ini menyoroti potensi gangguan jika kemitraan memburuk, bersama risiko lain seperti kekurangan chip dan gugatan hukum, menjelang IPO.

Keberhasilan iklan OpenAI melawan proyeksi kerugian $14-17 miliar, sehingga meningkatkan daya tarik IPO. Perusahaan mendanai infrastruktur AI berskala besar sekaligus mengambil bagian dari pasar iklan generatif AI yang sedang booming.

Pemikiran Penutup

SpaceX unggul dengan jalur profitabilitasnya, timeline yang lebih awal, dan pendapatan yang nyata dari peluncuran serta Starlink, dibandingkan taruhan AI dengan laju bakar tinggi milik OpenAI. Milestone yang terbukti seperti pusat data orbital mengungguli upaya spekulatif mengejar AGI.

Pernyataan Penyangkalan & PengungkapanLaporkan Masalah