Medan perang Trump bukan di Timur Tengah

Gambar ini termasuk hasil buatan AI

Peringatan sinyal sudah dikeluarkan untuk saham AS dan obligasi AS; indeks S&P 500 sudah menembus di bawah 6475, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun telah menyentuh level peringatan 5%.

Semua sinyal ini memicu penjualan pasif oleh dana kuantitatif di Wall Street; semakin dalam penurunannya, semakin banyak volume yang harus dijual. Jika tidak ada yang berdiri untuk menginjak rem, maka pasar keuangan akan dengan sendirinya menginjak pedal gas.

Semua orang menunggu sinyal “gencatan senjata”.

Meski tidak ada yang menyebutkan adanya kelangkaan likuiditas dolar, krisis likuiditas sudah terjadi.

Dalam waktu kurang dari satu setengah tahun sejak Trump menjabat, obligasi AS menghadapi kehancuran sebanyak dua kali.

Pada tahun lalu, total skala obligasi AS adalah 36 triliun, setahun kemudian skala obligasi AS sudah mencapai 39 triliun dolar AS; seiring perang yang terus berlanjut, kemungkinan besar total skala obligasi AS tahun depan mencapai 45 triliun tidaklah sulit.

Pada akhir pekan ini, semua orang yang bertaruh pada saham AS dan AI menunggu apa bentuk penyelamatan yang akan dilakukan Trump pada Minggu malam hari Senin.

Namun bahkan dengan TACO milik Trump, berapa lama pasar keuangan bisa tetap stabil?

Di tengah ayunan kebijakan dan berita antara satu sisi dengan sisi lain, di antara Wall Street dan pemerintahan Trump sudah terjadi krisis kepercayaan. Sebelum harga minyak naik, masih ada harapan agar bank sentral AS bisa terus menurunkan suku bunga, mencetak uang untuk menopang; namun sekarang harapan untuk pemotongan suku bunga oleh bank sentral AS sangatlah kecil.

Ambang volatilitas sudah berayun hingga di atas 30%, dan rantai umpan balik negatif sudah terbentuk.

Ini menunjukkan bahwa para investor sudah tidak lagi memikirkan inflasi, melainkan sedang memperdagangkan “resesi” dan “stagflasi”.

Pengeboman fasilitas nuklir Iran dan fasilitas baja oleh AS dan Israel, rudal tidak hanya jatuh di wilayah Iran, tetapi juga jatuh di Wall Street.

Ini bukan hanya perang antarnegara; harga minyak dan gas serta teknologi saham AS juga sedang bertanding (PK).

Kemenangan dan kekalahan perang menentukan harga aset berbasis dolar.

Dua minggu pertama, Wall Street masih percaya bahwa AS akan menang; perang akan berakhir dalam jangka pendek. Namun dua minggu berikutnya, pasar sudah mulai memperdagangkan bahwa harga minyak akan bertahan dalam jangka panjang di atas 120 dolar.

Pasar sudah sedang memperdagangkan kegagalan AS.

Hal ini tampak pada harga emas.

Sebelumnya, ketika perang AS-Iran pecah, AS maju dengan tak terkalahkan dan secara telak mendapatkan hasilnya, menewaskan beberapa pemimpin Iran dalam satu serangan.

Yang diperdagangkan Wall Street adalah ekspektasi bahwa dominasi dolar akan semakin menguat, sementara harga emas akan jatuh secara tajam.

Namun pada hari Jumat, pasar keuangan jelas berbeda; meski ada bank sentral dari beberapa negara yang menjual emas, harga emas tetap bertahan dengan kuat. Ini menunjukkan bahwa dana yang membeli emas sedang bertambah.

Bukan hanya menyerap penjualan, bahkan bersedia membeli emas dengan harga premium lebih tinggi. Ini bukan hanya karena atribut lindung nilai emas kembali diaktifkan, tetapi juga karena banyak orang tidak berani lagi memegang aset berbasis dolar; mereka menjual saham AS dan obligasi AS, lalu memegang dolar untuk menunggu dan mengamati, atau memegang emas.

Bahkan bisa dikatakan tanpa basa-basi bahwa, seiring perang berlanjut, putaran baru de-dolarisasi akan dimulai. Harga emas akan mencapai level yang banyak orang tidak berani bayangkan.

Untuk pasar A-share, harga saham pada periode awal akan turun karena kekurangan likuiditas dolar dan gelembung AI yang tertusuk; namun pada periode akhir, pasar akan diuntungkan oleh dampak de-dolarisasi.

Khususnya, industri dan aset keras di Tiongkok yang memiliki keunggulan yang sangat besar; perusahaan yang memiliki arus kas akan kembali diprioritaskan.

Saat itu, saham-saham ber-weight besar ini akan membawa pasar saham Tiongkok untuk melangkah ke level baru lagi.

Pernyataan penulis: opini pribadi, hanya untuk referensi