Kebuntuan baru antara Coinbase dan CLARITY Act terkait hadiah stablecoin kini menahan aturan untuk seluruh pasar kripto AS

Pertarungan hasil stablecoin sekali lagi telah mengkonsumsi debat tentang Undang-Undang CLARITY di Capitol Hill, dan biaya dari konsumsi itu sekarang dapat diukur.

Undang-undang tersebut terhenti pada bulan Januari ketika Coinbase menolak ketentuannya, sebuah pertemuan di Gedung Putih pada bulan Februari gagal memecahkan kebuntuan, dan pada bulan Maret, kalender itu sendiri telah menjadi ancaman yang kredibel terhadap pengesahan.

Laporan terbaru Punchbowl menunjukkan bahwa perwakilan Coinbase memberi tahu Senat bahwa mereka masih tidak dapat mendukung kompromi hasil stablecoin terbaru. Namun sinyal tersebut kurang definitif dibandingkan dengan kebuntuan Januari: Brian Armstrong belum secara publik mengulangi penolakannya terhadap teks baru, dan penasihat crypto Gedung Putih Patrick Witt membantah klaim bahwa Coinbase sekali lagi menghalangi undang-undang tersebut sebagai “FUD yang tidak terinformasi.”

Itu meninggalkan pertanyaan yang ada sedikit lebih sempit daripada keluarnya industri secara penuh: apakah bahasa hadiah terbaru masih terlalu ketat untuk menjaga koalisi tetap bersatu pada undang-undang yang taruhannya jauh lebih besar daripada hasil.

Bacaan Terkait

Kongres hanya memiliki beberapa minggu untuk meyakinkan bank tentang Undang-Undang CLARITY crypto atau berisiko kehilangan itu menjelang pemilihan paruh waktu

Kongres harus menyelesaikan kebuntuan hasil stablecoin atau meninggalkannya untuk interpretasi regulasi di tengah tekanan perbankan yang intens.

16 Mar 2026 · Oluwapelumi Adejumo

Bank-bank ingin CLARITY menutup apa yang mereka lihat sebagai celah dalam undang-undang stablecoin tahun lalu yang memungkinkan bursa membayar imbalan pasif pada saldo menganggur. Perusahaan crypto berargumen bahwa melarang imbalan adalah anti-kompetitif dan melemahkan akuisisi pengguna.

Circle jatuh sekitar 20%, dan Coinbase sekitar 10% ketika bahasa draf muncul yang akan melarang imbalan stablecoin pasif, menunjukkan bahwa pasar memberikan harga yang agresif untuk pertarungan ini.

Pertarungan ini hanya berkaitan dengan satu fitur produk dalam satu kelas saldo. Jangkauan CLARITY meluas ke seluruh lingkungan operasional crypto AS.

Sebuah garis waktu menunjukkan empat titik penghentian Undang-Undang CLARITY dari Januari hingga akhir Maret 2026, dengan Circle turun 20% dan Coinbase turun 10% pada bahasa draf.

Hadiah yuridiksi

Pada bulan Januari, laporan mencatat bahwa undang-undang Senat akan mendefinisikan kapan token dianggap sebagai sekuritas, komoditas, atau lainnya, dan memberikan otoritas kepada CFTC atas pasar crypto spot.

Republik Senat Bank menggambarkan ini sebagai menggambar “garis terang” antara yurisdiksi SEC dan CFTC, mengakhiri rezim penegakan melalui litigasi yang telah mengatur klasifikasi token selama bertahun-tahun.

Kerangka kerja yang disetujui Dewan Perwakilan Rakyat memberikan otoritas inti kepada CFTC atas bursa komoditas digital terdaftar, broker, dan dealer, serta kontrak pasar spot.

Penyelesaian yuridiksi itu mendasari pencatatan bursa, distribusi token, keputusan kustodi institusional, dan sikap hukum setiap perusahaan crypto yang beroperasi di AS saat ini.

Bagian 202 dari teks yang disetujui Dewan Perwakilan Rakyat menciptakan pengecualian dari pendaftaran sekuritas tradisional untuk penawaran komoditas digital yang memenuhi syarat, dengan syarat penerbit memenuhi persyaratan pengungkapan.

Bagian 203-205 mengatur perlakuan pasar sekunder, penjualan orang dalam dan afiliasi, dan titik di mana jaringan blockchain memenuhi syarat sebagai “matang” untuk keluar dari klasifikasi sekuritas.

Republik Senat Bank membingkai ini sebagai rezim pengungkapan yang dibangun untuk tujuan yang memungkinkan proyek bertanggung jawab mengumpulkan modal sambil melindungi investor.

Bacaan Terkait

Kongres melanjutkan regulasi aset digital dengan Undang-Undang GENIUS, CLARITY

Undang-Undang Clarity akan ditinjau oleh Senat sebagai langkah selanjutnya, sementara Undang-Undang GENIUS telah dikirim ke Presiden Donald Trump, yang berencana untuk menandatanganinya menjadi undang-undang pada 18 Juli.

17 Jul 2025 · Gino Matos

Bagi generasi pembangun berikutnya, akses ke jalur penggalangan dana yang sah di AS memiliki bobot lebih besar dalam jangka panjang dibandingkan dengan tingkat imbalan apa pun pada saldo stablecoin.

Pengembang, antarmuka, dan garis kode vs. kontrol

Bagian 309 dan 409 dari undang-undang yang disetujui Dewan Perwakilan Rakyat mengecualikan kegiatan terkait DeFi tertentu dari regulasi SEC dan CFTC, sambil mempertahankan otoritas anti-penipuan dan anti-manipulasi.

Daftar yang dilindungi mencakup memvalidasi, operasi node dan oracle, menerbitkan dan memperbarui perangkat lunak, mengembangkan dompet, menyediakan antarmuka pengguna, dan menerbitkan sistem blockchain.

Republik Senat Bank merangkum filosofi ini sebagai mengatur kontrol. Pembingkaian itu memiliki bobot langsung bagi pengembang yang sekarang beroperasi di bawah ketidakjelasan kriminal yang nyata.

Seorang juri menghukum Roman Storm pada Agustus 2025 dengan satu tuduhan konspirasi untuk melakukan bisnis pengiriman uang tanpa lisensi, terkait dengan Tornado Cash. Mereka terjebak pada tuduhan pencucian uang dan sanksi.

Jaksa penuntut meminta sidang ulang untuk tuduhan yang tersisa.

Penuntutan Storm berjalan di jalur hukum yang sepenuhnya diatur oleh hukum yang ada dan tindakan yang diduga terjadi sebelum adanya reformasi undang-undang.

Sebuah undang-undang yang memperlakukan penerbitan perangkat lunak dan pengoperasian antarmuka sebagai aktivitas yang dilindungi akan menarik garis yang berbeda dari yang digunakan jaksa dalam ruang sidang itu, membentuk paparan hukum pengembang berikutnya yang menghadapi pertanyaan serupa.

Laporan Dewan Perwakilan Rakyat menyatakan bahwa seorang individu AS mempertahankan hak untuk mempertahankan dompet perangkat keras atau perangkat lunak untuk kustodi mandiri yang sah dan untuk terlibat dalam transaksi aset digital peer-to-peer langsung untuk tujuan yang sah, tunduk pada sanksi dan batasan keuangan ilegal.

Republik Senat Bank secara terpisah mengonfirmasi bahwa undang-undang tersebut mempertahankan kustodi mandiri. Ketentuan itu menjawab pertanyaan mendasar tentang kepemilikan crypto Amerika yang hanya dapat diselesaikan dengan undang-undang yang dapat bertahan di seluruh pemerintahan.

CryptoSlate Daily Brief

Sinyal harian, tanpa kebisingan.

Judul-judul yang mempengaruhi pasar dan konteks yang disampaikan setiap pagi dalam satu bacaan yang ringkas.

5 menit ringkasan 100k+ pembaca

Alamat email

Dapatkan ringkasan

Gratis. Tanpa spam. Berhenti berlangganan kapan saja.

Whoops, sepertinya ada masalah. Silakan coba lagi.

Anda sudah berlangganan. Selamat datang.

Infrastruktur yang sebenarnya dibutuhkan institusi

Bursa komoditas digital terdaftar di bawah CLARITY harus memenuhi standar pencatatan, kewajiban pengawasan perdagangan, aturan konflik kepentingan, dan perlindungan sistem. Mereka hanya dapat mencantumkan aset yang memiliki pengungkapan publik yang mencakup kode sumber, riwayat transaksi, dan ekonomi aset.

Broker dan dealer akan mendaftar, memenuhi standar modal dan manajemen risiko, memisahkan dana pelanggan, dan menyimpan aset digital pelanggan dengan kustodian yang memenuhi syarat.

Ini adalah lapisan infrastruktur pasar yang dibutuhkan manajer aset besar sebelum memperluas eksposur crypto AS mereka di luar struktur ETF yang sudah disetujui.

Citi memotong target BTC 12 bulannya menjadi $112.000 dari $143.000 dan target ETH-nya menjadi $3.175 dari $4.304 pada bulan Maret, mengutip undang-undang struktur pasar AS yang terhenti dan jendela yang menyusut untuk katalis regulasi yang diperlukan untuk adopsi institusional.

Kasus bullish Citi mempertahankan BTC di $165.000 dan ETH di $4.488, dan skenario resesi menempatkan BTC di $58.000 dan ETH di $1.198.

Spread antara hasil tersebut mencerminkan tepat apa yang seharusnya dipadatkan oleh CLARITY: premi ketidakpastian yang tertanam dalam klasifikasi token AS, pengawasan bursa, dan akses institusional.

Tanpa undang-undang yang tahan lama, industri terus beroperasi di bawah pedoman agensi yang bergeser dengan pemerintahan.

Tiga skenario Citi menempatkan Bitcoin antara $58.000 dan $165.000 dan Ether antara $1.198 dan $4.488, dengan kejelasan regulasi disebut sebagai variabel kunci.

Apa yang diharapkan

Kesimpulan yang bullish mencakup pertarungan hasil menemukan kompromi yang dapat diterima sebelum waktu lantai Senat menguap. Dengan titik veto itu dibersihkan, cukup banyak Demokrat bergabung dengan koalisi, dan CLARITY mencapai pemungutan suara akhir pada 2026.

Konsekuensi pasar berjalan langsung melalui perhitungan kasus bullish Citi: garis SEC/CFTC yang statuta menghidupkan narasi katalis regulasi, memberikan kepastian hukum kepada alokator institusional untuk memperluas posisi.

Proyek meluncurkan penawaran token AS di bawah Bagian 202, tanggung jawab pengembang menyempit hanya pada perilaku, dan perlindungan kustodi mandiri disematkan dalam hukum federal.

Di sisi lain, imbalan pasif dan imbalan berbasis aktivitas bisa tetap tidak dapat didamaikan. Waktu lantai Senat kemudian akan berdarah ke dalam sengketa etika, pertarungan rekonsiliasi antar komite, dan kalender pemilihan paruh waktu.

Kongres kemudian mendekati pemilihan tanpa paket final, dan crypto terus beroperasi di bawah sejarah penegakan, pedoman agensi parsial, dan sinyal yang tergantung pada pemerintahan.

Sebagai konsekuensi, pertanyaan tentang tanggung jawab pengembang tetap terbuka, batas SEC/CFTC tetap diperebutkan, proyek terus mengarahkan penggalangan modal ke luar negeri, dan hak kustodi mandiri tetap tidak dilindungi oleh undang-undang.

Pertarungan hasil yang mengkonsumsi jendela legislatif CLARITY memblokir arsitektur hukum yang akan mengatur siapa yang mengatur token, bagaimana pembangun mengumpulkan uang, apakah pengembang menghadapi paparan kriminal karena menerbitkan kode, dan apakah orang Amerika dapat memiliki aset mereka sendiri tanpa ketidakjelasan federal.

Hasil masih merupakan titik penyumbatan operasional yang paling jelas, tetapi itu bukan lagi satu-satunya beban undang-undang tersebut. Demokrat yang terlibat dalam pembicaraan juga telah mendorong kekhawatiran tentang konflik kepentingan dan keuntungan pribadi yang terkait dengan aktivitas crypto yang terhubung dengan Trump, menambah sumber keterlambatan lain saat jendela legislatif menyempit.

Disebutkan dalam artikel ini

Bitcoin Ethereum Citigroup Coinbase Circle

Diposting di

Unggulan AS Regulasi Stablecoin Politik

Konteks

Liputan terkait

Ganti kategori untuk menyelami lebih dalam atau mendapatkan konteks yang lebih luas.

Berita Lokal AS      Regulasi Kategori Utama      Siaran Pers Berita  

Analisis

Taruhan yang membuat pasar prediksi crypto populer sekarang bisa dilarang

Sebuah pertarungan nasional sekarang sedang berlangsung mengenai apakah pasar prediksi olahraga diatur secara federal sebagai derivatif atau platform perjudian tanpa lisensi. Jawabannya bisa menentukan tidak hanya siapa yang mengaturnya, tetapi apakah model pertumbuhan mereka saat ini bertahan sama sekali.

1 menit yang lalu

Analisis

Harga Bitcoin bergerak menuju keruntuhan akhir pekan menjadi $61k – apakah pesan media sosial dari Trump akan menyelamatkannya?

Bitcoin dapat menguji $61,700 akhir pekan ini kecuali Trump menyampaikan pesan yang menenangkan pasar lainnya.

15 jam yang lalu

Pembeli rumah sekarang dapat meminjam melawan Bitcoin untuk mendapatkan hipotek tanpa risiko penjualan atau likuidasi

Adopsi · 19 jam yang lalu

Bitcoin turun menuju $65k setelah penundaan Iran baru Trump mengirim harga minyak lebih tinggi, memicu kerugian $200 juta

Analisis · 21 jam yang lalu

Setelah $1,2 miliar, ETF XRP baru saja beralih dari arus masuk menjadi arus keluar

Makro · 1 hari yang lalu

ETF Bitcoin yang diterbitkan bank pertama Morgan Stanley “segera” – akan menjual BTC langsung kepada klien

ETF · 2 hari yang lalu

Politik

Mengapa crypto sekarang terlalu tertanam dalam pasar AS bagi regulator untuk terus mengimprovisasi

Tugas Inovasi baru CFTC kurang tentang satu pengalihan agensi daripada kenyataan yang lebih besar: crypto sekarang terlalu sensitif secara politik dan secara finansial tertanam agar regulator AS terus mengimprovisasi.

3 hari yang lalu

Budaya

Tether mencari audit penuh pertama saat jalur keuangan baru berisiko meninggalkan beberapa stablecoin di belakang

Saat Wall Street bergerak menuju jam perdagangan yang lebih lama, aset token dan penyelesaian yang selalu aktif, ambiguitas Tether yang lama semakin sulit untuk dibawa.

3 hari yang lalu

Kentucky mungkin memaksa pembuat dompet crypto untuk membangun cara untuk membuka kunci dana pengguna

Dompet · 4 hari yang lalu

SEC baru saja memberi crypto kemenangan terjelas dalam bertahun-tahun, tetapi banyak di antaranya masih bisa dibalik

Regulasi · 5 hari yang lalu

Crypto akhirnya mendapatkan kejelasan dari SEC. Mengapa pasar tidak peduli?

Analisis · 6 hari yang lalu

Undang-Undang CLARITY mendapatkan terobosan kebuntuan yang juga membuka pintu untuk permintaan Bitcoin lebih banyak

Analisis · 7 hari yang lalu

Jaringan T-REX dan Zama Meluncurkan Infrastruktur Kerahasiaan Kelas Institusi untuk Tokenisasi RWA

Protokol FHE Zama memberdayakan buku besar Jaringan T-REX, memungkinkan operasi onchain yang aman untuk tokenisasi institusi.

2 hari yang lalu

BYDFi Memperluas Jangkauan Eropa dengan Sponsor Next Block Expo 2026 di Warsawa

BYDFi berinteraksi dengan pemimpin industri dan penggemar melalui jaringan, lokakarya, dan giveaway misteri menarik di salah satu acara crypto terbesar di Eropa.

3 hari yang lalu

BNB Chain Memulai Roadshow Pengembangan Universitas di NYU Hari Ini

PR · 4 hari yang lalu

RIV Coin Diluncurkan di Solana untuk Menghubungkan Modal Institusi dengan Infrastruktur DeFi

PR · 4 hari yang lalu

Playnance Mengungkap Protokol Permainan Sosial Demokratik Pertama, Melampaui 1M Pemegang GCOIN

PR · 1 minggu yang lalu

Presale $METAWIN Mengumpulkan $350,000 dalam Beberapa Jam

PR · 1 minggu yang lalu

Penafian

Pendapat penulis kami sepenuhnya merupakan pendapat mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat CryptoSlate. Tidak ada informasi yang Anda baca di CryptoSlate yang seharusnya dianggap sebagai nasihat investasi, dan CryptoSlate tidak mendukung proyek apa pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Membeli dan memperdagangkan cryptocurrency harus dianggap sebagai aktivitas berisiko tinggi. Harap lakukan penelitian sendiri sebelum mengambil tindakan terkait konten dalam artikel ini. Akhirnya, CryptoSlate tidak bertanggung jawab jika Anda kehilangan uang saat memperdagangkan cryptocurrency. Untuk informasi lebih lanjut, lihat penafian perusahaan kami.