Dari "menghabiskan uang" ke "menghasilkan keuntungan", industri lidar menghadapi titik balik, jalur robot siap melejit dengan volume yang akan melonjak

Baru-baru ini, Hesai Technology (NASDAQ: HSAI; 02525.HK) dan Suoteng Juchuang (02498.HK) masing-masing merilis laporan keuangan untuk kuartal keempat dan tahun 2025. Hesai Technology mencatat laba GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) sepanjang tahun, sementara Suoteng Juchuang mencatat laba kuartalan pada kuartal keempat 2025.

Kemampuan profitabilitas kedua perusahaan terkemuka ini menandakan bahwa industri lidar telah resmi menghilangkan label “membakar uang” dan memasuki titik balik profitabilitas.

Mengucapkan Selamat Tinggal kepada Era “Membakar Uang”

Laporan keuangan menunjukkan bahwa Suoteng Juchuang untuk pertama kalinya mencatat laba kuartalan pada kuartal keempat 2025, dengan laba bersih mencapai 104 juta yuan. Secara keseluruhan, pendapatan Suoteng Juchuang pada tahun 2025 mencapai sekitar 1,941 juta yuan, dengan laba kotor sekitar 514 juta yuan, tumbuh 81,3% dibandingkan tahun lalu, dan kerugian bersih menyusut 69,9% menjadi 145 juta yuan. Hesai Technology melangkah lebih jauh, menjadi perusahaan lidar pertama di industri yang mencatat laba GAAP sepanjang tahun, dengan laba bersih mencapai 440 juta yuan, dan pendapatan kuartal keempat melebihi 1 miliar yuan, mempertahankan tren profitabilitas.

Laporan keuangan Suoteng Juchuang Gambar sumber: situs resmi HKEX

Dari sudut pandang fase, Suoteng Juchuang mewakili “penetapan titik balik profitabilitas”, sedangkan Hesai Technology mewakili “model profitabilitas yang berhasil”, keduanya bersama-sama menandakan bahwa industri telah beralih dari “periode investasi tinggi” ke “periode pengembalian”.

Peningkatan kemampuan profitabilitas perusahaan lidar sebagian besar berasal dari lonjakan permintaan. Data dari Institut Riset Mobilitas Canggih menunjukkan bahwa pada tahun 2025, jumlah lidar yang dipasang di mobil penumpang (tidak termasuk impor dan ekspor) di pasar China mencapai 3,2484 juta unit, tumbuh 112,07% dibandingkan tahun lalu, dengan tingkat penetrasi lidar di kendaraan listrik mencapai 20,48%.

Dalam hal pola pasar, konsentrasi industri semakin meningkat. Data menunjukkan bahwa pada tahun 2025, dalam pasar lidar utama yang dipasang di mobil penumpang di China, Hesai Technology, Suoteng Juchuang, dan Huawei bersama-sama menguasai lebih dari 90% pangsa pasar, dengan efek pemimpin pasar yang jelas.

Pertumbuhan permintaan yang cepat langsung mendorong volume pengiriman perusahaan meningkat secara signifikan. Pada tahun 2025, volume pengiriman lidar Hesai Technology tumbuh tiga kali lipat dibandingkan tahun lalu, sementara total penjualan lidar Suoteng Juchuang tumbuh 67,6% dibandingkan tahun lalu.

Namun, awal profitabilitas bukan berarti tekanan hilang. Menghadapi persaingan yang semakin ketat dari perusahaan otomotif, kedua perusahaan mengakui bahwa harga produk lidar akan terus tertekan pada tahun 2026. Namun, seiring dengan stabilisasi arsitektur teknologi dan optimasi struktur biaya yang berkelanjutan, penurunan harga diharapkan akan berangsur-angsur menyusut, dan margin laba kotor akan cenderung membaik.

Laporan keuangan Hesai Technology Gambar sumber: situs resmi HKEX

CEO Suoteng Juchuang, Qiu Chunchao, menunjukkan bahwa seiring dengan stabilnya peluncuran produk baru, pertumbuhan penjualan, dan keunggulan produk dan chip yang terlepas, margin laba kotor ADAS (Advanced Driver Assistance Systems) akan secara bertahap membaik dan cenderung stabil. Co-founder dan CEO Hesai Technology, Li Yifan, menyatakan bahwa melalui peningkatan jumlah unit yang dipasang per kendaraan, peluncuran produk premium seperti ETX (lidar ultra jauh yang sesuai untuk kendaraan) dan ekspansi pasar luar negeri, pertumbuhan struktural diharapkan dapat mengimbangi dampak penurunan harga.

Berpindah dari “Didorong oleh Biaya” ke “Didorong oleh Kinerja”

Jika tahun 2025 adalah “tahun profitabilitas” untuk industri lidar, maka perubahan penting lainnya adalah bahwa logika persaingan industri sedang berpindah dari “didorong oleh biaya” ke “didorong oleh kinerja”.

Pada bulan Maret tahun ini, Huawei Qian Kun meluncurkan lidar generasi baru dengan jalur ganda, dengan jumlah garis mencapai 896. Selanjutnya, merek Dongfeng yang bekerja sama dengan Huawei Qian Kun untuk menciptakan mobil Yijing mengumumkan bahwa semua modelnya akan dilengkapi dengan lidar tersebut. Secara umum, industri percaya bahwa lidar sedang memasuki “era seribu garis”, yang akan memicu kompetisi baru di bidang lidar digital dengan garis tinggi pada tahun 2026.

Gambar sumber: situs resmi Suoteng Juchuang

Mengenai hal ini, Qiu Chunchao menunjukkan bahwa lidar berkinerja tinggi akan menjadi arah perkembangan yang pasti, dengan dua alasan utama: pertama, seiring dengan mobil otonom yang bergerak dari NOA (Nautical Assistance) di kota ke aplikasi di semua skenario, permintaan untuk pengenalan objek kecil jarak jauh dan persepsi dalam skenario kompleks terus meningkat, sehingga titik awan dengan kepadatan lebih tinggi menjadi suatu keharusan; kedua, arsitektur digital memungkinkan lidar dengan garis tinggi untuk diproduksi secara massal dengan biaya yang terkontrol, semakin tinggi jumlah garis, semakin jelas keuntungannya, bahkan bisa tumbuh secara eksponensial.

Selain itu, kebutuhan lidar pada berbagai tahap pengemudi otonom juga menunjukkan tren diferensiasi. Qiu Chunchao menyatakan: “L2 dan L4 bersaing dalam kinerja, hanya saja cara bersaingnya berbeda.” Di masa lalu, pasar L2 lama dianggap “hanya bersaing dalam biaya”, tetapi pada dasarnya adalah kurangnya kemampuan di sisi pasokan. Dengan produk garis tinggi yang mendekati biaya yang ada, perusahaan otomotif mulai secara aktif meningkatkan konfigurasi.

Sebagai contoh, ketika produk dengan 192 garis memasuki pasar, pelanggan yang sebelumnya menggunakan solusi 64 garis atau 128 garis akan mengevaluasi kembali dan menyesuaikan jalur teknis mereka. Ini berarti bahwa logika persaingan di pasar L2 akan mengalami perubahan mendasar, dari “ada atau tidak” menjadi “seberapa baik”, dengan kinerja menjadi variabel inti yang baru.

Qiu Chunchao berpendapat bahwa dari sudut pandang makro, industri sedang mengalami perubahan struktural: ambang kemampuan L2 terus meningkat, tidak lagi hanya solusi biaya rendah; ambang teknologi L4 terus meningkat, menuntut kemampuan sistem yang lebih tinggi; L3 sebagai lapisan transisi kunci, begitu matang, akan merombak L2 ke bawah dan menerima L4 ke atas. Dalam proses ini, batas antara L2 dan L3 akan didefinisikan ulang.

Bisnis Robotika Menjadi Jalur Pertumbuhan Kedua

Peningkatan kemampuan profitabilitas dan pergeseran ke arah kinerja memberikan dasar bagi perusahaan lidar untuk mengembangkan bisnis baru. Sementara itu, produk robotika yang cepat meningkat membuat struktur pendapatan pemain industri mulai mengalami perubahan yang signifikan.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa penjualan lidar robot Suoteng Juchuang pada tahun 2025 melampaui 303.000 unit, tumbuh 1141,8% dibandingkan tahun lalu; di antaranya, penjualan kuartal keempat mencapai 221.200 unit, meningkat drastis 2565,1% dibandingkan tahun lalu, dengan kontribusi pendapatan mencapai 49%. Hesai Technology juga mengalami terobosan cepat, dengan volume pengiriman produk terkait mencapai 240.000 unit, tumbuh 425,8% dibandingkan tahun lalu. Qiu Chunchao memperkirakan bahwa penjualan robot Suoteng Juchuang tahun ini akan mencapai 800.000 hingga 1.000.000 unit, mendekati tiga kali lipat dari tahun lalu.

Secara spesifik di tingkat bisnis, perusahaan lidar menunjukkan diferensiasi yang jelas. Di satu sisi, fokus pada skenario aplikasi yang telah mencapai kemajuan besar dalam komersialisasi, seperti robot pemotong rumput dan AGV (Automated Guided Vehicle) logistik; di sisi lain, aktif mengembangkan arah teknologi frontier seperti kecerdasan terintegrasi.

Dalam segmen pasar, robot pemotong rumput adalah salah satu arah yang paling matang dan memiliki skala pengiriman terbesar saat ini. Hesai Technology baru-baru ini menandatangani kontrak pesanan lidar seri JT sebanyak 10 juta unit dengan Zhuimi; sementara Suoteng Juchuang bekerja sama dengan Kumei dan Weilan Dalu, serta mendapatkan pesanan eksklusif dari merek robot pembersih terkemuka, diperkirakan bahwa pengiriman robot pemotong rumput pada tahun 2026 akan mencapai 450.000 hingga 600.000 unit.

Gambar sumber: gambar yang disediakan perusahaan

Permintaan di bidang robotika dengan kecerdasan terintegrasi juga meningkat dengan cepat. Qiu Chunchao mengungkapkan bahwa perusahaan telah menjalin kerja sama dengan beberapa perusahaan robot humanoid dan quadruped seperti Zhiyuan dan Yushu Technology.

Menghadapi permintaan besar untuk lidar dari pasar kendaraan dan robotika pada tahun 2026, perusahaan-perusahaan terkemuka mempercepat penataan kapasitas produksi untuk memastikan kemampuan produksi massal dan ritme pengiriman. Diketahui bahwa Suoteng Juchuang telah menyelesaikan perencanaan kapasitas tahunan sebesar 4 juta unit, sementara Hesai Technology memperkirakan bahwa volume pengiriman pada tahun 2026 akan dua kali lipat dari 1,6 juta unit pada tahun 2025, mencapai sekitar 3 juta hingga 3,5 juta unit.

Dongwu Securities menunjukkan bahwa seiring robotika berkembang ke lingkungan terbuka, jumlah lidar yang dipasang per unit mungkin meningkat dari 1 unit menjadi 3 unit, dan pada tahun 2030, ukuran pasar lidar robot diperkirakan akan mencapai 28 miliar yuan, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 67,9%.

Berita Ekonomi Harian