Kesaksian oleh Ketua Powell tentang Laporan Kebijakan Moneter semi-tahunan kepada Kongres

Chair Powell menyampaikan pernyataan yang identik kepada Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan, Senat AS, pada 25 Juni 2025.

Chairman Hill, Ranking Member Waters, dan anggota lain dari Komite, saya menghargai kesempatan untuk menyampaikan Laporan Kebijakan Moneter semi-tahunan Federal Reserve.

Federal Reserve tetap fokus pada pencapaian tujuan mandat ganda kami yaitu maksimum lapangan kerja dan stabilitas harga demi kesejahteraan rakyat Amerika. Meskipun ketidakpastian yang tinggi, ekonomi berada dalam posisi yang solid. Tingkat pengangguran tetap rendah, dan pasar tenaga kerja berada di atau dekat maksimum lapangan kerja. Inflasi telah turun cukup banyak tetapi masih berada di atas target jangka panjang kami sebesar 2 persen. Kami memperhatikan risiko di kedua sisi mandat ganda kami.

Saya akan meninjau situasi ekonomi saat ini sebelum beralih ke kebijakan moneter.

Situasi Ekonomi Saat Ini dan Prospek

Data yang masuk menunjukkan bahwa ekonomi tetap solid. Setelah pertumbuhan sebesar 2,5 persen tahun lalu, produk domestik bruto (PDB) dilaporkan mengalami penurunan kecil pada kuartal pertama, mencerminkan fluktuasi dalam ekspor bersih yang dipicu oleh bisnis yang membawa masuk impor sebelum kemungkinan tarif. Fluktuasi yang tidak biasa ini telah mempersulit pengukuran PDB. Pembelian domestik final swasta (PDFP)—yang tidak termasuk ekspor bersih, investasi persediaan, dan pengeluaran pemerintah—tumbuh pada tingkat yang solid sebesar 2,5 persen. Dalam PDFP, pertumbuhan pengeluaran konsumen melambat, sedangkan investasi dalam peralatan dan aset tidak berwujud pulih dari kelemahan pada kuartal keempat. Survei terhadap rumah tangga dan bisnis, bagaimanapun, melaporkan penurunan sentimen dalam beberapa bulan terakhir dan ketidakpastian yang tinggi tentang prospek ekonomi, yang sebagian besar mencerminkan kekhawatiran tentang kebijakan perdagangan. Masih harus dilihat bagaimana perkembangan ini dapat mempengaruhi pengeluaran dan investasi di masa depan.

Di pasar tenaga kerja, kondisi tetap solid. Penambahan pekerjaan rata-rata sebesar 124.000 per bulan dalam lima bulan pertama tahun ini. Tingkat pengangguran, yang berada di 4,2 persen pada bulan Mei, tetap rendah dan telah berada dalam kisaran yang sempit selama setahun terakhir. Pertumbuhan upah terus melambat meskipun masih melampaui inflasi. Secara keseluruhan, sekelompok indikator menunjukkan bahwa kondisi di pasar tenaga kerja secara umum seimbang dan konsisten dengan maksimum lapangan kerja. Pasar tenaga kerja tidak merupakan sumber tekanan inflasi yang signifikan. Kondisi pasar tenaga kerja yang kuat dalam beberapa tahun terakhir telah membantu mempersempit ketidaksetaraan yang telah lama ada dalam lapangan kerja dan penghasilan di berbagai kelompok demografis.

Inflasi telah mereda secara signifikan dari puncaknya pada pertengahan 2022 tetapi tetap agak tinggi relatif terhadap tujuan jangka panjang kami sebesar 2 persen. Perkiraan berdasarkan indeks harga konsumen dan data lainnya menunjukkan bahwa total harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) meningkat sebesar 2,3 persen selama 12 bulan yang berakhir pada bulan Mei dan bahwa, kecuali untuk kategori makanan dan energi yang volatile, harga inti PCE meningkat sebesar 2,6 persen. Ukuran jangka pendek dari ekspektasi inflasi telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir, seperti yang tercermin dalam ukuran berbasis pasar dan survei. Responden survei terhadap konsumen, bisnis, dan peramal profesional menunjukkan tarif sebagai faktor pendorong. Namun, di luar tahun depan atau lebih, sebagian besar ukuran ekspektasi jangka panjang tetap konsisten dengan tujuan inflasi kami sebesar 2 persen.

Kebijakan Moneter

Tindakan kebijakan moneter kami dipandu oleh mandat ganda kami untuk mempromosikan maksimum lapangan kerja dan stabilitas harga bagi rakyat Amerika. Dengan pasar tenaga kerja berada di atau dekat maksimum lapangan kerja dan inflasi tetap agak tinggi, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) telah mempertahankan kisaran target untuk suku bunga dana federal di 4-1/4 hingga 4-1/2 persen sejak awal tahun. Kami juga telah terus mengurangi kepemilikan surat utang dan sekuritas yang dijamin hipotek dari Treasury dan agensi, dan, mulai bulan April, memperlambat laju penurunan ini lebih lanjut untuk memfasilitasi transisi yang mulus menuju saldo cadangan yang cukup. Kami akan terus menentukan sikap kebijakan moneter yang tepat berdasarkan data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko.

Perubahan kebijakan terus berkembang, dan efeknya terhadap ekonomi tetap tidak pasti. Efek tarif akan tergantung, antara lain, pada tingkat akhir mereka. Ekspektasi tingkat tersebut, dan dengan demikian efek ekonomi terkait, mencapai puncaknya pada bulan April dan sejak itu menurun. Meskipun demikian, kenaikan tarif tahun ini kemungkinan akan mendorong harga naik dan membebani aktivitas ekonomi.

Efek terhadap inflasi bisa bersifat sementara—mewakili perubahan sekali saja dalam tingkat harga. Juga mungkin bahwa efek inflasi bisa lebih persisten. Menghindari hasil tersebut akan tergantung pada besarnya efek tarif, berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk sepenuhnya masuk ke dalam harga, dan, pada akhirnya, pada menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terjaga baik.

Kewajiban FOMC adalah untuk menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terjaga baik dan untuk mencegah kenaikan sekali saja dalam tingkat harga menjadi masalah inflasi yang berkelanjutan. Saat kami bertindak untuk memenuhi kewajiban tersebut, kami akan menyeimbangkan mandat maksimum lapangan kerja dan stabilitas harga kami, dengan mengingat bahwa, tanpa stabilitas harga, kami tidak dapat mencapai periode panjang kondisi pasar tenaga kerja yang kuat yang menguntungkan semua orang Amerika.

Untuk saat ini, kami berada dalam posisi yang baik untuk menunggu lebih banyak informasi tentang kemungkinan arah ekonomi sebelum mempertimbangkan penyesuaian apapun terhadap sikap kebijakan kami.

Sebagai kesimpulan, kami memahami bahwa tindakan kami mempengaruhi komunitas, keluarga, dan bisnis di seluruh negeri. Segala yang kami lakukan adalah untuk melayani misi publik kami. Kami di Fed akan melakukan segala yang kami bisa untuk mencapai tujuan maksimum lapangan kerja dan stabilitas harga kami.

Terima kasih. Saya senang untuk menjawab pertanyaan Anda.