文 | 刘振涛

Seiring permintaan komputasi AI yang berkembang secara meledak-ledak, industri chip penyimpanan global sedang memasuki putaran “bull market super” yang jauh melampaui siklus tradisional. Laporan riset yang diterbitkan oleh Ping An Securities menunjukkan bahwa AI dengan tingkat kegairahan yang tinggi mendorong siklus penyimpanan untuk bergerak ke atas. Saat ini, CSP luar negeri terus menambah investasi untuk membangun infrastruktur AI, secara berkelanjutan meningkatkan kebutuhan penyimpanan tingkat perusahaan, sehingga mendorong industri penyimpanan tetap berada pada tren peningkatan.

Belakangan ini, langkah besar dari pemimpin industri penyimpanan, 佰维存储 (Baiwei Storage), telah menarik perhatian besar dari pasar. Baiwei Storage mengumumkan bahwa perusahaan telah menandatangani kontrak pengadaan wafer penyimpanan dengan nilai komitmen pembelian total mencapai 1,5 miliar dolar AS.

1,5 miliar dolar AS setara dengan sekitar 10,367 miliar yuan renminbi (RMB). Berdasarkan kinerja 2025 yang dipublikasikan oleh Baiwei Storage, untuk sepanjang tahun perusahaan meraih pendapatan 11,302 miliar yuan, dengan laba bersih 853 juta yuan. Kontrak pembelian senilai 1,5 miliar dolar AS itu hampir setara dengan pendapatan perusahaan selama setahun penuh tahun lalu.

Jika mengamati laporan keuangan Baiwei Storage, dapat terlihat bahwa pada pergantian siklus industri penyimpanan kali ini yang didorong oleh komputasi AI, perusahaan berhasil berbalik dengan sangat gemilang. Pada tiga kuartal pertama 2025, laba bersih Baiwei Storage hanya sekitar 30 juta yuan, sementara pada kuartal keempat laba bersih perusahaan mencapai 823 juta yuan; dalam satu kuartal, laba bersihnya melampaui total lima tahun sebelumnya, sehingga mendorong pertumbuhan kinerja sepanjang tahun.

Seiring ledakan kinerja pada kuartal keempat, valuasi Baiwei Storage di pasar modal juga terus meningkat. Pada 25 Maret 2026, harga saham Baiwei Storage sempat menciptakan rekor baru 261,60 yuan per saham, dengan kapitalisasi pasar sempat melampaui 120 miliar yuan. Hingga penutupan pada 27 Maret 2026, kapitalisasi pasar perusahaan mencapai 111,4 miliar yuan.

Di balik ledakan kinerja Baiwei Storage dan transformasinya menjadi pemimpin penyimpanan bernilai triliunan adalah kisah perjuangan yang diturunkan berantai oleh Sun Rixin (孙日欣), Sun Chengsi (孙成思), dan keluarga ayah-anak tersebut. Sun Rixin berhenti dari pekerjaannya untuk terjun ke dunia usaha dan mendirikan Baiwei Storage, menangkap peluang perkembangan industri, serta memimpin perusahaan untuk bertahan dan berkembang menjadi lebih besar. Setelah putranya, Sun Chengsi, mengambil alih, ia mendorong perusahaan menuju pasar modal; dengan bantuan kekuatan modal, ia menangkap peluang zaman, mengunci posisi di era AI, dan mendorong perusahaan tumbuh menjadi pemimpin bernilai triliunan.

Kini, berdiri di puncak siklus ledakan baru industri penyimpanan, Sun Chengsi generasi kedua yang lahir setelah era pendirian perusahaan sedang memimpin Baiwei Storage “berspekulasi besar” terhadap masa depan dengan kontrak senilai ratusan miliar.

Berwirausaha berantai ayah-anak, menciptakan pemimpin penyimpanan bernilai triliunan

Pendirian dan penguatan Baiwei Storage perlu dimulai dari kisah wirausaha ayah dari Ketua Dewan saat ini, Sun Chengsi, yaitu Sun Rixin.

Sun Rixin lahir di Guangyuan, Provinsi Sichuan, dan merupakan generasi “60-an”. Saat ujian masuk perguruan tinggi, nilai Sun Rixin sangat baik, sehingga berhasil diterima di Universitas Jiaotong Selatan-Kina (Southwestern Jiaotong University), jurusan Teknik Pengendalian Sistem Komputer. Pada masa itu, masuk universitas berarti bisa mendapatkan penempatan kerja. Setelah lulus, Sun Rixin mengikuti penempatan kerja dari negara, lalu masuk bekerja di Pusat Penggunaan Komputer, Institut Desain Pertama Kementerian Perkeretaapian (T&J).

Bekerja di institut desain yang berada di bawah Kementerian Perkeretaapian jelas merupakan pekerjaan tetap yang sangat “stabil” pada masa itu, tetapi dalam hati Sun Rixin justru “gelisah”. Pada era 1990-an, banyak orang memilih untuk berhenti dan merintis usaha; Sun Rixin dengan tegas memilih untuk meninggalkan pekerjaan tetap di dalam sistem, lalu pindah dari Beijing ke Shenzhen untuk mulai berwirausaha.

Pada tahun 1995, Sun Rixin mendirikan sebuah perusahaan perdagangan, meluncurkan merek “BIWIN”, yang memiliki makna saling menguntungkan (double win). Perusahaan utamanya menjual hard disk drive (HDD) dan produk disket lunak (soft magnetic disk), sehingga memberinya penghasilan pertama. Pada tahun 1999, Sun Rixin mendirikan sebuah pabrik. Dengan langkah ini, ia melampaui model perdagangan semata sebelumnya dan mulai menyusun tata letak pada tahap produksi perangkat keras, berfokus pada manufaktur outsource untuk modul flash memori dan kartu grafis.

Namun, sebagai orang yang berlatar belakang insinyur, Sun Rixin tentu tidak akan puas dengan status quo. Sama seperti dulu ia tidak puas dengan “pekerjaan tetap” miliknya. Menjelang pergantian milenium, Sun Rixin mulai terjun ke bisnis ODM (Original Design Manufacturer). Ia membangun hubungan kerja sama jangka panjang dengan pabrik wafer internasional seperti Intel, Micron, dan Samsung, sehingga secara bertahap menguat dan berdiri kokoh di bidang manufaktur alih daya.

Pada tahun 2008, Sun Rixin membuat sebuah keputusan kunci—ini juga merupakan keputusan yang nantinya membuat Baiwei Storage semakin besar dan tumbuh. Pada tahun tersebut, dunia mengalami ledakan badai krisis keuangan, sehingga perkembangan industri elektronik tertekan. Ketika sebagian besar perusahaan memilih menutup lini produksi atau mengurangi investasi, Sun Rixin memilih ekspansi investasi berlawanan arus, membangun pabrik kemasan dan pengujian miliknya sendiri.

Fakta berikutnya membuktikan bahwa keputusan berani Sun Rixin untuk “taruhan” ternyata tepat. Perusahaan tidak hanya mewujudkan kemampuan kemasan-pengujian wafer 8 inci dan 12 inci yang lengkap, membangun kemampuan industri terpadu mulai dari wafer hingga produk jadi, tetapi juga membuat perusahaan memiliki kemampuan untuk menahan risiko saat terjadi fluktuasi pada siklus penyimpanan berikutnya.

Pada tahun 2010, Sun Rixin mendirikan Shenzhen Baiwei Storage Technology Co., Ltd. berdasarkan pabrik yang telah ada sebelumnya. Pada saat yang sama, Baiwei Storage mulai menata tata letak di bidang penyimpanan tertanam (embedded storage), mulai memproduksi produk eMMC (embedded multimedia card). eMMC sebagai produk penyimpanan tertanam yang relatif lebih awal menjadi populer, pada tahap awal terutama ditujukan untuk ponsel fitur, smartphone level awal, dan perangkat Internet of Things (IoT). Selanjutnya, seiring peningkatan teknologi, eMMC banyak digunakan di bidang elektronik konsumen dan industri. Langkah ini semakin meningkatkan pangsa pasar Baiwei Storage.

Pada tahun 2011, Baiwei Storage secara resmi mengoperasikan bengkel produksi SSD serba otomatis, masuk ke bidang SSD, dan memperluas bisnisnya dari layanan封测 (kemasan dan pengujian) menjadi manufaktur perangkat penyimpanan semikonduktor. Pada tahun yang sama, pengiriman flash disk Baiwei Storage telah mencapai 11% dari pasar global, menjadikannya salah satu perusahaan OEM (manufacturing outsource) peralatan penyimpanan terbesar di Tiongkok.

Pada tahun 2012, terjadi perubahan pada jajaran manajemen Baiwei Storage. Sun Chengsi, putra Sun Rixin yang belajar di luar negeri (Amerika Serikat), pulang ke Tanah Air, masuk ke perusahaan untuk menjabat sebagai wakil manajer umum dan mulai menimba pengalaman. Pada tahun 2015, Sun Chengsi secara berurutan menerima posisi manajer umum dan ketua dewan dari tangan ayahnya, Sun Rixin, bertanggung jawab atas perencanaan strategi keseluruhan grup, operasi pasar, serta keputusan besar di bidang bisnis.

Setelah Sun Chengsi memimpin perusahaan, ia mulai membangun tim manajemen muda untuk mengelola manajemen harian, sekaligus mendorong perusahaan untuk menuju pasar modal. Pada tahun 2016, di bawah kepemimpinan Sun Chengsi, Baiwei Storage menyelesaikan perubahan struktur kepemilikan saham, dan perusahaan berganti nama menjadi “Shenzhen Baiwei Storage Technology Co., Ltd.”.

Di bawah pengelolaan Sun Chengsi, perusahaan terus meningkatkan investasi R&D, secara berkelanjutan memperkuat keunggulan integrasi R&D kemasan-pengujian yang telah dibangun oleh ayahnya Sun Rixin. Pada saat yang sama, perusahaan juga secara aktif memperluas ke hilir, dengan pandangan ke depan yang merangkul AI, dan memberi fokus pada pengembangan mendalam di sisi end (end-side) AI. Sun Chengsi pernah menyatakan bahwa Baiwei Storage secara aktif memperluas ke hilir; melalui kemampuan integrasi vertikal “penyimpanan berperforma tinggi +封测 tingkat wafer (kemasan dan pengujian level wafer)”, perusahaan membangun keunggulan kompetitif yang unik miliknya sendiri.

Pada akhir tahun 2022, Baiwei Storage berhasil mencatatkan diri di Koneks (科创板, STAR Market) dan terus berkembang menjadi penyedia solusi penyimpanan semikonduktor bernilai kapitalisasi pasar hingga skala seribu miliar. Hingga penutupan pada 27 Maret 2026, kapitalisasi pasar total Baiwei Storage mencapai 111,4 miliar yuan.

Jika meninjau kembali perjalanan pertumbuhan Baiwei Storage, ayah Sun Rixin mendirikan fondasi bisnis dan meletakkan dasar untuk perkembangan serta keunggulan kompetitif; putra Sun Chengsi membuka inovasi dan terus mengukuhkan keunggulan tersebut. Ayah dan anak bekerja berantai, bersama-sama membangun pemimpin penyimpanan dengan kapitalisasi pasar bernilai seribu miliar seperti saat ini.

Tandatangani kontrak senilai ratusan miliar, “taruhan besar” pada era AI

Baiwei Storage baru-baru ini mengalami sebuah peristiwa besar yang menarik perhatian pasar: perusahaan menandatangani pesanan senilai hingga ratusan miliar.

Pada malam 24 Maret, Baiwei Storage mengumumkan bahwa perusahaan menandatangani kontrak pembelian harian (operasional) dengan produsen penyimpanan tertentu, menyetujui untuk membeli wafer penyimpanan tipe tertentu dari pemasok tersebut sesuai jumlah, harga, dan waktu yang disepakati dalam kontrak. Nilai komitmen total pembelian kontrak tersebut adalah 1,5 miliar dolar AS, dengan periode komitmen pembelian total 24 bulan.

Seberapa besar nilai 1,5 miliar dolar AS? Jika dihitung dengan kurs saat ini (pada 27 Maret), 1,5 miliar dolar AS setara dengan 10,367 miliar yuan renminbi. Berdasarkan pengumuman perusahaan, kontrak bernilai hingga ratusan miliar yuan renminbi ini melebihi 50% dari pendapatan usaha tahunan terakhir perusahaan yang telah diaudit serta total asetnya.

Laporan tahunan 2025 menunjukkan bahwa pada tahun 2025 Baiwei Storage meraih pendapatan 11,302 miliar yuan, sementara total aset perusahaan di akhir tahun mencapai 15,521 miliar yuan. Nilai kontrak ini hampir sebanding dengan skala pendapatan tahun 2025, yaitu sekitar 60% dari total aset.

Dapat dikatakan bahwa Baiwei Storage hampir “menempatkan” pendapatan hampir satu tahun ke depan untuk mengunci sebagian volume penggunaan selama 2 tahun ke depan. Baiwei Storage menyatakan bahwa jika kontrak ini dapat dilaksanakan dengan lancar, hal itu akan membantu meningkatkan stabilitas pasokan wafer penyimpanan jangka menengah dan jangka panjang perusahaan, serta mengurangi dampak fluktuasi harga wafer penyimpanan terhadap biaya.

Selain mengurangi biaya, kontrak besar ini juga merupakan “taruhan besar” untuk memperkuat penghalang kompetitif, yaitu taruhan besar terhadap masa depan AI.

Di bawah kepemimpinan Sun Chengsi, Baiwei Storage sedang memperluas dari pasar kelas konsumen ke pasar terminal AI tingkat perusahaan. Persyaratan pasar terminal AI terhadap stabilitas pasokan jauh lebih tinggi dibanding pelanggan kelas konsumen. Dengan penandatanganan kontrak pasokan senilai ratusan miliar yuan, perusahaan dapat memberikan komitmen pengiriman yang lebih pasti kepada pelanggan hilir, sehingga memperoleh ruang pasar yang lebih besar.

Sejak 2024, seiring model AI besar (big model) beralih dari pelatihan ke penerapan berbasis skenario, kebutuhan server AI meledak, dan produsen penyimpanan global mengalihkan lebih dari 80% kapasitas produksi canggih mereka ke HBM (memori bandwidth tinggi). Industri penyimpanan sedang memasuki putaran “super cycle” yang dipacu oleh AI. Berdasarkan data TrendForce, pada kuartal keempat 2025 harga kontrak NAND naik 33%-38% secara kuartal ke kuartal, sedangkan DRAM naik 45%-50%. Pada kuartal pertama 2026, kenaikan harga NAND menembus 90%, sementara kenaikan DRAM melebihi 50%.

Berkat perjuangan dua generasi, Sun Rixin dan Sun Chengsi, Baiwei Storage membentuk kemampuan integrasi vertikal terpadu dari R&D hingga kemasan-pengujian. Pada tahun 2024, Baiwei Storage pernah menyatakan bahwa kemampuan integrasi kemasan-pengujian terpadu yang dikembangkan perusahaan telah sepenuhnya memasuki versi “2.0”. Pada tahun 2025, Baiwei Storage juga membangun tata letak untuk kemasan-pengujian level wafer. Teknologi kemasan lanjutan level wafer telah menjadi kunci untuk meningkatkan daya saing di era AI.

Jika meninjau perkembangan raksasa luar negeri, raksasa Korea, SK hynix, memegang posisi dominan di pasar HBM berkat kemampuan kemasan lanjutan.

Berdasarkan prospektus IPO Baiwei Storage di Hong Kong, data hasil riset yang dilakukan oleh Frost & Sullivan menunjukkan bahwa Baiwei Storage merupakan penyedia solusi penyimpanan independen pertama di dunia yang memiliki kemampuan kemasan level wafer.

Justru karena kemampuan kompetitif seperti ini di era AI, Baiwei Storage dapat memperluas lebih jauh ke sisi hilir (end-side) di era AI. Dalam laporan tahunan 2025 disebutkan bahwa pendapatan produk penyimpanan end-side AI yang baru muncul pada tahun 2025 sekitar 1,751 miliar yuan, naik secara signifikan year-on-year. Pada 2026, seiring ekspansi volume AI glasses, kerja sama perusahaan dengan pelanggan utama seperti Meta akan terus diperdalam, sehingga mendorong pertumbuhan berkelanjutan bisnis penyimpanan wearable (pintar) perusahaan.

Dari sisi permintaan penyimpanan di era AI, penyedia solusi penyimpanan yang mampu mengunci sumber daya lebih awal dan membangun penghalang rantai pasokan, kemungkinan besar akan menempati posisi yang menguntungkan dalam pola industri putaran berikutnya.

Dari tata letak berlawanan arus saat Sun Rixin memulai usaha hingga kontrak bernilai ratusan miliar yang ditandatangani Sun Chengsi saat ini, jelas keduanya adalah “taruhan besar” untuk masa depan. Tata letak berlawanan arus yang berhasil “memenangkan” Baiwei Storage menjadi fondasi ledakan hari ini. Kini, dalam “taruhan besar” pada masa depan di era AI, apakah Baiwei Storage dapat dibawa ke babak perkembangan baru, kita akan terus memantau!