【Prakiraan Bulanan】Energi dan Kimia Bahan Bakar|Minyak Mentah: Perubahan geopolitik mempengaruhi pasokan dan permintaan, perhatikan perkembangan negosiasi

（sumber: Hai Zheng Futures Research Institute）

Minyak Mentah SC

Ringkasan

Di sisi pasokan, konflik antara AS dan Iran ini, pasokan dari Iran sendiri terpengaruh, pasar telah menghargai sepenuhnya pada bulan Januari-Februari, tetapi hambatan navigasi di Selat Hormuz, fasilitas minyak di negara-negara penghasil minyak di sekitar Timur Tengah seperti Arab Saudi, Uni Emirat Arab, Irak dan negara lainnya terkena balasan dari Iran serta penurunan produksi yang dipaksa, baik dalam jangka pendek maupun jangka menengah, akan mendorong harga minyak naik. IEA melepaskan cadangan minyak strategis, kami menghitung berdasarkan ritme pelepasan AS, setiap hari menutupi kekurangan sekitar 3,33 juta barel, sulit untuk menutupi penurunan produksi yang diketahui dari Arab Saudi, Uni Emirat Arab, Kuwait, dan Irak yang totalnya sekitar 6,7 juta barel/hari. Selain itu, lonjakan harga sewa kapal tanker dan kemungkinan adanya “biaya navigasi”, semuanya meningkatkan biaya di sisi pasokan. Kami menurunkan perkiraan suplai minyak mentah Q2 2026 sebesar 5,83 juta barel/hari menjadi 102,36 juta barel/hari.

Di sisi permintaan, pembatalan penerbangan besar-besaran di Timur Tengah, penurunan konsumsi bahan bakar aviasi, selain itu, pasokan LPG terputus, Tiongkok dan India sangat terpengaruh. Harga minyak yang terus meningkat dan prospek ekonomi global yang semakin suram, lebih lanjut memperburuk risiko permintaan. Meskipun serupa dengan Tiongkok, intervensi sementara terhadap harga minyak, sampai batas tertentu mengurangi efek transmisi harga, tetapi diperkirakan konflik AS-Iran masih akan menyebabkan penurunan permintaan minyak global sekitar 1 juta barel/hari dibandingkan perkiraan sebelumnya untuk bulan Maret dan April. Kami menurunkan perkiraan permintaan minyak mentah global Q2 2026 sebesar 0,2 juta barel/hari menjadi 104 juta barel/hari.

Di sisi makro, meskipun CPI AS bulan Februari sepenuhnya sesuai dengan ekspektasi pasar, pecahnya konflik AS-Iran, harga minyak meningkat tajam, diperkirakan pertumbuhan tahunan CPI untuk bulan Maret dan April akan meningkat secara signifikan. Dalam pertemuan FOMC bulan Maret, Fed mempertahankan suku bunga di 3,5%-3,75%, proyeksi dot plot mempertahankan harapan penurunan suku bunga sekali untuk tahun ini dan tahun depan, tetapi distribusinya menjadi lebih hawkish.

Di sisi persediaan, persediaan minyak mentah komersial AS terus mengalami penumpukan hingga netral, persediaan bensin tinggi mengalami penurunan musiman.

Secara keseluruhan, pada bulan April, harga minyak bergerak turun, tetapi tetap lebih tinggi dari sebelum konflik pecah. Saat ini, dari sikap kedua pihak AS dan Iran, ketegangan sedikit mereda dibandingkan awal Maret, tetapi syarat untuk perundingan masih jauh berbeda, diperkirakan bulan April akan didominasi oleh konflik lokal skala kecil, pertempuran yang berlanjut sambil berunding, harga minyak akan bergerak turun dibandingkan periode sebelumnya, mengingat kerusakan fasilitas minyak di negara penghasil minyak lainnya di Timur Tengah, harga minyak masih akan lebih tinggi dari sebelum konflik. Arbitrase lintas periode masih dalam pengamatan; beli opsi put di luar uang.

Isi

Analisis Sumber Kami

Zheng Mengqi (Nomor Konsultasi Perdagangan: Z0016652): Peneliti energi di Hai Zheng Futures, memiliki gelar magister ekonomi, fokus pada penelitian varietas di sektor energi, mencakup varietas seperti minyak mentah, aspal, minyak bakar, minyak bakar rendah sulfur, dan LPG, analis produk industri terbaik pada edisi ke-15 dan ke-16 dari Futures Daily, sering menerbitkan laporan penelitian di Futures Daily, forum komoditas di Lujiazui, dan platform lainnya, serta telah diwawancarai oleh banyak media seperti Futures Daily, Xinhua Finance, China Securities Journal, dan Daily Economic News, pandangannya sering dimuat ulang oleh berbagai media.

Pernyataan Penafian

Informasi dalam laporan ini bersumber dari publikasi terbuka, perusahaan kami tidak menjamin akurasi dan kelengkapan informasi ini, dan tidak menjamin bahwa informasi dan saran yang terkandung tidak akan mengalami perubahan. Kami berusaha untuk menyajikan isi laporan secara objektif dan adil, tetapi pandangan, kesimpulan, dan saran dalam laporan ini hanya untuk referensi, informasi atau pendapat dalam laporan ini tidak merupakan harga jual beli dari varietas yang disebutkan, keputusan investasi yang diambil berdasarkan ini tidak ada hubungannya dengan perusahaan kami.

Hak cipta laporan ini dimiliki oleh perusahaan kami. Perusahaan kami mempertahankan semua hak atas laporan ini, tanpa izin tertulis dari perusahaan kami, tidak ada lembaga atau individu yang diperbolehkan untuk memperbanyak, menyalin, dan menerbitkan dalam bentuk apapun. Jika ingin mengutip atau menerbitkan, harus mencantumkan sumber sebagai Hai Zheng Futures, dan tidak boleh mengutip, memotong, atau mengubah laporan ini dengan cara yang bertentangan dengan maksud aslinya.

Setiap langkah kecil

Hai Zheng

Melihat masa depan

Hai Zheng Research Institute

Berita besar, interpretasi akurat, semua ada di aplikasi Sina Finance.