Trump "penyelesaian lisan" gagal, "guncangan spot minyak mentah" mendekat, pasar saham AS benar-benar panik!

Konflik AS-Iran terus membebani sentimen pasar, indeks S&P 500 mengalami penurunan selama lima minggu berturut-turut, “penyelesaian verbal” Trump mulai kehilangan efek.

Pada hari Jumat waktu timur AS, ketiga indeks utama saham AS ditutup turun, indeks Dow Jones Industrial Average jatuh ke zona koreksi teknis, sementara indeks Nasdaq Composite mengalami penurunan lebih dari 10%. “Guncangan spot” di pasar minyak sedang menyebar dari harga futures ke pasokan fisik, kepercayaan pasar terhadap pernyataan verbal Trump terus menurun.

Harga minyak Brent ditutup pada $112,57 per barel pada hari Jumat, mencatat harga penutupan tertinggi sejak Juli 2022. Dalam 13 hari perdagangan terakhir, 12 hari di antaranya harga minyak Brent bergerak berlawanan arah dengan indeks S&P 500. Situasi penutupan Selat Hormuz berlanjut, menurut perkiraan analis, sekitar 10 juta barel atau lebih minyak yang melewati selat tersebut setiap hari telah terhenti.

Trump pada hari Kamis memposting di media sosial, menyatakan bahwa Iran telah mengizinkan beberapa kapal dagang melintasi Selat Hormuz, namun pernyataan ini tidak mencegah harga minyak terus naik pada hari Jumat. Media Iran melaporkan bahwa semua negara yang mendukung AS dan Israel dilarang mengoperasikan kapal ekspor dan impor di pelabuhan mereka.

“Penyelesaian verbal” Trump gagal efektif

Dalam beberapa minggu terakhir, harapan bahwa “Trump mungkin segera menginjak rem” telah menjadi dukungan utama untuk mencegah penurunan pasar yang lebih besar. Namun, seiring konflik yang berkepanjangan, dukungan ini mulai menunjukkan keretakan.

Analis Barclays menulis dalam laporan hari Jumat, “Perubahan posisi yang terus-menerus dan kelelahan berita, sedang melemahkan efektivitas ‘opsi put Trump’, situasi tetap cair dan cukup kacau.” Yang disebut “opsi put Trump” mengacu pada kepercayaan pasar terhadap kemampuan Trump untuk meningkatkan kepercayaan pasar melalui pernyataan kebijakan.

Analis pasar StoneX, Fawad Razaqzada, dalam laporan menyatakan, “Kekuasaan Trump atas pasar sedang menurun, investor tampaknya tidak lagi mempercayai pernyataannya, bahkan mulai melakukan perdagangan berlawanan — mereka menunggu bukti substansial, bukan sekadar kata-kata.”

Dan Alamariu, kepala strategi geopolitik di Alpine Macro, juga menunjukkan bahwa krisis ini memiliki perbedaan mendasar dengan pola “ancaman mundur” Trump yang sebelumnya: “Kali ini, Iran memegang hak veto, setidaknya memiliki hak suara, Anda tidak dapat menggunakan ‘TACO’ (merujuk pada pola ancaman mundur Trump yang umum).”

Meskipun Trump telah mencoba tiga kali untuk menekan harga minyak melalui intervensi verbal (penundaan 5 hari, usulan “gencatan senjata” dan penundaan 10 hari), harga minyak WTI tetap stabil minggu ini, kembali ke tingkat harga sebelum intervensi verbal Trump.

Penutupan Selat: Stok penyangga habis, guncangan fisik mendekat

Ketakutan inti pasar, sedang berubah dari “potensi kekurangan minyak di masa depan” menjadi “sekarang sudah kekurangan minyak”.

Dalam beberapa minggu sebelumnya, pada awal konflik AS-Iran, kapal tanker dari berbagai negara yang berangkat dari Teluk Persia sudah menyelesaikan muatan sebelum konflik meningkat, dan barang-barang ini sebagian memberikan penyangga bagi pasar. Menurut Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank:

“Kapal tanker yang berangkat dari Teluk Persia sebelum konflik meningkat sebagian besar telah menyelesaikan perjalanan dan unloading, dengan pasokan baru yang terbatas, penyangga yang awalnya menahan lonjakan harga minyak sedang cepat habis.”

Perlu dicatat bahwa harga spot minyak di Timur Tengah sudah jauh lebih tinggi dibandingkan dengan patokan keuangan seperti Brent atau WTI, perbedaan harga ini dianggap sebagai tanda bahwa kekurangan pasokan fisik sedang menyebar ke wilayah lain di dunia, membuat investor sangat waspada.

Menurut artikel yang dirilis sebelumnya oleh Wall Street, penutupan Selat Hormuz sedang memicu gelombang “dari timur ke barat” dalam guncangan minyak: stok di Asia mendekati batas maksimum, Filipina mengumumkan keadaan darurat energi; Afrika pada awal April, Eropa pada pertengahan April menghadapi tekanan.

Ini berarti “penggilingan perlahan” harga minyak masih berlanjut. Macnamara menyatakan, “Dengan situasi aktual secara bertahap menggantikan efek berita, harga minyak sedang perlahan tetapi pasti merangkak naik.”

Lima minggu penurunan berturut-turut: ketakutan belum mencapai puncaknya

Secara teknis, posisi ketiga indeks sudah cukup parah.

Indeks S&P 500 mengalami penurunan lima minggu berturut-turut, merupakan siklus penurunan terpanjang sejak dampak konflik Rusia-Ukraina di pasar global pada 2022, dengan total penurunan mencapai 7,4% pada bulan Maret. Indeks Dow Jones jatuh 1,7% pada hari Jumat, kehilangan 793 poin, resmi memasuki zona koreksi; indeks Nasdaq turun 2,1% pada hari Jumat, sebelumnya sudah dikonfirmasi memasuki zona koreksi.

Indikator sentimen juga menunjukkan sinyal peringatan. Indeks volatilitas Cboe (VIX) pada hari Jumat melampaui 31, jauh di atas rata-rata jangka panjang sekitar 20. Menurut data dari Citadel Securities, permintaan untuk opsi put terkait dengan penurunan lebih lanjut indeks S&P 500 melonjak, dan indikator “skew” yang mengukur sentimen pasar telah naik ke level tertinggi dalam hampir lima tahun.

Carol Schleif, kepala strategi pasar di BMO Wealth Management, menyatakan, “Secara psikologis, perang kelelahan ini melelahkan, pasar sedang kesulitan mencerna krisis yang awalnya diharapkan segera berakhir.”

Alamariu menggambarkan keadaan pasar saat ini dengan lebih lugas: "Puncak ketakutan belum tiba. Ketakutan secara definisi adalah irasional, pasar tidak tahu bagaimana cara menilai. "

Transmisi Makro: Ekspektasi Inflasi Meningkat, Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Menurun

Harga energi yang terus meningkat, sedang mentransmisikan dampaknya melalui berbagai saluran ke ekonomi makro. Wall Street secara umum telah menaikkan ekspektasi inflasi dan mengurangi taruhan pada penurunan suku bunga oleh Federal Reserve tahun ini.

Mark Hackett, kepala strategi pasar di Nationwide, menyatakan bahwa meskipun fundamental ekonomi AS saat ini masih kuat, “tetapi jika konflik tidak dapat diselesaikan dengan jelas, pasar energi sulit untuk stabil, pasar sulit untuk mengalami kenaikan yang berkelanjutan.”

Analis Barclays juga memperingatkan, “Sementara itu, perang masih berlanjut, semakin lama dampak lonjakan harga minyak, semakin parah dampak stagflasi.” Saat ini, Iran tidak menunjukkan tanda-tanda terburu-buru untuk berkompromi, Israel meningkatkan serangan udara, dan AS dilaporkan sedang mengirim lebih banyak pasukan ke kawasan tersebut.

Schleif dari BMO merangkum tuntutan pasar: “Pasar ingin melihat kerangka stabilitas situasi di Timur Tengah, serta pembukaan kembali Selat Hormuz untuk pengangkutan kapal minyak kunci. Pasar ingin keluar dari situasi ini.”

Peringatan Risiko dan Penafian

        Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, situasi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi spesifik mereka. Investasi berdasarkan hal ini, resiko ditanggung sendiri.