Interpretasi Laporan Tahunan Changsheng North Certificate 50 Enhanced: Kelas C Saham Melonjak 921%, Aset Bersih Bertambah 365%, Biaya Pengelolaan Melonjak 18 Kali Lipat

Aset Bersih Akhir Tahun 96,82 Juta Yuan Meningkat 365% YoY, Laba Bersih Berbalik Menjadi Untung

Pada tahun 2025, Dana Investasi Sekuritas Tipe Inisiatif yang Diperkuat Indeks 50 Zhongsheng Beizheng (selanjutnya disebut “Zhongsheng Beizheng 50 Diperkuat”) berhasil membalikkan kerugian menjadi laba, dengan skala aset bersih yang meningkat pesat. Laporan menunjukkan bahwa pada akhir tahun 2025, total aset bersih dana mencapai 96.816.059,49 yuan, meningkat 365,0% dibandingkan dengan 20.827.102,93 yuan pada akhir tahun 2024. Di antara ini, aset bersih untuk kelas A adalah 26.369.657,88 yuan, dan untuk kelas C adalah 70.446.401,61 yuan.

Dalam hal laba, dana tersebut mencatat laba bersih sebesar 1.024.232,75 yuan pada tahun 2025, sementara pada periode yang sama tahun 2024 (dari tanggal efektif kontrak dana hingga akhir tahun) mengalami kerugian 1.830.111,25 yuan, berhasil membalikkan kerugian menjadi laba. Secara spesifik, laba untuk kelas A adalah 3.210.122,10 yuan, dan untuk kelas C adalah -2.185.889,35 yuan, di mana kerugian kelas C terutama disebabkan oleh penghitungan biaya layanan penjualan dan fluktuasi dalam penarikan.

Kenaikan Nilai Bersih Kelas A/C Masing-Masing 26%/25,8% Tertinggal 9 Poin Persentase dari Indeks Acuan, Kesalahan Pelacakan Melebihi Batas

Dalam hal kinerja nilai bersih, pada tahun 2025, tingkat pertumbuhan nilai bersih untuk kelas A adalah 26,17%, dan untuk kelas C adalah 25,78%, keduanya tertinggal dari tingkat pengembalian indeks acuan 35,26% pada periode yang sama, dengan selisih masing-masing 9,09 poin persentase dan 9,48 poin persentase. Dari periode waktu yang berbeda, selama setahun terakhir, kinerja nilai bersih dana secara konsisten berada di bawah indeks acuan, di mana selama enam bulan terakhir, kelas A dan C masing-masing tertinggal 1,00 poin persentase dan 1,15 poin persentase dari indeks acuan.

Perlu dicatat bahwa kesalahan pelacakan dana tahunan adalah 9,4289%, melebihi target yang ditetapkan dalam kontrak dana yaitu “kesalahan pelacakan tahunan tidak melebihi 8%”. Pengelola menjelaskan bahwa hal ini terutama disebabkan oleh beberapa periode selama laporan di mana dana berada dalam tahap akumulasi, yang mengakibatkan kesalahan pelacakan yang lebih besar, dan akan berusaha untuk mengendalikannya dalam batas yang ditetapkan oleh kontrak.

Strategi Investasi: Membangun Portofolio Model Multi-Faktor Kuantitatif, Fokus pada Sektor Pertumbuhan Teknologi

Pengelola menyatakan dalam laporan bahwa gaya pertumbuhan di pasar A-shares akan mendominasi sepanjang tahun 2025, dengan rotasi yang jelas di dalam sektor pertumbuhan teknologi; pada paruh pertama tahun, indeks obat inovatif dan robotika memimpin, sementara pada paruh kedua, sektor manufaktur canggih, komunikasi, dan industri produktivitas baru lainnya tampil menonjol. Dana tersebut secara ketat mengikuti strategi penguatan indeks, menggunakan model multi-faktor sebagai kerangka dasar, dikombinasikan dengan anggaran risiko, biaya transaksi, dan faktor lainnya untuk mengoptimalkan portofolio, serta menggunakan metode kuantitatif untuk mengurangi biaya transaksi dan mengontrol kesalahan pelacakan saat terjadi perubahan bobot indeks dan fluktuasi penarikan.

Melihat portofolio investasi saham, dana ini berfokus pada alokasi di sektor inti indeks 50 Beizheng seperti teknologi informasi dan manufaktur. Pada akhir periode, proporsi investasi saham mencapai 95,66% dari nilai bersih aset dana, dengan tiga saham utama masing-masing adalah Betterray (7,10%), Jinbo Biologics (6,98%), dan Naconor (4,35%), yang semuanya merupakan perusahaan terkemuka di bidang masing-masing di bursa Beijiao.

Biaya Manajemen dan Biaya Penitipan Meningkat 18 Kali Lipat YoY, Biaya Transaksi 267.000 Yuan

Dalam hal biaya, pada tahun 2025, dana mengalami biaya manajemen sebesar 593.453,97 yuan, meningkat 1859,0% dibandingkan dengan 30.285,10 yuan pada tahun 2024; biaya penitipan sebesar 74.181,74 yuan, meningkat 1859,0% dibandingkan dengan 3.785,63 yuan pada tahun 2024, lonjakan biaya ini terutama disebabkan oleh peningkatan skala dana. Biaya layanan penjualan untuk kelas C adalah 167.041,38 yuan, yang menyumbang 16,8% dari total biaya dana.

Dalam hal biaya transaksi, total biaya transaksi saham selama setahun mencapai 267.454,56 yuan, di mana total biaya pembelian saham adalah 315.587.635,75 yuan, dan total pendapatan dari penjualan saham adalah 234.536.042,75 yuan, menghasilkan pendapatan dari selisih jual beli saham sebesar 4.295.026,18 yuan, yang mengalami perbaikan signifikan dibandingkan dengan -37.162,70 yuan pada tahun 2024.

Kelas C Meningkat 921%, Institusi Memegang Kelas A Lebih dari 50%, Risiko Pemegang Tunggal Perlu Diperhatikan

Dalam hal perubahan kelas, kelas C menjadi pendorong utama pertumbuhan skala. Pada tahun 2025, total pembelian kelas C mencapai 502.088.805,82 unit, total penebusan 447.476.768,69 unit, dan jumlah akhir mencapai 60.538.761,99 unit, meningkat 921,45% dibandingkan dengan 5.926.724,86 unit pada awal periode. Jumlah akhir kelas A adalah 22.581.250,20 unit, meningkat 36,2% dibandingkan dengan awal periode.

Struktur pemegang menunjukkan bahwa proporsi pemegang institusi untuk kelas A adalah 52,46%, sedangkan pemegang individu 47,54%; untuk kelas C, proporsi pemegang individu mencapai 99,99%, dan institusi hanya 0,01%. Perlu dicatat bahwa ada pemegang tunggal institusi yang memiliki 11.845.760,73 unit kelas A, yang menyumbang 52,46% dari total kelas A, berpotensi menghadapi risiko likuiditas akibat penebusan besar. Pengelola memperingatkan bahwa jika pemegang ini melakukan penebusan besar-besaran, hal itu dapat menyebabkan fluktuasi nilai aset bersih dana dan masalah ketegangan likuiditas.

Pandangan Pengelola: Pertumbuhan Teknologi Masih Menjadi Garis Utama, Perhatikan Peluang Siklus Positif dan Pemulihan Permintaan Dalam Negeri

Pengelola percaya bahwa pada tahun 2026, aliran dana di pasar A-shares akan cenderung positif dalam jangka menengah, dengan tren kekayaan rumah tangga yang terus masuk ke pasar, proporsi alokasi dana asuransi yang meningkat, dan aliran dana offshore yang kembali diharapkan dapat mendukung pasar. Dalam aspek fundamental, kebijakan akan fokus pada dorongan permintaan dalam negeri, dengan sektor siklis terkait PPI kemungkinan akan memimpin, dan sektor konsumsi diharapkan akan pulih secara bertahap. Di dalam sektor pertumbuhan teknologi, kemungkinan pergeseran dari “teknologi ke luar” ke “aplikasi domestik” semakin besar, dan penerapan teknologi seperti kecerdasan buatan dapat mendorong peningkatan produktivitas total.

Peringatan Risiko: Kesalahan pelacakan dana masih lebih tinggi dari yang disepakati dalam kontrak, perlu waspada terhadap fluktuasi efektivitas model kuantitatif; likuiditas saham di bursa Beijiao relatif rendah, yang dapat memperburuk kesulitan penyesuaian portofolio; konsentrasi pemegang institusi tunggal yang tinggi berpotensi menimbulkan risiko likuiditas. Investor disarankan untuk memperhatikan kontrol kesalahan pelacakan dana ke depan dan peluang struktural di sektor pertumbuhan teknologi.

Pernyataan: Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini adalah publikasi otomatis oleh model AI besar berdasarkan basis data pihak ketiga, tidak mewakili pandangan keuangan Sina, dan informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi, tidak membentuk saran investasi individu. Jika ada ketidaksesuaian, harap merujuk pada pengumuman aktual. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.