Pasar obligasi AS: Obligasi pemerintah naik turun, kurva hasil menjadi lebih curam

Imbal hasil obligasi pemerintah AS bergerak naik-turun pada hari Jumat, dengan kurva imbal hasil mengarah pada pola “miring-tajam” (bearish twist) meski varietas tenor 7 tahun pada dasarnya tetap stabil. Kinerja obligasi berjangka pendek lebih kuat, dengan imbal hasil tenor 2 tahun turun menembus ambang batas 4% pada sesi pagi, sementara sentimen yang cenderung dovish merambah hingga pasar berjangka dan opsi SOFR. Pembelian dalam jumlah besar pada futures obligasi pemerintah 2 tahun juga mendorong kurva imbal hasil semakin curam.

Tak lama setelah pukul 3 sore waktu New York, kurva imbal hasil bergerak turun di bagian pendek hingga sebanyak 7 basis poin, sementara imbal hasil tenor panjang justru naik sekitar 5 basis poin pada hari yang sama.

Pergerakan kurva yang makin curam membuat spread 2 tahun/10 tahun dan 5 tahun/30 tahun sama-sama ditutup di sekitar level tertinggi harian, masing-masing melebar hampir 10 basis poin dan 7 basis poin. Spread 2 tahun/10 tahun menembus 50 basis poin, dengan pelebaran terbesar sejak 1 Agustus.

Pada sesi pagi di AS, volume perdagangan futures SOFR sempat besar, lebih tinggi dari level biasanya, sementara arus dana opsi yang lebih dovish semakin menguatkan sentimen pasar yang bullish terhadap imbal hasil bagian pendek kurva. Penutupan di pasar swap tenor pendek juga mendorong kinerja obligasi tenor 2 tahun lebih unggul dibanding tenor lainnya.

Premi kenaikan suku bunga The Fed berbalik arah, dan hingga penutupan hari tersebut, pasar swap menunjukkan kenaikan kumulatif yang diimplikasikan hingga pertemuan FOMC bulan Desember hanya 7 basis poin, dibandingkan 16 basis poin pada penutupan hari Kamis.

Pada sesi pagi, pembelian dalam jumlah besar pada futures obligasi pemerintah 2 tahun memberikan dukungan bagi surat utang jangka pendek; pada pukul 11:38 waktu New York, terdapat satu transaksi pembelian sebesar 605 ribu USD/DV01.

Pergerakan obligasi pemerintah AS terlepas dari kenaikan harga minyak; pada penutupan, futures minyak mentah WTI naik sekitar 5%, sementara para trader bersiap menghadapi perang Iran yang berlanjut hingga bulan April.

Waktu New York, pukul 3:15 sore,

Imbal hasil obligasi pemerintah tenor 2 tahun tercatat 3.9098%;

Imbal hasil obligasi pemerintah tenor 5 tahun tercatat 4.0667%;

Imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun tercatat 4.4358%;

Imbal hasil obligasi pemerintah tenor 30 tahun tercatat 4.979%;

Selisih imbal hasil obligasi pemerintah tenor 5 tahun dan 30 tahun tercatat 91.06 basis poin;

Selisih imbal hasil obligasi pemerintah tenor 2 tahun dan 10 tahun tercatat 52.18 basis poin.

Melimpahnya informasi dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: 丁文武