5 Saham Pot ini kehilangan setidaknya 15% di kuartal pertama

Pasar saham memulai tahun baru dengan awal terbaik sejak 1991, dengan S&P 500 yang berbasis luas meningkat 13% di kuartal pertama. Namun, keuntungan ini tidak ada bandingannya dengan industri ganja yang sangat panas, di mana dana yang diperdagangkan di bursa untuk cannabis pertama kali melonjak 54% lebih tinggi. Ekspektasi pertumbuhan penjualan yang cepat terbukti lebih dari cukup untuk terus mendorong valuasi saham ganja ke langit.

Dari 50 saham ganja yang saya lacak secara pribadi di kuartal pertama, 40 berakhir lebih tinggi, dengan banyak yang mengakhiri bulan naik dengan persentase dua digit. Faktanya, 14 saham ganja berhasil naik setidaknya 73% hingga akhir Maret.

Sebaliknya, 10 saham ganja berkinerja buruk dan mengakhiri kuartal dengan lebih rendah. Khususnya, ada lima yang menonjol di antara penurun ini yang kehilangan setidaknya 15%, dan kini bisa disebut sebagai yang terburuk di antara saham ganja. Berikut adalah mereka, dalam urutan menurun.

Sumber gambar: Getty Images.

22nd Century Group: Turun 31%

Menghiasi daftar sebagai saham ganja terburuk di kuartal pertama adalah 22nd Century Group (XXII 13.27%), sebuah perusahaan yang bioteknologi tanamannya dapat digunakan untuk mengontrol kandungan tetrahydrocannabinol (THC) atau cannabidiol (CBD) dalam tanaman ganja atau hemp. THC adalah cannabinoid psikoaktif yang membuat pengguna merasa tinggi, sementara CBD adalah cannabinoid nonpsikoaktif yang dikenal karena manfaat medisnya yang dianggap.

Semuanya berjalan lebih kurang baik untuk 22nd Century Group hingga awal Maret, saat kepala U.S. Food and Drug Administration (FDA) Scott Gottlieb mengumumkan bahwa dia akan mengundurkan diri pada bulan April. Tidak seperti pendahulunya, Gottlieb jauh lebih keras terhadap tembakau besar dan membantu menguraikan dorongan FDA menuju rokok yang mengandung tingkat nikotin nonadiktif. Dengan pengunduran diri Gottlieb, dorongan ini terhadap tembakau besar mungkin melambat atau berhenti sama sekali.

Ini penting karena 22nd Century Group sedang mengerjakan rokok dengan Kandungan Nikotin Sangat Rendah (VLNC) yang mengurangi nikotin dalam aliran darah pengguna hingga 97%. Dengan Gottlieb pergi, pasar untuk produk VLNC mungkin berkurang secara signifikan – belum lagi bahwa pengguna merokok untuk merasakan efek nikotin, jadi menghilangkan kandungan nikotin dari rokok tembakau mungkin tidak menghasilkan penjualan yang kuat di tempat pertama.

Sumber gambar: Getty Images.

TILT Holdings: Turun 23%

Meskipun bukan perusahaan yang mungkin pernah didengar oleh sebagian besar investor ganja, TILT Holdings (SVVTF +0.00%) yang berbasis di Kanada, yang go public hanya empat bulan yang lalu, kehilangan 23% dari nilainya di kuartal pertama.

TILT adalah perusahaan ganja yang terintegrasi secara vertikal yang fokus pada pasar AS. Asetnya membantu memproduksi, mendistribusikan, dan menjual ganja, serta menyediakan layanan bisnis-ke-bisnis di ruang ganja, termasuk solusi perangkat lunak dan layanan bernilai tambah. Meskipun menghasilkan jumlah pendapatan yang baik di awal, dengan penjualan pro forma pada 2018 mencapai lebih dari $97 juta, Wall Street sepertinya khawatir tentang strategi akuisisi yang berat dari perusahaan ini.

Pada bulan Januari, TILT Holdings menyelesaikan pembelian Standard Farms senilai $40 juta, menutup akuisisi Blackbird senilai $50 juta, dan menutup akuisisi Jupiter Research senilai $210 juta. Komponen tunai dari kesepakatan ini adalah $12 juta, $5 juta, dan $70 juta, masing-masing, dengan sisa terdiri dari saham biasa atau konversi menjadi saham biasa. Dengan kata lain, TILT sedang mengembangkan bisnisnya dan mendiversifikasi operasinya dengan sangat cepat, tetapi merugikan pemegang saham yang ada secara signifikan. Faktanya, nilai agregat dari kesepakatan ini ($300 juta) adalah sekitar $85 juta lebih tinggi dari kapitalisasi pasar TILT saat ini – dan itu tidak baik!

Sumber gambar: Getty Images.

Medical Marijuana, Inc.: Turun 18%

Saham ganja lain yang menemukan dirinya terpuruk di kuartal yang sebaliknya luar biasa untuk industri ganja adalah Medical Marijuana, Inc. (MJNA +0.00%), saham ganja publik pertama. Meskipun diperdagangkan hanya dengan sen, perusahaan senilai $222 juta ini kehilangan 18% dari nilainya di kuartal pertama.

Di satu sisi, Anda mungkin berpikir bahwa Medical Marijuana, Inc. akan berkembang pesat setelah disahkannya Farm Bill pada bulan Desember 2018 dan legalisasi ganja medis di Meksiko pada bulan Juni 2017. Ini adalah perusahaan yang mengandalkan produk berbasis hemp dan telah menetapkan kemampuan untuk mengekspor produk berbasis hemp-nya ke Meksiko.

Namun, inilah juga masalah perusahaan ini. Disahkannya Farm Bill memungkinkan perusahaan yang jauh lebih besar dengan kantong yang lebih dalam untuk masuk ke dalam ruang produksi dan pengolahan hemp di Amerika Serikat. Itu bisa membuat tugas Medical Marijuana, Inc. untuk meningkatkan penjualan dan merebut pangsa pasar menjadi jauh lebih sulit ke depan.

Selain itu, investasi besar perusahaan di Axim Biotechnologies telah kembali ke bumi selama dua tahun terakhir. Pernah mencapai lebih dari $20 per saham, Axim secara teratur diperdagangkan antara $1 dan $2 per saham selama kuartal pertama. Dengan kata lain, keuntungan kertas Medical Marijuana di Axim sebagian besar telah menguap.

Sumber gambar: Getty Images.

FSD Pharma: Turun 17%

Kultivator ganja kecil FSD Pharma (FSDDF +19.84%) adalah satu lagi saham ganja yang melawan arus di kuartal pertama. Sementara sebagian besar saham ganja meningkat dua digit, ia kehilangan 17% dari nilainya.

Seperti 22nd Century Group, kuartal ini relatif tenang, kecuali untuk satu peristiwa berita. Pada 7 Februari, sebuah usaha patungan antara Auxly Cannabis Group (CBWTF +3.28%) dan FSD Pharma terputus, dengan kedua belah pihak pergi ke arah masing-masing. Namun, FSD Pharma yang paling merasakannya.

Kesepakatan awal, yang ditandatangani pada Maret 2018, adalah agar FV Pharma, anak perusahaan FSD Pharma, menggunakan modal awal dari Auxly Cannabis (yang mengendalikan 49,9% saham di usaha patungan) untuk membangun fasilitas kultivasi seluas 220.000 kaki persegi. Namun, pada pertengahan Januari, Auxly memberikan pemberitahuan kepada FSD Pharma tentang kekurangan konstruksi dan pelanggaran kontrak terkait fasilitas usaha patungan tersebut. Alih-alih memilih untuk mengatasi masalah ini, FSD Pharma memberi tahu Auxly pada 7 Februari bahwa ia mengakhiri usaha patungan mereka.

Anda lihat, Auxly memiliki lebih dari selusin mitra produksi berlisensi dan lokasi tumbuh milik penuh. Namun, FSD Pharma tidak memiliki kemewahan keberagaman produksi, dan kini mungkin perlu mencari pendanaan untuk membangun kapasitasnya dengan Auxly di belakang.

Sumber gambar: Getty Images.

Namaste Technologies: Turun 15%

Akhirnya, tetapi tidak mengejutkan mengingat bahwa ini telah menduduki puncak daftar saham ganja berkinerja terburuk selama dua bulan berturut-turut, kami memiliki Namaste Technologies (NXTTF +30.28%). Namaste, yang menjual vaporizer dan mengoperasikan portal ganja online yang dikenal sebagai NamasteMD, turun 15% di kuartal pertama.

Namaste benar-benar mengalami kesulitan sejak Oktober, ketika penjual pendek terkenal Citron Research menuduh penipuan di perusahaan tersebut. Meskipun tinjauan independen dilakukan dan sejumlah tuduhan Citron terbukti tidak berdasar, satu tuduhan terbukti benar. Ini adalah bahwa mantan CEO Sean Dollinger telah menjual aset perusahaan kepada pihak ketiga yang berinvestasi tanpa mengungkapkannya dalam pengajuan regulasi. Jadi, Dollinger diberhentikan dengan alasan yang sah dan perusahaan mengumumkan niatnya untuk melakukan tinjauan strategis atas opsi-opsinya, yang mungkin termasuk penjualan.

Dalam keadaan normal, mengajukan perusahaan untuk dijual diharapkan akan mendapatkan premi – terutama perusahaan dengan portal ganja online yang berkembang dan akses ke vaporizer, yang seharusnya melihat penjualan yang lebih tinggi setelah opsi konsumsi alternatif menjadi legal di Kanada pada musim gugur mendatang. Namun, kesalahan perusahaan Namaste telah menyebabkan investor kehilangan kepercayaan pada manajemen, dan tidak ada solusi mudah untuk itu.