Perubahan arah tiba-tiba! Dana mulai fokus pada ETF indeks luas

Tanya AI · Apakah peralihan dana menandakan strategi investasi kembali ke fundamental?

Ketika aset paling keras—emas—berhasil kehilangan lima level penting secara berurutan dalam satu hari, yaitu di atas $4500, $4400, $4300, $4200, dan $4100, suasana panik tampaknya mulai menyebar.

Selain minyak dan gas, aset global mulai melakukan penjualan besar-besaran tanpa pandang bulu.

Minyak dan gas menjadi arah pasar yang paling diminati, dan premi terkait dana meningkat secara signifikan.

Harga pasar sekunder dari dana indeks dalam negeri seperti Southern Oil LOF, Harvest Oil LOF, dan E Fund Oil LOF secara signifikan lebih tinggi dari nilai bersih unit penyertaan dana, dan ETF minyak dan gas dari S&P dan Harvest menunjukkan premi yang mencolok.

Perusahaan dana tersebut secara massif mengeluarkan peringatan risiko dan melakukan penghentian perdagangan, memperingatkan bahwa pembelian dengan premi tinggi berisiko mengalami kerugian besar.

Di tengah popularitas dana minyak dan gas, dana ETF sedang beralih secara diam-diam dari “tema industri” ke “indeks luas”.

Koreksi pasar saham A selama tiga hari berturut-turut menunjukkan banyak investor yang menjual sahamnya, tetapi sejumlah dana besar bernilai miliaran memilih untuk melawan arus.

Konflik AS-Iran memasuki minggu keempat, dan koreksi indeks A sudah mendekati tingkat “Hari Tarif Setara Global” bulan April tahun lalu.

Pada hari Senin, indeks Shanghai Composite sempat turun di bawah 3800 poin, dan hari itu ditutup turun 3,63%, mencatat penurunan terbesar ketiga sejak pasar “924”, hanya kalah dari 9 Oktober 2024 (-6,62%) dan 7 April 2025 saat tarif setara ( -7,34%).

Setelah tiga hari koreksi berturut-turut, indeks Shanghai Composite dari 19 Maret hingga 23 Maret turun total 6,15%, hampir sama dengan volume bearish besar di hari tertentu tahun lalu.

Sejarah selalu sangat mirip. Ketika tingkat koreksi dan suasana panik sangat mirip dengan “dasar tarif” tahun lalu, dana kembali memilih arah yang sama—membeli dasar ETF luas.

Pada 23 Maret, aliran dana bersih di pasar ETF mencapai 19,062 miliar yuan, dan hanya ETF saham yang mengalami pembelian besar-besaran.

Di antara mereka, ETF indeks luas kembali menjadi penopang stabilitas pasar A, dengan aliran masuk harian sebesar 15,6 miliar yuan, kontras tajam dengan penurunan 12,2 miliar yuan di pasar margin.

Secara spesifik, ETF CSI 300, indeks Shanghai Composite, SSE 50, dan STAR 50 menjadi kekuatan utama dalam menarik dana. ETF CSI 300 dari China Asset Management, Huatai-PineBridge, E Fund, dan Harvest, serta ETF CSI 1000 dan STAR 50 dari Southern dan Huaxia, secara total menarik hampir 12,5 miliar yuan.

(Semua isi artikel ini adalah data objektif yang disusun, tidak merupakan saran investasi apapun)

Faktanya, tren ini sudah mulai terlihat sejak minggu lalu.

Data menunjukkan bahwa ETF bertema industri yang terus menarik dana sejak “924” mengalami pengeluaran bersih sebesar 26,2 miliar yuan minggu lalu; sementara ETF indeks luas akhirnya mengalami arus dana positif, dengan aliran masuk bersih mingguan sebesar 9,078 miliar yuan, pertama kalinya sejak pertengahan Januari tahun ini mereka terus membeli.

Jika dilihat ke arah mana dana keluar, ETF bertema kimia, logam langka CS, logam non-ferrous, dan saham emas SSH yang sebelumnya populer sedang mengalami profit-taking.

Apa makna dari peralihan langka dari “tema industri” ke “indeks luas” ini?

Di satu sisi, preferensi risiko sedang menurun. Dana keluar dari ETF bertema industri yang spekulatif dan berisiko tinggi, beralih ke indeks luas yang melacak perusahaan-perusahaan unggulan di seluruh pasar, menandakan pasar mulai kembali ke dasar fundamental daripada sekadar bermain tema.

Di sisi lain, permintaan perlindungan terhadap risiko meningkat. Dana besar yang dipegang oleh “tim nasional” seperti CSI 300 dan SSE 50 kembali mendapatkan dukungan dana, yang mungkin berarti ada dana yang sedang membeli.

Contohnya, ETF CSI 300 dari Huatai-PineBridge, ETF SSE 50 dari Huaxia, ETF Shanghai Composite dari Fuguo, ETF CSI 500 dari Southern, ETF STAR 50 dari Huaxia, dan ETF CSI 1000 dari Southern secara total menarik masuk sekitar 27 miliar yuan.

Industrial Securities berpendapat bahwa, seiring berkurangnya gangguan eksternal terhadap pasar A dan pasar semakin fokus pada kinerja perusahaan selama periode pertumbuhan, seperti teknologi yang sedang berkembang, perusahaan yang ekspansi internasional, dan produk yang mengalami kenaikan harga.

Fokus global saat ini adalah: kapan sinyal akhir dari konflik Timur Tengah akan muncul.

Namun, berbeda dengan “tarif setara global” tahun lalu, akhir dari perang dagang biasanya bergantung pada sebuah kesepakatan, yang mudah dicapai melalui TACO; sedangkan perang nyata, jika dimulai, tidak bisa diputuskan secara sepihak.

Contoh terbaik adalah negosiasi AS-Iran malam tadi yang penuh ketidakpastian. Presiden AS Trump menyebut kedua pihak melakukan “dialog yang produktif”, sementara Iran membantah adanya dialog langsung dengan AS.

Dalam waktu hanya 56 menit, dua pesan media sosial menyebabkan fluktuasi indeks S&P AS mencapai triliunan dolar. Pada saat volatilitas setinggi ini, bertaruh pada perdagangan jangka pendek sama saja seperti mengambil risiko besar.

Selat Hormuz tetap tertutup, rudal di Timur Tengah masih bergemuruh, dan marinir AS terus maju dengan cepat. Tidak ada yang tahu apakah perang akan berakhir pada 9 April, dan berita yang tidak pasti seperti salju yang berjatuhan, sementara garis candlestick pun berayun liar.

Sebelum konflik geopolitik menjadi jelas, investasi dalam tema populer sangat fluktuatif. Beberapa dana mulai mengalihkan ke ETF luas sebagai pilihan lain untuk menghadapi pasar yang sangat volatil saat ini.

Data sejarah menunjukkan bahwa indeks luas sebagai “indikator ekonomi” akan cenderung naik seiring pertumbuhan ekonomi jangka panjang.