Peringatan Eagle Eye: Rasio piutang usaha terhadap pendapatan operasional China Railway terus meningkat

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3 Maret 26, Zhongtie Zhuangpei merilis laporan tahunan 2025.

Laporan menunjukkan, pendapatan operasional perusahaan untuk tahun 2025 mencapai 1,921 juta yuan, meningkat 1,03% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih untuk pemegang saham induk adalah -121 juta yuan, turun 89,7% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang disesuaikan adalah -141 juta yuan, turun 83,47% dibandingkan tahun sebelumnya; laba per saham dasar adalah -0,49 yuan/saham.

Sejak terdaftar pada Maret 2015, perusahaan telah membagikan dividen tunai sebanyak 7 kali, dengan total dividen tunai yang dibagikan mencapai 55,4327 juta yuan.

Sistem peringatan dini laporan keuangan perusahaan publik menganalisis laporan tahunan 2025 Zhongtie Zhuangpei secara kuantitatif cerdas dari empat dimensi: kualitas kinerja, kemampuan profitabilitas, tekanan dan keamanan keuangan, serta efisiensi operasional.

I. Dari segi kualitas kinerja

Selama periode laporan, pendapatan perusahaan adalah 1,921 juta yuan, meningkat 1,03% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih adalah -121 juta yuan, turun 89,7% dibandingkan tahun sebelumnya; arus kas bersih dari aktivitas operasi adalah 150 juta yuan, meningkat 63,42% dibandingkan tahun sebelumnya.

Dari segi keseluruhan kinerja, perlu diperhatikan:

• Laba bersih untuk pemegang saham induk turun drastis. Selama periode laporan, laba bersih untuk pemegang saham induk adalah -12 juta yuan, turun drastis 89,7% dibandingkan tahun sebelumnya.

| Proyek | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Laba bersih untuk pemegang saham induk (yuan) | -163 juta | -63,7169 juta | -121 juta | | Pertumbuhan laba bersih untuk pemegang saham induk | 37,45% | 60,85% | -89,7% |

• Laba bersih yang disesuaikan turun drastis. Selama periode laporan, laba bersih yang disesuaikan adalah -14 juta yuan, turun drastis 83,47% dibandingkan tahun sebelumnya.

| Proyek | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Laba bersih yang disesuaikan (yuan) | -17 juta | -77,0118 juta | -14,1 juta | | Pertumbuhan laba bersih yang disesuaikan | 33,87% | 54,73% | -83,47% |

• Tiga kuartal berturut-turut mengalami laba operasional negatif. Selama periode laporan, laba operasional dalam tiga kuartal terakhir berturut-turut adalah -1,598 juta, -20 juta, -30 juta, semuanya negatif.

| Proyek | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Laba operasional (yuan) | -159,76 ribu | -2082,82 ribu | -3408,1 ribu |

• Perubahan pendapatan dan laba bersih tidak sejalan. Selama periode laporan, pendapatan mengalami pertumbuhan 1,03% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara laba bersih mengalami penurunan 89,7%, menunjukkan ketidakselarasan antara pendapatan dan laba bersih.

• Laba bersih cukup fluktuatif. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, laba bersih masing-masing adalah -160 juta, -60 juta, -120 juta, dengan perubahan tahunan masing-masing sebesar 37,45%, 60,85%, -89,7%, menunjukkan fluktuasi laba bersih yang cukup besar.

| Proyek | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Laba bersih (yuan) | -163 juta | -63,7169 juta | -121 juta | | Pertumbuhan laba bersih | 37,45% | 60,85% | -89,7% |

Dari segi proporsi biaya pendapatan dan biaya periode, perlu diperhatikan:

• Perubahan pendapatan dan pajak tidak sejalan. Selama periode laporan, perubahan pendapatan tahunan adalah 1,03%, sementara pajak dan tambahan mengalami penurunan -0,02%, menunjukkan ketidakselarasan antara pendapatan dan pajak.

Dari segi kualitas aset operasional, perlu diperhatikan:

• Rasio piutang/usaha terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio piutang/usaha masing-masing adalah 67,92%, 85,51%, 95,97%, terus meningkat.

II. Dari segi kemampuan profitabilitas

Selama periode laporan, perusahaan memiliki margin laba kotor sebesar 7,22%, turun 31,02% dibandingkan tahun sebelumnya; margin laba bersih sebesar -6,29%, turun 87,76% dibandingkan tahun sebelumnya; return on equity (berat) sebesar -15,06%, turun 105,74% dibandingkan tahun sebelumnya.

Dari sisi pendapatan perusahaan, perlu diperhatikan:

• Margin laba kotor penjualan turun drastis. Selama periode laporan, margin laba kotor penjualan adalah 7,22%, turun drastis 31,02% dibandingkan tahun sebelumnya.

• Margin laba kotor penjualan cukup fluktuatif. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, margin laba kotor penjualan masing-masing adalah 6,05%, 10,46%, 7,22%, dengan perubahan tahunan masing-masing sebesar 1033,76%, 72,84%, -31,02%, menunjukkan fluktuasi margin laba kotor penjualan yang tidak normal.

• Margin laba bersih penjualan turun drastis. Selama periode laporan, margin laba bersih penjualan adalah -6,29%, turun drastis 87,76% dibandingkan tahun sebelumnya.

| Proyek | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Margin laba bersih penjualan | -10,88% | -3,35% | -6,29% | | Pertumbuhan margin laba bersih penjualan | 73,46% | 69,19% | -87,76% |

Dari sisi aset perusahaan, perlu diperhatikan:

• Return on equity turun drastis. Selama periode laporan, return on equity rata-rata tertimbang adalah -15,06%, turun drastis 105,74% dibandingkan tahun sebelumnya.

| Proyek | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Return on equity | -19,03% | -7,32% | -15,06% | | Pertumbuhan return on equity | 22,3% | 61,53% | -105,74% |

• Rata-rata return on equity selama tiga tahun terakhir di bawah 7%. Selama periode laporan, return on equity rata-rata tertimbang adalah -15,06%, rata-rata return on equity tertimbang selama tiga tahun akuntansi terakhir di bawah 7%.

| Proyek | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Return on equity | -19,03% | -7,32% | -15,06% | | Pertumbuhan return on equity | 22,3% | 61,53% | -105,74% |

• Return on invested capital di bawah 7%. Selama periode laporan, return on invested capital perusahaan adalah -3,98%, rata-rata selama tiga periode laporan di bawah 7%.

| Proyek | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Return on invested capital | -7,78% | -1,08% | -3,98% |

Dari segi konsentrasi pelanggan dan pemegang saham minoritas, perlu diperhatikan:

• Pendapatan dari lima pelanggan terbesar memiliki proporsi yang besar. Selama periode laporan, proporsi pendapatan dari lima pelanggan terbesar terhadap total penjualan adalah 61,66%, menunjukkan konsentrasi pelanggan yang terlalu tinggi.

III. Dari segi tekanan dan keamanan keuangan

Selama periode laporan, rasio utang terhadap aset perusahaan adalah 82,72%, meningkat 4,55% dibandingkan tahun sebelumnya; rasio lancar adalah 0,79, rasio cepat adalah 0,77; total utang mencapai 1,171 juta yuan, di mana utang jangka pendek adalah 1,171 juta yuan, dan utang jangka pendek menyumbang 100% dari total utang.

Dari segi keseluruhan kondisi keuangan, perlu diperhatikan:

• Rasio utang terhadap aset terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio utang terhadap aset masing-masing adalah 73,65%, 79,12%, 82,72%, menunjukkan tren peningkatan.

Dari sisi tekanan keuangan jangka pendek, perlu diperhatikan:

• Utang jangka pendek cukup besar, dengan kekurangan dana. Selama periode laporan, total dana moneter adalah 470 juta yuan, utang jangka pendek adalah 1,171 juta yuan, dan rasio total dana moneter terhadap utang jangka pendek adalah 0,4, menunjukkan dana moneter di bawah utang jangka pendek.

• Tekanan utang jangka pendek cukup besar, rantai kas tertekan. Selama periode laporan, total dana moneter adalah 470 juta yuan, utang jangka pendek adalah 1,171 juta yuan, arus kas bersih dari aktivitas operasi adalah 150 juta yuan, terdapat selisih antara utang jangka pendek, biaya keuangan, dan dana moneter, serta arus kas bersih dari aktivitas operasi.

• Rasio kas di bawah 0,25. Selama periode laporan, rasio kas adalah 0,12, di bawah 0,25.

| Proyek | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rasio kas | 0,12 | 0,13 | 0,12 |

• Rasio kas terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio kas masing-masing adalah 0,17, 0,13, 0,12, menunjukkan penurunan yang berkelanjutan.

| Proyek | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rasio kas | 0,17 | 0,13 | 0,12 |

Dari segi tekanan keuangan jangka panjang, perlu diperhatikan:

• Rasio total utang terhadap ekuitas terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio total utang terhadap ekuitas masing-masing adalah 136,4%, 153,7%, 161,44%, terus meningkat.

Dari sudut pandang pengelolaan dana, perlu diperhatikan:

• Rasio pendapatan bunga terhadap dana moneter di bawah 1,5%. Selama periode laporan, dana moneter adalah 400 juta yuan, utang jangka pendek adalah 1,171 juta yuan, rasio pendapatan bunga terhadap rata-rata dana moneter perusahaan adalah 1,049%, di bawah 1,5%.

• Perubahan uang muka cukup besar. Selama periode laporan, uang muka mencapai 40 juta yuan, dengan tingkat perubahan dibandingkan awal periode sebesar 38,17%.

• Pertumbuhan uang muka lebih tinggi daripada pertumbuhan biaya operasional. Selama periode laporan, uang muka meningkat 38,17% dibandingkan awal periode, sedangkan biaya operasional mengalami pertumbuhan 4,7%, menunjukkan pertumbuhan uang muka lebih tinggi daripada biaya operasional.

| Proyek | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Pertumbuhan uang muka dibandingkan awal periode | 19,56% | -37,52% | 38,17% | | Pertumbuhan biaya operasional | 119,96% | 21,1% | 4,7% |

Dari segi koordinasi dana, perlu diperhatikan:

• Koordinasi dana perlu ditingkatkan. Selama periode laporan, kebutuhan modal kerja perusahaan adalah 10 juta yuan, sedangkan modal kerja adalah -730 juta yuan, menunjukkan kekurangan dana baik dalam aktivitas operasi maupun investasi, dan kemampuan pembayaran kas perusahaan adalah -740 juta yuan.

| Proyek | 20251231 | | Kemampuan pembayaran kas (yuan) | -742 juta | | Kebutuhan modal kerja (yuan) | 11,4102 juta | | Modal kerja (yuan) | -730 juta |

IV. Dari segi efisiensi operasional

Selama periode laporan, rasio perputaran piutang perusahaan adalah 1,11, turun 23,06% dibandingkan tahun sebelumnya; rasio perputaran persediaan adalah 21,66, turun 1,78% dibandingkan tahun sebelumnya; rasio perputaran total aset adalah 0,46, turun 11,44% dibandingkan tahun sebelumnya.

Dari segi aset operasional, perlu diperhatikan:

• Rasio perputaran piutang terus menurun. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio perputaran piutang masing-masing adalah 1,77, 1,44, 1,11, menunjukkan kemampuan perputaran piutang yang semakin melemah.

• Proporsi piutang terhadap total aset terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio piutang terhadap total aset masing-masing adalah 31,03%, 40,33%, 42,83%, terus meningkat.

Klik Zhongtie Zhuangpei untuk melihat detail peringatan terbaru dan pratinjau laporan keuangan visual.

Pengantar sistem peringatan dini laporan keuangan perusahaan publik Sina Finance: Sistem peringatan dini laporan keuangan perusahaan publik adalah sistem analisis profesional yang cerdas. Peringatan dini ini mengumpulkan sejumlah besar pakar keuangan yang berwenang dari kantor akuntan publik dan perusahaan publik untuk secara terpisah mengikuti dan menafsirkan laporan keuangan terbaru perusahaan publik dari berbagai dimensi termasuk pertumbuhan kinerja perusahaan, kualitas pendapatan, tekanan dan keamanan keuangan, serta efisiensi operasional, dan mengingatkan kemungkinan titik risiko keuangan dalam bentuk grafik dan teks. Ini memberikan solusi teknis yang profesional, efisien, dan nyaman untuk pengenalan dan peringatan risiko keuangan perusahaan publik bagi lembaga keuangan, perusahaan publik, dan otoritas pengawas.

Masuk ke peringatan dini: Aplikasi Sina Finance - Pasar - Pusat Data - Peringatan Dini atau Aplikasi Sina Finance - Halaman Saham Individu - Keuangan - Peringatan Dini

Pernyataan: Pasar memiliki risiko, investasi harus hati-hati. Artikel ini diterbitkan secara otomatis berdasarkan database pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan Sina Finance, informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak merupakan saran investasi pribadi. Jika ada perbedaan, harap rujuk pada pengumuman resmi. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Informasi berlimpah, penjelasan akurat, semua dapat ditemukan di aplikasi Sina Finance

Editor: Xiaolang Kuaibao