Pidato oleh Gubernur Barr tentang prospek ekonomi dan pengembangan komunitas

Terima kasih telah mengundang saya ke sini hari ini. Izinkan saya juga mengucapkan terima kasih kepada semua 12 Bank Cadangan, Dewan Gubernur, dan staf di FedCommunities atas upaya mereka membawa Konferensi Investasi Komunitas Nasional (NCIC) tahun ini menjadi kenyataan, dan terima kasih khusus kepada San Francisco Fed yang telah menjadi tuan rumah konferensi ini di Phoenix.1

Tiga puluh tahun yang lalu, saya mengunjungi lingkungan di South Bronx bersama Sekretaris Perbendaharaan saat itu, Robert Rubin. Alih-alih melihat lingkungan yang kumuh yang selama bertahun-tahun menarik perhatian negatif, kami melihat rumah baru, jalan-jalan yang lebih aman, usaha kecil yang berkembang, dan rasa bangga komunitas yang kuat. Apa yang kami lihat adalah kekuatan kemitraan publik-swasta, lembaga keuangan pengembangan komunitas, kredit pajak perumahan berpenghasilan rendah, dan di atas segalanya, Undang-Undang Reinvestasi Komunitas (CRA) yang membuat perbedaan nyata di lapangan. Kunjungan itu memperkuat keyakinan saya bahwa kebijakan publik dapat memainkan peran yang berarti dalam mendukung modal swasta yang datang ke lingkungan yang kurang terlayani dan memperluas peluang di tempat yang paling dibutuhkan.

Dan itulah yang menjadi fokus konferensi hari ini.

Ini adalah jenis acara yang menunjukkan berbagai upaya yang mengesankan dan beragam untuk mendukung komunitas di sekitar Sistem Federal Reserve dan juga seberapa banyak yang dapat kita capai ketika upaya-upaya tersebut bersatu dan terkoordinasi. Seperti pengembangan komunitas itu sendiri, dukungan Fed terhadap pengembangan komunitas adalah usaha tim.

Konferensi ini juga menunjukkan betapa pentingnya pengembangan komunitas dalam menjalankan tanggung jawab Fed. Komunitas yang lebih kuat sangat penting untuk ekonomi yang sehat dan sistem keuangan yang kuat dan stabil, dan kami memajukan tujuan tersebut melalui misi kami mendukung pengembangan komunitas.

Seperti yang saya katakan, satu pelajaran bagi saya dari tiga dekade bekerja di pengembangan komunitas, di dalam dan di luar pemerintah, adalah peran penting kemitraan publik-swasta. Pengembangan komunitas yang sukses membutuhkan partisipasi yang luas. Menyatukan dan mengaktifkan semua bagian konstituen dari sebuah komunitas tentunya mencakup bisnis yang menyediakan pekerjaan, memasok barang dan jasa penting, dan merupakan infrastruktur vital lainnya dari daerah yang mereka layani. Menyelaraskan tujuan bisnis—yang memainkan semua peran ini sambil juga mencoba untuk mendapatkan keuntungan—dengan sisa komunitas akan lebih lanjut diperdalam ketika sektor publik dan swasta memilih untuk menjadi mitra. Organisasi komunitas nirlaba memiliki peran penting dalam membawa suara lokal ke meja, menavigasi dinamika komunitas yang kompleks, menyediakan pengetahuan khusus tentang kondisi lokal, dan keterampilan khusus untuk keuangan pengembangan komunitas. Pemerintah di tingkat lokal, suku, negara bagian, dan federal memiliki peran kunci dalam memberikan akuntabilitas, mendorong kemitraan dengan mengisi kekurangan pembiayaan yang kritis, menyediakan infrastruktur penting, dan memastikan bahwa aturan yang berlaku adil, transparan, dan efisien.

Dalam pernyataan ini, saya akan membahas bagaimana Undang-Undang Reinvestasi Komunitas dan pelaksanaan Fed terhadapnya telah mendukung kemitraan publik-swasta, termasuk empat upaya pengembangan komunitas yang didorong oleh CRA yang mengangkat ekonomi lokal mereka.

Sebelum saya beralih ke subjek tersebut, dan karena pengembangan komunitas penting untuk ekonomi yang sehat, saya ingin menyentuh pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal minggu lalu, di mana kami membahas perkembangan ekonomi terbaru dan pandangan kami tentang jalur kebijakan yang tepat. Seperti yang Anda ketahui, FOMC memutuskan untuk mempertahankan suku bunga kebijakannya stabil untuk pertemuan kedua berturut-turut. Saya mendukung keputusan ini, dan pendapat saya adalah bahwa kita mungkin perlu mempertahankan suku bunga tetap selama beberapa waktu saat kami menilai kondisi ekonomi. Setelah mendingin tahun lalu, pasar tenaga kerja tampaknya stabil dengan tingkat penciptaan pekerjaan yang rendah, dan juga tingkat orang yang masuk ke angkatan kerja kami yang rendah. Kami terus menghadapi inflasi yang secara signifikan di atas target 2 persen FOMC. Inflasi barang meningkat selama tahun lalu, dan inflasi jasa non-perumahan tetap tinggi. Meskipun saya berharap inflasi akan turun seiring dengan berkurangnya dampak tarif terhadap harga di akhir tahun ini, saya ingin melihat bukti bahwa inflasi harga barang dan jasa secara berkelanjutan menurun sebelum mempertimbangkan untuk mengurangi suku bunga kebijakan lebih lanjut, asalkan kondisi pasar tenaga kerja tetap stabil. Selain itu, konflik di Timur Tengah menimbulkan risiko tambahan. Harga minyak yang lebih tinggi cenderung cepat memengaruhi harga bensin, dan harga bensin yang lebih tinggi dapat sangat menyakitkan bagi keluarga berpenghasilan rendah dan menengah.

Izinkan saya kembali ke kemitraan publik-swasta, dan pentingnya untuk pengembangan komunitas, dan lebih luas lagi. Beberapa kemitraan publik-swasta yang paling awal dan paling bertahan di Amerika digunakan untuk membangun negara kita. Itu dimulai dengan jalan tol dan jalan berbayar, feri dan jembatan, lalu rel kereta api. Kemitraan publik-swasta membangun kota-kota yang tumbuh di sepanjang jalur kereta tersebut, sistem air minum dan infrastruktur lain yang memungkinkan kota berkembang, serta infrastruktur irigasi dan komersial lainnya yang dibutuhkan petani dan peternak.

Tetapi infrastruktur bukan hanya lingkungan yang dibangun, itu juga orang-orang di sebuah komunitas, dan ada tradisi panjang yang sama di Amerika Serikat di mana pemerintah dan industri bekerja sama untuk mengejar kepentingan bersama dalam membangun komunitas yang lebih kuat. Tradisi ini adalah pengakuan bahwa, dalam sebuah demokrasi yang akuntabel kepada rakyat yang juga berkembang karena usaha bebas dan kewirausahaan, sektor publik dan swasta dapat lebih efektif mengatasi masalah bersama daripada mereka bekerja secara terpisah. Di antara hal-hal lainnya, pemerintah membawa sumber daya, tetapi juga memberikan legitimasi dalam menetapkan tujuan dan mewakili komitmen komunitas terhadap tujuan tersebut. Bisnis membawa sumber daya, inovasi, dan kemampuan untuk menilai kebutuhan pasar serta bergerak cepat dan efisien untuk memenuhi kebutuhan tersebut.

Seperti yang saya catat sebelumnya, investasi publik dalam pengembangan komunitas diperkuat, tetapi sama pentingnya dengan bergabung dengan sektor swasta sebagai pemangku kepentingan. Pengembangan komunitas adalah olahraga tim—itu tidak bisa berhasil tanpa partisipasi yang luas dan menjadi semakin efektif seiring dengan semakin luasnya partisipasi tersebut. Kemitraan publik-swasta adalah cetak biru untuk pendekatan tersebut. Mereka sangat efektif dalam memaksimalkan investasi dalam pengembangan komunitas, yang mendukung tujuan Federal Reserve untuk ekonomi yang sehat dan sistem keuangan yang kuat dan stabil. Dan di Fed, mekanisme penting untuk mendorong investasi tersebut adalah Undang-Undang Reinvestasi Komunitas.

CRA sebagai Dasar untuk Kemitraan Publik-Swasta

CRA disahkan untuk memastikan bahwa bank memberikan pinjaman kepada rumah tangga dan bisnis di komunitas berpenghasilan rendah, namun visinya untuk membangun komunitas yang lebih kuat selalu lebih luas dari itu. Undang-undang ini juga memberikan kredit kepada bank untuk mendukung berbagai jenis pinjaman, investasi, dan layanan kepada komunitas berpenghasilan rendah, termasuk dengan mendukung pemangku kepentingan komunitas, mengakui bahwa kemitraan ini adalah cara yang sangat efektif untuk mendukung komunitas. Secara hukum, Federal Reserve melaksanakan CRA melalui regulasi dan pengawasan bank, mengeluarkan aturan yang menginterpretasikan undang-undang tersebut dan mengevaluasi catatan bank dalam memenuhi kebutuhan kredit komunitas mereka sebagai bagian dari proses pengawasan.

Bagi bank, kemitraan CRA yang efektif dengan pemangku kepentingan publik dan sektor swasta lainnya membawa pelanggan baru, memperkuat basis pelanggan yang ada, dan mengembangkan pengetahuan serta keahlian yang akan mendukung lebih banyak pinjaman dan investasi di masa depan. Bagi sektor publik, kemitraan ini sangat memperluas kapasitas keuangan komunitas. Dengan desain program dan struktur pembiayaan yang bijaksana, investasi publik yang relatif kecil dapat menarik modal swasta yang signifikan.

CRA mendorong berbagai jenis proyek yang berbeda, termasuk yang memanfaatkan kredit pajak perumahan berpenghasilan rendah (LIHTC), program Kredit Pajak Pasar Baru (NMTC), dan kemitraan dengan lembaga keuangan pengembangan komunitas (CDFI).

Program NMTC, yang saya bantu kembangkan di Departemen Perbendaharaan, dirancang sebagai kemitraan publik-swasta untuk menggerakkan semua elemen komunitas. Keberhasilan program ini tergantung pada bagaimana ia menggabungkan pemerintah, kelompok komunitas, dan bisnis yang bekerja menuju tujuan bersama pertumbuhan ekonomi.2 Investasi dapat dilakukan dalam berbagai jenis bisnis—manufaktur, perumahan, pendidikan, perawatan anak, teknologi, kesehatan, dan banyak lagi. Dalam 25 tahun program ini, ia telah berhasil memanfaatkan dolar swasta di daerah yang paling membutuhkannya. Menurut tahun penghargaan terbaru dengan data yang tersedia, setiap dolar yang diinvestasikan oleh pemerintah dalam program ini menghasilkan rata-rata lebih dari delapan dolar dalam investasi swasta.3

CRA dan NMTC bekerja sama untuk membawa investasi yang berarti ke dalam komunitas yang terlalu sering diabaikan. Undang-Undang Reinvestasi Komunitas memastikan bahwa bank memenuhi kebutuhan kredit lingkungan berpenghasilan rendah dan menengah, menciptakan akuntabilitas dan harapan yang jelas bahwa lembaga keuangan melayani seluruh komunitas. Kredit Pajak Pasar Baru membangun fondasi itu dengan menawarkan insentif pajak yang kuat kepada investor yang membiayai bisnis, pusat kesehatan, toko bahan makanan, dan proyek kritis lainnya di komunitas yang sama. Bersama-sama, CRA memberikan komitmen regulasi, dan program NMTC memberikan insentif finansial—menyelaraskan kebijakan publik dengan modal swasta untuk mendorong penciptaan lapangan kerja, memperluas layanan penting, dan memperkuat lingkungan untuk jangka panjang.

Demikian pula, kredit pajak perumahan berpenghasilan rendah telah menjadi sumber daya fundamental untuk membiayai perumahan yang terjangkau selama 40 tahun. Ketika bank berinvestasi dalam proyek LIHTC, mereka tidak hanya menerima kredit pajak, tetapi mereka juga dapat memperoleh pertimbangan CRA untuk mendukung perumahan di daerah yang kurang terlayani. Bersama-sama, CRA menciptakan harapan untuk berinvestasi, dan LIHTC menyediakan alat untuk melakukannya—memanfaatkan modal swasta untuk membangun rumah yang aman, stabil, dan terjangkau yang memperkuat keluarga dan komunitas. LIHTC memberikan agen negara dan lokal sekitar $10,5 miliar dalam otoritas anggaran tahunan untuk menerbitkan kredit pajak untuk akuisisi, rehabilitasi, atau konstruksi baru perumahan sewa yang ditargetkan pada rumah tangga berpenghasilan rendah.4

Ada banyak contoh kemitraan publik-swasta yang didorong oleh CRA yang telah memenuhi kebutuhan unik komunitas di seluruh negeri. Ada empat yang ingin saya soroti sekarang.

Banyak komunitas yang kurang terlayani menghadapi serangkaian tantangan yang kompleks yang harus semua diatasi untuk perbaikan, dan satu proyek di Philadelphia menunjukkan bagaimana CRA sangat efektif dalam mendorong kemitraan publik-swasta yang mengambil pendekatan komprehensif ini. Lingkungan Sharswood di Philadelphia Utara menghadapi dekade redlining sebelum CRA dan tetap menjadi salah satu yang termiskin di kota. Selama bertahun-tahun, Sharswood adalah “gurun makanan” yang ditetapkan secara federal, area yang kurang dilayani secara medis, dan “komunitas yang sangat tertekan.” Dipimpin oleh Otoritas Perumahan Philadelphia, proyek Sharswood Ridge senilai $50 juta mencakup perumahan tenaga kerja, ruang terbuka hijau, dan ritel, termasuk toko bahan makanan, cabang bank, dan klinik medis perawatan darurat. Proyek ini telah dibiayai dengan Kredit Pajak Pasar Baru, pinjaman dari otoritas perumahan dan Philadelphia Industrial Development Corp, serta bantuan pengembangan dari Negara Bagian Pennsylvania. Selain crowdfunding lokal dari investor swasta, peran penting dimainkan oleh bank yang membeli ekuitas NMTC dan menyediakan modal tambahan yang selaras dengan CRA.

Kemitraan publik-swasta yang dimotivasi oleh CRA telah membentuk komunitas dan juga menghasilkan inovasi dalam desain, manufaktur, dan pembiayaan perumahan yang terjangkau. Di Rio Grande Valley di Texas Selatan, konstruksi rumah modular sering dianggap terlalu mahal oleh produsen tradisional. Menyadari hal ini, seorang pengembang perumahan nirlaba bekerja sama dengan firma desain nirlaba untuk memproduksi dan membiayai lini rumah modularnya sendiri untuk membantu mengatasi masalah pasokan perumahan di komunitas. Upaya ini, yang disebut Dreambuild, dimulai di Rio Grande Valley dan menerima pendanaan dari sebuah bank nasional untuk bekerja sama dengan organisasi nirlaba lainnya untuk melayani daerah-daerah kemiskinan yang persisten dan komunitas pedesaan di Texas, Kentucky, Tennessee, dan Arkansas. Kemitraan dengan sektor swasta telah menjadi esensial bagi kemampuan program untuk berkembang dengan cara ini. Banyak rumah Dreambuild yang dibangun di Texas Selatan dibiayai melalui CDFI yang berorientasi laba, dimiliki oleh 12 bank dan organisasi lainnya.

CRA juga membantu membangun kapasitas CDFI dan mendistribusikan modal yang dibutuhkan untuk usaha kecil di daerah yang kurang terlayani. CDFI—seperti dana pinjaman pengembangan komunitas, kredit serikat, dan bank—spesialis dalam membiayai usaha kecil dan proyek di daerah yang sering diabaikan oleh pemberi pinjaman tradisional. Ketika bank memberikan modal kepada CDFI melalui pinjaman, investasi ekuitas, setoran, atau hibah, aktivitas tersebut dapat menerima pertimbangan CRA. Dukungan itu meningkatkan kapasitas CDFI yang lebih kecil untuk memberikan pinjaman, memungkinkan mereka untuk mendistribusikan modal yang lebih fleksibel dan berorientasi misi kepada usaha kecil di lingkungan yang kurang terlayani. Dengan cara ini, CRA tidak hanya mempromosikan pinjaman langsung dari bank, tetapi juga memperkuat perantara keuangan yang sering kali paling siap menjangkau pengusaha yang kekurangan akses ke pembiayaan konvensional.

Sebagai contoh dari hal ini, Appalachia Community Capital, atau ACC, adalah CDFI yang dibuat untuk membantu CDFI lain di wilayah tersebut meningkatkan pinjaman usaha kecil. Ini membantu mengumpulkan dana dari sumber regional dan nasional yang mungkin sulit diakses oleh organisasi anggota CDFI kecilnya secara individu. ACC awalnya didanai oleh Komisi Regional Appalachian federal-negara bagian, yayasan swasta, dan beberapa bank nasional. Seiring pertumbuhannya, ACC telah menarik lebih banyak bank kecil dan regional dan kini lebih dari 25 bank mendukung operasinya, menyediakan sebagian besar pendanaannya. Bank-bank ini mengakui kontribusi yang dibuat oleh Appalachia Community Capital di wilayah yang luas dan secara tradisional kurang terlayani, dan CRA mengakui dukungan ini dalam perannya mendorong bank untuk mempromosikan pinjaman di daerah yang kurang terlayani.

Menghidupkan kembali komunitas yang terpuruk biasanya memerlukan identifikasi dan fokus pada aset paling menjanjikan di komunitas tersebut. Contoh keempat terjadi di bagian pusat kota Memphis yang telah mengalami dekade disinvestasi, memanfaatkan beberapa rumah sakit besar dan perguruan tinggi kedokteran sebagai institusi jangkar untuk menciptakan Kolaborasi Distrik Medis Memphis. Tujuan Kolaborasi adalah menciptakan komunitas rekreasi, komersial, dan residensial yang berkembang untuk beberapa dari 30.000 orang yang bepergian ke institusi jangkar setiap hari. Kolaborasi ini adalah kemitraan publik-swasta yang juga melibatkan beberapa yayasan nasional, CDFI regional, Kota Memphis, dan bank-bank regional. Pengembang telah tertarik ke daerah ini oleh akses modal dari CDFI, memacu pembangunan baru dan pembangunan kembali bangunan-bangunan yang lama ditinggalkan menjadi ruang yang aktif. Dukungan sektor swasta telah begitu kuat, bahkan, bahwa ini adalah kemitraan publik-swasta yang sukses dengan pendanaan sektor publik yang terbatas, meskipun Kota Memphis adalah peserta aktif.

Saya telah melihat pekerjaan seperti ini secara langsung di seluruh negeri saat saya mengunjungi Distrik Bank Cadangan. Saya telah mendengarkan para bankir dan pengusaha lokal berkumpul di Clarksdale, Mississippi. Saya telah melihat perumahan terjangkau dibangun oleh pemerintah suku dan pemberian pinjaman hipotek baru oleh bank di Reservasi Flathead di Montana. Saya telah melihat Kota-Kota yang Bekerja5 di East Harford, Connecticut, dan pembelajaran berbasis komunitas di Portland, Oregon. Saya telah menyaksikan transformasi, inovasi, dan semangat kewirausahaan di Detroit, Michigan, serta ketekunan dan tekad para profesional pengembangan komunitas di South Dallas, Texas. Para pengusaha di Charlotte, North Carolina memberi tahu saya tentang pentingnya CDFI, demikian juga para pemimpin di Kansas City, Missouri, dan Omaha, Nebraska. Saya telah melihat apa yang kemitraan publik-swasta berarti bagi pertumbuhan lapangan kerja dan usaha kecil di Cleveland, Ohio, dan saya telah melihat inkubator bisnis di Atlanta, Georgia, memberikan perbedaan nyata bagi komunitas lokal mereka. Di sini di Arizona, baru kemarin saya mengunjungi pengusaha di Mesa dan Tempe yang memberi tahu kami tentang peran kunci keterlibatan komunitas bagi kesuksesan mereka, dengan bermitra dengan korporasi pengembangan komunitas lokal. Pekerjaan baik ini sedang berlangsung di seluruh negeri, di komunitas perkotaan, pedesaan, dan suku, dan di setiap Distrik Bank Cadangan.

Proyek dan pendekatan pendanaan yang telah saya gambarkan hari ini adalah beberapa dari banyak contoh yang menangkap fleksibilitas kemitraan publik-swasta, yang dapat disusun dengan cara yang paling sesuai dengan keadaan, serta kekuatan dan tantangan khusus dari berbagai komunitas. Saya percaya fleksibilitas ini juga merupakan salah satu alasan mengapa CRA telah begitu efektif dalam mendorong kemitraan publik-swasta. Saya menemukan contoh-contoh ini menginspirasi, baik dalam kebaikan yang sangat terukur yang mereka lakukan untuk orang-orang di komunitas yang mereka layani, dan dalam kreativitas serta inovasi yang mereka tunjukkan.

Saya sangat bersemangat untuk melihat bidang pengembangan komunitas membangun momentum di balik kreativitas dan inovasi ini untuk 30 tahun ke depan. Saya membayangkan kita akan memiliki contoh baru yang akan memperluas kelompok pemangku kepentingan dalam pekerjaan ini lebih jauh lagi. Kemajuan dalam teknologi seperti kecerdasan buatan, yang telah saya bicarakan secara luas selama beberapa tahun terakhir, memiliki potensi untuk mendorong inovasi, efisiensi, dan skala lebih lanjut dalam investasi ini. Kita dapat bekerja sama untuk mengurangi hambatan dalam mengidentifikasi dan mengembangkan model-model paling efektif untuk investasi komunitas. Setiap orang di ruangan ini dan semua dari Anda yang mendengarkan di seluruh negeri memiliki peran penting untuk dimainkan. Saya menantikan untuk melihat ke mana Anda akan membawa kami selanjutnya. Terima kasih atas semua pekerjaan yang Anda lakukan.

1. Pandangan yang diungkapkan di sini adalah pandangan saya sendiri dan tidak selalu mencerminkan pandangan rekan-rekan saya di Dewan Federal Reserve atau Komite Pasar Terbuka Federal. Kembali ke teks

2. Untuk diskusi tentang NMTC sebagai kemitraan publik-swasta, lihat Michael S. Barr, “Mendukung Investasi di Komunitas: 25 Tahun Pertama Kredit Pajak Pasar Baru,” pidato di Konferensi Kredit Pajak Pasar Baru Musim Gugur 2025, New Orleans, Louisiana, 23 Oktober 2025. Kembali ke teks

3. Departemen Keuangan AS, "Revitalisasi Komunitas dengan Menghadiahkan Investasi Swasta (PDF), Lembaran Fakta CDFI Fund, Oktober 2022. Kembali ke teks

4. Departemen Perumahan dan Pembangunan Perkotaan AS, Kredit Pajak Perumahan Berpenghasilan Rendah (LIHTC): Data Tingkat Properti dan Penyewa, set data. Kembali ke teks

5. Lihat Federal Reserve Bank of Boston, “Tantangan Kota yang Bekerja: Connecticut, East Hartford.” Kembali ke teks