China Railway Signal & Communication (688009) Ringkasan Laporan Tahunan 2025: Pendapatan dan laba bersih meningkat secara YoY, perusahaan memiliki jumlah piutang usaha yang cukup besar

Menurut data publik yang disusun oleh Securities Star, baru-baru ini China Communication Signal (688009) merilis laporan tahunan 2025. Hingga akhir periode laporan ini, total pendapatan perusahaan mencapai 34,677 miliar yuan, meningkat 6,23% dibandingkan tahun lalu, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham mencapai 3,686 miliar yuan, meningkat 5,49% dibandingkan tahun lalu. Berdasarkan data kuartalan, total pendapatan kuartal keempat mencapai 12,836 miliar yuan, meningkat 9,67% dibandingkan tahun lalu, sedangkan laba bersih kuartal keempat mencapai 1,402 miliar yuan, meningkat 23,43% dibandingkan tahun lalu. Pada periode laporan ini, perusahaan memiliki piutang yang cukup besar, dengan piutang pada periode ini mencapai 678,21% dari laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada laporan tahunan terbaru.

Data ini berada di bawah ekspektasi sebagian besar analis, sebelumnya analis umumnya memprediksi laba bersih untuk tahun 2025 sekitar 3,702 miliar yuan.

Indikator data yang diumumkan dalam laporan keuangan kali ini menunjukkan kinerja yang biasa-biasa saja. Di antaranya, margin laba kotor 28,88%, turun 1,15% dibandingkan tahun lalu, margin laba bersih 12,29%, turun 1,91% dibandingkan tahun lalu, biaya penjualan, biaya administrasi, dan biaya keuangan total mencapai 3,237 miliar yuan, dengan tiga biaya ini menyumbang 9,33% dari pendapatan, meningkat 1,42% dibandingkan tahun lalu, nilai buku per saham 4,47 yuan, meningkat 3,99% dibandingkan tahun lalu, arus kas operasional per saham -0,12 yuan, turun 124,72% dibandingkan tahun lalu, laba per saham 0,34 yuan, meningkat 6,25% dibandingkan tahun lalu.

Dalam laporan keuangan, penjelasan mengenai penyebab perubahan besar pada item keuangan adalah sebagai berikut:

1. Perubahan piutang wesel sebesar 32,5%, alasan: penjualan pada periode ini melalui pembayaran tunai berkurang, sementara pembayaran melalui piutang wesel meningkat.
2. Perubahan pengeluaran pengembangan sebesar 99,62%, alasan: peningkatan pengeluaran untuk investasi R&D.
3. Perubahan simpanan dan penyimpanan antar lembaga sebesar -65,51%, alasan: pengurangan simpanan yang dihimpun oleh perusahaan grup Communication Signal yang bukan terdaftar di bursa.
4. Perubahan kewajiban tidak lancar yang jatuh tempo dalam satu tahun sebesar 158,41%, alasan: peningkatan pinjaman jangka panjang yang jatuh tempo dalam satu tahun ke depan.
5. Perubahan pinjaman jangka panjang sebesar 125,43%, alasan: peningkatan pinjaman yang dipercayakan dari grup Communication Signal sebesar 4 miliar yuan.
6. Perubahan pendapatan yang ditangguhkan sebesar 69,5%, alasan: proyek bantuan baru pada periode ini belum diakui sebagai pendapatan.
7. Perubahan pendapatan usaha sebesar 6,4%, alasan: peningkatan pendapatan dari bisnis pembuatan dan desain peralatan.
8. Perubahan biaya usaha sebesar 6,91%, alasan: peningkatan pendapatan usaha.
9. Perubahan biaya penjualan sebesar 1,64%, alasan: pertumbuhan kinerja menyebabkan peningkatan gaji pegawai dalam biaya penjualan.
10. Perubahan biaya administrasi sebesar 1,6%, alasan: pertumbuhan kinerja menyebabkan peningkatan gaji pegawai dalam biaya administrasi.
11. Perubahan biaya keuangan sebesar 76,32%, alasan: peningkatan pinjaman pada periode ini menyebabkan peningkatan biaya bunga dan penurunan pendapatan bunga akibat penurunan simpanan harian.
12. Perubahan biaya R&D sebesar 4,88%, alasan: terus meningkatkan investasi dalam R&D.
13. Perubahan arus kas bersih dari aktivitas operasional sebesar -124,71%, alasan: penurunan signifikan dalam neto peningkatan simpanan pelanggan dan piutang antar lembaga, serta penurunan kas yang diterima dari penjualan barang dan penyediaan layanan dibandingkan tahun lalu.
14. Perubahan arus kas bersih dari aktivitas investasi sebesar -262,21%, alasan: peningkatan deposito tetap yang jatuh tempo lebih dari tiga bulan yang tidak dijaminkan/diagunkan dan tidak dibatasi penggunaannya, sehingga menyebabkan peningkatan arus kas keluar dari aktivitas investasi dan pengurangan arus kas bersih dari aktivitas investasi.
15. Perubahan arus kas bersih dari aktivitas pendanaan sebesar 151,07%, alasan: peningkatan kas yang diterima dari pinjaman pada periode ini.

Alat analisis laporan keuangan Securities Star menunjukkan:

• Evaluasi Bisnis: ROIC perusahaan tahun lalu sebesar 7%, tingkat pengembalian modal yang biasa. Margin laba bersih tahun lalu sebesar 12,29%, setelah memperhitungkan semua biaya, nilai tambah produk atau layanan perusahaan tinggi. Dari data laporan tahunan sejarah, median ROIC perusahaan sejak terdaftar adalah 7,81%, dengan pengembalian investasi yang biasa, di mana tahun terburuk 2024 memiliki ROIC sebesar 6,78%, dengan pengembalian investasi yang biasa. Laporan keuangan perusahaan dalam sejarahnya relatif baik (catatan: perusahaan terdaftar kurang dari 10 tahun, semakin lama waktu terdaftar, semakin besar arti referensi pembagian keuangan).

• Kemampuan Membayar Utang: Aset kas perusahaan sangat sehat.

• Pemisahan Bisnis: Tingkat pengembalian aset operasional bersih perusahaan selama tiga tahun terakhir (2023/2024/2025) masing-masing adalah --/–/–, laba operasional bersih masing-masing sebesar 3,93 miliar / 3,898 miliar / 4,123 miliar yuan, aset operasional bersih masing-masing sebesar -24,614 miliar / -16,064 miliar / -14,418 miliar yuan.

  Tingkat modal kerja / pendapatan perusahaan selama tiga tahun terakhir (2023/2024/2025) masing-masing adalah 0,2 / 0,32 / 0,39, di mana modal kerja (uang yang dikeluarkan perusahaan dalam proses produksi dan operasi) masing-masing sebesar 7,54 miliar / 10,392 miliar / 13,312 miliar yuan, dengan pendapatan masing-masing sebesar 37,002 miliar / 32,473 miliar / 34,553 miliar yuan.

Alat pemeriksaan laporan keuangan menunjukkan:

1. Disarankan untuk memperhatikan kondisi arus kas perusahaan (rata-rata arus kas operasional selama 3 tahun / kewajiban lancar hanya 11%)
2. Disarankan untuk memperhatikan kondisi piutang perusahaan (piutang / laba telah mencapai 678,21%)

Dana yang paling banyak memegang China Communication Signal adalah Rongtong Zhongzheng Chengtong State-Owned Enterprise ESGETF, dengan ukuran saat ini 8,97 miliar yuan, nilai bersih terbaru 1,162 (24 Maret), meningkat 1,97% dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dan meningkat 19,83% dalam setahun terakhir. Manajer dana saat ini adalah Cai Zhiwei dan Lü Han.

Konten di atas disusun oleh Securities Star berdasarkan informasi publik, dihasilkan oleh algoritma AI (Nomor Registrasi: Wangxin 310104345710301240019), tidak membentuk saran investasi.