Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga sesuai jadwal dan mengisyaratkan kesiapan menghadapi guncangan energi

Tanya AI · Bagaimana respons Bank Sentral Eropa berbeda dari sejarah?

CNBC-ID 19 Maret, menurut staf (Editor: Niu Zhanlin) Bank Sentral Eropa pada Kamis mempertahankan suku bunga tidak berubah seperti yang diperkirakan pasar, namun menyatakan sedang memantau secara ketat risiko yang ditimbulkan oleh lonjakan harga energi terhadap pertumbuhan ekonomi dan inflasi, serta siap mengambil tindakan bila diperlukan.

Sejak 28 Februari ketika Amerika Serikat dan Israel melancarkan operasi militer terhadap Iran, harga energi telah melonjak tajam; pasar bertaruh bahwa inflasi akan berada secara nyata di atas target 2% Bank Sentral Eropa selama beberapa bulan ke depan.

Hal ini mungkin memaksa bank sentral untuk mengencangkan kebijakan moneter, guna mencegah inflasi naik dengan cepat dan menjadi menetap. Karena Eropa sangat bergantung pada impor energi, kawasan ini dipandang sebagai yang paling rentan terhadap guncangan gangguan produksi minyak dan gas dari Timur Tengah.

Saat ini, pasar memperkirakan Bank Sentral Eropa tahun ini mungkin menaikkan suku bunga lebih dari dua kali, karena para pembuat kebijakan dikritik karena respons yang tertinggal pada saat inflasi meroket pada 2021 hingga 2022, sehingga kali ini kemungkinan akan mengambil tindakan lebih cepat.

Bank Sentral Eropa menyatakan: “Perang Iran akan memberikan dampak yang berarti pada inflasi jangka pendek melalui kenaikan harga energi. Dampaknya pada jangka menengah akan bergantung pada intensitas dan lamanya konflik, serta bagaimana harga energi diteruskan ke harga konsumsi dan keseluruhan perekonomian.”

Bank tersebut menambahkan: “Jika pasokan minyak dan gas jangka panjang terhambat, inflasi akan lebih tinggi daripada proyeksi dasar, sementara pertumbuhan ekonomi akan lebih rendah dari perkiraan. Dewan Pengurus telah siap menyesuaikan semua alat kebijakan dalam lingkup tugasnya.”

Pada hari yang sama, bank sentral regional seperti Bank of England, Bank Sentral Swedia, dan Bank Sentral Swiss juga memilih mempertahankan suku bunga tidak berubah karena perang ini terus membayangi prospek inflasi dan pertumbuhan.

Dalam kondisi normal, bank sentral akan mengabaikan guncangan energi semacam ini, karena harga energi yang tinggi akan menekan permintaan konsumsi dan memangkas laba perusahaan, sehingga menghambat pertumbuhan ekonomi.

Namun, para pembuat kebijakan empat tahun lalu menganggap guncangan serupa sebagai “sementara”. Pada saat itu, konflik Rusia-Ukraina menyebabkan harga minyak dan gas melonjak, tetapi kemudian inflasi malah naik hingga level dua digit, sehingga memaksa Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga dengan kecepatan rekor.

Jalur kebijakan di masa depan pada akhirnya akan bergantung pada lamanya perang, dan proyeksi ekonomi Bank Sentral Eropa sendiri juga mencerminkan ketidakpastian tersebut.

Dalam “skenario dasar”, Bank Sentral Eropa memperkirakan inflasi tahun ini sebesar 2,6%, turun menjadi 2,0% pada tahun depan, dan menjadi 2,1% pada 2028. Namun bank sentral sekaligus mengakui bahwa jika harga energi yang tinggi berlanjut, inflasi menghadapi risiko kenaikan ke atas.

Selain itu, Bank Sentral Eropa menyatakan bahwa pada waktu kemudian mereka akan merilis laporan analisis khusus yang mencakup skenario alternatif. “Dewan Pengurus sedang memantau situasi secara ketat, dan akan tetap berpegang pada pendekatan berbasis data, sambil menyesuaikan kebijakan moneter pada waktu yang tepat.”

Penetapan harga di pasar keuangan saat ini menunjukkan bahwa inflasi setahun ke depan mungkin naik hingga sekitar 3,7%, kemudian diperlukan waktu beberapa tahun agar dapat turun kembali ke level target. Namun, indikator-indikator ini sangat fluktuatif, dan dapat berubah dengan cepat seiring perkembangan konflik.

Goldman Sachs pekan lalu menaikkan proyeksi inflasi untuk kawasan euro dan Inggris, memperkirakan puncaknya pada akhir tahun akan mendekati 3%. Tetapi bank investasi tersebut menilai bahwa kecuali gangguan pasokan energi memburuk lebih lanjut, biaya energi tidak akan diteruskan ke wilayah harga lainnya.

Dalam konferensi pers berikutnya, Presiden Bank Sentral Eropa Lagarde mengatakan: “Kami akan secara khusus memperhatikan semua dinamika di pasar komoditas. Kami akan secara khusus memperhatikan hambatan pasokan. Kami akan secara khusus memperhatikan ekspektasi harga jual perusahaan… Kami akan secara khusus memperhatikan semua indikator permintaan, apa pun itu, seperti PMI, kepercayaan konsumen, dan sebagainya. Kami akan secara khusus memperhatikan indikator pelacakan upah.”

Lagarde juga menyinggung: “Kita berangkat dari posisi yang bagus, jadi saya tidak mengatakan bahwa kita dalam keadaan baik—saya maksudnya, kita sudah siap dan diperlengkapi dengan baik, sehingga mampu menghadapi guncangan besar yang sedang berlangsung,”

（CNBC-ID Niu Zhanlin）