Wall Street berpikir masih ada penurunan lebih lanjut yang akan berlanjut karena risiko baru muncul di bulan April

Saham memulai minggu ini dengan kuat setelah Presiden Donald Trump mengungkapkan bahwa kedua negara telah melakukan percakapan yang “produktif” tentang potensi mengakhiri permusuhan.
Meskipun lonjakan yang terjadi, sedikit orang yang berpikir bahwa titik terendah untuk saham telah tercapai — karena penjualan dilanjutkan di akhir minggu — dengan beberapa memperingatkan adanya angin sakal baru di cakrawala. Wolfe Research analis Rob Ginsberg dalam catatan pada hari Selasa mengatakan bahwa ia menganggap lonjakan pada hari Senin sebagai “pantulan kucing mati,” dan percaya bahwa titik terendah dari penjualan belum tercapai.
Dalam penampilan pada hari Kamis di CNBC’s “Money Movers,” pendiri Fairlead Strategies Katie Stockton mengatakan momentum pasar “jelas menuju ke bawah.”
“Ada terlalu banyak ketidakpastian,” kata Phil Blancato, kepala strategi pasar di Osaic, dalam sebuah wawancara.
“Kasus dasar saya, seperti kebanyakan di Wall Street, adalah bahwa ini lebih dekat ke akhir daripada awal. Tapi mari kita jujur, tidak ada yang benar-benar tahu dengan pasti.”
.SPX gunung 2026-02-27
.SPX sejak 27 Feb 2026 grafik.
Indeks Nasdaq Composite dan Dow Jones Industrial Average memasuki wilayah koreksi pada hari Kamis dan Jumat, masing-masing.
Kedua tolok ukur, bersama dengan S & P 500, juga mencatat penurunan mingguan kelima berturut-turut, saat harga minyak mentah AS (U.S. crude) melonjak kembali ke sekitar $100 per barel.
Mendorong ketidakpastian adalah risiko judul.
Para investor menyeimbangkan kemungkinan bahwa sesuatu yang sederhana seperti pos sosial kebenaran oleh Trump untuk mengakhiri perang bisa membuat ekuitas melonjak, seperti tanda de-eskalasi pada hari Senin, atau serangan oleh salah satu pihak terhadap infrastruktur energi kunci bisa menjatuhkan pasar.
Tetapi sementara para investor merasa cemas tentang lonjakan besar ke atas atau ke bawah, Barclays dalam catatan pada hari Selasa mengeluarkan perspektif yang berbeda.
Bank tersebut menulis bahwa “fase kejutan” dari perang telah berlalu bagi para pedagang.
Jika penjualan yang diperbarui terjadi, bank tersebut berpikir itu akan kurang ganas daripada penurunan awal.
“Kami memperkirakan pasar kemungkinan akan terus diperdagangkan dalam gaya 2022, secara perlahan turun, jika penjualan terus berlanjut,” tulis strategi Anshul Gupta, merujuk pada pasar bearish terakhir yang dialami ekuitas AS.
Dia percaya bahwa penjualan tersebut akan dipicu oleh data ekonomi.
“Setiap penurunan lebih lanjut dalam ekuitas kemungkinan akan datang dari penilaian makro lebih lanjut tentang inflasi yang lebih tinggi & pertumbuhan yang lebih rendah (‘stagflasi’), yang cenderung menghasilkan penurunan lambat dan bertahap daripada lonjakan yang ganas,” tulis Gupta.
Sementara sebagian besar data untuk aktivitas ekonomi sejak awal perang akan mulai muncul pada bulan April, dampak perang sudah muncul dalam beberapa survei, menurut ekonom senior Edward Jones James McCann.
Dia menunjuk pada laporan S & P Global Flash PMI AS pada hari Selasa, yang menunjukkan kenaikan harga dan pertumbuhan output yang lebih lemah.
Dia menambahkan bahwa survei sentimen akan menjadi petunjuk pertama tentang bagaimana guncangan minyak mempengaruhi ekonomi AS, hingga laporan Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index) Maret dirilis pada 10 April.
McCann sangat fokus pada laporan penjualan ritel Maret — yang dijadwalkan dirilis pada 21 April — untuk memahami perilaku konsumen di tengah kekacauan.
“Apakah mereka langsung mengurangi pengeluaran?” tanyanya.
“Apakah mereka mencoba untuk mengatasi ini dengan menabung sedikit lebih sedikit? Saya pikir itu akan menarik.”
Dia juga mengawasi data di sektor perumahan yang sensitif terhadap suku bunga, terutama karena suku bunga hipotek melonjak berkat meningkatnya suku bunga jangka panjang.
Imbal hasil Treasury 10 tahun AS (U.S. 10-year Treasury yield) kembali melewati 4,4% pada hari Kamis.
Tetapi Wells Fargo dalam catatan berpendapat bahwa ekonomi AS lebih siap untuk menghadapi guncangan minyak hari ini dibandingkan di masa lalu, yang berarti ketakutan mungkin tidak benar-benar muncul dalam data.
Bank tersebut menunjukkan status AS sebagai eksportir bersih bahan bakar fosil (big beautiful bill), persentase anggaran rumah tangga yang secara historis rendah yang dibelanjakan untuk energi, dan pengembalian pajak yang lebih besar karena “big beautiful bill” Trump sebagai beberapa dukungan terhadap angin sakal.
UBS dalam catatan pada hari Kamis mengatakan bahwa ekonomi domestik secara teoritis dapat menyerap dampak harga minyak hingga $200 per barel, hampir dua kali lipat dari harga saat ini.
Sementara pasar menanti data yang akan datang tentang Maret, kepala petugas investasi Truist Wealth Keith Lerner memprediksi investor tidak akan terlalu fokus padanya.
“Mereka benar-benar fokus pada bagaimana data itu akan terlihat dalam tiga hingga enam bulan,” katanya.
“Pada akhirnya, durasi perang ini masih akan berdampak. … Satu mata pada data, satu mata pada perang.”
Lerner menambahkan bahwa pasar akan mengabaikan data ekonomi yang buruk jika datang di tengah kemajuan untuk mengakhiri konflik militer.
@CL.1 gunung 2026-02-27
@CL.1 sejak 27 Feb 2026 grafik.
Blancato mengungkapkan perspektif serupa.
Dia berpikir bahwa AS dapat dengan mudah mengelola guncangan minyak, dan data tidak akan banyak menggerakkan pasar.
Meskipun demikian, dia masih mengawasi dengan cermat apa yang terjadi dengan inflasi inti (core inflation) di bulan Maret, yang tidak termasuk harga energi.
“Angka inti, asalkan relatif stabil, maka Anda tidak memiliki masalah, dan pasar akan naik karena itu,” katanya.
— Michael Bloom dari CNBC berkontribusi dalam pelaporan.