Zijin Mining memperluas lagi peta modalnya: berencana mengakuisisi Chifeng Gold senilai 18,2 miliar yuan

中经记者 李哲 北京报道

Dalam waktu hanya empat hari setelah Chifeng Gold (600988.SH, 06693.HK) mengungkapkan niat untuk mentransfer saham pengendali, Zijin Mining (601899.SH, 02899.HK) mengumumkan rencana untuk mengakuisisi kontrolnya dengan harga 18,258 miliar yuan.

Menurut pengumuman Zijin Mining, pada 22 Maret, anak perusahaan sepenuhnya miliknya, Zijin Gold (Group) Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Zijin Gold”), menandatangani perjanjian transfer saham dengan pemegang saham pengendali Chifeng Gold, Li Jinyang, dan pihak yang memiliki kesamaan tindakan dengannya, dengan nilai transaksi sekitar 10,006 miliar yuan. Pada hari yang sama, Zijin Gold juga menandatangani “Perjanjian Investasi Strategis” dengan Chifeng Gold, berniat untuk membeli 311 juta saham H dari penerbitan saham terarah perusahaan tersebut dengan harga 30,19 HKD/saham (sekitar 83% dari harga rata-rata 60 hari perdagangan penuh sebelum penangguhan saham Chifeng Gold), dengan total nilai langganan sekitar 93,86 miliar HKD (setara dengan sekitar 82,52 miliar yuan), sehingga total nilai dua transaksi mencapai sekitar 18,258 miliar yuan.

Setelah transaksi tersebut selesai, anak perusahaan sepenuhnya milik Zijin Mining akan memiliki sekitar 572 juta saham Chifeng Gold, yang merupakan 25,85% dari total ekuitas setelah penerbitan selesai. Dengan demikian, Zijin Mining memperoleh kontrol atas Chifeng Gold dan memasukkannya ke dalam laporan konsolidasi.

Empat hari menyelesaikan transaksi senilai ratusan miliar

Kecepatan kemajuan transaksi ini cukup menarik perhatian pasar.

Pada malam 18 Maret, Chifeng Gold mengumumkan bahwa mereka telah menerima pemberitahuan dari pemegang saham pengendali, Li Jinyang, yang memberitahukan bahwa ia dan pihak yang memiliki kesamaan tindakan sedang merencanakan transfer saham yang dimiliki di perusahaan, dan hal ini mungkin menyebabkan perubahan pada pengendali perusahaan. Saham perusahaan dihentikan perdagangannya sejak pembukaan pasar pada 19 Maret, dengan perkiraan waktu penghentian tidak lebih dari 5 hari perdagangan.

Hanya empat hari kemudian, pada 22 Maret, Chifeng Gold mengumumkan bahwa Li Jinyang dan pihak yang memiliki kesamaan tindakan, Zhejiang Hanfeng Venture Capital Partnership (Limited Partnership) (selanjutnya disebut “Zhejiang Hanfeng”), telah menandatangani “Perjanjian Transfer Saham Chifeng Jilong Gold Mining Co., Ltd.” (selanjutnya disebut “Perjanjian”) dengan Zijin Gold.

Menurut “Perjanjian”, Zijin Gold berencana untuk mengakuisisi 242 juta saham A Chifeng Gold yang dimiliki oleh Li Jinyang dan pihak yang memiliki kesamaan tindakan lainnya dengan harga 41,36 yuan/saham, dengan nilai transaksi sekitar 10,006 miliar yuan, harga ini merupakan premium sebesar 1,3% dibandingkan harga penutupan saham A Chifeng Gold sebelum penangguhan.

Selain itu, Zijin Gold juga telah menandatangani “Perjanjian Investasi Strategis” dengan Chifeng Gold, berencana untuk membeli 311 juta saham H Chifeng Gold yang diterbitkan secara terarah dengan harga 30,19 HKD/saham, dengan nilai langganan sekitar 82,52 miliar yuan, harga langganan saham H sekitar 83% dari harga rata-rata 60 hari perdagangan penuh sebelum penangguhan saham Chifeng Gold.

Setelah transaksi ini selesai, anak perusahaan sepenuhnya milik Zijin Mining akan memiliki total 572 juta saham Chifeng Gold, yang merupakan sekitar 25,85% dari total jumlah saham setelah penerbitan selesai. Zijin Mining akan memperoleh kontrol atas Chifeng Gold dan melaksanakan konsolidasi laporan keuangannya.

Pihak Zijin Mining menyatakan bahwa transaksi ini merupakan kesepakatan yang bertujuan untuk memperoleh kontrol atas Chifeng Gold, perusahaan secara tepat memanfaatkan jendela pasar setelah harga emas meningkat pesat sebelumnya dan mengalami penyesuaian jangka pendek, serta secara aktif mendorong transaksi ini, dengan penetapan harga yang hati-hati dan wajar, sesuai dengan kepentingan perusahaan dan semua pemegang saham.

Dengan ditetapkannya kerangka transaksi ini, sosok pendiri Chifeng Gold sebelumnya, Zhao Meiguang, perlahan menghilang. Pada 11 Desember 2021, Zhao Meiguang, mantan pemegang saham pengendali dan pengendali sebenarnya Chifeng Gold, meninggal dunia karena sakit, yang saat itu secara langsung memiliki 237 juta saham Chifeng Gold, mewakili 14,27% dari total ekuitas perusahaan. Berdasarkan wasiat Zhao Meiguang dan disahkan oleh Kantor Notaris Chang’an Beijing, saham tersebut diwariskan kepada pasangan hidupnya, Li Jinyang.

Setelah itu, Li Jinyang pada 12 Desember 2021 menulis surat kepada dewan direksi Chifeng Gold, menyatakan akan bekerja sama sepenuhnya dengan tim manajemen yang dipimpin oleh Ketua Wang Jianhua dan mematuhi rencana pengembangan strategi Chifeng Gold.

Sejak 21 Desember 2019, Wang Jianhua telah lama menjabat sebagai Ketua Chifeng Gold. Dari riwayat kerja, Wang Jianhua pernah menjabat sebagai direktur dan presiden Zijin Mining. Selain itu, dalam tim eksekutif Chifeng Gold, direktur eksekutif dan wakil presiden Yang Yifang, serta wakil presiden dan direktur keuangan Huang Xuebin, semuanya pernah bekerja di Zijin Mining.

Apakah para eksekutif tersebut berkontribusi dalam mempercepat tercapainya transaksi antara Zijin Mining dan Chifeng Gold? Mengenai hal ini, wartawan “China Business Journal” telah mengonfirmasi dengan pihak Zijin Mining dan Chifeng Gold, namun hingga berita ini diturunkan belum mendapatkan tanggapan.

Perlu dicatat, setelah perdagangan saham A Chifeng Gold dibuka kembali pada 23 Maret, saham tersebut mengalami penurunan harga secara langsung.

Melepaskan kontrol di puncak harga saham

Melihat kembali tahun 2025, siklus kenaikan harga emas membawa peningkatan kinerja yang signifikan bagi Chifeng Gold.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa Chifeng Gold mencatat pendapatan operasional sebesar 12,639 miliar yuan pada tahun 2025, meningkat 40,03% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih sebesar 3,082 miliar yuan, meningkat 74,70%; laba bersih setelah dikoreksi meningkat 79,87% dibandingkan tahun sebelumnya.

Didorong oleh pertumbuhan kinerja, rasio utang Chifeng Gold terus menurun—dari 54,36% pada akhir tahun 2023 turun menjadi 33,91% pada akhir tahun 2025, sedangkan ekuitas bersih yang dimiliki oleh pemegang saham perusahaan tercatat meningkat dari 6,152 miliar yuan pada akhir tahun 2023 menjadi 13,415 miliar yuan pada akhir tahun 2025.

Dalam latar belakang ini, harga saham Chifeng Gold meningkat dari 14 yuan/saham pada awal tahun 2025, terus naik hingga mencapai 31,24 yuan/saham pada akhir tahun, dan menyentuh titik tertinggi historis 51,5 yuan/saham pada 29 Januari 2026. Li Jinyang memilih untuk melepaskan kontrol pada saat tersebut.

Chifeng Gold mengoperasikan 6 tambang emas dan 1 tambang logam campuran, dengan bisnis yang mencakup China, Asia Tenggara, dan negara-negara serta wilayah di Afrika Barat. Hingga 31 Desember 2025, Chifeng Gold memiliki jumlah sumber daya emas yang dikonsolidasikan sebesar 583 ton, dengan kadar rata-rata 1,54 gram/ton; jumlah sumber daya tembaga sebesar 59 ribu ton, dengan kadar rata-rata 0,35%; jumlah sumber daya seng (timah) sebesar 56 ribu ton, dengan kadar rata-rata 2,91%; jumlah sumber daya molibdenum sebesar 8 ribu ton, dengan kadar rata-rata 0,12%; dan jumlah sumber daya tanah jarang sebesar 6 ribu ton, dengan kadar rata-rata 286,17 gram/ton.

Dalam beberapa tahun terakhir, melalui operasi modal, Chifeng Gold telah mengakuisisi tambang Sepon di Laos pada tahun 2018 dan tambang emas Wassa di Ghana pada tahun 2022. Di antara itu, tambang Sepon di Laos memiliki hak eksklusif untuk eksplorasi dan penambangan sumber daya mineral di area seluas 1,127 kilometer persegi, termasuk area tambang Sepon; tambang emas Wassa di Ghana terletak di lokasi yang menguntungkan di sabuk emas terkenal Asanti, dengan potensi eksplorasi yang signifikan di daerah tambang dan sekitarnya.

Saat ini, proyek tambang emas dan tembaga Sepon di Laos mengadopsi metode penambangan terbuka dan bawah tanah secara kombinasi, memiliki dua jalur produksi emas dan tembaga yang independen, dengan kapasitas penambangan yang dirancang sekitar 3,5 juta ton/tahun, produk utamanya adalah emas berkualitas (mengandung 30%-80% emas, mengandung 10%-70% perak) dan tembaga elektrolitik, pada tahun 2025 proyek ini memproses 3,554 juta ton bijih. Proyek tambang emas Wassa mengadopsi metode penambangan terbuka dan bawah tanah secara kombinasi, dengan kapasitas penambangan yang dirancang 3 juta ton/tahun, kapasitas pengolahan 4 juta ton/tahun, produk utamanya adalah emas berkualitas di atas 80%, pada tahun 2025 proyek ini memproses 3,262 juta ton bijih.

Dua tambang tersebut mendorong pertumbuhan kinerja Chifeng Gold. Dari tahun 2021 hingga 2025, produksi emas Chifeng Gold meningkat dari 8,1 ton menjadi 14,51 ton, dengan laju pertumbuhan tahunan rata-rata mencapai 26%. Selain itu, laporan tahunan Chifeng Gold tahun 2025 menunjukkan bahwa target volume produksi dan penjualan emas untuk tahun 2026 adalah sebesar 14,7 ton, dan 11.000 ton tembaga elektrolitik.

Mengenai akuisisi ini, pihak Zijin Mining menyatakan bahwa mereka tetap berpegang pada strategi prioritas sumber daya, dan dalam beberapa tahun terakhir secara aktif memperhatikan peluang akuisisi dan restrukturisasi perusahaan-perusahaan terdaftar berkualitas di industri di seluruh dunia. Model akuisisi semacam ini membantu untuk mencakup lebih banyak sumber daya proyek dengan biaya akuisisi yang lebih rendah, mendiversifikasi risiko investasi, dan meningkatkan tingkat sekuritisasi aset. Semua proyek tambang emas di bawah Chifeng Gold berada dalam status produksi dan dapat memberikan kontribusi terhadap volume dan laba pada tahun akuisisi, serta tingkat operasi dan kapasitas produksinya mungkin memiliki ruang untuk meningkat lebih lanjut, dengan harapan investasi yang signifikan. Selain itu, semua tambang inti Chifeng Gold terletak di sabuk emas penting global, dengan kondisi pembentukan yang baik, dan potensi sumber daya yang unggul, tetapi terpengaruh oleh kurangnya investasi untuk eksplorasi geologi sebelumnya, kemajuan eksplorasi sumber daya secara keseluruhan tertinggal, nilai sumber daya yang potensial belum sepenuhnya terlepas, dan diharapkan dapat meningkatkan investasi eksplorasi sistematis, potensi penambahan sumber daya yang cukup besar.

Perlu dicatat bahwa dalam transaksi ini, Zijin Mining juga berpartisipasi dalam peningkatan saham H Chifeng Gold, dengan dana yang dihimpun sekitar 93,86 miliar HKD akan digunakan untuk bisnis luar negeri perusahaan, secara khusus untuk pembangunan pembangkit listrik baru, proyek eksplorasi, rekayasa bawah tanah, pengadaan peralatan, peningkatan pabrik pemrosesan, serta potensi akuisisi sumber daya pertambangan. Sementara itu, hingga akhir tahun 2025, saldo kas Zijin Mining mencapai 65,577 miliar yuan, cukup untuk menutupi nilai transaksi sebesar 18,258 miliar yuan ini.