Analis Benjamin Cohen menunjukkan bahwa seiring dengan pengencangan lingkungan makroekonomi, Bitcoin menunjukkan tanda-tanda akhir siklus, dengan indikator kunci yang terus menurun sejak 2021. Dia berpendapat bahwa pasar sedang dalam tahap matang, dana beralih dari aset berisiko ke aset defensif seperti emas, yang menjelaskan kinerja buruk altcoin. Berbeda dengan puncak euforia sebelumnya, puncak siklus kali ini tampaknya didorong oleh apatisme pasar, minat sosial yang melemah, dan kedalaman pasar yang lemah. Cohen menunjukkan bahwa pengencangan likuiditas dan pendinginan pasar tenaga kerja adalah sinyal peringatan, menunjukkan bahwa ruang untuk kenaikan aset berisiko terbatas sebelum potensi resesi memicu siklus berikutnya.