舍得酒业 kembali pulih: stok mulai kembali ke tingkat yang sehat Produk massal meraih pertumbuhan tinggi

Pada 20 Maret, Shede Liquor Industry mengungkapkan laporan tahunan 2025, dengan pendapatan operasi mencapai 4,419 miliar yuan dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik mencapai 223 juta yuan, penurunan kinerja tahun ke tahun secara signifikan telah menyusut. Sementara itu, Shede Liquor Industry mengumumkan rencana dividen dengan rasio tinggi, berencana untuk membagikan dividen tunai sebesar 3,10 yuan per 10 saham (termasuk pajak), total 102 juta yuan (termasuk pajak), yang mencakup 45,67% dari laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik.

Selama beberapa tahun terakhir, industri minuman keras memasuki periode penyesuaian yang mendalam, perusahaan minuman dipaksa untuk memperlambat laju dan mengurangi persediaan, perusahaan publik minuman keras mengalami dampak yang berbeda-beda. Namun, setelah satu putaran penyesuaian aktif, Shede Liquor Industry sedang mendorong pemulihan kinerja perusahaan melalui penataan pada produk tua, produk massal, dan saluran yang beragam.

Tahun lalu, berdasarkan kekuatan merek, produk inti berhasil dipertahankan, produk koleksi Shede 10 tahun tetap stabil, penjualan perayaan Shede meningkat dua kali lipat, dan penjualan Shezhi Dao mengalami pertumbuhan dua kali lipat. Di sisi lain, pendapatan dari segmen harga massal tumbuh 5,75%, menjadi mesin pertumbuhan yang penting.

Pengurangan persediaan mencapai hasil tahap sementara, produk massal mengalami pertumbuhan tinggi

Pada tahun 2025, industri minuman keras menghadapi dampak dari konsumsi yang lemah dan penyusutan total, “pengurangan persediaan” menjadi masalah umum yang dihadapi seluruh industri. Shede Liquor Industry tetap berpegang pada strategi “menjaga harga, mengendalikan persediaan, dan memperkuat penjualan”, secara aktif mendorong pengurangan persediaan saluran melalui serangkaian langkah.

Dari sisi operasional, Shede Liquor Industry memanfaatkan peluang pengembangan pasar produk massal, melakukan optimasi struktur produk, dan mencapai terobosan melalui produk unggulan. Tahun lalu, produk unggulan Tuo Pai Special T68 mengalami pertumbuhan yang berkelanjutan dalam penjualan, pembukaan, dan data rak. Produk menengah Shezhi Dao juga mencapai pertumbuhan ganda dalam penjualan dan pembukaan, dengan menargetkan pasar desa dan kota kecil, Shezhi Dao mendominasi skenario perjamuan. Saat ini, pendapatan total dari minuman biasa mencapai 733 juta yuan, tumbuh 5,75% dibandingkan tahun lalu, menjadi mesin pertumbuhan yang penting.

Di sisi saluran, perusahaan terus memperdalam tingkat penetrasi dan kedalaman saluran, sambil aktif membina konsumen. Di luar saluran tradisional, Shede Liquor Industry telah mengembangkan saluran yang beragam seperti e-commerce, siaran langsung, dan penjualan grup. Tahun lalu, pendapatan dari saluran e-commerce mencapai 604 juta yuan, tumbuh pesat sebesar 35,46% dibandingkan tahun lalu, menjadi pelengkap penting untuk saluran tradisional. Menurut data laporan penelitian dari Guojin Securities, pada kuartal keempat 2025, laju pertumbuhan saluran e-commerce masih mencapai di atas 20%, dengan bisnis inti tambahan seperti e-commerce baru dan basis siaran langsung diperkirakan akan tetap memiliki pertumbuhan yang baik di masa mendatang.

Shede Liquor Industry, sambil membersihkan distributor yang tidak efisien, memberikan dukungan besar untuk saluran, menyesuaikan kebijakan biaya dan ritme pembayaran, mempercepat perputaran dana distributor, dan memastikan laba distributor sehingga meningkatkan kepercayaan saluran. Dari sudut pandang saat ini, pengurangan persediaan Shede Liquor Industry menunjukkan hasil yang jelas. Berdasarkan informasi publik, persediaan saluran perusahaan sebelum Tahun Baru Imlek berada pada sekitar 3 bulan, sudah berada dalam kondisi yang relatif baik, dan harga produk utama stabil.

Dalam hal keuangan, tahun lalu pendapatan dan laba bersih Shede Liquor Industry menunjukkan penurunan yang signifikan menyusut dibandingkan tahun lalu, penjualan barang menerima uang tunai 4,82 miliar yuan, rasio penerimaan tetap di atas 100%, dan kondisi pembayaran baik. Arus kas dari aktivitas operasi menunjukkan perbaikan dibandingkan tahun lalu, biaya manajemen menurun sebesar 12,39% dibandingkan tahun lalu, menunjukkan bahwa pengendalian biaya semakin optimal.

Dari mana ketahanan Shede Liquor Industry berasal?

Industri minuman keras saat ini telah beralih dari tahap “ekspansi peningkatan” ke tahap “permainan dalam jumlah yang ada”, dan dalam tahap “permainan dalam jumlah yang ada”, daya saing inti perusahaan minuman adalah hambatan merek.

Shede Liquor Industry adalah salah satu dari “enam bunga” minuman keras Sichuan, dengan dua merek “Shede” dan “Tuo Pai” yang terus terpilih dalam “500 Merek Paling Berharga di Tiongkok” selama 22 tahun berturut-turut, pada tahun 2025 nilai total kedua merek mencapai 190,698 miliar yuan.

Sebenarnya, perkembangan Shede Liquor Industry selalu disertai dengan inovasi produk dan peningkatan merek. Pada awal masa上市, merek Tuo Pai dibuka ke pasar dengan cepat, pada tahun 2001, selama periode penyesuaian industri, meluncurkan merek “Shede” untuk memasuki pasar menengah dan tinggi, pada tahun 2010 mengajukan strategi dua merek “Shede + Tuo Pai”, mengatur peningkatan konsumsi, dan pada tahun 2019, di tengah persaingan homogenitas industri yang semakin ketat, meluncurkan strategi “produk tua”, dengan diferensiasi sebagai daya jual, mulai menyelesaikan penataan untuk produk botol bening premium dan segmen harga seribu yuan. Ini merupakan peningkatan merek yang sangat penting bagi Shede Liquor Industry.

Dalam beberapa tahun terakhir, produk tua mulai beralih dari “koleksi kecil” ke “konsumsi massal”, dengan ukuran pasar yang secara bertahap berkembang. Menurut perkiraan Asosiasi Minuman Keras Tiongkok, pada tahun 2024, ukuran pasar produk tua di Tiongkok akan melampaui 150 miliar yuan, dan produk tua telah menjadi segmen pasar minuman keras yang penting.

Bagi perusahaan minuman keras, hambatan terbesar untuk bersaing di pasar produk tua adalah persediaan. Sejak tahun 1976, Shede Liquor Industry telah menyisihkan proporsi tertentu dari setiap batch bahan baku yang paling berkualitas untuk cadangan strategis, membentuk persediaan produk tua yang besar, yang menjadi keunggulan terbesar perusahaan.

Hingga tahun 2025, Shede Liquor Industry memiliki persediaan minuman setengah jadi (termasuk bahan baku) mencapai 182,100 kiloliter, di mana cadangan produk tua berkualitas diperkirakan sekitar 120.000 hingga 130.000 ton, dengan lebih dari 80% produk tua berkualitas. Usia penyimpanan produk tua bervariasi selama beberapa dekade, memberikan sumber daya langka untuk stabilitas rasa dan peningkatan kualitas produk-produk tua premium.

Dalam inovasi produk, Shede meluncurkan produk minuman rendah “Shede Zizai”, “Kotak Buta Kecil”, “Segera Ada Shede”, untuk menjangkau kelompok konsumen muda. Shede Zizai merupakan “produk tua yang pertama dengan kadar rendah untuk diminum” di industri, menerima banyak pesanan selama tahap pra-penjualan. Produk klasik lainnya, koleksi Shede 10 tahun, setelah diluncurkan menunjukkan kinerja pasar yang baik, dengan harga yang stabil sepanjang tahun, meletakkan dasar untuk perkembangan selanjutnya.

Tahun lalu, koleksi Shede 10 tahun meraih medali emas di Kompetisi Spirit Internasional 2025 (ISC), dan juga meraih medali emas di Kompetisi Spirit Internasional (Tiongkok) 2025 (ISGC); Tuo Pai Special T68 juga meraih medali emas di Kompetisi Spirit Internasional 2025 (ISC).

Dengan kemajuan strategi produk tua, pengaruh Shede Liquor Industry di industri juga meningkat. Pada tahun 2023, perusahaan memimpin penyusunan dua standar kelompok yaitu “Persyaratan Produksi dan Pelacakan Produk Tua dalam Tong” dan “Produk Tua Ekologis Bagian 2: Minuman Keras Aromatik”. Pada tahun 2025, perusahaan juga bekerja sama dengan Universitas Jiangnan untuk menyelenggarakan Seminar Akademik Minuman Keras Tiongkok yang ketujuh dan Forum Puncak Akademik dan Teknik Produk Tua Ekologis yang pertama.

Secara keseluruhan, saat ini konsumsi produk tua masih terkonsentrasi pada merek-merek teratas, namun Shede Liquor Industry telah memanfaatkan keunggulan kesadaran merek dan kualitas untuk memasuki pasar produk tua menengah dan massal, dan di masa depan berpotensi untuk berbagi keuntungan pertumbuhan industri.