Perkiraan Harga Bitcoin karena JPMorgan Melihat Permintaan Safe-Haven Selama Perang Iran

TLDR

• JPMorgan mengatakan Bitcoin menunjukkan permintaan seperti aset safe-haven selama perang di Iran.
• Emas turun sekitar 15% bulan ini karena arus keluar ETF mencapai hampir $11 miliar.
• Arus ETF perak membalik semua arus masuk yang terbangun sejak musim panas lalu, kata JPMorgan.
• Dana Bitcoin mencatat arus masuk bersih sementara posisi berjangka tetap relatif stabil.
• JPMorgan menyebutkan meningkatnya aktivitas kripto di Iran saat modal berpindah ke penyimpanan mandiri.

Bitcoin telah menarik perhatian baru dari analis pasar setelah JPMorgan mengatakan aset ini menunjukkan permintaan seperti aset safe-haven selama perang Iran, sementara emas dan perak telah melemah di bawah arus keluar dan pembongkaran posisi. Penilaian terbaru bank tersebut menambah perdebatan pasar yang lebih luas tentang apakah Bitcoin mulai diperdagangkan lebih seperti aset defensif selama periode ketegangan geopolitik.

Analis JPMorgan yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou mengatakan emas telah turun sekitar 15% bulan ini, sementara perak juga bergerak lebih rendah setelah kedua logam mencapai harga tertinggi sepanjang masa lebih awal tahun ini. Bank tersebut mengatakan bahwa meningkatnya suku bunga AS, dolar yang lebih kuat, dan pengambilan keuntungan dari posisi yang ramai berkontribusi pada penurunan tersebut. Selama periode yang sama, Bitcoin mencatat arus masuk bersih dan tetap lebih kuat dibandingkan aset safe-haven tradisional secara relatif.

Laporan ini muncul saat investor terus bereaksi terhadap konflik antara Amerika Serikat dan Iran, bersama dengan harga minyak yang lebih tinggi dan ketidakpastian makroekonomi yang lebih luas. Bitcoin awalnya mengalami penurunan bersama dengan aset risiko yang lebih luas, tetapi kemudian stabil di kisaran $60.000 hingga $70.000. Pada saat yang dirujuk dalam laporan, Bitcoin diperdagangkan sekitar $69.000, sementara emas berada di dekat $4.450 per ons dan perak di dekat $69 per ons.

Emas dan Perak Menghadapi Arus Keluar Sementara Bitcoin Bertahan

JPMorgan mengatakan dana yang diperdagangkan di bursa emas (Gold ETF) mencatat hampir $11 miliar dalam arus keluar selama tiga minggu pertama bulan Maret. Bank juga mengatakan arus ETF perak (Silver ETF) membalik arus masuk yang telah terbangun sejak musim panas lalu. Sebaliknya, dana Bitcoin terus mencatat arus masuk bersih selama periode yang sama, menunjukkan permintaan relatif yang lebih kuat.

Data posisi berjangka bank juga menunjukkan perbedaan. Paparan institusi terhadap emas dan perak meningkat hingga akhir 2025 dan awal 2026, tetapi kemudian turun tajam sejak Januari saat investor memotong posisi. Posisi berjangka Bitcoin, sebagai perbandingan, tetap lebih stabil dalam beberapa minggu terakhir.

JPMorgan menambahkan bahwa investor yang terdorong oleh momentum tampaknya telah mempercepat pergerakan logam. Sinyal emas dan perak beralih dari tingkat jenuh beli ke tingkat di bawah netral, kata bank tersebut, mencerminkan likuidasi paksa dan pengambilan keuntungan yang lebih luas. Namun, momentum Bitcoin meningkat dari wilayah jenuh jual menuju netral, menunjukkan nada yang lebih stabil dalam perdagangan terbaru.

Kepala strategi institusional Coinbase, John D’Agostino, juga menunjuk pada ketahanan Bitcoin baru-baru ini. Dalam komentar yang dikutip dalam laporan pasar terpisah, dia mengatakan Bitcoin mengungguli emas sekitar 25% dan mengalahkan S&P 500 sekitar 10% hingga 12% dalam beberapa minggu terakhir di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik.

Aktivitas Kripto yang Terkait Iran Menambah Kasus Bitcoin

JPMorgan juga menunjuk pada meningkatnya aktivitas kripto di Iran setelah perang dimulai. Mengutip data Chainalysis, bank tersebut mengatakan warga negara memindahkan dana dari bursa lokal (Gold ETF dan Silver ETF) ke dompet penyimpanan mandiri dan platform internasional saat tekanan pada sistem keuangan domestik meningkat.

Para analis mengatakan struktur Bitcoin yang tanpa batas, fitur penyimpanan mandiri, dan perdagangan 24 jam membuatnya berguna selama periode ketidakstabilan mata uang, pengendalian modal, dan ketegangan geopolitik. Pola tersebut telah lama dibahas di pasar kripto, tetapi data terbaru yang disediakan oleh JPMorgan dengan contoh saat ini yang terkait langsung dengan perilaku keuangan di masa perang.

Kondisi likuiditas juga bergeser di seluruh aset. Emas biasanya menunjukkan jangkauan pasar yang lebih kuat dibandingkan baik perak maupun Bitcoin, tetapi JPMorgan mengatakan bahwa hubungan itu baru-baru ini telah berubah. Menurut bank, likuiditas emas (Gold ETF) memburuk hingga titik di mana jangkauan pasar jatuh di bawah Bitcoin, sementara likuiditas perak (Silver ETF) menurun bahkan lebih tajam.

Perubahan itu penting karena likuiditas yang lebih tipis dapat mempercepat pergerakan harga ketika investor terburu-buru untuk keluar dari posisi yang ramai. Dalam hal ini, bank mengatakan likuiditas yang lebih lemah di emas dan perak kemungkinan menambah kecepatan penurunan terbaru.

Perdebatan Safe-Haven Bitcoin Kembali Jadi Fokus

Kinerja terbaru Bitcoin tidak sepenuhnya menempatkannya dalam kategori yang sama dengan emas, karena masih mengalami penurunan selama fase kejutan pertama konflik. Namun, rebound yang mengikuti telah memperkuat pandangan bahwa ia dapat pulih lebih cepat setelah penjualan panik mereda.

Kombinasi arus masuk bersih, momentum yang lebih kuat, dan jangkauan pasar yang lebih kuat telah memberikan Bitcoin profil yang berbeda dari logam mulia selama perang Iran. Itu telah menempatkan aset tersebut kembali di tengah diskusi tentang safe-haven, terutama saat perdagangan defensif tradisional kehilangan momentum.

Untuk saat ini, trader tetap fokus pada satu set penggerak yang sama: suku bunga, dolar, arus ETF (Gold ETF dan Silver ETF), harga minyak, dan perkembangan di Timur Tengah. Saat faktor-faktor tersebut terus membentuk kinerja aset, pandangan JPMorgan menambah bukti bahwa Bitcoin menarik lebih banyak permintaan selama periode stres global.