Investor ritel juga bisa berinvestasi di SpaceX, "Venture rakyat" melonjak 9 kali lipat dalam 4 hari setelah listing

Tanya AI · Bagaimana rumor IPO SpaceX mendorong harga saham dana VCX melonjak?

Pada sesi perdagangan pra-pembukaan saham AS tanggal 25 Maret, Fundrise Innovation Fund (VCX.US, selanjutnya disebut VCX), dana investasi ventura publik yang telah go public pada Kamis pekan lalu, naik sekitar 8%; dalam 4 hari perdagangan terakhir, VCX terus meningkat dari harga pembukaan 31,25 dolar hingga 314,99 dolar.

VCX adalah dana investasi ventura publik (Public Venture Capital Fund) yang diluncurkan oleh perusahaan Fundrise. Pada 19 Maret 2026, VCX mencatatkan diri di NYSE; karena memiliki saham di perusahaan-perusahaan seperti SpaceX dan OpenAI, VCX menjadi “investasi ventura ala rakyat” bagi investor ritel agar bisa berinvestasi langsung pada perusahaan teknologi populer tersebut sebelum IPO.

Menurut penjelasan dalam prospektus, aset inti VCX adalah sekumpulan ekuitas perusahaan teknologi yang belum go public, termasuk saham biasa, saham preferen, atau obligasi konversi. Mayoritas perusahaan teknologi ini masih berada pada tahap pra-IPO, sehingga hampir tidak mungkin bagi investor ritel biasa untuk ikut berinvestasi secara langsung. Selain itu, dana ini juga memiliki ekuitas perusahaan yang sudah go public, dengan porsi terhadap nilai aset bersih sekitar 1%, sedangkan kas, aset berpendapatan tetap, dan lainnya masing-masing sekitar 14%. Skala manajemen aset awal (AUM) VCX melebihi 650 juta dolar, dengan lebih dari 100.000 investor.

Per 15 Februari, dalam 10 besar kepemilikan VCX, investasi terbesar adalah perusahaan AI model dasar Anthropic, dengan produk utamanya model Claude; ekuitas perusahaan tersebut menyumbang 20,7% dari nilai aset bersih dana VCX. Perusahaan SpaceX yang dimiliki Elon Musk menyumbang 5,0% terhadap nilai aset bersih dana, menempati peringkat keenam dalam komposisi. Selain itu, saham perusahaan di balik ChatGPT, yaitu OpenAI, memiliki porsi sebesar 9,9%, sedangkan perusahaan pengembang game Fortnite, EpicGames, sebesar 3,5%.

Setelah VCX go public, investor biasa dapat memperdagangkan dana tersebut seperti membeli dan menjual saham, sehingga secara tidak langsung memiliki aset teknologi privat yang mendasarinya, dan menjadi pemegang saham tidak langsung dari OpenAI, Anthropic, dan SpaceX. Namun, prospektus juga menekankan bahwa karena likuiditas ekuitas yang belum go public di bawah sangat buruk, penilaian bersifat subjektif, volatilitas tinggi, dan dapat terjadi kerugian besar bahkan menjadi nol; selain itu, dana terkonsentrasi pada industri teknologi terutama bidang AI, sehingga mudah terpengaruh oleh siklus industri, persaingan, dan regulasi. Setelah dana tersebut tercatat, harga sahamnya bisa jauh lebih tinggi daripada nilai aset bersih.

Adapun faktor utama yang memicu lonjakan harga saham VCX mungkin adalah kabar IPO SpaceX yang belakangan ini beredar. Tahap proses IPO SpaceX sedang berjalan cepat; pasar secara umum memperkirakan akan go public sekitar Juni 2026, dan berpotensi menjadi IPO terbesar dalam sejarah pasar saham AS.

Dalam waktu dekat, beberapa media keuangan luar negeri melaporkan bahwa SpaceX berencana mengajukan dokumen IPO rahasia ke otoritas pengatur pada akhir Maret 2026 atau awal April 2026, dengan target waktu go public pada pertengahan Juni 2026, yang kemungkinan tepat bertepatan dengan ulang tahun ke-55 Elon Musk (28 Juni) dan “tema astronomi” dari susunan planet. Penilaian (valuasi) SpaceX diperkirakan mencapai 1,5 triliun hingga 1,75 triliun dolar, jauh melampaui valuasi pasar private sebelumnya sekitar 800 miliar—1,25 triliun dolar. Dari sisi pendapatan SpaceX, terutama akan mengandalkan bisnis internet satelit Starlink, serta peluncuran roket, bisnis Starship, dan potensi bisnis penerapan AI serta pusat data.

Selain prospek pengembangan bisnis, Nasdaq 100 dan S&P 500 mungkin akan mengubah aturan untuk SpaceX. Ini akan membawa masuk pembelian besar-besaran dari dana indeks pasif, sehingga mendorong harga saham.

Berdasarkan informasi publik, bursa Nasdaq telah mengusulkan jalur cepat “FastEntry” dan sedang meminta komentar. Selagi nilai pasar saham baru berada di 40 besar Nasdaq 100, maka saham tersebut dapat langsung dimasukkan setelah 15 hari perdagangan sejak listing. Setelah IPO SpaceX, diperkirakan akan mencapai valuasi 1,75 triliun dolar, masuk peringkat 6 besar pasar, sehingga memenuhi syarat “40 besar”. S&P Dow Jones Indices juga sedang membahas perubahan aturan yang memungkinkan penyertaan cepat untuk “super IPO”. Berdasarkan standar saat ini, perusahaan yang listing harus memenuhi syarat seperti kapitalisasi pasar di atas 22,7 miliar dolar, terdaftar di AS, serta sudah listing selama 12 bulan. Jika modifikasi dilakukan pada aturan waktu, SpaceX dapat langsung masuk ke indeks S&P 500 dalam hitungan minggu hingga bulan setelah listing.

Menurut perkiraan, skala dana global yang melacak Nasdaq 100 sekitar 4.500—5.500 miliar dolar; dana yang melacak indeks S&P 500 global melebihi 24 triliun dolar. Begitu SpaceX dimasukkan ke indeks terkait, akan terjadi gelombang pembelian pasif dalam jumlah besar pada saham ini, yang berpotensi secara signifikan mendorong harga sahamnya.

Saat investor ritel mengincar keuntungan dari VCX untuk membagi “kue” dari IPO SpaceX, banyak investor lain juga menyinggung satu lagi “ventura ala rakyat”, DestinyTech100 (DXYZ.US). Dana ini listing pada Maret 2024; ia juga memiliki posisi dalam SpaceX, OpenAI, dan unicorn lain. Pada awal listing, harga saham sempat melonjak lebih dari 200%, namun setelah itu mengalami volatilitas besar; setelah harga dari puncak terpotong setengah, dana tersebut terus tertinggal dari kinerja indeks pasar dalam jangka panjang.

(Penulis: Du Yuan)