Saham chip memori adalah pemenang besar tahun 2026 — sampai akhir-akhir ini. Apa yang harus dilakukan dengan saham tersebut sekarang

Saham chip memori yang mendominasi keuntungan semikonduktor selama sebagian besar tahun 2026 tiba-tiba kehilangan momentum,
karena terobosan dari Google milik Alphabet menimbulkan pertanyaan tentang daya tahan permintaan yang dipicu oleh kecerdasan buatan.
Saham termasuk pemimpin sebelumnya, Micron Technology dan Sandisk, mulai terjual pada akhir pekan lalu,
tetapi kerugian dipercepat minggu ini setelah Google mengungkapkan teknik kompresi baru, yang disebut TurboQuant,
yang dapat memotong kebutuhan memori untuk model bahasa besar AI hingga enam kali lipat.
Penurunan ini mencerminkan kekhawatiran investor bahwa salah satu angin pendorong paling kuat di industri —
permintaan yang melonjak untuk memori bandwidth tinggi yang terkait dengan AI — mungkin terbukti lebih lemah dari yang diperkirakan sebelumnya.
Perkembangan ini “menyoroti efisiensi yang muncul yang dapat mengurangi intensitas memori dalam beban kerja AI,” kata Evercore ISI.
“Pasar mungkin mulai memperhitungkan latar belakang biaya/pasokan yang lebih menguntungkan.”
Ini dapat meredakan tekanan biaya bagi pembeli perangkat keras seperti pembuat server,
dengan Evercore ISI menunjuk pada potensi keuntungan bagi perusahaan termasuk Dell Technologies dan Hewlett Packard Enterprise
jika kebutuhan memori yang lebih rendah meningkatkan ekonomi sistem.
Sebelum penjualan terakhir ini, saham memori adalah beberapa yang berkinerja terbaik di pasar tahun ini,
dengan Sandisk hampir tiga kali lipat, naik 170%, dan Micron meningkat lebih dari 40%.
Morgan Stanley menggambarkan perkembangan ini sebagai “momen DeepSeek lainnya,”
berpendapat bahwa implikasinya secara umum positif bagi hyperscaler dan platform model
mengingat ekonomi yang meningkat dari penerapan AI.
Biaya per kueri yang lebih murah, terutama dalam aplikasi konteks panjang dan pengambilan yang berat,
dapat mendorong pengembalian investasi yang lebih kuat dan adopsi yang lebih luas.
Pada saat yang sama, Morgan Stanley mengatakan bahwa implikasi untuk komputasi dan memori adalah “netral” dalam jangka pendek.
Sementara kompresi mengurangi lalu lintas memori dan jam GPU yang dibutuhkan per beban kerja,
biaya yang lebih rendah per token dapat mendorong penggunaan yang lebih besar,
yang berpotensi mengimbangi beberapa dampak permintaan.
UBS mendorong ketenangan, mengatakan bahwa TurboQuant bukanlah titik balik yang perlu,
tetapi sebaliknya adalah refleksi dari kerja yang terus berlanjut di seluruh industri.
Bank tersebut mempertahankan kasus dasar bahwa harga DRAM akan mencapai puncaknya sekitar pertengahan 2027,
dengan pasar ekuitas kemungkinan akan mendiskon titik balik itu sekitar setahun lebih awal —
artinya dalam beberapa bulan.
“Sementara situasi masih cair, menurut kami, TurboQuant tidak mewakili titik infleksi teknologi yang tiba-tiba
tetapi lebih merupakan perpanjangan dari pekerjaan yang telah dipublikasikan sejak April 2025,” kata UBS dalam catatan kepada klien.
Pergerakan yang lebih dalam
Yang lain di Wall Street meragukan penjualan Micron dan Sandisk menandakan pergeseran yang lebih dalam.
Analis di Mizuho, misalnya, mendesak investor untuk tidak bereaksi berlebihan,
menggambarkan langkah tersebut sebagai pengambilan keuntungan yang biasa setelah reli yang kuat.
“Sementara menyakitkan dan mengganggu, saya di sini untuk mengatakan jangan panik … ini adalah pengambilan keuntungan yang normal dan konsolidasi
setelah reli yang kuat di seluruh sektor. Makalah putih teknologi kompresi GOOG adalah kebisingan. Ini akan berlalu lebih cepat daripada nanti,”
tulis analis Mizuho.
Perusahaan tersebut menambahkan bahwa skeptisisme dan reset posisi adalah hal yang sehat setelah perdagangan bullish yang ramai,
menambahkan bahwa mereka mengharapkan nama-nama memori untuk diperdagangkan lebih tinggi selama tiga hingga enam bulan ke depan.
— Michael Bloom dari CNBC menyumbangkan laporan.