2020 Akan Menjadi Tahun yang Terlupakan untuk 3 Saham Kesehatan Ini

Sebuah makalah tahun 2019 di jurnal Neuron yang mengevaluasi hubungan antara memori dan kecerdasan mencapai kesimpulan yang disambut baik oleh banyak dari kita. Melupakan informasi bukanlah malfungsi otak. Sebaliknya, ini adalah alat yang sehat untuk memahami informasi dengan lebih baik atau menyingkirkan informasi yang dianggap tidak penting.

Sementara 2020 telah menjadi tahun yang ingin dilupakan banyak orang karena berbagai alasan, saham kembali mendekati level rekor, dan penurunan tajam di hari-hari tergelap bulan Maret adalah, untuk sebagian besar, kenangan. Terlepas dari harga saham, beberapa perusahaan dan investor mereka akan senang untuk memutar kalender ke tahun baru secepat mungkin. Eastman Kodak (KODK +11.26%), BioMarin Pharmaceutical (BMRN 1.98%), dan Livongo Health (LVGO +0.00%) adalah tiga perusahaan yang ingin meninggalkan tahun 2020.

Sumber gambar: Getty Images.

1. Eastman Kodak

Kodak, yang didirikan pada tahun 1880, memulai produksinya dengan membuat pelat fotografi kering. Pada tahun 1981, perusahaan ini menghasilkan $10 miliar dalam pendapatan dari pembuatan kamera. Tahun lalu, Kodak hanya memiliki $1,2 miliar dalam penjualan dan belum memproduksi arus kas bebas positif – uang yang dihasilkan oleh perusahaan setelah memperhitungkan semua pengeluaran kas – sejak keluar dari kebangkrutan pada tahun 2013. Semua hal negatif itu tampaknya berbalik pada akhir Juli, ketika Presiden Trump mengumumkan pinjaman sebesar $765 juta kepada perusahaan untuk menciptakan bahan kimia penting untuk perawatan COVID-19. Sayangnya bagi Kodak, itu hanya merupakan surat niat, tetapi berita itu membuat sahamnya meroket dari $2,62 menjadi $60 per saham.

Ternyata, eksekutif telah diberikan opsi saham dengan terburu-buru, orang dalam menjual saham, dan seorang anggota dewan menyumbangkan hampir $100 juta dalam bentuk saham ke sebuah lembaga amal yang didirikannya. Meskipun ada penyelidikan internal yang akhirnya membebaskan para eksekutif, pinjaman tersebut tetap ditahan karena U.S. International Development Finance Corporation – lembaga yang bertanggung jawab untuk mengatur kesepakatan – memiliki inspektur jenderal yang menyelidiki.

Meskipun saham berada 300% di atas tempatnya sebelum kesepakatan diumumkan, pinjaman itu tampaknya tidak mungkin terwujud. Saat Securities and Exchange Commission (SEC) terus menyelidiki tuduhan perdagangan orang dalam, Kodak berharap bahwa bagian-bagian tertentu dari tahun 2020 tidak pernah terjadi.

2. BioMarin Pharmaceutical

BioMarin membuat terapi untuk pasien dengan gangguan yang sangat langka. Karena penyakit yang diobati produknya langka, tidak ada pasar yang besar. Seringkali, jumlah total pasien potensial hanya 1.000 orang di seluruh dunia, kebanyakan dari mereka adalah anak-anak. Karena volumenya tidak banyak tetapi pengembangan obat mahal, perusahaan dapat mengenakan harga yang sangat tinggi untuk perawatan yang menyelamatkan jiwa. Misalnya, ada rumor bahwa obat BioMarin, Roctavian – yang menghilangkan kebutuhan banyak pasien hemofilia untuk menjalani infusi terapi pembekuan darah yang mahal dan sering – akan dikenakan biaya $3 juta per pasien.

Uji klinis Roctavian adalah hal yang pasti ingin ditinggalkan investor BioMarin di tahun 2020, setelah perusahaan menerima penolakan dari U.S. Food and Drug Administration (FDA) pada bulan Agustus. Meskipun ada kesepakatan sebelumnya antara kedua pihak tentang pengumpulan data, FDA meminta manajemen untuk menyelesaikan uji klinis fase 3 dan menyediakan dua tahun data tindak lanjut. Persyaratan baru ini menjanjikan akan membawa studi hingga November 2021. Setelah berita tersebut, saham turun dari $118 pada bulan Agustus menjadi $75, di mana ia masih berada hingga hari ini.

Roctavian akan menjadi terapi gen pertama yang disetujui untuk orang dewasa dengan hemofilia A. Terapi ini bergantung pada infusi virus yang dinonaktifkan untuk mengantarkan gen yang diperlukan ke hati. Setelah menerima gen ini, tubuh pasien sendiri dapat membuat protein pembekuan yang hilang. Meskipun penurunan harga saham yang ekstrem, perawatan ini hanya tertunda, bukan ditolak. Bahkan dengan sakit kepala penurunan harga saham dan menunggu data tambahan, tampaknya tahun 2021 mungkin menjadi tahun yang dinanti-nantikan oleh investor BioMarin, setelah data tindak lanjut tambahan dikumpulkan. Investor yang lebih sabar daripada pasar harus mempertimbangkan untuk menambahkan produsen obat ini dalam antisipasi terapi gen pertama untuk hemofilia.

Data BMRN oleh YCharts

3. Livongo Health

Livongo telah secara konsisten memberikan pendapatan yang mencengangkan dalam sejarah singkatnya sebagai perusahaan publik. Dalam penawaran umum perdana (IPO) Juli 2019, saham melonjak 62% pada hari pertama. Layanan manajemen penyakit kronis dan pelatihan terhubung ke perangkat yang dapat dikenakan, dan sangat cocok untuk industri yang baru belajar bagaimana memanfaatkan teknologi untuk menghasilkan hasil yang lebih baik. Fokus perusahaan pada diabetes – penyakit dengan biaya perawatan kesehatan yang rata-rata 2,3 kali lebih tinggi bagi mereka yang didiagnosis – adalah detail lain yang menggembirakan investor.

Setelah mengikuti pertumbuhan penjualan 122% pada tahun 2018 dengan 149% pada tahun 2019, perusahaan ini sedang dalam perjalanan menuju fame pertumbuhan super. Meskipun pandemi telah mengorbankan banyak nyawa, solusi pemantauan jarak jauh perusahaan memainkan peran penting dalam memungkinkan banyak pasien dengan penyakit kronis untuk menjaga kontak dengan pengasuh dan mengelola kesehatan mereka. Terlepas dari keadaan, investor mengantisipasi lebih banyak pertumbuhan. Saham meroket saat menjadi jelas bahwa bahkan pasien diabetes yang sebelumnya ragu untuk mengadopsi teknologi kini perlu menerima perawatan jarak jauh.

Semua hal positif itu membuat sangat aneh ketika Teladoc (TDOC 6.43%) setuju pada bulan Agustus untuk membeli Livongo seharga $18,5 miliar dengan premi 10%. Kedua saham bereaksi negatif, dan sementara pendapat terbagi, banyak investor masih menggaruk kepala mereka pada keputusan manajemen untuk menjual tepat ketika segala sesuatunya berjalan baik. Profitabilitas juga tampaknya dalam jangkauan, karena enam bulan yang berakhir pada 30 Juni 2020 menunjukkan margin operasional sebesar -4,4%, dibandingkan dengan -40% untuk periode yang sama pada tahun 2019. Ini dikonfirmasi dalam laporan pendapatan kuartal ketiga manajemen minggu ini. Bisnis ini menghasilkan pendapatan yang disesuaikan positif pada pertumbuhan penjualan 126%.

Entitas gabungan mungkin akan mendominasi telehealth selama beberapa dekade, tetapi perusahaan yang menggandakan penjualannya setiap tahun, fokus pada salah satu penggerak biaya terbesar dalam perawatan kesehatan, dan menggunakan data dan pemantauan jarak jauh tampaknya menjadi prospek yang tidak boleh dilewatkan. Saya tidak bisa tidak berpikir bahwa investor Livongo akan ingin melupakan tahun 2020 – bukan karena apa yang terjadi, tetapi karena apa yang mungkin terjadi.