Buku catatan kepemilikan dana jaminan sosial telah hadir, menunjukkan 77 saham yang terungkap di 10 besar pemegang saham utama

Seiring dengan kemajuan musim laporan tahunan A-shares 2025, situasi kepemilikan terbaru dari dana jaminan sosial yang dianggap sebagai “batu penopang” pasar mulai terungkap.

Data dari Tonghuashun menunjukkan bahwa hingga 25 Maret 2026, dari 419 perusahaan terdaftar yang telah mengungkapkan laporan tahunan, dana jaminan sosial (termasuk portofolio dana pensiun dasar) muncul dalam daftar sepuluh pemegang saham sirkulasi teratas di 77 perusahaan, dengan total kepemilikan 193 juta saham, dan nilai pasar kepemilikan mencapai 31,54 miliar yuan.

Dana Jaminan Sosial Muncul di Sepuluh Pemegang Saham Teratas 77 Saham

Dana jaminan sosial selalu menjadi “penembak jitu” di pasar A-shares, pada akhir 2024, skala dana jaminan sosial nasional mencapai 3,32 triliun yuan, sejak didirikan, rata-rata tingkat pengembalian investasi tahunan dana jaminan sosial mencapai 7,39%, dengan total pengembalian investasi melebihi 1,9 triliun yuan, sehingga setiap gerakan dana jaminan sosial sangat diperhatikan oleh pasar.

Statistik data dari Tonghuashun menunjukkan bahwa dana jaminan sosial muncul di 77 saham, dalam hal pergeseran portofolio, pada kuartal keempat tahun lalu, dana jaminan sosial memasuki 25 saham baru, meningkatkan kepemilikan di 22 saham, dan mengurangi kepemilikan di 15 saham, dengan 15 saham yang jumlah kepemilikannya tetap tidak berubah.

Dalam saham baru yang dibangun oleh dana jaminan sosial, jumlah yang dimiliki oleh Chongqing Rural Commercial Bank adalah yang terbanyak, total kombinasi dana jaminan sosial nasional 116 membeli 93.832.300 saham pada kuartal keempat, dengan nilai pasar yang melebihi 60 juta yuan pada akhir tahun lalu, menjadikannya pemegang saham sirkulasi teratas kesepuluh di Chongqing Rural Commercial Bank.

Dari segi proporsi kepemilikan, dalam saham baru yang masuk, proporsi kepemilikan dana jaminan sosial yang paling tinggi adalah Shouhua Gas, dengan jumlah kepemilikan yang menduduki 4,05% dari saham sirkulasi, diikuti oleh Ruoyu Chen, kombinasi dana pensiun dasar 16032 dan kombinasi dana jaminan sosial 116, yang pada kuartal keempat tahun lalu totalnya meningkatkan 7.027.000 saham, dengan proporsi kepemilikan mencapai 3,11%. Selain itu, perusahaan dengan proporsi kepemilikan dana jaminan sosial yang tinggi termasuk Gaoneng Environment, Huitong Energy, dan Kelun Pharmaceutical.

Dalam hal kinerja, dari saham baru yang dimiliki oleh dana jaminan sosial, terdapat 21 perusahaan yang mencatatkan pertumbuhan laba bersih tahun ke tahun, dengan pertumbuhan laba bersih tertinggi adalah Shouhua Gas, perusahaan yang tahun lalu mencatatkan laba bersih sebesar 169.318.900 yuan, dengan pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 123,82%, laba bersih yang tumbuh tahun ke tahun juga termasuk Putailai, Ruoyu Chen, dengan pertumbuhan laba bersih masing-masing sebesar 98,14% dan 84,03%.

Jika dilihat dari proporsi absolut kepemilikan, di antara perusahaan yang telah mengungkapkan laporan tahunan 2025, Shantui Co., Ltd. adalah “kekasih” dana jaminan sosial, dengan 5 dana jaminan sosial yang berpartisipasi, total memiliki 97.301.200 saham, berdasarkan harga saham pada akhir 2025, nilai pasar kepemilikan mencapai 1,165 miliar yuan.

Lima kombinasi dana jaminan sosial tersebut adalah kombinasi dana jaminan sosial nasional 406, kombinasi dana jaminan sosial 17022, kombinasi dana jaminan sosial 107, kombinasi dana jaminan sosial 413 dan kombinasi dana jaminan sosial 117. Mereka masing-masing menduduki urutan keempat, kelima, keenam, ketujuh dan kesembilan di antara pemegang saham sirkulasi di Shantui Co., Ltd. Di antara mereka, kombinasi dana jaminan sosial 406 adalah yang baru masuk dalam daftar sepuluh pemegang saham teratas pada kuartal keempat 2025, dengan kepemilikan 29.622.800 saham. Sementara itu, kombinasi dana jaminan sosial 17022, 413 dan 117 mempertahankan jumlah kepemilikan yang sama dengan kuartal sebelumnya. Perlu dicatat bahwa dalam gelombang akumulasi keseluruhan ini, juga muncul suara yang berbeda. Kombinasi dana jaminan sosial nasional 107 mengurangi kepemilikan sebanyak 6.902.200 saham pada kuartal keempat 2025, mengurangi jumlah kepemilikan dari 23.400.000 saham menjadi 16.498.600 saham.

Berdasarkan statistik jumlah kepemilikan, jumlah kepemilikan dana jaminan sosial di China Merchants Shekou, Nanshan Aluminum, CNOOC Development, dan Nanjing Steel juga melebihi 100 juta saham, masing-masing sebesar 222 juta saham, 164 juta saham, 122 juta saham dan 108 juta saham; pada akhir kuartal keempat 2025, ada 6 saham yang nilai pasar kepemilikan melebihi 1 miliar yuan, termasuk China Merchants Shekou, Cangge Mining, dan China Jushi.

Nilai pasar kepemilikan dana jaminan sosial di China Merchants Shekou pada akhir 2025 mencapai 1,921 miliar yuan, dua dana jaminan sosial masing-masing menduduki urutan kelima dan keenam di antara pemegang saham sirkulasi, kombinasi dana jaminan sosial nasional 112 melakukan peningkatan kepemilikan di saham ini pada kuartal keempat, dana jaminan sosial ini telah terus menempatkan investasi besar di China Merchants Shekou sejak kuartal ketiga 2022. Perusahaan baru-baru ini mengadakan konferensi penjelasan kinerja, dan mengenai prospek industri, perusahaan menyatakan bahwa masa depan industri real estat dan perusahaan akan secara bertahap stabil, perlahan-lahan keluar dari tren penurunan yang cepat, memasuki fase pemulihan.

Dana Jaminan Sosial Memiliki 15 Saham Selama Lebih dari Dua Tahun

Di antara perusahaan yang telah mengungkapkan laporan tahunan 2025, terdapat 25 saham yang dimiliki secara berkelanjutan oleh dana jaminan sosial selama lebih dari 4 kuartal. Di antara mereka, 15 saham yang masa kepemilikannya melebihi dua tahun, termasuk China Jushi dan Nanshan Aluminum, masing-masing 3 saham yang dimiliki oleh dana jaminan sosial selama lebih dari 5 tahun.

Saham dengan masa kepemilikan terlama oleh dana jaminan sosial adalah China Jushi, sejak kuartal pertama 2017 telah memiliki total 36 kuartal, kombinasi dana jaminan sosial nasional 114 dan kombinasi dana jaminan sosial nasional 401, masing-masing menduduki urutan keempat dan ketujuh di antara pemegang saham sirkulasi perusahaan, dengan total kepemilikan 85.519.600 saham, yang merupakan 2,14% dari proporsi saham sirkulasi, masa kepemilikan dana jaminan sosial yang lebih lama juga termasuk Nanshan Aluminum, Chifeng Gold, dan Wanhui High-Tech, telah memiliki selama 22, 20, dan 19 kuartal berturut-turut.

Dari 25 saham yang dimiliki secara berkelanjutan oleh dana jaminan sosial lebih dari empat kuartal, berdasarkan jumlah kepemilikan dana jaminan sosial pada akhir kuartal keempat tahun lalu, China Merchants Shekou, Nanshan Aluminum, dan Nanjing Steel memiliki jumlah kepemilikan yang tinggi, dengan masing-masing memiliki 222 juta saham, 164 juta saham, dan 108 juta saham. Perusahaan dengan proporsi kepemilikan dana jaminan sosial yang tinggi termasuk Shantui Co., Ltd., Focus Technology, dan Sinopharm Co., Ltd., dengan proporsi kepemilikan masing-masing sebesar 7,40%, 5,10%, dan 4,12%.

Partner manajemen kekayaan Raipai Wang Hao berpendapat bahwa kepemilikan dana jaminan sosial memiliki karakteristik sebagai berikut: pertama, jangka panjang. Siklus kepemilikan dana jaminan sosial sangat panjang, tidak akan sering melakukan transaksi, dan tidak akan terlalu memperhatikan kinerja harga saham jangka pendek; kedua, mengejar pengembalian yang stabil. Dana jaminan sosial sering memilih perusahaan terdaftar yang memiliki operasi yang cukup stabil untuk diinvestasikan, sangat memperhatikan faktor tata kelola perusahaan dan penilaian; ketiga, alokasi yang terdiversifikasi. Dana jaminan sosial memiliki portofolio saham, dan dalam hal industri, sektor, dan saham individu akan cukup terdiversifikasi; keempat, perusahaan terkemuka. Dana jaminan sosial biasanya memilih perusahaan terdaftar yang memiliki posisi industri yang jelas dan dikenal luas; kelima, investasi strategis. Dana jaminan sosial, untuk mendukung pengembangan berkelanjutan dari usaha jaminan sosial, akan lebih memilih untuk melakukan investasi strategis di industri dan perusahaan yang terkait dengan usaha jaminan sosial.

Kepala ekonom Qianhai Kaiyuan Yang Delong juga menyatakan: “Dana jaminan sosial, Huijin, dan tim nasional adalah investasi nilai yang sebenarnya, tidak akan terpengaruh oleh fluktuasi emosi pasar, dapat benar-benar melakukan jual tinggi beli rendah. Ketika pasar sedang lesu, investor ritel sedang menunggu, tim nasional melakukan akumulasi besar-besaran, sementara ketika pasar mengalami fluktuasi, dana jaminan sosial dan lainnya melakukan pengurangan. Di pasar A-shares, hanya dengan mematuhi penelitian fundamental, berpegang pada investasi nilai, investor akhirnya dapat meraih kemenangan. Metode spekulasi, seperti mengolah konsep dan tema, sering kali sulit untuk mendapatkan pengembalian investasi yang baik.”

Mengenai apakah bisa mengikuti dana jaminan sosial “menyalin pekerjaan rumah”, Wang Hao berpendapat bahwa saham-saham yang dimiliki oleh dana jaminan sosial dan arah alokasinya memiliki nilai referensi tertentu bagi investor. Namun, investor tidak boleh secara membabi buta menyalin saham yang dimiliki oleh dana jaminan sosial, pertama, informasi memiliki keterlambatan tertentu, ketika investor mengetahuinya, mungkin saham tersebut sudah mengalami kenaikan, dan investor tidak mengetahui biaya kepemilikan dana jaminan sosial dan situasi kepemilikannya saat ini; kedua, dana jaminan sosial membangun portofolio saham, mengandalkan portofolio investasi untuk mendapatkan pengembalian, pada satu perusahaan, bahkan lembaga yang meneliti secara mendalam pun akan memiliki risiko kegagalan. Karakteristik investasi dana jaminan sosial adalah mengejar pengembalian yang stabil dalam jangka panjang, tidak memiliki permintaan yang tinggi terhadap pengembalian, sehingga dalam preferensi investasi dana jaminan sosial akan memilih perusahaan yang memiliki kepastian pertumbuhan kinerja yang tinggi di masa depan atau memiliki karakteristik dividen tinggi, di mana perusahaan-perusahaan terkemuka adalah favorit dana jaminan sosial.