Lembaga: Logika pasar bullish jangka panjang untuk emas tetap tidak berubah, diperkirakan mencapai 6200 dolar sebelum akhir tahun

栏目热点

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Harga/Quotasi
Arus Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Sumber: Huijia Finance

Meskipun ketegangan geopolitik di Timur Tengah terus meningkat, harga emas justru gagal menunjukkan kinerja kuat sebagaimana seharusnya aset safe-haven tradisional. Namun, Wells Fargo berpendapat bahwa penurunan tak wajar yang terjadi pada emas baru-baru ini terutama ditekan oleh hambatan dari kondisi ekonomi makro, sementara prospek jangka panjang yang mereka lihat masih tetap positif.

Dalam laporan strategi investasi global terbaru yang diterbitkan, Wells Fargo menyatakan bahwa koreksi harga emas berasal dari lingkungan makro yang kompleks saat ini: suku bunga yang lebih tinggi, dolar yang lebih kuat, dan kenaikan imbal hasil riil, serta faktor-faktor lain sedang menutupi dukungan terhadap emas dari risiko geopolitik.

Wells Fargo mengatakan: “Indeks dolar melonjak, imbal hasil obligasi pemerintah AS naik, dan penyesuaian ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve, semuanya memberikan tekanan kuat terhadap emas.”

Harga emas mengalami penurunan beruntun terpanjang sejak 1983, koreksi tajam dalam jangka pendek

Sejak mencapai titik tertinggi historis sebesar 5600 dolar AS per ounce pada akhir Januari, harga emas telah turun kumulatif hampir 22%. Harga perdagangan emas spot terbaru bertahan di atas 4400 dolar AS per ounce, dan telah mencatat rekor penurunan beruntun terterpanjang sejak 1983.

Pada fase awal pecahnya perang, emas sempat mengalami kenaikan singkat, tetapi antrian pembelian untuk menghindari risiko dengan cepat mereda. Investor kembali menilai ulang ekspektasi suku bunga, sehingga dana safe-haven lebih banyak mengalir ke dolar AS ketimbang emas.

Wells Fargo secara khusus menekankan bahwa kenaikan imbal hasil riil sangat merugikan emas, karena biaya peluang untuk mempertahankan aset yang tidak memberikan imbal hasil meningkat secara signifikan. Dinamika ini juga semakin diperbesar oleh kekhawatiran inflasi berkelanjutan yang dipicu oleh kenaikan harga energi. Konflik di Timur Tengah beberapa kali mendorong harga minyak mentah Brent menembus 100 dolar AS per barel; pasar khawatir bank sentral akan mempertahankan kebijakan pengetatan untuk jangka waktu yang lebih lama.

Masih bullish dalam jangka panjang: pembelian emas oleh bank sentral memberikan dukungan struktural

Meskipun kinerja jangka pendek lemah, Wells Fargo tetap yakin akan prospek emas jangka menengah hingga panjang. Bank tersebut memprediksi bahwa pada akhir 2026, harga emas berpotensi mencapai 6100 hingga 6300 dolar AS per ounce. Prakiraan optimistis ini terutama didasarkan pada dua pendorong utama: permintaan berkelanjutan pembelian emas oleh bank sentral di berbagai negara, serta penurunan bertahap di masa depan pada imbal hasil riil dan indeks dolar AS.

Wells Fargo menyatakan bahwa ukuran pembelian emas oleh bank sentral saat ini masih jauh lebih tinggi dibandingkan rata-rata jangka panjang, sehingga memberikan dukungan struktural yang kokoh terhadap permintaan emas.

Bank tersebut berpendapat bahwa dampak keseluruhan perang Iran terhadap ekonomi AS relatif terbatas. Seiring berjalannya waktu, tekanan inflasi diharapkan mereda secara bertahap, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS juga akan turun; faktor-faktor ini secara bertahap akan menghilangkan hambatan ekonomi makro utama yang dihadapi emas.

Daya tahan ekonomi AS kuat, risiko stagflasi terkendali

Wells Fargo menyatakan bahwa ekonomi AS lebih tangguh dibanding beberapa krisis sebelumnya. Struktur ekonominya telah bergeser menjadi yang didominasi sektor jasa, sementara AS juga telah menjadi net exportir energi, dan porsi belanja energi keluarga terhadap total pengeluaran juga turun secara jelas. Perubahan struktural ini membantu AS menyerap guncangan harga energi dengan lebih baik.

Selain itu, Wells Fargo memperkirakan bahwa durasi konflik kali ini relatif terbatas, sehingga menurunkan risiko inflasi yang bertahan tinggi dalam jangka panjang. Bank tersebut mempertahankan pandangan konstruktif terhadap pertumbuhan ekonomi AS pada 2026, dan berpendapat bahwa stagflasi bukan skenario acuannya.

Saran investasi: koreksi justru adalah peluang untuk membeli

Wells Fargo berpendapat bahwa kinerja emas yang lemah belakangan ini bukan berarti atribut safe-haven hilang, melainkan penyesuaian taktis yang dipimpin oleh hambatan ekonomi makro. Bank tersebut menyarankan investor memanfaatkan koreksi saat ini untuk secara bertahap membangun posisi emas. Seiring konflik yang berangsur stabil, dana berpotensi beralih dari pasar energi ke sektor logam mulia.

Secara keseluruhan, analisis Wells Fargo dengan jelas menunjukkan bahwa: meskipun faktor makro jangka pendek menekan emas secara signifikan, dukungan struktural tetap utuh, termasuk pembelian emas oleh bank sentral, risiko geopolitik yang terus berlangsung dalam jangka panjang, serta ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter di masa depan. Logika bull market emas jangka panjang belum rusak; penyesuaian saat ini mungkin justru memberikan kesempatan langka bagi investor untuk menata posisi.

Grafik harian emas spot Sumber: Easy-FX China waktu Beijing 27 Maret pukul 10:07 Emas spot berada pada 4426.03 dolar AS/ounce

 Pembukaan akun futures platform kolaborasi Sina Aman, cepat, dan terjamin

Informasi melimpah, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

责任编辑：朱赫楠